¿Has visto el sketch 'More Cowbell' de Saturday Night Live con Christopher Walken y Will Ferrell?

Creo que es gracioso. Usted puede pensar que es estúpido. De cualquier manera, es obvio que más cencerro es una idea terrible.

Cada vez que escucho a alguien decir “necesitamos más regulación”, me estremezco como si estuvieran golpeando un cencerro justo en mi oído. Es obvio para cualquier persona racional que las regulaciones no funcionan y solo empeoran las cosas. Todo lo que sucede es que las personas honestas siguen las normas en su detrimento, mientras que las personas deshonestas ignoran las normas en su beneficio. El colapso del intercambio de criptomonedas FTX y el fraude que rodea a Sam Bankman-Fried (SBF) es un buen ejemplo. Toda la saga FTX/SBF se lee como un episodio de SNL. La historia se remonta a 2 años atrás, pero centrémonos en los eventos desde octubre, que llevaron al colapso de FTX.

Ley de Protección al Consumidor de Productos Digitales

El 19 de octubre se filtró un proyecto de ley en los EE. UU., la Ley de Protección al Consumidor de Productos Básicos Digitales (DCCPA) . El mismo día, SBF publicó sus pensamientos sobre la regulación de las criptomonedas aquí y siguió con un hilo de tweet aquí . SBF básicamente apoyó el proyecto de ley DCCPA y recibió una reacción violenta de la comunidad criptográfica más amplia por ello. ¿Por qué? Porque la esencia del proyecto de ley crearía un foso regulatorio alrededor de FTX y paralizaría a su competencia: las finanzas descentralizadas (DeFi).

SBF estaba diciendo efectivamente que DeFi debería regularse de la misma manera que CeFi (finanzas centralizadas). Erik Voorhees, un defensor vocal de DeFi, respondió con sus propias críticas. Los dos tuitearon de un lado a otro hasta que acordaron tener un debate público el 28 de octubre.

Tiene más de 2 horas de duración y vale la pena verlo si tienes tiempo. SBF tomó el lado de los reguladores y Erik tomó el lado contra la regulación. Puedes adivinar de qué lado estoy. FWIW, Erik es una de las primeras personas en hablar públicamente sobre bitcoin desde su inicio y es una de las primeras personas en incorporar THORChain en el fondo de su sitio web: app.shapeshift.com . THORChain es un verdadero intercambio descentralizado (DEX) que no realiza banca de reserva fraccionaria y mejora la autocustodia de los activos. Es la solución a fraudes como FTX.

La postura de Erik es que DeFi ya está regulada y tratar de aplicar las regulaciones de CeFi a DeFi es como tratar de aplicar las regulaciones de caballos a los automóviles. Las personas involucradas en cripto todavía están sujetas a las regulaciones tradicionales que afectan a todos los mercados, y las finanzas centralizadas son completamente diferentes a las finanzas descentralizadas , por lo tanto, las dos deben regularse de manera diferente. Además, DeFi se autorregula.

Los mercados libres están autorregulados

Cada negocio tiene su propio conjunto de reglas y estándares a los que se adhiere, con el objetivo de complacer a sus clientes y atraer nuevos negocios. Una empresa puede suscribirse voluntariamente a estándares más estrictos que sus competidores, sin embargo, no están obligados a hacerlo. No es diferente a un individuo en un mercado libre que elige a qué empresas comprar o no.

Incluso en los mercados no libres de hoy, todavía hay reguladores privados. ISO (Organización Internacional de Normalización) es una federación mundial de organismos nacionales de normalización. Una empresa puede obtener la certificación ISO si demuestra que sigue las normas establecidas por la ISO. No es gratis, la empresa debe pagar a ISO por el privilegio de anunciar que tiene la certificación ISO. Debido a que ISO tiene una reputación de regulaciones que conducen a productos de calidad, las empresas quieren demostrarles a sus clientes que las siguen y que pueden esperar un producto de mayor calidad.

Otro ejemplo es el Liderazgo en Energía y Diseño Ambiental (LEED), un programa de certificación de edificios ecológicos utilizado en todo el mundo. Para obtener la certificación LEED, el propietario de un edificio debe demostrar que la construcción de su edificio utiliza los recursos de manera eficiente y responsable. Nadie está obligado a certificar sus edificios con LEED, sin embargo, aquellos que lo hagan voluntariamente podrían beneficiarse de una mejor venta de su propiedad.

