O Laboratório Interchain Ep. 7 — Protocolo de Marte

O Interchain Lab ocorre quinzenalmente às sextas-feiras às 15:00 ET (20:00 UTC) no lounge do Discord Osmosis. Esta semana no Interchain Lab: os hosts Robo, Togg e Waterspinner sentam-se com Larry e Dohko do Mars Protocol para falar sobre o lançamento do posto avançado em Osmosis!

Larry é um desenvolvedor da CosmWasm que trabalha em Marte desde os primeiros dias, enquanto Dohko é um colaborador que se concentrou no novo rover/contas de crédito/gerenciador de crédito em Marte.

O que é Marte?

Dos documentos da Mars, Mars é um protocolo de crédito para o futuro: descentralizado, auto-soberano, inter-cadeia, não custodial, de código aberto, transparente, algorítmico e governado pela comunidade. A motivação por trás da Mars é simples: tornar-se o principal protocolo de crédito DeFi, atendendo tanto usuários individuais quanto dApps.

Larry: 'Mars começou em março de 2021 como um protocolo Terra Classic. Na época, a equipe da Mars acreditava que qualquer ecossistema DeFi precisava ter um protocolo de empréstimo. Empréstimos é onde você obtém margem, e margem é onde você pode fazer atividades de alavancagem. Queríamos construir algo que permitisse isso, então começamos a Mars. Desde o acidente do Terra, a equipe da Mars decidiu mudar para um novo modelo de hub e spoke - onde a cadeia principal de aplicativos seria lançada por conta própria (The Mars Hub) e os contratos para a Mars seriam reescritos para serem enxutos e facilmente implantados diretamente para outras cadeias. A Mars também desenvolveu um módulo de conta de crédito (semelhante ao Gearbox on Eth) que será implantado no ecossistema Cosmos. '

Dohko: 'O colapso do Terra foi uma oportunidade de dar um passo atrás e avaliar para onde ir a seguir – Se você realmente pensar sobre isso, as trocas centralizadas são indiscutivelmente os produtos de maior sucesso em criptografia. Por que é isso? Na verdade, há duas razões: uma é que eles são um balcão único onde você pode fazer coisas como negociação à vista, margem, perps, plataformas de lançamento etc. . Em segundo lugar, eficiência de capital - você pode cruzar posições de garantia. Claramente, porém, há problemas com trocas centralizadas - acreditamos em DeFi e descentralização. Então, para a Mars, o que queríamos construir era um lugar onde um usuário pudesse fazer todas as suas atividades DeFi em uma experiência de usuário e tudo em uma conta para que você pudesse obter eficiência de capital.'

Qual é a função do hub mars neste modelo?

Larry: 'Governance on mars hub controla uma conta entre cadeias em cada uma das cadeias de raios. Esta conta é proprietária/administradora do contrato do posto avançado. No lançamento, no entanto, o hub de Marte não terá essa capacidade. O contrato está sendo auditado no momento, mas estamos imaginando uma atualização da cadeia logo após o lançamento para incluir esse recurso. A propriedade do contrato e os privilégios administrativos serão então transferidos para a conta interchain — ela terá algumas outras funcionalidades, como o fundo de segurança, que pode ser usado para cobrir dívidas incobráveis ​​em potencial.

Atualmente é necessária uma proposta de governança para alocar esses recursos, mas pretende-se automatizá-la no futuro. Outra coisa que está sendo pesquisada é o módulo backstop - se um usuário aposta em tokens mars, ele ganha uma fração da receita do protocolo como recompensa - mas também corre o risco de que, se houver deficiências nos postos avançados que o fundo de segurança não possa cobrir, seus tokens podem ser vendidos para cobrir essa dívida ruim. '

Dívida incobrável refere-se a dívidas que provavelmente não serão pagas. Por exemplo, se o valor de um token cair repentinamente, pode não haver valor suficiente após a liquidação para reembolsar o empréstimo pendente - assim como nas finanças tradicionais, a inadimplência ou o não pagamento de um empréstimo contra a garantia tokenizada pode resultar na perda do investimento inicial.

Além disso, no mercado altamente volátil de criptomoedas, o valor da garantia subjacente pode diminuir rapidamente, dificultando o pagamento do empréstimo. Isso, aliado à falta de regulamentação e à facilidade de contrair empréstimos, pode aumentar o risco de inadimplência em determinadas situações. Os usuários devem se lembrar de ser cautelosos e manter taxas de empréstimo que mantenham esses tipos de cenários em mente.

Você pode descrever as contas Interchain?

Larry: 'Normalmente você apenas assina uma transação com sua chave privada. Para ICA, a única diferença é que é outra conta em outra cadeia instruindo a conta ICA a fazer as coisas. A conta em uma cadeia diferente inclui as credenciais/assinatura de chave para verificar se você tem as permissões para fazer isso.'

