Quando i prezzi delle materie prime aumentano, le società di produzione di materie prime producono rendimenti inferiori rispetto alle materie prime?

Question

Supponiamo che io sappia solo che il prezzo di una merce raddoppierà il mese prossimo e rimarrà a quel livello per anni. Ci sono due semplici modi per sfruttare questa conoscenza:

• Acquista la merce fisica (ad esempio lingotti, bushel, ETF sulle materie prime fisiche, ecc.)
• Acquista azioni di società che producono la merce.

Quando si considerano materie prime comuni e facilmente immagazzinabili come oro, argento e palladio, sono disponibili entrambe le opzioni di investimento (possedere il metallo fisico e acquistare azioni di società minerarie). Tuttavia, ci sono molte altre materie prime in cui possedere la merce fisica è altamente poco pratico, il che significa che è necessario acquistare azioni di società di produzione per ottenere un'esposizione alla merce. Ad esempio, i prodotti petroliferi, l'uranio, il molibdeno, lo zircone, il bestiame, ecc. Di solito c'è una differenza nei rendimenti tra il possesso di un paniere delle società di produzione di materie prime e il possesso della merce fisica?

La mia intuizione dice che l'acquisto della merce fisica produrrà rendimenti superiori perché l'esposizione ai prezzi delle materie prime non è coperta. Al contrario, le società di produzione di materie prime potrebbero aver coperto internamente le proprie operazioni contro il calo dei prezzi delle materie prime (ad esempio, riducendo i futures sulle materie prime), il che attenuerà i loro rendimenti quando il prezzo delle materie prime aumenta. È questo il caso?

Answer 1

OP, i tuoi due elementi non sono proprio corretti ...

Ci sono tre cose che puoi fare

1. acquistare l'oggetto fisicamente

2. acquistare e scambiare futures su materie prime

3. come dici tu, acquista azioni rilevanti per la merce (minatori, aziende agricole, società di costruzione di condutture, ecc.)

Di gran lunga il più comune è il n. 2.

Se qualcuno dice "Scambio oro per vivere", ciò che significa è che commercia sui mercati delle materie prime , cioè gli enormi mercati a termine delle materie prime.

Un numero esiguo di persone fa effettivamente # 1.

Per quanto riguarda il n. 3 è un tipo di approccio generale senza una connessione stabile al prezzo delle materie prime.

I prezzi delle società possono salire e scendere per un'infinità di motivi.

(Considera questo ... i commercianti diranno cose come "Dato che il partito politico A probabilmente vincerà le elezioni, il settore S probabilmente aumenterà" , o "A causa di un inverno freddo, è probabile che il settore Z scenderà" . un "pensiero commerciale" . Non c'è una connessione diretta o stabile al prezzo delle materie prime. E non dimenticare anche che c'è il problema che i mercati già prezzano in cose che accadrà domani. Se hai l'idea "l'S & P diminuirà a causa di covid ", è troppo tardi per fare trading, è già diminuito a causa di covid. Nota anche che con diciamo minatori, tutto dipende dalle operazioni minerarie; scambi azioni minerarie in base a" Penso che il buco nel terreno X sarà speciale "o" Ho sentito a bassa voce che stanno per acquistare l'area A "ecc. Infine, nota che, in effetti, alcune società minerarie sono strutturate in modo che la società stessa non sia sensibile al prezzo della merce; lo proteggono in entrambe le direzioni o (ad esempio) pre-vendere tutto l'output: l'azienda si occupa solo delle operazioni e non del pr fluttuazioni del ghiaccio.)

Quindi, se letteralmente come nel tuo esempio sapessi che il prezzo dell'oro sta per salire: senza dubbio, lo scambieresti semplicemente (cioè sui mercati dei futures) . Non avrebbe alcun senso acquistare metallo fisico.

Chiedi informazioni sulla leva finanziaria, nei tre approcci

1. Non c'è leva finanziaria, è il prezzo puro

2. Puoi semplicemente scegliere matematicamente quanta o poca leva desideri utilizzando diversi strumenti (diversi obiettivi, serie, opzioni, ecc.)

3. Non c'è un collegamento diretto al prezzo, è più una "scommessa di settore"; tutto può succedere.

Quindi per rispondere letteralmente alla tua domanda

Supponiamo che io solo sappia che il prezzo di una merce raddoppierà il mese prossimo ... Ci sono due semplici modi in cui potrei sfruttare questa conoscenza. Acquista la merce fisica. Acquista azioni di società che producono la merce

Non è corretto, ci sono due modi: (A) acquistare il metallo (B) semplicemente scambiarlo (cioè sui mercati dei futures).

Senza dubbio, lo faresti semplicemente sui mercati dei futures, perché potresti avere la leva (anzi, scegli la leva che desideri).

Per quanto riguarda l'acquisto di azioni di società del settore, non è né qui né là, tutto può e accade con i prezzi delle azioni.

E sì, l'ultima frase del tuo ultimo paragrafo è corretta al 100%, come ho detto sopra. Alcune (non tutte) società legate alle materie prime coprono esplicitamente l'aspetto del prezzo in vari modi, strutturando la società, coprendo esplicitamente o simili. Ma tieni presente che anche mettendo da parte questo problema, non puoi scommettere sui prezzi delle materie prime scommettendo sulle società legate alla produzione; è solo una connessione morbida, "un'idea di trading" come qualsiasi altra idea di trading; le scorte possono muoversi e si muovono per un'infinità di ragioni. (Come probabilmente puoi dire, i trader effettivi, cioè i commercianti di materie prime :), pensano che le azioni siano un mucchio medievale di misticismo senza comportamenti razionali!)

Answer 2

Il rendimento più alto che puoi ottenere sarebbe utilizzando le opzioni. Diciamo che stiamo parlando di oro. Negoziazione GLD a circa$185, and you think it will double? The $L'opzione 280 ha un prezzo di 5 centesimi.

A $370, each $5 contratto varrà $ 9000.

Scommetti $ 5000? Congratulazioni per i $ 9000000. Ora paga allo zio Sam la sua parte.