Tokenomics es uno de los términos más populares cuando se une a la inversión en criptografía, pero no todos lo entienden a fondo y por qué es importante. Creo que la frase parece teóricamente simple a primera vista, pero cuanto más profundizas, más complicada se vuelve. Si tokenomic tiene un problema, será difícil que el proyecto sobreviva a largo plazo.

Soy Neo — Admin — Community Manager de Optimus Finance y Growth Marketing de lecle_vietnam . Hoy, me gustaría presentarles información detallada sobre Tokenomics. Comencemos ahora.

Table of contents
1. What is Tokenomics?
2. The components of a Tokenomics
2.1 . Coin/Token Supply
2.1.1. Total Supply
2.1.2. Circulating Supply
2.1.3. Max Supply
2.1.4. Analyze Token Supply
2.2. Market Cap & Fully Diluted Valuation
2.3. Token Governance
2.4. Token Allocation
2.4.1. Team
2.4.2. Foundation Reserve
2.4.3. Liquidity Mining
2.4.4. Seed Sale/Private Sale/Public Sale
2.4.5. Airdrop/Retroactive
2.4.6. Other Allocation
2.5. Token Release
2.5.1. Release tokens on schedule
2.5.2. Release tokens on demand
2.6. Token Sale
2.6.1. Seed sale
2.6.2. Private sale
2.6.3. Public sale
2.6.4. Fair token distribution
2.7. Token Use Case
2.7.1. Staking
2.7.2. Liquidity Mining (Farming)
2.7.3. Transaction fee
2.7.4. Governance
2.7.5. Other benefits (Launchpad,…)
3. Tokenomic Case Studies
4. Viewpoints on the Case Studies
5. What's next for tokenomics
6. Closing thoughts

Tokenomics es un término que captura la economía de un token y consta de dos palabras: token y economía .

Por lo tanto, la palabra Tokenomics se puede definir como la versión tokenizada de la economía, o cómo se pueden desarrollar y aplicar tokens criptográficos a la economía de un proyecto. Además de mirar el libro blanco , el equipo fundador, la hoja de ruta y el crecimiento de la comunidad , la tokenómica es fundamental para evaluar las perspectivas futuras de un proyecto de cadena de bloques. Los proyectos criptográficos deben diseñar cuidadosamente su tokenómica para garantizar un desarrollo sostenible a largo plazo.

Una tokenómica bien diseñada es fundamental para el éxito. Evaluar la tokenómica de un proyecto antes de decidir participar es esencial para los inversores y las partes interesadas.

2. Los componentes de una Tokenomics

2.1 . Suministro de monedas/fichas

Antes, Suministro Total y Suministro Circulante son las dos definiciones más utilizadas. Presenté y expliqué más con ilustraciones visuales para que entiendas estas frases más fácilmente en ¿Qué es Market Cap en Cryptocurrency? ¿Y cómo calcular? artículo.

En este artículo te lo explicaré más.

2.1.1. El suministro total se define como el número total de tokens en circulación más los tokens bloqueados, menos los tokens quemados. El equipo desarrollador determina inicialmente el suministro total para que se adapte perfectamente al proyecto.

Para ser más específicos, hay 2 tipos de Suministro Total:

Suministro total fijo: el suministro total está predeterminado y no se puede cambiar. Por ejemplo: El suministro total de Bitcoin es de 21 millones de BTC,...

Suministro total no fijo: el suministro total se puede cambiar según las características del proyecto, que se pueden dividir en:

• La oferta total aumenta debido a la minería. Por ejemplo: los tokens ETH se extraen de acuerdo con el rendimiento de la red Ethereum , FIN (Optimus Finance) ,... sin suministro máximo limitado .
• El suministro total disminuye debido a la quema. Por ejemplo: el suministro total inicial de Binance Coin fue de 200 millones de BNB , que se ha quemado a 100 millones de BNB a lo largo del tiempo... podemos comprobarlo aquí para BNBBurn .
• La oferta total cambia constantemente debido al modelo Mint and Burn. Por ejemplo: el suministro total de Stablecoins, como Stablecoin algorítmico (FEI, AMPL,...), Stablecoin con respaldo criptográfico (DAI,VAI,...), Stablecoin centralizado (USDT, USDC,...).

