ETFは自力で動きますか？それとも、個々の保有物からの総計でのみですか？
もちろん、すべてのセキュリティは売り手と買い手からの需要と供給のために動きます。ドライブの値上げなどを購入したい人が増えています...
これはETFでどのように機能しますか？A、B、C社で構成されるETFXをお持ちの場合：
- Xの「株価」は、A、B、Cが動いているという理由だけで動いていますか（独立した株式としても取引されているため）？
- それとも、X自体の売買が独自の株価を動かしているのでしょうか。
- 両方ですか？
Xを購入するとA、B、Cも移動しますか？（「移動」とは、あらゆる移動を指しますが、他の売買圧力によってそれがごくわずかまたは支配的である可能性があります）。
別の言い方をすれば、仮にA、B、またはCを個別に売買した人がいない場合、多くの人がXを購入した場合でも、Xは上昇する可能性がありますか？さらに別の方法では、Xを購入すると（A、B、Cを個別に売買する人がいない場合）、A、B、Cが移動しますか？
回答
X、A、B、Cはすべて独立して取引されており、価格に影響を与える独自の売買圧力の影響を受けます。しかし、ETFの価格は、いくつかの理由から、原株の価格と一致する傾向があります。
Xの基本的価値は、原株の合計値にすぎません。結局のところ、それはABとCの株式の単なる（間接的な）所有権です。A、B、Cと比較して大きなプレミアムで取引されている場合、誰がXを購入するでしょうか。
しかし、さらに重要なことに、承認された参加者はXの1株をETFプロバイダーに渡し、A、B、Cの株を引き換えに受け取ることができます。彼らは逆のこともできます。A、B、Cのシェアを渡して、Xの新しいシェアを1つ受け取ることができます。
したがって、XがA、B、Cと比較して割引価格で取引されている場合、認定マーケットメーカーはXの株式を購入し、A、B、Cと交換して、それらを売却することで利益を上げることができます。これにより、Xの価格が上がり、A、B、Cの価格が下がり、収束します。このようにして、Xに対する売り圧力はA、B、Cに「パススルー」されます。Xがプレミアムで取引されている場合は逆になります。
このプロセスは瞬間的でも摩擦がないわけでもないため、ETFの価格は必ずしもいつでも原株と正確に一致するとは限りません。しかし、重要な違いは裁定取引される傾向があります。
Xの価格がA、B、Cの価格に影響し、A、B、Cの価格がXの価格に影響することは両方とも真実だと思います。価格は裁定取引のために収束する傾向がありますが、一般的には困難ですどちらがどちらを引き起こしたかを言う。
もちろん、XはA、B、Cから基本的な値を導き出すため、関係は完全に対称的ではありません。その逆は当てはまりません。
ETFには、他の証券と同じように市場で取引される株式があります。それらの価格は需要に応じて上下します。そのため、基礎となるインデックスに直接リンクされていません。リンケージは間接的ですが、もちろん非常に強力です。ETFの資産は、追跡するインデックスを構成する証券のシェアであるため、正しく実行され、オーバーヘッドが比較的少ない場合は、インデックスをほぼ追跡する必要があります。 。（他に何もないとしても取引手数料には常にいくらかのオーバーヘッドがあるので、それは決して完璧ではありませんが、効率的なETFは非常に近くなります。）詳細については、 InvestopediaのETFの説明を読む価値があります。
ETFは文字通り「上場投資信託」を意味することに注意してください。これは、「ミューチュアルファンド」ではなく、この方法で売買されるファンドであることを意味します。インデックス追跡ファンドである必要はありません。通常はそうです。しかし、それはよくある誤解です。インデックスも追跡する投資信託があります; 2つの違いについて詳しくはこちらをご覧ください。
最も一般的なarbは、インデックス証券を購入してETF株式と交換（作成）する、またはその逆の、承認された参加者による作成と償還のメカニズムです。
作成/償還arbは、機関以外の参加者の手段を超えています。彼らの代替案は、一方が他方に対してプレミアムまたはディスカウントで取引される同じ原資産指数でETFをペアで取引することです。