Este artículo es un artículo complementario de Los cuatro jinetes de la revolución de los pagos digitales: Pagos en tiempo real. Explica la metodología utilizada para comparar los sistemas de pago en tiempo real entre los mercados y profundiza en algunas de las posibles recomendaciones de inversión. Esta investigación se realizó en conjunto con el equipo de Antler , que quería mejorar el RTP.

¿Qué son los pagos en tiempo real?

Para ponerse al día con los pagos en tiempo real, qué son y por qué son importantes, consulte mi artículo aquí .

Hay más de 60 sistemas de pago en tiempo real ( RTP ) en todo el mundo y muchos más en desarrollo. UPI en India y PIX en Brasil son dos de las historias de éxito más conocidas, pero hay innumerables otras historias que contar. Analizamos 27 lanzamientos de mercado en todo el mundo para comprender los patrones clave en los mercados.

El panorama global de los pagos en tiempo real

Los sistemas RTP están activos en 60 países, con India y Brasil a la cabeza en volumen de transacciones, seguidos por China.

Pero no todos los mercados siguen la misma curva de adopción. Eso hace que sea difícil predecir dónde tendrá éxito la adopción de RTP y a qué ritmo.

¿Qué hace que un mercado como Brasil, donde el RTP Rail PIX se lanzó con un tremendo éxito, sea diferente de un mercado como la UE, donde la adopción permanece estancada más de cinco años después del proyecto?

Entonces, tratamos de responder a la pregunta: ¿podemos predecir si se adoptará RTP en un mercado?

Estudiando las vías de pago en tiempo real en todo el mundo

Estudiamos 27 mercados a nivel mundial para buscar tendencias. Esto incluyó analizar qué impulsó el éxito en estos mercados, pero también qué factores estaban inhibiendo la adopción.

Por ejemplo, dos factores que contribuyeron al éxito en India y Brasil fueron 1) una fuerte participación del banco central (incluida la participación obligatoria de la comunidad bancaria y, en el caso de India, la regulación de precios), y 2) el ferrocarril se construyó como un sistema de arquitectura abierta, lo que lo hace más fácil para el banco central y sus socios crear "servicios superpuestos", como pagos con códigos QR, y facilitando que las fintech construyan sus propios servicios de valor agregado en la parte superior del riel.

En otros mercados, hubo factores que retrasaron la adopción. En México, el banco central dejó de construir el front-end para cada banco comercial individual. El lanzamiento de México también enfrentó importantes vientos favorables en las preferencias de pago, como ser una economía que depende en gran medida del efectivo y una gran población no bancarizada. Y mercados como el Reino Unido lucharon debido a la falta de una participación bancaria del 100 % y un riel RTP con un precio de paridad de costos con su sistema ACH.

Predicción de mercados con alta adopción de RTP

En total, identificamos 12 factores que contribuyen al éxito de los lanzamientos de RTP.

Estos factores encajan en 4 amplias categorías:

1. Reglamentario

• Los altos niveles de participación de los bancos centrales fueron clave para la adopción. En India, Brasil y Tailandia, el banco central 1) elaboró ​​el marco RTP, 2) creó el riel RTP (ya sea directamente o con un socio como Red Hat o Vocalink, subsidiaria de Mastercard) y 3) proporciona supervisión regulatoria sobre el RTP carril.
• 100% de compra bancaria. El banco central de Brasil exigió la participación de todos los bancos. En la UE, la participación bancaria era completamente opcional. Debido a que los pagos son de banco a banco, una adopción menos que ubicua significa que no todos los bancos están en la red. Un consumidor podría ir a pagar con el nuevo sistema RTP y ver su cargo rechazado porque no está en la red. Esto, a su vez, hace que el método de pago sea menos atractivo para los comerciantes.
• Apertura a las Fintech. En mercados como Brasil, Reino Unido, Australia y Argentina, se invitó a Fintechs a usar el riel RTP directamente (o indirectamente a través de un banco patrocinador).
• Otros vientos de cola regulatorios como un marco regulatorio Fintech, sandboxes regulatorios para permitir que Fintechs experimenten u otras tecnologías habilitadoras ( India Stack en India, por ejemplo).