Tal vez esté familiarizado con las organizaciones anteriores y pueda señalar fallas en sus regulaciones. Eso podría ser cierto, pero pierde el punto. El punto es que el mercado exige regulación. Tanto es así que muchos dueños de negocios se suscribirán deliberadamente a mayores regulaciones si creen que les ayudará a atraer ventas. Yo personalmente estoy pasando por este proceso en este momento. Iba a establecer mi empresa en las Islas Vírgenes Británicas (BVI) porque es más barato que las Islas Caimán. Sin embargo, Cayman tiene un régimen regulatorio más sólido y de buena reputación que BVI. Para atraer a más clientes y darles una mayor sensación de seguridad, opté por pagar más para establecerme en las Islas Caimán.

Cuando se trata de regular DeFi, realmente no puede ser más "regulado". DeFi es completamente abierto y transparente. Todo el código está ahí para que cualquiera lo vea. Todos los activos están ahí para que cualquiera pueda auditarlos. Todas las transacciones están ahí para que cualquiera las pueda rastrear.

DeFi se autorregula porque los desarrolladores que escriben el código lo hacen para proteger a los usuarios. No pueden atraer usuarios si escriben código malicioso. A pesar del caos en los criptomercados este año, todos los protocolos DeFi se han desempeñado tal como fueron diseñados. En todo caso, los reguladores deberían aplaudir al sector DeFi por crear un sistema tan sólido y abierto.

Ahora, podría haber fallas en el código que conduzcan a un pirateo o falla de una criptomoneda en particular. Esto es un error humano honesto. Los desarrolladores de renombre serán los primeros en decirle que esto siempre será un riesgo, incluso con su propio código. Entonces, siempre lo ha sido y siempre lo será, el comprador debe tener cuidado con las criptomonedas. Ninguna cantidad de regulación puede cambiar esto.

Sin embargo, nadie se ve obligado a comprar criptomonedas. Si alguien piensa que las criptomonedas son demasiado riesgosas porque no están "reguladas", entonces no tienen que comprarlas. Bastante simple. Vivir y dejar vivir. Entonces, ¿por qué los gobiernos no pueden simplemente dejar que la gente sea y tome sus propias decisiones y acepte las consecuencias de esas decisiones?

Las regulaciones que se proponen para DeFi no tienen nada que ver con protegerlo. Los reguladores quieren eliminar tu privacidad y rastrear todo lo que haces. Es por eso que el mundo de las criptomonedas, fundado por acérrimos defensores de la privacidad, está tan alterado. Eliminar la privacidad te hace daño, es lo contrario a protegerte.

Otra razón por la que los gobiernos no pueden dejar las cosas en paz es que gente como SBF cabildea por regulaciones para evitar la competencia, atrincherarse y salirse con la suya con el fraude.

“Cuanto más corrupto es el Estado, más numerosas son las leyes”. — Tácito

Dudo que SBF vaya a la cárcel. Fue el segundo mayor donante de Joe Biden durante su campaña presidencial. FTX también estaba donando dinero a los demócratas para las elecciones intermedias, solo unas semanas antes de que la empresa se declarara en quiebra. Originalmente, fui lo suficientemente ingenuo como para pensar que la donación de SBF a la campaña de Biden era una buena señal para las criptomonedas, que mucho dinero estaba comenzando a cabildear a nuestro favor, pero ahora parece que SBF simplemente estaba comprando su tarjeta para salir de la cárcel. ¿Y cree que alguno de esos políticos devolverá las donaciones a los tribunales para ayudar a compensar las pérdidas en FTX? Por supuesto que no.

SBF se ha estado codeando con todos en el estado profundo. FTX/SBF organizó una criptoconferencia a principios de este año en la que participaron Tony Blair y Bill Clinton.

FTX era socio del Foro Económico Mundial, pero fue eliminado silenciosamente de su sitio web en noviembre.

¡FTX incluso estaba poniendo dinero en propaganda covid! Jeffrey Tucker destaca las conexiones en su artículo, The Covid/Crypto Connection: The Grim Saga of FTX and Sam Bankman-Fried .

Todo el dinero que SBF donó está pagando dividendos ahora porque los medios corporativos han salido en defensa de SBF durante las últimas semanas. El Washington Post, Forbes y el New York Times han estado escribiendo fanfarronadas sobre él, casi defendiéndolo como si fuera la víctima. Aquí hay un titular del Wall Street Journal con algunas correcciones.

