Nach dem Rekordjahr für Fusionen möchte die FTC wissen, wie Sie das Kartellrecht regeln würden

Die ersten Monate von Joe Bidens Präsidentschaft waren geprägt von der Rekrutierung dessen, was manche als „ Antitrust All-Star Team “ bezeichneten . Angeführt von der hartnäckigen Amazon-Kritikerin Lina Khan , dem Antitrust -Experten Tim Wu und dem langjährigen Google-Ärger Jonathan Kanter hat dieses Dreamteam bislang wenig vorzuweisen . Trotz vieler antimonopolistischer, arbeiterfreundlicher Gepolter erreichten Unternehmensfusionen und -übernahmen einen Rekord   Tempo im Jahr 2021, mit über 1.047 abgeschlossenen Deals im Wert von jeweils mindestens 100 Millionen US-Dollar. Jetzt, fast ein Jahr nach Bidens Amtsantritt, wetteifern zwei seiner führenden Wettbewerbsbehörden darum, die Richtlinien für Fusionen und Übernahmen neu zu bewerten – und möglicherweise umzuschreiben –, so dass sie ihrer Meinung nach eine Chance gegen eine wachsende Flutwelle der wirtschaftlichen Konsolidierung haben könnten

In einer Pressekonferenz am Dienstag gaben die Federal Trade Commission und das Justizministerium bekannt, dass sie gemeinsam eine öffentliche Untersuchung einleiten werden, um ihre Richtlinien für Fusionen und Übernahmen zu überarbeiten und zu stärken, um wettbewerbswidrige Geschäftspraktiken von Unternehmen besser aufzudecken und zu verhindern. Obwohl sich beide Agenturen bezüglich ihrer spezifischen politischen Präferenzen bedeckt hielten, sagten sie, der Prozess der öffentlichen Stellungnahme soll sicherstellen, dass die Regeln und Richtlinien der Agenturen der Aufgabe gewachsen sind, eine moderne Wirtschaft zu bewältigen, die sich derzeit einem radikalen digitalen Wandel unterzieht.

„Die Lieferkette folgt nicht länger einem einfachen Upstream- oder Downstream-Pfad“, sagte Jonathan Kanter, stellvertretender Generalstaatsanwalt des DOJ, während der Pressekonferenz. "Es ist auf komplexe und sich entwickelnde Weise miteinander verbunden." Kanter fuhr fort, dass digitale Technologien nicht nur die Waren und Dienstleistungen, die die Verbraucher täglich nutzen, revolutioniert haben, sondern „das Wesen der Industrie im Kern“.

Während die öffentliche Untersuchung die Richtlinien der Agenturen im Großen und Ganzen untersuchen wird, skizzierte die FTC-Vorsitzende Lina Khan drei Bereiche von größter Bedeutung. Zunächst wollen die Agenturen herausfinden, ob die aktuellen Richtlinien „auf die Bandbreite der Geschäftsstrategien und Anreize achten, die die Akquisition vorantreiben könnten“. Zweitens sagte Khan, die Agenturen seien daran interessiert zu wissen, ob die aktuellen Richtlinien angemessen beurteilen, ob Fusionen den Arbeitnehmern schaden. (Scheinbar eingeschlossen in diese Frage ist die Überprüfung des Verbraucherschadensprinzips , das bisher Zusammenschlüsse erlaubt hat, solange sie nicht zu Preiserhöhungen führen). Aber wie jeder Amazon -Lagerarbeiter oder verletzt Facebook-Nutzer werden bestätigen, dass die Preise mit modernen technischen Geschäftspraktiken möglicherweise nur einen Teil der Geschichte erzählen. Abschließend möchten die Behörden wissen, ob die aktuellen Leitlinien „in ihrer Konzentration auf bestimmte Arten von Beweismitteln unangemessen eingeschränkt“ seien.

Obwohl sich weder Khan noch Kanter für eine bestimmte Art von Reform aussprachen, war klar, dass sie mit dem aktuellen Fusionsangriff nicht gerade zufrieden waren. Laut Khan gingen bei FTC und DOJ im vergangenen Jahr mehr als doppelt so viele Fusionsanträge ein wie in keinem der vergangenen fünf Jahre. „Wir müssen sicherstellen, dass unsere Tools von heute es uns ermöglichen, die Märkte von heute zu verstehen“, sagte Kanter.

„Illegale Fusionen können eine Vielzahl von Schäden anrichten, von höheren Preisen und niedrigeren Löhnen bis hin zu verringerten Möglichkeiten, verringerter Innovation und geringerer Widerstandsfähigkeit“, sagte Khan in einer Erklärung . „Diese von der FTC und dem DOJ eingeleitete Untersuchung soll sicherstellen, dass unsere Fusionsrichtlinien die modernen Marktrealitäten genau widerspiegeln, und uns in die Lage versetzen, das Gesetz gegen rechtswidrige Geschäfte mit Nachdruck durchzusetzen.“

Der Aufruf der Agenturen kam buchstäblich Stunden, nachdem Microsoft seine Absicht angekündigt hatte, den Videospielverlagsgiganten Activision für einen gigantischen Preis von knapp 69 Milliarden US-Dollar zu übernehmen. Vertreter sowohl der FTC als auch des DOJ lehnten es ab, sich während der Pressekonferenz speziell zur Microsoft-Akquisition zu äußern, aber beide räumten ein, dass der jüngste Anstieg der Übernahmen auf breiter Front ihre Ressourcen strapaziert hat.

Die öffentliche Untersuchung erfolgt auch etwa sechs Monate, nachdem Präsident Biden eine weitreichende Durchführungsverordnung unterzeichnet hat, die die FTC und das DOJ anweist, monopolistische Unternehmenspraktiken einzudämmen. Diese Anordnung umfasste 72 separate Initiativen mit besonderem Schwerpunkt auf der Einführung von Durchsetzungsmechanismen zur Bekämpfung von Big-Tech-Geschäftspraktiken. Bisher hat sich der Befehl jedoch als überwiegend symbolisch erwiesen.

Trotz eines offensichtlichen Appetits auf aggressivere antimonopolistische Durchsetzungsmechanismen sind Bundesbehörden restriktiven Regeln und langwierigen Gerichtsverfahren ausgesetzt, die ihre Wirksamkeit einschränken. Ein Überprüfungsprozess könnte Ersteres ändern, aber die Vertreter lehnten es ab, sich dazu zu äußern, welche Auswirkungen diese überarbeiteten Richtlinien gegebenenfalls auf den scheinbar unvermeidlichen Streit mit Gerichten haben würden.

Die erste Kommentierungsfrist der FTC und des DOJ beträgt 60 Tage. Danach sagten die Agenturen, dass sie einen Entwurf mit aktualisierten Richtlinien veröffentlichen und weitere Kommentare einholen werden, bevor sie sie fertigstellen. Die Agenturen sagten, sie blicken optimistisch darauf, dies bis Ende des Jahres abzuschließen.