Com as contas Interchain, os blockchains habilitados para IBC podem controlar contas em cadeias separadas. Portanto, em vez de os usuários simplesmente transferirem tokens e fazerem pontes para diferentes cadeias, as contas Interchain fornecem acesso a todas as cadeias habilitadas para IBC diretamente de uma conta. Isso significa que os blockchains do ecossistema Cosmos podem acessar os recursos do aplicativo de outra cadeia e realizar qualquer ação nativa dessa cadeia. Nesse caso, o hub da Mars seria capaz de executar transações para alterar os parâmetros dos contratos implantados na blockchain Osmosis.

No modelo hub and spoke, a liquidez será hospedada na cadeia outpost em vez do hub?

Dohko: 'Sim. Este é um modelo diferente em comparação com o que o Umee faz. O que eles fazem é conectar todos os ativos à sua cadeia e, em seguida, os usuários podem depositar, emprestar e transferir. A Mars tem contratos avançados implantados e permite que você empreste e tome emprestado na cadeia de raios, em vez de ter que transferir ativos de volta para a Mars.'

Larry: 'UX foi uma razão para isso; o outro estava mais do lado do desenvolvedor. Resumindo, se você tiver seu protocolo de mercado de empréstimo e usuário na mesma cadeia, o usuário poderá utilizar esse protocolo de maneira síncrona ou atômica (os usuários não precisam esperar vários blocos para execução e, se uma parte de uma transação falhar toda a transação falhará). No futuro, assíncrono (estilo Umee) pode ser o melhor caminho, e mars pode se adaptar. Mas, por enquanto, transações atômicas e síncronas são a melhor solução.'

Dohko: 'Para obter alavancagem, você precisa ser capaz de liquidar posições subaquáticas para evitar dívidas incobráveis. Portanto, você precisa desse modelo de estilo síncrono/atômico para ser mais capaz de fazer isso atualmente. Esse modelo também permite que a Mars seja lançada rapidamente em qualquer rede com liquidez ou demanda suficiente para isso.'

Liquidação é o processo de venda de ativos para pagar dívidas ou converter ativos em dinheiro.] No contexto da Mars, a liquidação ocorreria se um usuário tivesse um empréstimo contraído que não estivesse mais adequadamente coberto por sua garantia depositada. Essa garantia seria então vendida para cobrir o empréstimo; caso contrário, o protocolo pode acabar com a 'dívida incobrável' descrita acima.

O que acontece se não houver liquidez suficiente depositada para atender a demanda de uma cadeia?
Larry: 'Nós consideramos a fusão de postos avançados. Por exemplo, se 'Outpost 1' tiver muitos átomos, mas 'Outpost 2' não tiver muitos, podemos querer mover um átomo através do IBC de um posto avançado para outro posto avançado. O resultado final é que todos os outposts são fundidos em um único mercado, onde os ativos podem fluir por diferentes cadeias. Pensamos muito sobre esse design, mas decidimos não fazer isso por motivos técnicos. Os outposts precisam ser capazes de se comunicar com a cadeia hub — ou seja, o que acontece se uma transferência ibc falhar durante o balanceamento? Também não faz sentido financeiramente, pois se você mesclar vários mercados diferentes, tudo se torna tão arriscado quanto a cadeia mais insegura.

A Mars estaria essencialmente pedindo aos usuários em uma cadeia mais segura que assumissem os riscos de uma cadeia menos segura, o que não é uma boa solução. A Mars tem passivos - os mercados de empréstimos são mais arriscados, então decidimos por nossa abordagem atual, onde há postos avançados segregados. Eles não são acessíveis aos usuários em cadeias diferentes de onde o posto avançado está implantado. A segmentação da liquidez é uma preocupação, mas há apenas um número limitado de cadeias de cosmos que possuem uma liquidez forte o suficiente para DeFi alavancado no momento atual. A vantagem de ser síncrona + atomicamente capaz de fazer transações em spokes atualmente supera as preocupações com a fragmentação da liquidez.'

Quais recursos o hub teria para intervir em uma crise de liquidez ou evento potencialmente malicioso em um posto avançado?
Larry: 'Do ponto de vista da programação, um contrato tem um proprietário e um administrador. Os administradores podem atualizar a lógica do contrato, enquanto o proprietário pode executar funções privilegiadas, como alterar parâmetros de risco, alterar limites de depósito, desabilitar ativos etc. Em termos de volatilidade ou crise, pode ajustar os parâmetros de risco para tentar mitigar ou minimizar os danos .'

Dohko: 'É importante mencionar que a Mars fez uma extensa pesquisa em termos de parâmetros de risco, e temos uma estrutura de risco bastante inovadora que publicamos. Os parâmetros que estamos usando devem levar em consideração até mesmo condições altamente voláteis. Na maioria das vezes, se houver grandes mudanças no risco, seria possível passar pela governança para alterar os parâmetros de risco.'