2.1.3. Max Supply se define como el número total de fichas que posiblemente se pueda alcanzar en el futuro.

2.1.4. Analizar el suministro de tokens

Aquí están las métricas de suministro de tokens de 3 monedas/tokens diferentes:

• ETH: El token Ethereum no tiene Max Supply y solo se acuñará cuando exista la demanda de usar la Red Ethereum. Después de ser acuñado, ETH circulará sin que ninguna de las partes lo bloquee (suministro circulante = suministro total).
• SRM: Serum fue diseñado con el suministro máximo de 10 mil millones de SRM. Por el momento, el número de SRM solo puede llegar a 161 millones de SRM (Oferta Total), sin embargo, actualmente solo circulan en el mercado 50 millones de SRM (Oferta Circulante).
• NEAR: el suministro de tokens de Near Protocol es el más básico y el que se ve con más frecuencia. Inicialmente, los tokens Max Supply = Total Supply y NEAR se desbloquearán hasta que se alcancen los 1 Billion NEAR (suministro circulante).

En esta parte, puede visitar este artículo para obtener más detalles . ¿Qué es Market Cap en Cryptocurrency? ¿Y cómo calcular?

2.3. Gobernanza de tokens

Al momento de este artículo, hay más de 10,000 monedas y fichas. Sin embargo, no todos los tokens siguen el modelo descentralizado como Bitcoin y habrá una cantidad de monedas/tokens que se rigen por el modelo centralizado. Filtraré los tokens en tipos básicos:

Descentralizado: los tokens descentralizados están completamente gobernados por la comunidad y no se adjuntan a ninguna organización. Por ejemplo: Bitcoin , Ethereum ,…

Centralizado: los tokens centralizados están gobernados por una organización líder que tiene control total sobre las métricas del token y su proyecto subyacente. Por lo general, este es el caso de proyectos de monedas estables con respaldo completo como Tether , TrueUSDm ,… o intercambios centralizados como Huobi , FTX ,…

De centralizado a descentralizado: todavía hay algunas monedas/fichas que originalmente estaban centralizadas, pero su poder de gobierno luego se delegó a la comunidad.

Por ejemplo: Al principio, Binance Coin estaba totalmente gobernada por Binance . Sin embargo, un tiempo después del lanzamiento de BNBChain : Binance Smart Chain (anteriormente) y el programa "Validator Spotlight", Binance descentralizó gradualmente la red BNB y el token BNB, lo que otorgó a los usuarios los derechos de gobierno.

2.4. Asignación de tokens

Antes de invertir en cualquier token, es imperativo que revise su asignación de tokens, una herramienta importante que le muestra cómo se distribuyen los tokens entre las partes interesadas, si esa distribución es razonable y cómo puede influir en el proyecto.

Un token exitoso debe estar respaldado por sólidos casos de utilidad que sean fundamentales para el proyecto y alentar la participación de los inversores en las utilidades y la gobernanza del proyecto.

2.4.1. Equipo

Esta es la asignación reservada para el equipo desarrollador del proyecto, que incluye colaboradores constructivos como fundadores, desarrolladores, comercializadores, asesores,… Una porción ideal sería alrededor del 20% de la oferta total.

• Si la asignación es demasiado pequeña , el equipo no tendrá motivación para desarrollar el proyecto a largo plazo.
• Si la asignación es demasiado grande , la comunidad no tendrá ninguna motivación para mantener los tokens, ya que son manipulados de manera abrumadora por una de las partes. El equipo tendrá la capacidad total de gobernar el protocolo de manera centralizada o navegar el precio del token a su voluntad.

Esta reserva se utilizará para desarrollar el proyecto o sus productos en el futuro. No existe un estándar específico para esta parte, que normalmente representa del 20 al 40% del suministro total.

2.4.3. Minería de liquidez

La asignación para Liquidity Mining ha aparecido mucho recientemente, especialmente desde la tremenda tendencia DeFi de septiembre de 2020. Los tokens asignados para esta sección se acuñan como incentivos para los proveedores de liquidez en múltiples protocolos DeFi, que normalmente representan el 10 % del suministro total.

2.4.4. Venta de semillas/Venta privada/Venta pública

Los tokens guardados para esta parte se utilizan en eventos de recaudación de fondos, que comúnmente comprenden la venta de semillas, la venta privada y la venta pública. IDO/IEO: IDO generalmente toma del 1 al 2%, según el plan del proyecto y los requisitos de la plataforma IDO.

