A inflação atingiu o pico?

A inflação finalmente atingiu seu pico?

Anteriormente, pensei que era mais um pontinho do que acabou sendo. No geral, não foi tão ruim quanto no final dos anos 1970 ou início dos anos 1980. Tampouco houve as mesmas pressões que vimos em 1973, quando o preço do petróleo subiu depois de ter ficado tão baixo durante o período pós-Segunda Guerra Mundial.

Desta vez, os preços dispararam devido a uma mudança enorme e provavelmente transitória (na maioria dos casos) para o que os consumidores exigiam. A título de exemplo, com a Covid veio um esvaziamento dos escritórios e o fenómeno do trabalho a partir de casa. Devido à capacidade de trabalho remoto e às promessas dos empregadores de que ele continue indefinidamente, a demanda por casas e apartamentos maiores disparou. Isso fez com que os preços das casas e dos aluguéis disparassem.

Os preços dos materiais de construção, alimentos para consumo doméstico e móveis novos estavam todos em maior demanda do que a oferta. Então veio a confusão nos preços da energia causada pela guerra na Ucrânia. Os preços dos combustíveis fósseis dispararam, mas desde então caíram e continuarão a cair.

Ao tentar impedir o rápido aumento dos preços, o Fed desacelerou o mercado imobiliário ao aumentar as taxas de juros... tornando as hipotecas mais caras. A pausa na alta dos preços no mercado imobiliário provavelmente ocorreu em um bom momento do ciclo. Os preços estavam se movendo para um território insustentável que poderia ter causado ainda mais perturbações econômicas se continuasse.

Muitos padrões de negócios foram alterados por causa da Covid. Locais para café da manhã e almoço fecharam em bairros de prédios de escritórios, juntamente com outros negócios auxiliares, porque não são mais sustentáveis ​​com a redução da ocupação dos escritórios. Se vamos voltar a trabalhar em um escritório centralizado é uma boa questão.

Mesmo agora, Nova York tem apenas 49% de ocupação. Depois que os aluguéis desses espaços terminarem, quanto espaço ficará vazio? Vilas e cidades em todo o país terão seus impostos sobre imóveis sofrerão uma redução devastadora se esses padrões de mudança forem permanentes. Isso poderia muito bem levar à deflação em vez de uma inflação contínua.

O Fed provavelmente deve facilitar o aumento das taxas de juros em valores tão dramáticos daqui para frente. A maioria dos economistas está prevendo uma recessão moderada no início de 2023. Em vez disso, sem uma gestão cuidadosa da economia real e das percepções das pessoas, poderíamos ver uma recessão muito mais profunda do que agora está sendo prevista.

Não deixe que os políticos o convençam a acreditar que estamos no pior ou no melhor com a economia. Eles devem ficar fora de tentar moldar os mercados. Pols são notoriamente ruins em fazer isso.

Tanto para democratas quanto para republicanos, agora existe a tendência de se mover em direção a uma economia de comando. O planejamento central nunca funcionou. Esse é o material dos antigos planos soviéticos de 5 anos.

A inflação diminuirá quando os mercados voltarem ao equilíbrio. O Fed fez todo o possível e agora uma pausa no aumento das taxas faria sentido. Nosso maior problema pode ser o governo exagerar e acreditar que precisa fazer algo por razões políticas.