Si todo lo anterior no es suficiente para enfermarlo, el 30 de noviembre, SBF está programado para hablar en la cumbre DealBook del New York Times . Aquí está la lista de oradores.

No puedes inventar estas cosas. Aquí hay un tipo que está detrás del fraude más grande desde Bernie Madoff, y no solo está caminando libremente, ¿sigue dando discursos entre la élite mundial?

¿De qué sirven las normas si las personas que las violan son amigas de las personas que las hacen cumplir? Sabes que esto no es exclusivo de las criptomonedas, esto es cierto en todos los mercados en toda la historia.

Lo que es peor, si SBF va a juicio, entonces podría argumentar que estaba siguiendo las regulaciones y que el colapso de FTX fue simplemente mala suerte . Debido a que las regulaciones son tan numerosas y complicadas, es posible que todo lo que hizo FTX fuera técnicamente legal. No es diferente de lo que estaban haciendo los bancos en la década de 2000 que condujo al colapso en 2008.

Los reguladores nunca aceptan la responsabilidad de ningún fraude o caída del mercado. En su lugar, crean aún más regulaciones, lo que conduce a fraudes y caídas del mercado aún mayores. Es tan obvio que es frustrante que más personas no lo entiendan. Pero hay alguien en esta historia que lo hace: ¡SBF!

“A la mierda los reguladores. Lo empeoran todo. No protegen a los clientes en absoluto. “ — Sam Bankman-Fried

Lo prometo, es una cita honesta. Viene de este artículo de Vox: Sam Bankman-Fried intenta explicarse a sí mismo . El artículo se centra en una serie de mensajes de texto privados filtrados con SBF. Aquí está la fuente de la cita.

Realmente no puedes inventar estas cosas. Supongo que quién mejor para saber que las normas no funcionan que las personas que abusan de ellas.

No necesitamos más regulaciones, necesitamos más rendición de cuentas para las personas que infringen la ley, y solo entonces eso disuadirá a otros de cometer los mismos delitos.

Hay una teoría que dice que CZ, CEO y fundador de Binance, descubrió lo que estaba haciendo SBF y repartió su propia forma de justicia.

Tenga en cuenta el tweet de CZ del 6 de noviembre.

Este es el tweet que hizo que el token FTT colapsara y causara que FTX explotara.

En ese momento, no tenía sentido para mí. Si desea vender una posición grande y obtener el mejor precio posible, no debe anunciar al mundo lo que está haciendo para que todos los demás puedan adelantarse a usted. A menos que quieras que la gente te enfrente y reduzca el precio. Pero, ¿por qué CZ querría reducir el precio del token FTT para sí mismo?

Más tarde ese día, CZ publicó esto:

Fíjate en la última oración. “Pero no apoyaremos a las personas que cabildean contra otros actores de la industria a sus espaldas”.

¿CZ estaba desechando el token FTT para penalizar a SBF por apoyar el proyecto de ley DCCPA y apuñalar por la espalda al criptomercado? ¿CZ tenía alguna idea de los problemas debajo del capó de FTX y sabía que al colapsar el precio del token FTT podría colapsar FTX en su conjunto? ¿Fue esta la forma de CZ de responsabilizar a SBF por sus acciones, aunque también derribó todo el mercado de cifrado? ¿CZ lo hizo porque FTX era uno de los principales competidores de Binance?

No sé las respuestas a estas preguntas. Pero no me sorprendería si todos son algún tipo de 'sí'.

La regulación está llegando a Crypto

Es inevitable. Nos guste o no, va a suceder. Especialmente con todos los fraudes y quiebras de este año, probablemente llegará más temprano que tarde. La única pregunta es, ¿cómo será?

Algunas personas están convencidas de que los gobiernos harán que las criptomonedas sean ilegales. ¿Pero qué gobierno? No tiene sentido si los EE. UU. hacen que las criptomonedas sean ilegales, pero siguen siendo legales en cualquier otro lugar. La única forma en que las criptomonedas tendrían la posibilidad de ser prohibidas es si todos los países del mundo cooperaran entre sí para hacerlo. Incluso entonces, el código informático no reconoce las fronteras políticas. Tendría que apagar Internet o la electricidad para detenerlo de verdad, de lo contrario, habría un mercado negro saludable para ello. China prohibió la minería de bitcoins, pero aún continúa en el país. Si el régimen más totalitario del mundo no puede detener la minería de bitcoins en su propio patio trasero, ningún otro país tiene la oportunidad.