• Las poblaciones altamente bancarizadas enfrentaron menos vientos en contra al lanzar RTP. Este fue un factor inhibidor en México.
• Bajo uso de efectivo en el Punto de Venta, lo que significa que la población estaba más acostumbrada a usar pagos digitales. Esto también fue un factor inhibidor en México.
• Un alto porcentaje de m-Commerce como porcentaje del comercio total del país. La adopción de teléfonos móviles brinda otra vía para que se arraiguen los pagos digitales. Los pagos en tiempo real basados ​​en códigos QR a través de teléfonos móviles han sido un factor impulsor clave en mercados como Argentina, Brasil, India, Tailandia y Nigeria.
• Alto uso de tarjetas de crédito, tarjetas de débito y billeteras digitales en el comercio electrónico. Esto indica que los consumidores de comercio electrónico ya están acostumbrados a pagar en línea en “tiempo real”.
• Alto uso de tarjetas de crédito, tarjetas de débito y billeteras digitales en el Punto de Venta. Por la misma razón que el comercio electrónico, pero tenga en cuenta que estos no se rastrean perfectamente. Vea a Japón como un mercado con un alto uso de tarjetas + billetera para el comercio electrónico, pero donde esos métodos de pago no se adoptan mucho en el punto de venta.

• La calidad de los servicios superpuestos creados en los rieles RTP es clave para la adopción de RTP. ¿El gobierno central (o socios) ha creado servicios de valor agregado que mueven la aguja para que los consumidores y las empresas impulsen la adopción del tren RTP? Algunos mercados, como Kenia e Italia, solo tienen 1 o 2 servicios superpuestos (generalmente un directorio de alias de cuenta).
• La innovación continua de los servicios superpuestos también es un factor que contribuye a la adopción de RTP después del lanzamiento. El ferrocarril RTP de Japón se creó en 1973 y no se basa en una infraestructura API abierta moderna que permita la innovación futura.

• Los precios bajos fueron un factor que permitió la adopción de RTP. En mercados como India y Argentina, el regulador ha limitado la tasa de descuento comercial (MDR) que los proveedores de pago pueden cobrar a un comerciante. Por otro lado, en la UE, el riel RTP tiene un precio superior y eso perjudica su adopción.

Los resultados

Como era de esperar, las conocidas historias de éxito de RTP (India, Brasil) obtuvieron una puntuación alta en nuestro índice.

Además de UPI en India y PIX en Brasil, Tailandia es otra historia de éxito clave de la que podemos aprender:

Tailandia

Tailandia tiene la tercera adopción per cápita de RTP más alta del mundo. El compromiso del banco central de impulsar la adopción de la banca digital en los años anteriores sentó las bases para el éxito de RTP. Como resultado del exitoso lanzamiento de RTP, Tailandia ha experimentado una CAGR de comercio electrónico del 50 % en e-en los 5 años desde que se lanzó su RTP ferroviario. Al mismo tiempo, los ingresos bancarios por pagos se desplomaron. En Bangkok Bank PCL, los ingresos por pagos como % de los ingresos totales cayeron del 15 % en 2021 al 22 % en 2017, a pesar de que el volumen de transacciones se multiplicó por siete durante ese período.

¿Dónde invertir?

Usando el índice como guía, podemos ver otros países preparados para el despegue de RTP.

Australia

Cuatro años después de su proyecto RTP, Australia está en una trayectoria de altos vuelos. El enfoque de Australia para los servicios de superposición fue asociarse con Fintechs Azupay (para pagos P2B) y Monoova (para pagos B2B). Australia se beneficia de condiciones de preferencia de pago ideales para la adopción de RTP. Sin embargo, el éxito sigue siendo una sorpresa dada la mediana participación bancaria de Australia y porque el banco central no regula ni opera directamente el tren RTP.

Busque la adopción de RTP para impulsar el crecimiento del comercio electrónico en Australia, la decimotercera economía más grande del mundo. La adopción del comercio electrónico (6 %) va a la zaga de otras naciones desarrolladas (Reino Unido: 13 %, Reino Unido: 17 %, UE: 12 %). Y la reciente fusión de NPP, eftpos y BPAY en un solo sistema de pagos debería simplificar la configuración regulatoria de los pagos.

Indonesia

Indonesia tiene una hoja de ruta clara para los pagos, su Plan de sistema de pago de Indonesia (BSPI) de 2019, que incluye una implementación gradual de RTP, banca abierta y sistemas de pagos de alto valor para 2025. ¿Puede Indonesia aplicar las mejores prácticas de RTP para superar una alta población no bancarizada? y alto uso de efectivo para convertirse en la próxima India?

Pavo

Turquía es la nación europea más joven y tiene cada vez más experiencia móvil. El aumento de la cobertura 3G/4G está impulsando la penetración de los teléfonos inteligentes. El banco central está muy involucrado en el despliegue del riel RTP y ya ha desarrollado una amplia gama de servicios superpuestos (en la tienda, P2P, pago de facturas, códigos QR y un sistema de direccionamiento fácil). El gobierno central planea integrar RTP, moneda digital del banco central (CBDC) y sistemas de identidad digital en el país.

