มูลค่าเงินปันผลตลอดทั้งปีและการกระจายกำไรจากเงินทุนสำหรับผู้ลงทุนรายใหม่ของกองทุนรวม - แต่อย่างไร?
ฉันยังคงพบข้อเท็จจริงแปลก ๆ เกี่ยวกับการลงทุนในกองทุนรวม แต่ฉันไม่เคยเข้าใจว่ามันทำงานอย่างไร สมมติว่าฉันตัดสินใจลงทุนในกองทุน ABC ในวันก่อนการแจกแจงสิ้นปี เมื่อต้นปี NAV คือ$10 per share. Then, a year later, NAV increased to $100 ต่อหุ้น พอถึงที่หมายก็ลงทุน$100,000 at $100 ต่อหุ้น ตอนนี้ฉันเป็นเจ้าของ 1,000 หุ้นของกองทุน ABC เมื่อมีการคำนวณการกระจายฉันพบว่า NAV หรือราคาอ้างอิงไม่มีการเปลี่ยนแปลงเลยตั้งแต่วันก่อนหน้าดังนั้นหากฉันลงทุนในหุ้นเหล่านี้ทีละหุ้นจะไม่มีกำไร / ขาดทุน อย่างไรก็ตามฉันได้รับการกระจาย (และจ่ายภาษี) กำไรที่ได้รับจากกองทุนตลอดทั้งปีซึ่งอยู่ที่ 900% สมมติว่ากองทุนเปลี่ยนการถือครองทั้งหมดวิธีนี้จะทำงานอย่างไรและจะได้รับผลตอบแทนจากการลงทุนอย่างไรในตอนนี้?
คำตอบ
สถานที่ตั้งคำถามของ OP มีความเข้าใจผิดหลายประการที่ทำให้ข้อสรุปที่ร่างโดย OP ไม่ถูกต้อง ให้เราใช้ตัวเลขพื้นฐานที่ไม่น่าเชื่อแม้ว่ามันจะถูกต้อง: เมื่อต้นปีหุ้นของกองทุนรวมมี NAV เท่ากับ$10/share and on the day before the fund declares a distribution, the NAV was $100 / หุ้น. โดยปกติ , มาก การเพิ่มขึ้นของมูลค่าทรัพย์สินสุทธิเป็นเพราะการเพิ่มขึ้นของราคาในตลาดของการถือครองกองทุนรวมและเป็นจำนวนเงินที่ค่อนข้างเล็กเป็นเพราะกิจกรรมของกองทุน นั่นคือมันจะเป็นกรณีที่หายากอย่างไม่น่าเชื่อที่กองทุนรวมจะจ่ายเงินจำนวน 90 ดอลลาร์ต่อหุ้นในวันถัดไป
ตามที่ OP ระบุอย่างถูกต้องกองทุนรวมซื้อและขายหุ้น / พันธบัตรในการถือครองตลอดทั้งปีดังนั้นกองทุนจึงมีกำไรหรือขาดทุนจากกิจกรรมเหล่านี้ กองทุนยังได้รวบรวมการจ่ายเงินปันผลโดยหุ้นที่จะจัดขึ้นและ / หรือดอกเบี้ยจ่ายโดยพันธบัตรที่จะจัดขึ้น รายการเหล่านี้จะจ่ายเป็นการแจกจ่ายให้กับผู้ถือหุ้นโดยจัดประเภทเป็นผลกำไรสุทธิในระยะยาวกำไรสุทธิระยะสั้นและเงินปันผลซึ่งแบ่งประเภทในวันนี้ออกเป็นเงินปันผลที่มีคุณสมบัติเหมาะสม (เงินปันผลจากหุ้น) และเงินปันผลที่ไม่ผ่านคุณสมบัติ ตัวอย่างเช่นในเดือนธันวาคม 2019 กองทุน Vanguard Explorer Fund มี NAV มากกว่า $ 100 ต่อหุ้นเล็กน้อย แต่ประกาศจ่ายเงินปันผลเพียง$0.2949 per share and long-term capital gains of $4.8967 ต่อหุ้น ผลขาดทุนสุทธิจะถูกเก็บรักษาโดยกองทุนเพื่อชดเชยกำไรจากการลงทุนในอนาคต (เปรียบเทียบคำตอบนี้หรือคำตอบนี้ ) ไม่สำคัญว่ากองทุนรวมจะพลิกพอร์ตการลงทุนทั้งหมดครั้งหรือสองครั้งหรือยี่สิบครั้งหรือไม่ก็ตาม จำนวนการจัดจำหน่ายจะถูกกำหนดโดยตระหนักถึงกำไรและขาดทุนจากกิจกรรมกองทุนรวมและไม่ได้โดยที่ยังไม่เกิดกำไรเนื่องจากการเคลื่อนไหวของราคาในตลาดการลงทุนพื้นฐาน ในระยะสั้นความฝันของ OP ในการได้รับไฟล์$90 per share distribution because the NAV increased from $10 / หุ้นถึง $ 100 / หุ้นน่าจะยังคงเป็นความฝัน
ดังที่ aganju ชี้ให้เห็นในคำตอบอื่นเป็นความคิดที่ดีที่จะซื้อกองทุนรวมก่อนที่จะประกาศการกระจาย (ในบัญชีที่ต้องเสียภาษี) สิ่งนี้เรียกว่า " การซื้อเงินปันผล " เนื่องจากการแจกจ่ายเป็นเหตุการณ์ที่ต้องเสียภาษี (OP จะต้องเสียภาษีจากจำนวนเงินที่แจกจ่ายโดยไม่คำนึงว่า OP ได้รับการแจกจ่ายเป็นเงินสดหรือเลือกที่จะลงทุนซ้ำในกองทุนเดียวกัน (หรือกองทุนอื่น กองทุน) หาก OP ได้รับ $ 5 ต่อการกระจายหุ้นเป็นเงินสด ($5K total), the mutual fund's NAV will drop to $95 และ 1,000 หุ้นเหล่านั้นจะมีมูลค่าเท่านั้น $95,000; that is, the distribution will have no effect on how much money the OP has. If the $5000 กระจายลงทุนใหม่ในกองทุนรวมเดียวกัน OP จะเป็นเจ้าของ 1,000 + 5000/95 = 1052.63157 ... หุ้นราคาอยู่ที่ $95/share for a total value of $100,000. ไม่ว่าในกรณีใดจะมี OP เกิดขึ้น$5000 in taxable income. If the OP had kept her purse shut for just one more day, she could have bought 1052.63157 shares of the fund with her $100,000 หลังจากที่มีการประกาศการแจกจ่ายและจะไม่มีรายได้ที่ต้องเสียภาษี 5,000 ดอลลาร์ นั่นเป็นเหตุผลว่าทำไมการซื้อหุ้นก่อนที่จะมีการประกาศการกระจายไม่ใช่ความคิดที่ดีนัก บริษัท กองทุนรวมส่วนใหญ่ที่ทำการกระจายในเดือนธันวาคมจะโพสต์ประมาณการการกระจายต่อหุ้นบนเว็บไซต์ของพวกเขาภายในปลายเดือนตุลาคมหรือพฤศจิกายนและมักจะมีคำแนะนำที่บอกว่านักลงทุนไม่ควรลงทุนในกองทุนในช่วงก่อนวันที่กองทุนประกาศ เงินปันผล
สิ่งที่เกี่ยวกับสถานการณ์อื่น ๆ ที่ OP ในความคิดเห็นด้านล่างคำตอบนี้:
ราคาหุ้นอยู่ที่ $ 10 / หุ้นตลอดทั้งปี แต่กองทุนรวมขายและซื้อหลักทรัพย์จำนวนมากตลอดทั้งปีและตอนนี้ถือครองกำไรจำนวนมาก ฉันจะได้รับผลกำไรบางส่วนจากการลงทุน $ 100K (จึงได้รับ 10,000 หุ้น) ในวันก่อนการจัดจำหน่ายที่ประกาศหรือไม่?