No caso de um Cisne Negro, alguém tem o poder de interromper o posto avançado ou parar de emprestar e tomar emprestado?
Um evento cisne negro é um termo usado para descrever um evento altamente improvável e inesperado que tem um impacto significativo. A imprevisibilidade e o impacto potencial dos eventos do cisne negro destacam a importância da diversificação e do gerenciamento de riscos. Um exemplo relevante recente disso seria o colapso do Terra Classic, que levou a migração da Mars para um modelo hub and spoke em maio.

Larry: 'No contrato há uma regra especial chamada 'proprietário de emergência'. O que isso pode fazer é desabilitar depósitos e empréstimos. Não pode fazer nada para reembolsar ou retirar. Em outras palavras, pode impedir que o dinheiro entre ou que os usuários adicionem alavancagem, mas não pode impedir que os usuários reduzam a alavancagem ou se retirem. Um multisig será nomeado para assumir esse papel de emergência com poder limitado.'

Dohko: 'Mesmo sem o aspecto reativo das coisas, a estrutura de risco funciona com limites de depósito, garantindo assim que não haja superexposição a um ativo específico.'

Larry: 'Idealmente, a governança toma decisões sensatas sobre a seleção de ativos para suporte, seus parâmetros de risco, empréstimos e limites de depósito. Se um ativo é tão arriscado para travar rapidamente, provavelmente não deve ser suportado ou deve ser suportado em um limite baixo/baixo poder colateral para limitar os danos.'

No caso infeliz de o ativo não ter parâmetros razoáveis, como um mutuário da Mars, há o fundo de segurança para cobrir dívidas incobráveis, bem como o módulo de proteção que será desenvolvido em breve. Se um usuário aposta em tokens Mars, seus tokens podem ser vendidos para cobrir a perda devido às más decisões de governança. Isso faz com que as partes interessadas em tokens sejam mais responsáveis ​​com a forma como votam e tenham interesse em selecionar ativos apropriados para apoiar.

O que são as Contas de Crédito Rover?
Dohko: 'As contas Rover são um novo primitivo que estamos introduzindo em Marte. Em um CEX, em uma conta você pode ter vários ativos e permite que você tenha eficiência de capital. Da mesma forma, os ativos permanecem na conta Rover e a Mars terá o controle de liquidação sobre a conta. Rovers utilizam um fator de saúde. Se sua dívida for maior que o LTV máximo na conta rover, você poderá ser liquidado. Isso funciona para vários ativos em uma conta, desde que o valor emprestado seja menor que o total de garantias (ou qualquer que seja o LTV máximo definido)'

O LTV, ou índice Loan-to-Value, é medido como o valor de um empréstimo em relação ao valor dos ativos usados ​​como garantia. O Índice LTV é calculado dividindo-se o valor do empréstimo pelo valor de mercado da garantia. Se um LTV ficar muito alto, sua conta pode ser liquidada para cobrir seu empréstimo e evitar que o protocolo assuma dívidas incobráveis.

As contas Rover são representadas como NFTs na cadeia de postos avançados. Que possibilidades isso abre para essas contas?
Dohko: 'A primeira coisa que vem à mente é a fácil transferência de propriedade. É muito fácil transferir a propriedade sem liquidar ativos/transferir seus tokens/garantia para uma nova conta. Então, há todo o aspecto de potencialmente fracionar essas contas, bem como criar oportunidades para recompensar o engajamento ou contas bem-sucedidas por meio de quedas/recompensas nft.

Na Terra havia os campos de Marte - isso está sendo substituído por Rovers?
Dohko: 'Fields of Mars é o que chamamos de agricultura de rendimento alavancado. É uma das funcionalidades da sua conta Rover. Haverá mais, como negociação de margem, alavancagem longa e curta, cofres, etc.'

Vamos lançar?!
No roteiro, o posto avançado de Osmosis será lançado em 7 de fevereiro.

Larry: 'Os lançamentos serão escalonados para que possamos monitorar cada fase individualmente. A funcionalidade de empréstimo entra em operação com o Red Bank. Algum tempo depois, a negociação sob garantia/alavancagem nos rovers será lançada.

O primeiro estágio permitirá a agricultura de rendimento alavancado com os cofres da Apollo. Os Rovers são lançados provavelmente mais para março, mas espero que não sejam lançados longe um do outro!'

No momento da publicação deste artigo, a governança da Osmosis colocou na lista de permissões o endereço do implantador da Mars para fazer upload de contratos sem permissão, bem como incentivos aprovados para o LP Mars/Osmo. O LP Mars/Osmo terá potencialmente incentivos triplos - incentivos Osmo normais, incentivos externos Osmo e incentivos externos Mars também.

O lançamento de Marte será uma aventura emocionante para nossos cientistas! Lembre-se de ter cuidado ao operar com alavancagem e sempre DYOR para entender os riscos inerentes às ofertas que a Mars oferece.

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