2.4.5. Lanzamiento aéreo/retroactivo

Con el fin de atraer a los primeros usuarios, los proyectos a menudo lanzan una pequeña cantidad de tokens (generalmente del 1 al 2% del suministro total) a los usuarios.

Antes de 2019, los requisitos para participar en un Airdrop eran solo acciones simples como Me gusta, Seguir, Retuitear las publicaciones del proyecto en Twitter.

Sin embargo, desde 2020, unirse a un Airdrop ha requerido objetivos mucho más difíciles, lo que obliga a los usuarios a " jugar ", usar e interactuar directamente con los productos para recibir Airdrop o recompensas retroactivas como Uniswap , Red de 1 pulgada ,...

2.4.6. Otra asignación

Esta asignación se puede ajustar de manera flexible según cada proyecto y si se utiliza para marketing , asociación estratégica o cualquier otro gasto. Naturalmente, esta porción solo representa un pequeño porcentaje de la Oferta Total.

• Marketing: normalmente alrededor del 10%
• Asociaciones/Ecosistema: para incentivar la integración de desarrolladores/proyectos, asociaciones y participantes de la comunidad, 10–20 %

• 2017–2018: Publics Sale representa más del 50%, Insiders representa menos. Por ejemplo: ADA , ETH , XTZ , ATOM , ICX …
• A partir de 2019: la venta pública representa el 20-30%, Insiders representa la porción más alta. Por ejemplo: NEAR , AVAX , SOL ,…

• La asignación de la Venta Pública está expuesta a la comunidad.
• La asignación de Insiders está expuesta solo al equipo, patrocinadores,...

2.5. Liberación de fichas

Token Release es el plan para distribuir los tokens en circulación. Similar a la asignación de tokens, la liberación de tokens tiene un gran impacto en el precio del token, así como en la motivación de la comunidad para conservar los tokens. Hay 2 tipos de Token Release en este momento:

2.5.1. Liberar tokens a tiempo

Aunque el cronograma de lanzamiento de tokens varía entre los diferentes protocolos, se puede dividir en 3 tipos:

Menos de 1 año: los proyectos que lanzan el 100 % de tokens en 1 año o menos muestran que sus desarrolladores y su equipo no están dedicados y no están dispuestos a crear ningún valor a largo plazo para el proyecto.

De 3 a 5 años: este es un período de tiempo ideal para liberar completamente los tokens, ya que el mercado de criptomonedas está cambiando a un ritmo acelerado. Contado desde 2017, el momento en que comenzó a ser "convencional", el mercado de cifrado ahora solo tiene 5 años.

Después de cada año, el mercado ha eliminado una variedad de proyectos ineficientes, al mismo tiempo que mantiene los productivos. Por eso, de 3 a 5 años es un número tan perfecto, ya que estimula no solo la motivación del equipo para crecer, sino también la motivación de la comunidad para seguir apoyando el proyecto.

Más de 10 años: Excepto Bitcoin, cada proyecto que produzca un cronograma de lanzamiento de tokens de 10 años o más tendrá dificultades para motivar a los desarrolladores o titulares, ya que tienen que sufrir la inflación del token durante más de 10 años. No está claro que el equipo pueda hacer crecer productivamente el proyecto durante tanto tiempo.

Para concluir, el Token Release debe diseñarse de manera que satisfaga 2 elementos centrales:

• Los beneficios de los poseedores de fichas.
• El valor de los tokens cuando se liberan (inflación). Inflación: se debe controlar bien el cambio incremental mes a mes, cuidando los diferentes pools. Asegúrese de que el token desbloqueado sea suficiente para cubrir los gastos de la empresa.

2.5.2. Libera tokens a pedido

Para lidiar con la posible inflación, algunos proyectos deciden lanzar tokens en un estándar flexible en lugar de un marco de tiempo específico. Esto ayudará a que los proyectos hagan los ajustes necesarios según la situación.

Por ejemplo: MakerDAO no tiene un cronograma de lanzamiento de token específico. Dependiendo de la demanda práctica en la plataforma, la cantidad de tokens MKR se modificará razonablemente de modo que los tokens MKR solo se liberen cuando haya actividades de préstamo/préstamo.

2.6. Venta de fichas

La venta de tokens puede considerarse similar a los eventos de recaudación de fondos en los mercados tradicionales, mientras que las empresas obtienen fondos vendiendo sus acciones.

