Queridas alpacas,

En nuestro artículo Estado de la Granja , anunciamos un Perpetual Futures Exchange como nuestro próximo lanzamiento importante de productos. Desde entonces, FTX y otros importantes servicios centralizados colapsaron. Esta serie de eventos, sin duda, ha hecho que muchos usuarios aprecien el valor de los intercambios y productos descentralizados, que operan de manera transparente en la cadena y no mantienen la custodia de los fondos de los usuarios, protegiendo a los usuarios en su núcleo del tipo de fraude y riesgos. gestión de capital de la que muchos servicios centralizados han demostrado ser culpables.

Como resultado, mientras que los CEX han visto grandes salidas de capital, los intercambios descentralizados han prosperado , viendo aumentos en el volumen de operaciones y el número de usuarios. Por lo menos, esto demuestra una cosa, algo que muchos inversores exitosos saben: en el caos se encuentra la oportunidad.

Cuando otros tienen miedo, es cuando los futuros ganadores son aventureros. Cuando viene un viento fuerte y las llamas corren por los cerros, las alpacas sacamos nuestras cometas…

Y por suerte, el viento, como la fortuna, sopla en ambos sentidos.

Dado que la descentralización es la tendencia, Alpaca y su próximo producto Perpetual Futures Exchange están en una excelente posición para recibir un impulso de este viento de cola emergente, porque el diseño de productos con descentralización en su núcleo es exactamente en lo que nos especializamos en Alpaca, y eso incluye Perpetual Futures. Intercambio.

Así que por favor únase a nosotros. A continuación, presentaremos las características clave del intercambio, así como cuándo puede esperar que se active.

Detalles del producto

En pocas palabras, los futuros perpetuos permiten a los usuarios tener una exposición larga o corta apalancada en activos sin fecha de vencimiento. En lugar del vencimiento, los usuarios pagan tarifas continuas (como pérdidas y ganancias no realizadas en las posiciones) mientras las posiciones están abiertas. Esto viene con muchos beneficios. Tener la capacidad de mantener una posición abierta "perpetuamente" tiene la ventaja de evitar el costo y la inconveniencia de tener que renovar por completo una posición cuando vence. También simplifica el ajuste rápido de la posición sobre la marcha, lo que es excelente para una cobertura receptiva.

Sin embargo, el mayor beneficio es que permite agregar liquidez en un mercado, mientras que, de lo contrario, la liquidez se fragmentaría entre productos y contratos durante varios períodos de tiempo. La liquidez profunda agregada permite un alto apalancamiento que es difícil de encontrar en la cadena para productos no perpetuos como las opciones. Este alto apalancamiento es adecuado tanto para operar como para cubrir grandes posiciones.

Nuestra implementación particular de Perpetual Futures Exchange también tiene otras ventajas, como ofrecer la capacidad de abrir y cerrar posiciones sin deslizamiento , lo que facilita aún más la apertura de posiciones que son grandes, de alto apalancamiento y/o de corto plazo.

Hay dos grupos de usuarios principales para Exchange: comerciantes y proveedores de liquidez . En las siguientes secciones, discutiremos las características clave y los beneficios que cada uno de ellos obtendrá al usar el producto.

Para Tipo de Usuario: Comerciantes

1️⃣ Abra Long/Short en BTCB, ETH y BNB sin deslizamiento

• Cuando se active por primera vez, el Perpetual Futures Exchange admitirá la negociación de estos tres activos. Según nuestra investigación, más del 90% del volumen de negociación de futuros se concentra en BTC y ETH. Por lo tanto, nuestra Bolsa ya captará una gran mayoría de la demanda del mercado. Sin embargo, planeamos agregar otros activos con el tiempo para brindar más opciones a los usuarios.
• La Bolsa utiliza un sistema de liquidez de grupo para facilitar la negociación (a diferencia de un sistema de libro de órdenes). Los LP proporcionarán liquidez al grupo, y esta liquidez se reservará para las posiciones a medida que se abran (más información a continuación). Con esta estructura, los usuarios obtendrán un precio de ejecución exacto , sin deslizamiento, independientemente del tamaño de la operación.
• A diferencia de los mercados de futuros en CEX, donde los precios pueden desviarse significativamente de los precios al contado, los usuarios de nuestro intercambio siempre ejecutarán sus operaciones a un precio al contado preciso , que se basará en un feed de precios agregado de Oracle.

• En una bolsa de futuros típica que usa un libro de órdenes, hay dos costos asociados con abrir/cerrar una posición usando una orden de mercado: tarifas de negociación y deslizamiento . Las tarifas de negociación se establecen en función de la estructura de tarifas de cada plataforma, mientras que el deslizamiento se produce como resultado del grosor del libro de pedidos o la fórmula de creación de mercado.
• Los comerciantes con posiciones más grandes se beneficiarán del diseño sin deslizamiento de nuestro Exchange y lograrán costos más bajos cuando operen.
• El Perpetual Futures Exchange de Alpaca también tendrá un descuento en las tarifas de negociación escalonadas basadas en el volumen . Por lo tanto, cuanto más opere, menor será el porcentaje de tarifa que pagará, lo que debería consolidar aún más la lealtad de los comerciantes a nuestra plataforma.
• Estamos diseñando la estructura de descuento de tarifas de Exchange para que sea competitiva y compartiremos la estructura exacta más cerca de la fecha de lanzamiento.

