Comparação entre FTX e Madoff Securities

Isenção de responsabilidade: a maioria são apenas observações baseadas nas informações que tenho.

Parece que, a cada poucos anos, há uma nova fraude no setor financeiro que é “a maior fraude financeira” já vista. Isso causa terremotos no setor financeiro, o CTC ou algum outro órgão regulador apresenta queixa e os investidores de varejo costumam ser os mais prejudicados no processo. Eu queria examinar algumas semelhanças entre duas das maiores fraudes da história recente, a fraude de Bernie Madoff e a fraude de Sam-Bankman Fried (SBF). Este é mais um exame do que causou o fracasso dessas fraudes do que das próprias fraudes.

Semelhança 1: “Selo de aprovação” parece ser o tema de ambas as fraudes financeiras. Bernie Madoff era uma cadeira da Nasdaq. Este é o maior selo ouro de aprovação de “nenhuma fraude para ver aqui” que é possível na indústria. Embora a SBF não tenha alcançado essas alturas, ela ainda tinha muitos, muitos selos de aprovação das maiores empresas de capital de risco, como Sequoia Capital e Blackrock. Se eu soubesse dessas oportunidades, teria investido de olhos fechados. (Lição: não invista de olhos fechados)

Semelhança 2: Personalidades confiáveis, embora esta seja mais óbvia. Madoff tinha a confiança de todos no espaço financeiro. Como mencionei, ele era o presidente da Nasdaq. Ele era um pilar da comunidade judaica, um exemplo de sucesso contra todas as adversidades em uma época em que o anti-semitismo era galopante nos Estados Unidos. As pessoas investiram nele, não em seu negócio de consultoria de investimentos. Embora o SBF não tenha alcançado essas alturas, ele ainda era confiável. FTX foi o Robinhood de Crypto. Foi o que um iniciante interessado em investir em cripto foi apontado como ponto de partida. Ele era formado pelo MIT, o que mais uma vez aumentou sua credibilidade, e sua combinação de shorts cargo e camiseta inspirou as pessoas a pensar que ele pertencia à classe dos gênios da tecnologia masculina.

Semelhança 3: Pânico do investidor. Esta é a velha razão pela qual as empresas financeiras falham. Vemos isso com a nova falência do banco, SVB. E com certeza, é a razão pela qual essas duas fraudes foram expostas, para começar. O esquema Ponzi de Bernie Madoff entrou em colapso quando muitas pessoas se retiraram devido a um pânico econômico. A ideia fundamental dos esquemas Ponzi - que você tira dinheiro de uma pessoa para dar a outra - falhou porque não havia dinheiro para dar à outra. A FTX era uma plataforma de negociação cuja falha pode ser atribuída ao movimento comercial implacável de seu rival. A rival Binance twittou que estava descartando a criptomoeda interna da FTX chamada FTT. À medida que os preços caíam, os clientes retiravam seus ativos da FTX. Semelhante ao SVB, houve uma corrida aos bancos quando os clientes estavam sacando muito da FTX, dinheiro que a FTX não tinha.

Quando criança, eu estava firmemente enraizado na ideia de que as empresas são grandes demais para falir. Eu acreditava que algo tão popular quanto essas duas fraudes era algo que nunca poderia falhar. No entanto, a natureza das finanças em geral deixa muito espaço para fraudes e falhas. As finanças parecem ser impulsionadas pela opinião do indivíduo. Por exemplo, as pessoas se retiraram do FTX porque queriam proteger seus ativos antes que o FTX fechasse. As pessoas desistiram do Esquema Ponzi de Madoff porque queriam sacar seu dinheiro antes que o mercado perdesse valor. Ironicamente, a opinião do indivíduo raramente é boa para o povo e acaba sendo uma profecia autorrealizável. E assim, as instituições financeiras continuarão falindo e sendo fraudulentas no futuro próximo.