O que é Capital de Risco?

Já ouviu falar de Google, Facebook, Amazon ou Uber? Estas são todas empresas apoiadas por Venture Capital de muito sucesso. Então, como funciona a indústria de Venture Capital? De quem é o dinheiro que eles investem? como eles ganham dinheiro?

(Nota: Isto é para pessoas com conhecimento limitado ou nenhum conhecimento de VC)

O capital de risco pode ser muito complicado, mas, em geral, existem três participantes importantes nesse espaço: Limited Partners (também conhecidos como LPs) , empresas de capital de risco (também conhecidas como VCs) e startups (também conhecidas como empresas de portfólio ou Portcos).

O modelo funciona assim:

• Um LP dá dinheiro a uma empresa de VC com a expectativa de pelo menos obter retornos melhores do que o mercado de ações
• Uma Startup precisa de financiamento para crescer exponencialmente e capturar uma parte importante do mercado ou desenvolver um mercado totalmente novo. Eles pegam dinheiro de uma empresa de capital de risco em troca de participação em sua startup
• Uma empresa de capital de risco recebe dinheiro de LPs e investe esse dinheiro em startups promissoras. Quando essas startups saem, uma empresa de VC fica com uma parte dos lucros e devolve o restante aos LPs.

Vamos começar com a empresa de capital de risco . O principal objetivo de uma empresa de capital de risco é arrecadar dinheiro de LPs (falaremos mais sobre eles depois), investi-lo em startups promissoras e fornecer retornos acima do mercado para os LPs.

Uma empresa de capital de risco começa convencendo os LPs a investir dinheiro em seu fundo. Quando um fundo atinge um limite específico (um fundo de 10 milhões ou um fundo de 100 milhões, por exemplo), a empresa de capital de risco começa a procurar startups para investir. o dinheiro é usado para pagar as taxas de administração da empresa de capital de risco (normalmente 2% ao ano).

Cada fundo tem uma vida útil (normalmente 10 anos) em que uma empresa de VC precisa gerar retornos para seus LPs. A maior parte do fundo é investida em startups nos primeiros dois anos e os fundos restantes são economizados para reinvestir nas startups de melhor desempenho nos estágios posteriores do fundo.

Se o primeiro fundo for bem, a empresa de VC levantará outro fundo (Fundo B na imagem). Isso pode ter os mesmos LPs de antes e potencialmente mais se a empresa de capital de risco puder provar seu sucesso. Isso pode continuar indefinidamente (a empresa de capital de risco mais antiga tem mais de 100 anos).

Em seguida, vamos falar sobre os LPs . São corporações, fundos de doações universitárias, pensões, governos, indivíduos e qualquer outra entidade que esteja procurando investir seus ativos.

Se você tem grandes quantias de dinheiro para investir, primeiro parabéns! Mas, agora você enfrenta um problema muito bom - onde eu invisto tudo isso? Algumas das opções mais comuns são o mercado de ações público, títulos, imóveis, fundos de hedge, LBOs ou Venture Capital. Então, por que investir seu dinheiro suado em Venture Capital?

1. Os retornos em capital de risco geralmente superam outras classes de ativos (dependendo do setor, do mercado geral e da qualidade do fundo de capital de risco)

3. Permite que você invista em startups que abordam uma área pela qual você é apaixonado – pense em clima e/ou igualdade social.

Finalmente, vamos falar sobre as próprias startups . Há uma distinção fundamental entre uma startup apoiada por VC e uma pequena empresa. Uma startup apoiada por VC precisa ser capaz de crescer exponencialmente rápido e alcançar uma grande base de clientes (uma barbearia local é uma pequena empresa, mas um sistema de agendamento online para autocuidado, incluindo cortes de cabelo, pode ser uma startup apoiada por VC) .

As startups precisam de muito capital. Eles precisam contratar talentos, desenvolver seus produtos, aumentar sua base de clientes e muito mais. Para obter o dinheiro para crescer, eles obtêm dinheiro de uma empresa de capital de risco e, em troca, desistem do patrimônio de sua empresa (pense em um tanque de tubarões). Por exemplo, uma startup pode obter US$ 5 milhões de um VC em troca de 20% de capital (o que significa que o valor total da startup é de US$ 20 milhões, dos quais US$ 4 milhões pertencem ao VC).

Um investimento em uma startup não é líquido . Isso significa que você não pode comprar/vender ações como faria com outras ações listadas publicamente. Para um VC ou qualquer investidor conseguir dinheiro pelas ações que possui é para a startup ter que “sair”, o que normalmente é uma aquisição ou um IPO.

1. Uma saída de aquisição é quando uma startup é comprada por outra empresa. A nova empresa compra as ações da nova empresa dos acionistas existentes, finalmente dando aos investidores originais uma via para vender suas ações. Por exemplo, em 2014, o Facebook comprou o WhatsApp por US$ 22 bilhões, o que permitiu à Sequoia Capital (uma renomada empresa de capital de risco) obter um retorno de US$ 3 bilhões de um investimento de US$ 60 milhões.
2. Uma saída de IPO é quando uma startup cresce o suficiente para IPO no mercado de ações público. Durante o processo de um IPO, os acionistas existentes têm a chance de vender suas ações. Um ótimo exemplo disso é o Uber, que era uma empresa apoiada por VC que fez IPO recentemente.

Quando uma startup sai, todo o valor é devolvido aos acionistas – os investidores de capital de risco, fundadores, amigos e familiares. Do dinheiro devolvido à empresa de VC, a maior parte volta para o LP (normalmente 80%) e o restante fica com o VC (normalmente 20%). Veja a imagem abaixo para mais detalhes.

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