Une année complète de dividendes et de distributions de gains en capital, même pour les nouveaux investisseurs de fonds communs de placement - mais comment?
Je continue de rencontrer ce fait étrange sur les fonds communs de placement, mais je n'ai jamais compris comment cela fonctionne. Disons que j'ai décidé d'investir dans le fonds ABC la veille des distributions de fin d'année. Au début de l'année, NAV était$10 per share. Then, a year later, NAV increased to $100 par action. À ce stade, j'investis$100,000 at $100 par action. Donc, maintenant je possède 1000 actions du fonds ABC. Lorsque les distributions sont calculées, je découvre que la valeur liquidative ou aucun des prix sous-jacents n'a changé depuis la veille, de sorte que si j'avais investi dans ces actions individuellement, il n'y aurait eu aucun gain / perte. Néanmoins, je reçois les distributions (et paie des impôts sur) le gain réalisé dans le fonds tout au long de l'année, soit 900%. En supposant, à titre d'exemple, que le fonds transfère des participations entières, comment cela fonctionnerait-il exactement et quels seraient mes gains en capital à ce stade?
Réponses
Les prémisses de la question du PO comportent plusieurs idées fausses qui rendent les conclusions tirées par le PO incorrectes. Prenons les chiffres de base, aussi incroyables soient-ils, comme corrects: au début de l'année, les parts de fonds communs de placement avaient une valeur liquidative de$10/share and on the day before the fund declares a distribution, the NAV was $100 / partage. En règle générale , une grande partie de l'augmentation de la valeur liquidative est attribuable à des augmentations du prix de marché des titres de l'OPC, et un montant relativement faible est attribuable aux activités de l'OPC. Autrement dit, ce serait un cas incroyablement rare où le fonds commun de placement paierait une distribution de 90 $ par action le lendemain.
Comme le PO l'indique correctement, le fonds commun de placement a acheté et vendu les actions / obligations de ses avoirs tout au long de l'année, de sorte que le fonds a enregistré des gains ou des pertes en capital provenant de ces activités. Le fonds a également perçu des dividendes payés par les actions qu'il détenait et / ou des intérêts payés par les obligations qu'il détenait. Ces éléments sont versés sous forme de distributions aux actionnaires, classés comme gains nets à long terme, gains nets à court terme et dividendes, classés ces jours-ci en dividendes qualifiés (dividendes d'actions) et dividendes non qualifiés (intérêts sur obligations). Par exemple, en décembre 2019, Vanguard Explorer Fund avait une valeur liquidative d'un peu plus de 100 $ par action, mais a déclaré un dividende de seulement$0.2949 per share and long-term capital gains of $4,8967 par action. Les pertes nettes sont conservées par le fonds pour compenser les plus-values futures (cf. cette réponse ou celle-ci ). Peu importe que le fonds commun de placement ait remis tout son portefeuille une ou deux fois ou vingt fois ou pas du tout; le montant de la distribution est déterminée par les réalisés gains et pertes par les activités du fonds commun de placement, et non par les non réalisées des gains en raison de mouvements du marché des prix des investissements sous - jacents. Bref, le rêve du PO d'obtenir un$90 per share distribution because the NAV increased from $10 / action à 100 $ / action restera probablement une chimère.
Comme le souligne aganju dans une autre réponse, c'est une mauvaise idée d'acheter un fonds commun de placement juste avant qu'il ne déclare une distribution (dans un compte imposable). C'est ce qu'on appelle « acheter un dividende » car la distribution est un événement imposable (l'OP devra des impôts sur les montants distribués, que l'OP reçoive la distribution en espèces ou choisisse de la réinvestir dans le même fonds (ou un autre Si l'OP reçoit une distribution de 5 $ par action en espèces ($5K total), the mutual fund's NAV will drop to $95, et ces 1000 actions ne valent que $95,000; that is, the distribution will have no effect on how much money the OP has. If the $5000 distribution est réinvestie dans le même FCP, l'OP détiendra désormais 1000 + 5000/95 = 1052,63157 ... actions au prix de $95/share for a total value of $100 000. Dans les deux cas, le PO a encouru$5000 in taxable income. If the OP had kept her purse shut for just one more day, she could have bought 1052.63157 shares of the fund with her $100 000 $ après la déclaration de la distribution et aucun revenu imposable de 5 000 $ n'en aurait résulté. C'est pourquoi acheter des actions juste avant la déclaration d'une distribution n'est pas une très bonne idée. La plupart des sociétés de fonds communs de placement qui effectuent des distributions en décembre publient des estimations des distributions par action sur leurs sites Web à la fin octobre ou en novembre, et ont généralement des recommandations suggérant aux investisseurs de ne pas investir dans les fonds dans les jours précédant le jour où le fonds déclare un dividende.
