연준과 인플레이션에 대한 대응에 대해 이야기해 봅시다.

연준 금리… 연준 금리, 연준 금리, 연준 금리. 최근에는 연방 이자율에 대한 소식을 듣지 않고는 뉴스를 켤 수 없는 것 같습니다.

우리의 마지막 대화는 "인플레이션" 에 관한 것이었 습니다. 이 글은 인플레이션에 대한 기존의 반응에 대해 논의할 연속입니다.

그래서 비용이 올라갑니다. 우리는 그것에 대해 무엇을 할 것입니까?

지난 글에서 소개한 돈의 양적 이론에 대한 아이디어를 기억하십니까? 시스템에 돈이 너무 많으면 개별 달러의 가치가 떨어집니다. 이는 미국과 소위 "제1세계" 국가에서 대부분의 재정 및 통화 정책을 지배하는 지배적인 생각입니다. 우리가 (적어도 논의를 위해) 이 전제를 받아들인다면 인플레이션에 대처하는 방법은 시스템 내에서 통화 공급을 줄이는 것입니다.

우리가 재정 정책적 접근을 취한다면 해결책은 세금 세금 세금 아기입니다. 과세는 시스템에서 돈을 제거하며 시스템에 너무 많은 돈이 인플레이션의 원인임을 인정하면 시스템에서 제거하면 시스템이 겪고 있는 인플레이션이 감소합니다. 더 큰 달러 부족, 더 큰 수요, 더 큰 달러당 가치 — 인플레이션이 해결되었습니다.

좋아, 끝났어? 글쎄요, 사람과 기업은 세금 부과를 그다지 좋아하지 않습니다. 과세는 정치적 정책 선택이며 현재 상황이 구조화되어 있기 때문에 세금 인상은 정치적 자살에 해당합니다. 그 문제를 제쳐두고 재정 정책 변화는 느리게 진행됩니다. 따라서 높은 수준의 인플레이션을 겪고 있고 이를 신속하게 억제해야 하는 경우 재정 정책이 반드시 최선의 도구는 아닙니다.

단기적인 급성 인플레이션을 억제하기 위한 실행 가능한 옵션으로 재정 정책을 무시하면 통화 정책이 남게 됩니다. 그래서 우리는 연준으로 돌아갑니다.

연방 준비 제도의 임무는 "최적의 거시 경제 성과를 촉진하기 위해 국가 통화, 금융 및 지불 시스템의 안정성, 완전성 및 효율성을 촉진하는 것"입니다.

연준은 1913년에 "패닉"을 예방/완화하기 위한 시도로 시작되었습니다. 공황은 역사적으로 경기 침체와 우울증을 설명하는 데 사용된 재미있는 용어였습니다. 어느 날 어느 마케팅 전문가가 경기 침체가 시장 패닉보다 덜 무섭게 들리고 그 용어가 역사 속으로 밀려났다고 결정했다고 가정합니다.

잠시 제쳐두고 연준에 대한 많은 이론이 있으며 그것은 사립 기관이며 누가 그것을 통제합니다. 이러한 이론은 쓸모없고 놀랍게도 네오 나치 드리블로 가득 차 있으므로 완전히 무시해야 합니다. (여담이지만, 내가 타이핑하고 있는 컴퓨터는 네오나치를 잘못된 것으로 표시했습니다. 맞춤법 검사에서는 대문자로 표시해야 한다고 생각하는 것 같습니다. 대문자로 표시하지 않겠습니다.)

그렇다면 연준은 어떻게 작동합니까? 무엇을합니까?

현실적으로 그것은 연방 정부의 회계 부서와 같은 기능을 합니다. 의회는 예산을 통과시키고 연준은 예산에 따라 적절한 계정을 높이거나 낮춥니다. 계정의 마크업은 정부 지출을 나타내고 계정의 마크다운은 세금의 형태로 회수된 돈을 나타냅니다. 꽤 직설적 인. 그러나이 민간 은행은 인플레이션에 어떤 영향을 미칩니 까?

연준은 연방 정부의 일반 회계 부서일 뿐만 아니라 대출과 관련하여 광범위한 재량권을 가지고 있습니다. 연준의 기능 중 하나는 대출 기관입니다. 연준과 특별한 관계가 있는 12개의 기관이 있다고 생각합니다. 이러한 기관은 의무를 이행하기 위해 연방 준비금에서 직접 차입할 수 있습니다. 다른 모든 은행은 이 12개 기관에서 빌립니다.

