Sobre a vida e a morte das startups Y Combinator

Eu escrevi muito ao longo dos anos sobre o incrível sucesso das startups Y Combinator , mas como qualquer fundador ou investidor experiente sabe, há um lado negro na inovação tecnológica... muitas startups simplesmente não conseguem :(

No Rebel Fund , nosso trabalho é investir entre 5% e 10% das novas startups Y Combinator a cada ano, por isso dedicamos a maior parte de nossos esforços para identificar e apoiar o que acreditamos ser as startups de tecnologia mais promissoras em nosso ecossistema. Dada a dinâmica da lei de potência e o perfil assimétrico de risco/retorno¹ do investimento de risco, nos preocupamos muito mais com a magnitude de nossos sucessos do que com o número de nossos fracassos, mas como o último ainda importa, este post se concentrará na proporção de startups YC que finalmente falhar.

O gráfico abaixo ilustra a porcentagem de startups de YC que estão ativas (ou seja, ainda em operação), inativas (ou seja, falharam) ou públicas/adquiridas (ou seja, encerradas) por lote desde a fundação da incubadora em 2005.

As barras azuis (ativas) diminuem acentuadamente voltando no tempo à medida que mais startups atingem sua resolução final. Eles realmente não se estabilizam até a marca de aproximadamente 12 anos, quando aproximadamente 88% das startups fecharam ou saíram. Isso significa que apenas cerca de 7% das startups de uma determinada safra atingem a resolução a cada ano.

Após a marca de aproximadamente 12 anos, aqui está a divisão das startups YC por status:

A essa altura, metade das startups falhou, mais de um terço delas saiu e o restante ainda está em operação².

Existe uma expressão em investimentos de risco “os limões amadurecem cedo”, o que significa que seus investimentos fracassados ​​tendem a aparecer antes dos bem-sucedidos. Isso parece verdadeiro para startups de YC, mas apenas nos primeiros dois anos de seu ciclo de vida.

Abaixo removemos as empresas ativas do primeiro gráfico para mostrar apenas as resolvidas. Aqui podemos ver que, de fato, algumas empresas começam a falir logo após o início, mas, depois de alguns anos, a relação inativo x público/adquirido parece se estabilizar em torno de 55:45. Isso significa que, após alguns anos de sobrevivência, é quase tão provável que uma empresa YC termine encerrada quanto falida em um determinado ano, o que é melhor do que eu esperava!

Escrevi este post porque frequentemente os investidores rebeldes me perguntam qual é a taxa de falha para as startups YC e quanto tempo leva para sair ou fechar, então agora você sabe.

Os investidores de risco em estágio inicial podem ignorá-lo com segurança, porque quantos investimentos 100x estão em seu portfólio é muito mais importante do que quantos investimentos 0x você tem.

Os fundadores do YC também podem ignorá-lo, porque não importa quantos de seus colegas tiveram sucesso ou falharam - apenas se você o fez;)

¹A graça de investir em startups é que o lado positivo é virtualmente ilimitado, mas o lado negativo é limitado a 1x o capital investido

²A maioria de seus investidores já os descartou, já que startups tão antigas são mais propensas a serem “zumbis” do que unicórnios à espera