Un gobierno que hace que las criptomonedas sean ilegales es solo censura. Nunca son las mentiras las que se censuran, solo la verdad. Si un gobierno está tan amenazado por las criptomonedas que quiere censurarlas, entonces, ¿qué verdad está tratando de decirles las criptomonedas?

Crypto es una amenaza genuina para su poder y control. Hacer que las criptomonedas sean ilegales sería un control de capital y obligaría a las personas a permanecer en el sistema financiero actual. Los gobiernos imponen controles de capital para evitar una fuga de su economía y el colapso de su moneda. Sin embargo, todo lo que hacen los controles de capital es retrasar lo inevitable. Si la situación es lo suficientemente mala como para que los gobiernos usen la fuerza para evitar que te vayas, entonces sabes que es hora de irte. A lo largo de la historia, las personas que se quedan acaban hundiéndose con el barco y perdiendo los ahorros de toda su vida.

Es posible que los gobiernos no hagan que las criptomonedas sean totalmente ilegales, pero podrían proponer regulaciones tan onerosas que efectivamente las paralizarían. Esta es la esencia de la redacción del proyecto de ley DCCPA y por qué personas como Erik Voorhees están apasionadamente en contra. Este es un escenario más plausible en mi mente, sin embargo, solo se aplica a países individuales. Si los EE. UU. intentan regular las criptomonedas hasta la muerte, entonces la industria se mudará de los EE. UU. y seguirá funcionando bien.

En última instancia, el objetivo de Bitcoin y DeFi es que no puede ser detenido por una autoridad centralizada (es decir, el gobierno). Los gobiernos se volverán locos jugando al whack-a-mole tratando de detener la criptografía porque no pueden apuntar con un arma al código de la computadora. En el proceso, le mostrarán al mundo su mano y lo débil que es. Si EE. UU. intenta ahogar el criptomercado con regulaciones, les resultará contraproducente y demostrarán que no hay nada que puedan hacer para detenerlo. A su vez, demostrando el verdadero valor de DeFi.

No tiene sentido insistir en eventos futuros sobre los que no tenemos control. Mejor tomarlos como vienen. Tendremos que esperar y ver cuáles son las regulaciones sobre cripto cuando salgan.

Tenga en cuenta que es completamente plausible que las regulaciones puedan ser alcistas para el sector. Tal vez las regulaciones sean prudentes, dejen espacio para la innovación y den a los inversores institucionales claridad sobre el sector y confianza para invertir. ¿Ilusiones? Ya veremos.

Mientras tanto, terminemos con los comentarios finales de Erik Voorhees sobre el debate que tuvo con SBF.

Nosotros, aquellos de nosotros en este ecosistema, esta industria, hemos creado, esencialmente, una nueva base financiera para todo el mundo. Esta es una gran responsabilidad. Y todo el propósito de esta base financiera es que toda la humanidad pueda usar una capa financiera abierta e inmutable. Estamos separando el dinero de la política. Estamos separando el dinero del estado. Y, de la misma manera que la iglesia fue separada del estado, y ahora todos aclaman que como una de las cosas más grandes que la humanidad jamás haya hecho, nos toca a nosotros hacer lo mismo por dinero. El dinero es tan o más importante para las personas que la religión. Interactuamos con él todos los días, en todo tipo de formas y, al igual que las matemáticas o el lenguaje son inmutables y están abiertos a toda la raza humana, también debe serlo el intercambio y la gestión del dinero. Ese es el sistema que hace que todo este ecosistema sea importante; ese es el principio que justifica todo lo que hacemos, y si perdemos eso, será algo de lo que nos arrepentiremos por el resto de nuestras vidas, porque tuvimos esa oportunidad. No podemos proteger ese principio cuando se trata de custodios centralizados, por supuesto, pero podemos proteger ese principio cuando se trata de finanzas inmutables descentralizadas, que llamamos DeFi. Esa línea existe en la medida en que todos la defendemos. Así que eso es lo que estoy tratando de hacer. Y mi pedido a Sam y a cualquier otra persona que trabaje en este proyecto de ley es que excluyan a DeFi de su concepción. No porque DeFi nunca deba regularse, sino porque es demasiado importante arruinar eso y no debería incluirse en un proyecto de ley que contemple cómo deberían operar los custodios normales. Asi que,

— Erik Voorhees 28 de octubre

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