Qu'en est-il de l'autre scénario envisagé par le PO dans les commentaires sous cette réponse:
Le cours de l'action est resté à 10 $ / action tout au long de l'année, mais le fonds commun de placement a vendu et acheté de nombreux titres tout au long de l'année et détient maintenant une énorme quantité de gains en capital. Puis-je obtenir une partie de ces gains en investissant 100 000 $ (donc en obtenant 10 000 actions) la veille de la distribution annoncée?
Encore une fois, les locaux sont défectueux. Premièrement, la valeur liquidative des actions de l'OPC est déterminée chaque soir en additionnant la valeur totale de tous les titres détenus (en utilisant les cours de clôture du marché des titres de ce jour-là) plus toutes les liquidités disponibles. Presque tous les fonds communs de placement ont un «compte bancaire» (un peu comme un compte de petite caisse) dans lequel tous les nouveaux fonds d'investissement sont déposés jusqu'à ce que le gestionnaire de fonds décide quels titres acheter avec cet argent neuf, et à partir duquel tous les rachats d'actions sont payés et à partir duquel les frais quotidiens sont payés à la direction du fonds, etc.). Donc, si le fonds commun de placement a une "tonne de gains", cette tonne d'argent est soit assis dans le "compte bancaire" (très improbable) ou (plus probablement) investi dans plus de titres jusqu'à ce que le jour de distribution arrive. Dans tous les cas , la valeur liquidative serait supérieure à 10 $ / action et diminuerait exactement de la distribution par action versée lors de la déclaration de la distribution (en supposant qu'il n'y ait pas de changement dans le prix des titres sous-jacents par rapport à la veille). Donc, oui, en supposant que la valeur liquidative est$10 in the day before the distribution, the OP can buy 10,000 shares for her $100K, mais si le lendemain, le fonds commun de placement déclare une distribution de $2 per share, its NAV will be $8, et pendant qu'elle recevra un chèque pour $20K soon (taxable income!), her 10,000 shares will be worth only $80K. En pratique, ce qui se passera, c'est que le fonds commun de placement renverra simplement$20K from the $100K cash qu'elle a investi la veille et est donc toujours assis sur le "compte bancaire" le plus probable, et l'enregistrera comme propriétaire de 10000 actions qu'elle a achetées (prix d'achat $10/share). If she tries to redeem those shares the next day, they will be worth $80K seulement, et c'est combien d'argent elle gagnerait comme produit de la rédemption. En bref, ce n'est pas un moyen rapide de gagner de l'argent, mais plutôt un moyen rapide de créer inutilement un revenu imposable sur lequel l'impôt sera bientôt dû sans aucun changement de richesse.
L'achat d'un fonds ou d'un FNB directement avant la date de versement du dividende a le même effet que l'achat d'une action individuelle juste avant son versement de dividende - vous obtenez un dividende qui est imposable pour cette année civile et le prix d'investissement diminue du montant du dividende.
Les deux sont également de mauvaises idées - à moins que vous n'aimiez payer des impôts ou que vous soyez dans une situation particulière (par exemple, vous avez des pertes plus importantes sur d'autres investissements que vous ne pouvez pas déduire), c'est généralement une mauvaise décision.
Surveillez simplement le jour de versement du dividende lorsque vous achetez des quantités importantes d'actions, de fonds ou autre.
Notez que si vous détenez le placement soixante jours après le dividende (ou si vous l'avez acheté soixante jours avant), le dividende comptera comme des gains à long terme.