En el criptomercado, las acciones serán reemplazadas por tokens.

Mientras que las empresas tradicionales suelen realizar 5 rondas de recaudación de fondos, los proyectos criptográficos solo tienen 3. La valoración empresarial puede variar entre sectores, áreas y escalas dispares. Sin embargo, es una creencia común que en la Serie C, las empresas prometedoras pueden valorarse en más de $ 100 millones.

• Empresas Tradicionales: Presemilla, Semilla, Serie A, Serie B, Serie C.
• Proyecto Cripto: Semilla, Venta Privada, Venta Pública.

2.6.1. Venta de semillas

La venta de semillas es la primera venta de tokens de un proyecto. En esta ronda, el producto de la mayoría de los proyectos aún está en desarrollo. La venta de semillas puede considerarse como la recaudación de fondos inicial para que comiencen algunos proyectos.

La mayoría de los capitales de riesgo (VC) que participan en las ventas de semillas aceptan una inversión de alto riesgo. A cambio, pueden recibir grandes recompensas si el proyecto tiene éxito.

2.6.2. Venta privada

Si los participantes en la venta de semillas son en su mayoría capitales de riesgo, la venta privada es testigo de la aparición de capitales más grandes y famosos. La mayoría de los proyectos de esta ronda han presentado sus productos y han demostrado su potencial después de la venta de semillas.

2.6.3. Venta pública

La venta pública es la ronda de recaudación de fondos para la comunidad. Los proyectos pueden lanzar tokens en forma de ICO como en 2017, o a través de un tercero en forma de IEO o IDO.

2.6.4. Distribución justa de fichas

Sin embargo, algunos proyectos no organizan rondas de venta de tokens, sino que distribuyen sus tokens a través de Testnet, Airdrop, Staking, Liquidity Provider,… De esta manera, el proyecto se vuelve más “justo” a los ojos de la comunidad y, por lo tanto, más accesible. por los usuarios públicos.

Algunos proyectos famosos de lanzamiento de ferias son Optimus Finance (FIN) , Yearn Finance (YFI ),… No recaudaron fondos de ninguna manera; en cambio, distribuyeron sus tokens a los usuarios y seguidores reales.

Algunas ventajas y desventajas de este modelo:

• Ventajas: los tokens se distribuyen de manera justa a los valiosos contribuyentes del proyecto, lo que mejora la situación de la venta de semillas y los inversores de venta privada que "descargan" tokens.
• Desventajas: Es posible que el proyecto “pierda” una parte de los fondos que se pueden utilizar para desarrollar los productos.

El caso de uso del token son las aplicaciones y propósitos de ese token. Es el factor más importante de una Tokenomics, que indica cómo se puede usar un token y cuánto debe ser su precio en función de los beneficios que brinda a los poseedores de tokens.

Los tokens se utilizan comúnmente para:

2.7.1. replanteo

La mayoría de los proyectos admiten Staking con su token nativo, lo que incentiva a más poseedores de tokens, ya que pueden ganar tokens adicionales con Staking .

El staking requiere que los usuarios bloqueen sus tokens dentro del protocolo, lo que reduce la cantidad de tokens que circulan en el mercado y, por lo tanto, afecta positivamente el precio de ese token. Con las redes que utilizan el mecanismo de prueba de participación, la red se vuelve más segura y más descentralizada a medida que aumenta la cantidad de tokens apostados.

2.7.2. Liquidez Minería (Agricultura)

Los usuarios pueden proporcionar liquidez en los protocolos DeFi para recibir el token nativo del proyecto como recompensa.

Por ejemplo: Proporcionar liquidez para que Uniswap reciba UNI ,…

2.7.3. Tarifa de transacción

Para realizar una transacción, los usuarios deben pagar una pequeña cantidad de tarifa de transacción a los Validadores que confirman su transacción. Cada cadena de bloques utiliza un token nativo separado como pago por la tarifa de transacción (generalmente proyectos de plataforma de cadena de bloques). Por ejemplo:

• Ethereum usa ETH .
• La cadena BNB usa BNB .
• ICON Network utiliza ICX .
• El polígono usa MATIC .

Como se mencionó anteriormente, la plataforma puede ser Centralizada o Descentralizada , dependiendo de la decisión del proyecto. Dicho esto, la mayoría de los protocolos DeFi ahora siguen el modelo de gobierno descentralizado .