여기에서 연준은 인플레이션을 억제하기 위해 권한을 사용할 수 있습니다. 연준은 의회가 과세를 통해 할 수 있는 방식으로 시스템 자체에서 돈을 제거할 수 없습니다. 그러나 연준은 금리를 사용하여 돈에 접근하는 데 장벽을 만들 수 있습니다. 더 높은 이자율은 차입 비용을 증가시키고, 이는 금융 기관이 차입을 덜 원하게 만들고, 결과적으로 시스템 내에서 사용 가능한 통화 공급을 효과적으로 감소시킵니다. 반대의 경우도 마찬가지입니다. 금리가 낮아지면 차용 비용이 줄어들어 금융 기관의 비용이 낮아져 시스템 내에서 더 많은 돈을 사용할 수 있게 됩니다. 연준은 수많은 주요 지표와 목표를 가지고 있습니다. 예를 들어 비가속 인플레이션 실업률(NAIRU)은 금리가 어디에 있어야 하는지를 결정하는 데 사용합니다.

이것은 한마디로 통화주의입니다.

이자율을 높이면 차입 비용이 증가합니다. 기민한 독자라면 이전 기사에서 인플레이션에 대한 간단하고 직접적인 정의가 "물건이 더 비쌉니다."라는 것을 기억할 것입니다. 통화 정책을 사용하여 인플레이션에 대한 기존의 대응이 실제로는 더 많은 인플레이션이라는 사실을 대화에서 잊어서는 안 됩니다. 이것은 위험한 도박입니다.

연준이 차입 비용을 부풀리면 어떤 일이 일어나는지 이야기해 봅시다.

이자율이 오르면 은행은 차입할 의향이 줄어들고, 이는 은행이 대출을 덜 받을 수 있음을 의미합니다. 여기서 목표는 경제를 식히고 과열시키거나 곧 닥칠 현실을 숨기기 위해 사용하고 싶은 멋진 전문 용어라면 무엇이든 하는 것입니다.

연준이 화폐의 가용성을 줄이면 시장은 수축합니다. 기업은 상품과 서비스를 적게 생산하고 판매하고 있습니다. 수익이 감소합니다. 평가가 내려갑니다. 라인이 내려갑니다. 연준이 하고 있는 이 도박은 경기 침체를 일으키고 있습니다(솔직히 패닉이 더 잘 들립니다. 더 정직합니다.)

수익 감소, 가치 감소, 비즈니스 감소. 기업은 운영 규모를 축소해야 합니다. 정리해고는 불가피하다. NAIRU를 기억하십니까? 연준은 경제의 "건전성"을 위해 주어진 시간에 실직해야 하는 사람들의 수(1,100만~1,500만 명)에 대한 목표 비율을 가지고 있습니다.

잡담은 접어두고 본론으로 들어가자. 정부는 건전한 재정정책을 펼치느니 차라리 위험한 통화정책을 써서 여러분과 제가 실업자 대열에 빠지는 걸 보겠어요. 노동 계급은 항상 소유권 계급의 이익을 위해 고통을 겪을 것입니다. (콜백: 똥 밀턴 프리드먼 먹어)

경기 침체가 사업주에게 어떻게 이익이 됩니까?

라인이 내려갑니다. 대부분의 사람들에게 나쁜 것. 우리 중 가장 부유한 사람들에게 좋습니다. Warren Buffet의 말을 빌리자면 "모두가 당황할 때 사십시오."

소규모 회사는 문을 닫거나 매각하거나 둘 다 해야 합니다. 지금은 자본 축적의 시간입니다. 소유권/착취 계급은 실패하고 실패한 사업을 사들입니다. 그들은 경제적 여유가 있기 때문에 경기 침체를 이겨내고 나중에 더 부유하게 됩니다.

우리의 현재 생산 방식과 생산과의 관계는 위기 속에서 번성합니다. 패닉(되돌리기)은 축적을 허용합니다. 그뿐만 아니라 노동자 권력의 외관도 깨뜨린다. 실업자 대열에 점점 더 많은 사람들이 있기 때문에 더 나은 임금과 더 나은 조건을 요구하는 노동자로서 당신과 나의 능력이 저하됩니다. 실업자가 많다는 것은 실업자가 일자리보다 고용에 대한 수요가 많다는 것을 의미합니다. 이를 통해 위기에서 살아남을 수 있는 기업은 더 낮은 비용으로 노동력을 고용하여 기업의 수익성을 높일 수 있습니다.

지난 40년(지금은 거의 50년) 동안 건전한 재정 정책 대신 통화 정책과 연준에 의존함으로써 인류 역사상 가장 큰 부와 권력 이전이 가능해졌습니다. 인플레이션에 대한 대화와 마찬가지로 이것들은 모두 정책 선택입니다.

가격 통제, 임금 통제, 임대료 및 모기지 통제, 작업 프로그램. 이들은 도구 상자 내의 모든 도구입니다. 그들의 사용은 선례가 없는 것이 아닙니다(1930년대와 40년대의 알파벳 수프, 1970년 경제 안정법 및 정도는 덜하지만 Covid 대응이 모두 예입니다). 우리는 상상력에 의해서만 제한됩니다. 우리는 더 나은 선택을 할 수 있습니다. 우리는 소수의 이익보다 다수의 필요를 우선시할 수 있고 또 그렇게 해야 합니다.