Porcelana

Frente a la dura competencia de AliPay y WePay, el banco central chino ha renovado su interés en RTP. Es probable que el e-Yuan de China se integre en una red RTP. China también está explorando la infraestructura CBDC transfronteriza en Project mBridge junto con Hong Kong, Tailandia y los Emiratos Árabes Unidos.

Consulte la tabla completa del índice RTP para ver cómo se comparan otros mercados.

¿En qué invertir?

Con la campaña “¿ Dónde invertir? ” informado por el análisis a nivel geográfico, la pregunta pendiente es “¿En qué invertir?”

EN QUÉ NO INVERTIR

Un punto de partida natural sería invertir en proveedores de servicios de pago (PSP). Pero este razonamiento no se sostiene. Es probable que los pagos en tiempo real erosionen el foso de las redes de tarjetas de crédito, y ese foso es la razón principal por la que las tarjetas pueden cobrar tarifas tan altas. En un entorno de pagos más competitivo, espero que este margen se comprima.

Esta hipótesis tiene evidencia de apoyo de todo el mundo, donde los ingresos bancarios por pagos se han derrumbado después de los lanzamientos de RTP:

• En Bangkok Bank PCL (un banco tailandés), los ingresos por pagos como % de los ingresos totales cayeron del 15 % en 2021 al 22 % en 2017 (a pesar del crecimiento del volumen de 7x trx durante ese período).
• NAPAS (banco central vietnamita) redujo las tarifas de RTP y los ingresos cayeron un 15% por transacciones de pago.
• En algunos países (India, Argentina, México), este problema se ve agravado por la regulación de precios. En India, la tasa de descuento comercial (MDR) se ha regulado al 0%, lo que significa que los PSP no pueden ganar dinero con los comerciantes (que suelen ser la principal fuente de ingresos de la tarjeta).

Servicios de Valor Agregado RTP

Los rieles RTP son una infraestructura moderna rica en datos, que permite a los bancos, fintechs y otras empresas tecnológicas crear servicios de valor agregado sobre el riel.

Espero que estas capas de servicio de valor agregado se beneficien de A) la mayor cantidad de rieles RTP que pueden proporcionar, B) el crecimiento en el uso del riel RTP y C) el mayor riesgo de fraude debido a la naturaleza instantánea e irrevocable de los rieles RTP.

Algunos ejemplos de áreas clave de servicios clave de valor agregado incluyen:

• Detección instantánea de AML y sanciones
• Puntuación de crédito instantánea
• Monitoreo de transacciones
• La seguridad cibernética
• identidad digital
• Biometría
• Directorios de alias de cuenta

Otra tendencia clave que observamos en todos los mercados fue la explosión del crecimiento de los pagos digitales después de RTP. Esto tiene sentido: el objetivo declarado de muchos de estos bancos centrales es pasar a una sociedad sin efectivo, y RTP es solo parte del proceso de transformación digital lanzado por estos países (otras iniciativas que incluyen la adopción de la banca digital y los programas de identidad nacional digital).

Invertir aguas abajo en comercio electrónico y sistemas POS (y su infraestructura de soporte) es una buena estrategia en mercados con lanzamientos recientes de RTP. La explosión del comercio electrónico de Tailandia posterior al lanzamiento de RTP sirve como marcador de lo que podría ser en otros mercados: desde el lanzamiento de PromptPay en 2017, ¡el comercio electrónico tailandés ha crecido 5 veces (50% CAGR)!

Ideas clave

• El margen de pagos se erosionará a nivel mundial, tanto para transacciones nacionales como transfronterizas
• La adopción de RTP en EE. UU. será lenta, ya que la Fed y los bancos compiten en lugar de crear un único riel interoperable
• La adopción de RTP estimulará el crecimiento del comercio electrónico en ciertos mercados (Tailandia, Australia, Arabia Saudita, Malasia, Indonesia, Turquía)
• La creación de valor en los pagos provendrá de los servicios de valor agregado construidos sobre estos nuevos rieles RTP
• Los nuevos modelos comerciales serán posibles gracias a los pagos instantáneos (artículos de consumo de gran valor, transacciones entre pares, desembolsos en tiempo real)

• Parte I: Pagos en tiempo real
• Parte II: Banca Abierta
• Parte III: CBDC y Stablecoins
• Parte IV: Biometría