Como resultado, los poseedores de fichas tienen derecho a proponer ideas y votar en la plataforma. Las sugerencias pueden estar relacionadas con la tarifa de transacción, el cronograma de lanzamiento de tokens o problemas más serios, como expandir el proyecto a otra cadena de bloques.

2.7.5. Otros beneficios (Launchpad,…)

Algunos proyectos han complementado recientemente la función Launchpad en sus productos, lo que requiere que los usuarios apuesten sus tokens para participar en eventos de venta de tokens en la plataforma, o en eventos de lotería para recibir NFT,...

Por ejemplo: Polkastarter requiere que los usuarios apuesten POL , DAO Maker requiere que los usuarios apuesten DAO,...

3. Estudios de casos tokenómicos

Estos son solo puntos de vista personales y no deben considerarse asesoramiento financiero bajo ninguna circunstancia.

Moneda Binance (BNB)

Suministro de fichas

• Suministro total inicial: 200,000,000 BNB.
• Calendario de lanzamiento de tokens: 5 años (ahora 100% desbloqueado).
• El mecanismo de quema de fichas se aplica hasta que el suministro circulante se convierte en 100 000 000 BNB.

Caso de uso de token

No obstante, Token Supply no es la razón principal del tremendo crecimiento de BNB últimamente, sino más bien cómo se diseñaron los tokens de BNB para usarse tanto en Binance Exchange como en la cadena BNB .

• Binance Exchange: reduzca la tarifa de transacción, participe en Launchpad, staking, préstamos y préstamos, derivados,...
• Cadena BNB: Token nativo, paga costos de red, stake y farm (utilizando BNB como el token indispensable al crear un par de liquidez, una situación similar a ETH en Ethereum, que es la clave que conduce al crecimiento de BNB).

El resultado: el precio de BNB fue de lado a $20 hasta que aumentó drásticamente a un ATH de $650 (+3,250%) y ahora se mantiene en aproximadamente $300 (+1,500%).

4. Puntos de vista sobre los estudios de caso

Como se mencionó anteriormente, el diseño de Tokenomics no está adjunto a nada. Dependiendo del modelo de producto y el sector al que apunta el proyecto, el equipo puede ajustar Tokenomics en consecuencia y de manera adecuada.

Evaluar un token no se trata solo de analizar sus aplicaciones , sino también de investigar su mercado objetivo.

¿Qué tan masivo es ese segmento de mercado? ¿Cuántos usuarios hay? ¿El diseño de Tokenomics está equilibrado entre sus aplicaciones al proyecto y sus beneficios para los poseedores de tokens?

5. ¿Qué sigue para la tokenómica?

Desde que se creó el bloque génesis de la red Bitcoin en 2009, la tokenómica ha evolucionado significativamente. Los desarrolladores han explorado muchos modelos tokenómicos diferentes. Ha habido éxitos y fracasos. El modelo de tokenómica de Bitcoin sigue siendo perdurable, habiendo resistido la prueba del tiempo. Otros con diseños tokenómicos deficientes han fallado.

Los tokens no fungibles (NFT) proporcionan un modelo tokenómico diferente basado en la escasez digital. La tokenización de activos tradicionales como bienes raíces y obras de arte podría generar nuevas innovaciones de tokenómica en el futuro.

6. Pensamientos finales

Tokenomics es un concepto fundamental para entender si quieres entrar en criptografía. Es un término que captura los principales factores que afectan el valor de un token. Es importante tener en cuenta que ningún factor único proporciona una clave mágica.

Su evaluación debe basarse en tantos factores como sea posible y analizarse como un todo. Tokenomics se puede combinar con otras herramientas de análisis fundamental para emitir un juicio informado sobre las perspectivas futuras de un proyecto y el precio de su token.

Finalmente, la economía de un token tendrá un gran impacto en cómo se usa, qué tan fácil será construir una red y si habrá mucho interés en el caso de uso del token.

Espero que le haya ayudado a obtener información más valiosa sobre este sector, incluidos sus componentes y significados. ¿Qué pasa con tus pensamientos? Si quieres saber más sobre criptomonedas, ¡no dudes en compartir con nosotros!

Esta publicación es solo para fines educativos. Todos los materiales que utilicé fueron las diferentes fuentes de referencia. Espero que les guste y nos sigan y no duden en comunicarse con nosotros si hay un intercambio de información . ¡Salud!