• El 100 % de la garantía y la liquidez de Alpaca Perpetual Futures Exchange existirá dentro de contratos inteligentes verificables y auditados. Todas las transacciones comerciales se ejecutarán de forma transparente en la cadena.
• En el momento en que se abre cada posición, su ganancia potencial correspondiente se bloqueará para el pago a esa posición. El contrato inteligente no puede y no abrirá una posición si el pago de su beneficio no puede garantizarse al 100%.
• Esta garantía sobre la disponibilidad de ganancias potenciales aumenta hasta el máximo teórico, que es infinito para el largo y hasta 0 para el corto. Nuestro Exchange logra esto bloqueando activos en especie del grupo de liquidez cuando se abre una posición larga (es decir, reserva BTC para pagar una posición larga en BTC), y monedas estables para posiciones cortas (reserva de monedas estables para una posición corta en BTC; lo que logra un resultado similar efecto sobre cómo un corto al contado vendería el BTC en la apertura de la posición). Como resultado, los usuarios pueden operar con tranquilidad, sabiendo que los contratos inteligentes siempre almacenan fondos suficientes para los pagos y nadie puede hacer un mal uso de la garantía o la liquidez depositadas, como ha sido un problema reciente en los CEX.

• El Perpetual Futures Exchange de Alpaca ofrecerá un apalancamiento de hasta 50x, lo que permitirá una de las mayores eficiencias de capital que los comerciantes pueden encontrar.
• El alto apalancamiento no generará un riesgo adicional de deuda incobrable para la plataforma como resultado del mecanismo de reserva de pago mencionado anteriormente. Para obtener una discusión detallada sobre por qué este es el caso, consulte este .

• Perpetual Futures Exchange de Alpaca admitirá tipos de órdenes de mercado , límite , stop-loss y take-profit , brindando a los operadores una inmensa flexibilidad para administrar sus riesgos y estrategias.

• Nuestro Exchange también actuará como un DEX al contado, respaldando el intercambio entre activos en el grupo de liquidez sin impacto en el precio. Esto es posible porque en lugar de utilizar el modelo XYK AMM, los intercambios se realizan a precios de oráculo.
• Se incentivará a los comerciantes para ayudar a "reequilibrar" los activos en el grupo de liquidez al peso objetivo deseado a través de tarifas y descuentos.
• Se implementarán otras medidas de seguridad, como cantidades máximas/mínimas de cada activo, para evitar un desequilibrio extremo de los activos.

• Al igual que en los intercambios de perpetuidad de CEX, implementaremos una tasa de financiación en la que los cortos pagan los largos o los largos pagan los cortos en función de la dirección sesgada del interés abierto.
• Con esta implementación, puede haber un escenario común en el que la tasa de financiación > las tarifas de préstamo, lo que significa que a los usuarios se les pagará por abrir sus posiciones, lo que permite una estrategia de carry trade.

Los proveedores de liquidez suministran activos a un grupo de liquidez unificado que sirve como fondo de creación de mercado para los comerciantes. Proporcionar liquidez se puede considerar como una inversión en un tipo de fondo indexado que posee una combinación de activos importantes (BTCB, BNB, ETH) y monedas estables (USDC, USDT) y obtiene rendimientos de múltiples fuentes, que se enumeran a continuación.

Además de obtener incentivos simbólicos por arrancar el grupo, los proveedores de liquidez también obtendrán rendimientos orgánicos de las siguientes fuentes:

• Tarifas de apertura/cierre de posición: se pagan cada vez que los operadores abren, cierran o realizan ajustes en sus posiciones perp.
• Cargos por préstamos: se acumulan por hora a partir de posiciones basadas en la utilización del grupo (similar a los grupos de préstamos de Alpaca).
• Tarifas de intercambio: pagadas cada vez que los usuarios intercambian en nuestro intercambio.
• Cargos por depósito/retiro del fondo de liquidez: se pagan cada vez que se realizan depósitos/retiros del fondo de LP.
• Ganancias de contraexposición: los proveedores de liquidez en el grupo actúan como creadores de mercado con contraexposición a las posiciones de riesgo agregadas, lo que puede considerarse que proporciona un valor esperado positivo adicional. Esto ha demostrado ser el caso históricamente. Los creadores de mercado que brindan liquidez a los comerciantes se han beneficiado constantemente de la contraexposición agregada en la mayoría de los mercados a largo plazo, incluidos los intercambios perp. Por lo tanto, la contraexposición es una capa de ganancias adicional además de la exposición similar a la de un fondo indexado.
• Tarifas de préstamos flash: los activos en el grupo de liquidez estarán disponibles para préstamos flash, lo que proporcionará una fuente adicional de ingresos para los LP.

