Les entrées influencent-elles les prix et / ou les rendements des obligations?
En l'absence de vente, des achats supplémentaires d'actions font grimper le prix.
Que se passe-t-il si un quelconque effet d'achat a sur le prix et / ou le rendement d'une obligation (indépendamment des effets des taux d'intérêt)?
Réponses
Comme sur tout marché, les achats fausseront le processus de prix pour qu'il soit plus élevé que sans acheter. Une grande partie des recherches sur la microstructure du marché le montre pour des raisons théoriques et le confirme par des travaux empiriques.
Les titres à revenu fixe vont de beaucoup plus liquides que la plupart des actions (bons du Trésor américain) à beaucoup moins liquides que les actions (obligations municipales, très petites obligations d'entreprises, dette des marchés émergents). Un aperçu complet est Bessembinder, Spatt et Venkataraman (2020) ; vous trouverez peut-être également ce document BIS CGFS 2016 informatif. Enfin, Ottonello (2019) montre que les entrées vers les fonds obligataires ont tendance à pousser les prix à la hausse (et donc à réduire les rendements).