Bits e Bytes: Oportunidades na Nevasca

No ano passado, a indústria de criptomoedas enfrentou gerenciamento sem princípios, fraude financeira e comportamento avarento. Do Kwon, SBF, 3AC e a supervisão descuidada dos operadores de empréstimos centralizados pintam uma falsa narrativa de blockchain e descentralização. Apesar disso, a criptografia hoje ainda tem alguns dos desenvolvedores mais brilhantes que se baseiam nessa nova tecnologia. Infelizmente, certos operadores centralizados manipularam criptoativos a um ponto de quase extinção, fazendo com que o mercado de varejo perca a confiança.

“São necessários 20 anos para construir uma reputação e cinco minutos para arruiná-la. Se você pensar sobre isso, fará as coisas de maneira diferente.” -Warren Buffett

Os ventos contrários macroeconômicos persistem em um ambiente bastante terrível. Esperamos que as taxas de juros permaneçam altas enquanto a liquidez é sugada do mercado. Esperamos que as taxas de juros permaneçam altas enquanto a liquidez é sugada do mercado e os investidores de varejo optam por manter dinheiro em suas contas bancárias, pois desistiram de investir. A economia não pode inflar seus problemas e tal estratégia deixaria a esmagadora maioria dos americanos em pior situação. De acordo com a revisão do terceiro trimestre de 2022 da Hoisington Investment Management, “[o] fracasso do Fed em atingir sua meta de inflação também teria a consequência de permitir que uma espiral emergente de dinheiro/salários se consolidasse. A coragem do Fed será testada porque as instituições superalavancadas irão falhar como no passado”. Temos um sentimento semelhante,

O S&P 500 levou 12 anos para retornar à alta da bolha pontocom de 2000. Isso ocorreu durante um período histórico de crescimento tecnológico e introdução da flexibilização quantitativa, uma política monetária que não está fora de jogo durante este ciclo econômico…

Fonte: Factset, S&P 500 | (acessado) novembro de 2022

Acreditamos que o negócio do venture é apostar em setores emergentes antes que o fluxo de fundos institucionais chegue a esse setor. Dito isto, ainda acreditamos fortemente que contratos inteligentes e sistemas descentralizados representam um tema de investimento generalizado de longo prazo em capital de risco. Nossa tese sobre cripto permanece a mesma - a abordagem de investimento multifacetada da R/Capital se concentra em jogos habilitados para blockchain, infraestrutura financeira de mercados emergentes e ecossistemas descentralizados com finalidades específicas de aplicativos. Em nossa opinião, autonomia, abertura e transparência são facetas da tecnologia descentralizada e os dois crashes de 2022 foram o oposto dessas características.

Embora o mercado de criptomoedas tenha ventos contrários significativos, o R/Cap tem duas narrativas baseadas em teses que acreditamos serem essenciais em nossas práticas de investimento de risco.

Jogos habilitados para blockchain: a transferência de valor interoperável permite quando os projetos constroem sua pilha de tecnologia em um blockchain e o jogo é um caso de uso principal para isso. Enquanto a infraestrutura de blockchain que facilita as experiências voltadas para o consumidor ainda está amadurecendo, os jogos habilitados para blockchain criam uma forma de transferência de valor bidirecional. Por sua vez, os tokens dentro dos jogos podem incentivar a fidelidade e criar retenção de clientes por meio de propriedade e governança compartilhadas. Bases de usuários alinhadas financeiramente por meio de um mercado descentralizado é um subcaso de uso que prevemos que será proeminente na maioria dos jogos Triple-A daqui para frente.

Ao lançar jogos em que os jogadores não podem dizer que há tecnologia blockchain em segundo plano, a criptografia pode integrar milhões de usuários sem que eles saibam. Assim que os jogadores começarem a ficar curiosos sobre o valor de seus ativos, eles começarão a explorar a tecnologia blockchain por meio de rampas e outras cadeias também.

Gunzilla: R/Capital liderou a rodada inicial de Gunzilla com um cheque de $ 2 milhões na rodada de token privado. Gunzilla's Off The Grid é um estúdio de jogos Triple-A que planeja lançar Off the Grid em 2023. Off the Grid é um jogo de battle royale cyberpunk compatível com todas as plataformas construídas usando o mecanismo Unreal 5 da Epic Games.

Gunzilla planeja construir uma sub-rede Avalanche (outra empresa do portfólio da R/Capital) dentro do jogo. Como as sub-redes Avalanche fornecem aos jogos web3 controle total com suas redes personalizáveis, sem sacrificar a segurança ou a descentralização, continuamos confiantes de que a Avalanche é o parceiro blockchain mais adequado em nossa opinião para Gunzilla. Assim, isso se baseia em nossa tese mais ampla de criar “teias de aranha” dentro de nossas empresas de portfólio aqui na R/Capital. Nosso foco principal é criar maneiras de casar empresas de portfólio que estão construindo junto com a mesma missão e objetivo.

Infraestrutura financeira de mercados emergentes: esperamos que os preços das criptomoedas permaneçam baixos, pois a liquidez do varejo está baixa e a confiança do varejo diminuiu. No entanto, ainda há uma forte utilização de criptografia presente nos mercados emergentes. Devido ao desejo de infraestrutura financeira presente, acreditamos que esses mercados impulsionarão a demanda por cripto Mercados emergentes com alta inflação e nenhum serviço bancário pode usar trilhos financeiros criptográficos para processar transações P2P a um custo significativamente mais barato do que ACH ou Western Union.

Busha: Busha nos deu esperança em termos de seu estilo de gestão resiliente. A R/Capital investiu US$ 400.000 na pré-série A do aplicativo criptográfico nigeriano. eles estariam de outra forma fechados. Gerações de africanos cresceram com uma erosão agressiva da riqueza devido à desvalorização de suas moedas locais. As fronteiras financeiras dificultam o acesso a ativos globais mais estáveis, condenando as pessoas à pobreza.

Baixos níveis de liquidez, falta de fluxo de fundos institucionais e orientação regulatória austera são problemas que as criptomoedas enfrentarão nos próximos anos. No entanto, o preço do ativo não é uma métrica fundamental para avaliar a atividade do desenvolvedor acontecendo no espaço.

Fonte: Alchemy Web3 Development | 2022

Esperamos ver uma migração contínua de talentos da web2 para a web3. Os desenvolvedores prosperarão durante um inverno frio enquanto continuam a criar aplicativos em pilhas de tecnologia descentralizadas. Na verdade, acreditamos que essa desaceleração beneficia os desenvolvedores. Além disso, a maturidade contínua dos desenvolvedores de criptografia nos dá esperança de que a infraestrutura necessária esteja presente para usar qualquer linguagem de codificação para contratos inteligentes. Os kits de desenvolvimento de software (SDKs) compatíveis em várias plataformas de camada 1 oferecem aos desenvolvedores acesso à infraestrutura que não existia há dois anos.

Nossa equipe na Republic Capital continuará trabalhando com as empresas de nosso portfólio para fazer uma análise mais estratégica e prática da situação em evolução, para que possam sair mais fortes do que nunca.

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