Discutimos otras características clave para el grupo de LP a continuación:

1️⃣Mev bots/Oracle precio prevención de ejecución

• Con cualquier transacción que utilice un precio público de Oracle, existe el riesgo de que los bots MEV se adelanten en la transacción. Como consecuencia, la ejecución anticipada ha generado pérdidas significativas en otros intercambios en cadena. Sin embargo, en el caso del Perpetual Futures Exchange de Alpaca, hemos diseñado una forma de evitar esto.
• Usaremos Chainlink Oracle como precio de referencia. Esto significa que el precio que los usuarios ven en su interfaz de usuario y todos los cálculos se extraerán de Chainlink. Sin embargo, cuando los usuarios intentan ejecutar una transacción que requiere el precio de Oracle (abrir, cerrar, depositar LP, etc.), siempre actualizaremos el precio desde nuestro feed interno primero como parte de la transacción, evitando cualquier ejecución anticipada. Nuestro feed de precios se tomará de una combinación de grandes intercambios de referencia como Binance, Coinbase, etc.
• Estableceremos una pequeña tolerancia (p. ej., 0,05 %) entre nuestro feed de precios y Chainlink que revertirá el tx si nuestro feed cae fuera del rango permitido.
• Este método protegerá contra las explotaciones de LP y es similar a cómo realizamos la función de reinversión en el LYF de Alpaca antes de que se abra una nueva posición en un grupo, para evitar explotaciones similares en los agricultores.

• Una parte de los activos no utilizados en el grupo de LP se desplegará en las bóvedas de préstamos de Alpaca, lo que generará más rendimientos para los LP y, al mismo tiempo, hará que haya más activos disponibles para préstamos de LYF.

• Durante un período de fuerte sentimiento del mercado, podría haber una demanda desmesurada de posiciones largas o cortas, lo que dejaría a los LP con una gran exposición neta a un lado.
• Si bien el alto interés de préstamo que acompaña a los períodos de alta utilización desincentivará la apertura de nuevas posiciones y alentará el cierre de posiciones actuales, no garantiza compensar un sesgo largo/corto en el interés abierto, ni es necesaria una alta utilización para que se produzca un sesgo. existir. Así, para paliar este problema, nuestra Bolsa de Futuros Perpetuos también contará con un mecanismo de Tasa de Financiamiento.
• En los CEX, la tasa de financiación se basa en la diferencia entre el precio de Perp y el precio al contado del activo subyacente. En nuestro Exchange, la tasa de financiación se basará en la diferencia entre OI largo y corto. Esto también significa que los operadores pueden obtener ganancias de la tasa de financiación si toman el lado opuesto al sesgo largo/corto, y el objetivo del mecanismo es incentivar nuevas posiciones de modo que la contraexposición en el LP permanezca cerca de la neutralidad neta.

Con el fin de ayudar a aumentar la base de usuarios de nuestro intercambio de perpetradores, crearemos un programa de referencia que recompense a los KOL y a los miembros de la comunidad que incorporen nuevos usuarios. Los remitentes recibirán recompensas en efectivo , pagadas semanalmente en BUSD, como un porcentaje de las tarifas comerciales pagadas por sus usuarios referidos.

Cualquiera podrá registrarse y generar su código de referencia directamente en el sitio web cuando esté disponible.

Beneficios para poseedores de ALPACA

Al igual que con otros productos lanzados bajo la marca Alpaca, los ingresos generados por el protocolo se destinarán a los titulares de xALPACA y/o quemados. Compartiremos los parámetros exactos más cerca de la fecha de lanzamiento.

⏰Wen Perp?

El desarrollo ha estado en marcha desde octubre. Estamos casi completos con el desarrollo del contrato inteligente y el desarrollo frontal ya comenzó a principios de noviembre.

Nuestro objetivo es el lanzamiento a principios del primer trimestre de 2023. Proporcionaremos más detalles sobre el lanzamiento más cerca de la fecha.

…¡pero espera hay mas!

Para aquellos de ustedes que han estado esperando ansiosamente la actualización de nuestro producto principal, " Alpaca 2.0 ", nos complace informarles que, en paralelo al Perpetual Futures Exchange, una parte de nuestro equipo de desarrollo también ha estado trabajando en esta iniciativa. desde octubre. Pronto publicaremos un artículo de anuncio por separado con todos los detalles sobre las funciones de Alpaca 2.0. ¡Por favor manténgase al tanto!

Finalmente, gracias a todos por su continuo apoyo en estos mercados locos. Si bien los eventos recientes han creado desafíos para las criptomonedas a corto plazo, creemos que DeFi solo se fortalecerá a mediano y largo plazo. Después de todo, hay muchas armonías interesantes para escuchar si simplemente bajas el volumen. Los protocolos DeFi continúan funcionando mientras los servicios centralizados se interrumpen, el capital de inversión continúa llegando y, aunque a veces puede parecer que la hierba es más verde al otro lado de las criptomonedas, solo debe recordar una cosa: a las alpacas no nos importa. qué verde es, qué sabroso es…

¡El futuro es peludo!

Para conocer más sobre Alpaca Finance, puedes visitar nuestros canales de comunicación oficiales:

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