อีกครั้งสถานที่ผิดพลาด ขั้นแรก NAV ของหุ้นของกองทุนรวมจะถูกกำหนดทุกเย็นโดยการเพิ่มมูลค่ารวมของหลักทรัพย์ทั้งหมดที่ถืออยู่ (โดยใช้ราคาปิดตลาดของหลักทรัพย์ในวันนั้น) บวกด้วยเงินสดทั้งหมดในมือ กองทุนรวมเกือบทั้งหมดมี "บัญชีธนาคาร" (คล้ายบัญชีเงินสดย่อย) ซึ่งจะมีการฝากเงินลงทุนใหม่ทั้งหมดจนกว่าผู้จัดการกองทุนจะตัดสินใจว่าจะซื้อหลักทรัพย์ใดด้วยเงินใหม่นั้นและจะได้รับการชำระเงินจากการไถ่ถอนหุ้นทั้งหมด ออกและค่าใช้จ่ายรายวันที่จ่ายให้กับการจัดการกองทุนเป็นต้น) ดังนั้นหากกองทุนรวมมี "กำไรจำนวนมาก" เงินจำนวนมากนั้นอาจอยู่ใน "บัญชีธนาคาร" (ไม่น่าเป็นไปได้มาก) หรือ (มีแนวโน้มมากขึ้น) ลงทุนในหลักทรัพย์มากขึ้นจนกว่าจะถึงวันจำหน่าย ไม่ว่าจะด้วยวิธีใด NAV จะมากกว่า $ 10 / หุ้นและจะลดลงตามการกระจายต่อหุ้นที่จ่ายออกไปเมื่อมีการประกาศการกระจาย (สมมติว่าไม่มีการเปลี่ยนแปลงราคาของหลักทรัพย์อ้างอิงจากวันก่อนหน้า) ใช่สมมติว่า NAV คือ$10 in the day before the distribution, the OP can buy 10,000 shares for her $100K แต่ถ้าวันรุ่งขึ้นกองทุนรวมประกาศการกระจาย $2 per share, its NAV will be $8 และในขณะที่เธอจะได้รับการตรวจสอบ $20K soon (taxable income!), her 10,000 shares will be worth only $80K. ในทางปฏิบัติสิ่งที่จะเกิดขึ้นคือกองทุนรวมจะส่งกลับ$20K from the $เงินสด 100K ที่เธอลงทุนไปเมื่อวันก่อนและยังคงอยู่ใน "บัญชีธนาคาร" มากที่สุดและจะบันทึกว่าเธอเป็นเจ้าของ 10,000 หุ้นที่เธอซื้อ (ราคาซื้อ $10/share). If she tries to redeem those shares the next day, they will be worth $80K เท่านั้นและนั่นคือจำนวนเงินที่เธอจะได้รับจากการไถ่ถอน ในระยะสั้นนี่ไม่ใช่วิธีที่รวดเร็วในการหาเงิน แต่เป็นวิธีที่รวดเร็วในการสร้างรายได้ที่ต้องเสียภาษีโดยไม่จำเป็นซึ่งจะต้องเสียภาษีในเร็ว ๆ นี้โดยไม่มีการเปลี่ยนแปลงในความมั่งคั่ง
การซื้อกองทุนหรือ ETF โดยตรงก่อนวันจ่ายเงินปันผลมีผลเช่นเดียวกับการซื้อหุ้นรายตัวก่อนการจ่ายเงินปันผลคุณจะได้รับเงินปันผลที่ต้องเสียภาษีสำหรับปีปฏิทินนั้นและราคาการลงทุนจะลดลงตามจำนวนเงินปันผล
ทั้งสองเป็นแนวคิดที่ไม่ดีในทำนองเดียวกันเว้นแต่คุณจะชอบจ่ายภาษีหรืออยู่ในสถานการณ์พิเศษ (ตัวอย่างเช่นคุณมีผลขาดทุนจำนวนมากจากการลงทุนอื่น ๆ ที่คุณไม่สามารถหักลดหย่อนได้) โดยทั่วไปจะเป็นการตัดสินใจที่ไม่ดี
เพียงระวังวันจ่ายเงินปันผลเมื่อคุณซื้อหุ้นกองทุนหรืออะไรก็ตามจำนวนมาก
โปรดทราบว่าหากคุณถือการลงทุนหกสิบวันหลังจากได้รับเงินปันผล (หรือซื้อมาก่อนหกสิบวัน) เงินปันผลจะนับเป็นผลกำไรระยะยาว