Умные инвестиции - это рассчитанный риск. Как инвестор, вы всегда ищете подсказки об общем состоянии компании и профиле рисков. Растущая цена акций означает лишь то, что другие инвесторы покупают акции, но это не говорит вам о том, сможет ли компания продолжать расти и оставаться прибыльной или же она движется к финансовому краю.
Чтобы получить более полное представление о финансовом состоянии компании , представьте себя врачом. Вы хотите проверять «статистику естественного движения населения» компании так же, как врач проверяет кровяное давление, частоту сердечных сокращений и уровень холестерина пациента.
Для инвесторов одна из таких важных статистических данных называется отношением заемного капитала к собственному капиталу. Если отношение долга к собственному капиталу велико, это может быть признаком того, что компания взяла на себя опасную сумму долга , или компания может просто работать в отрасли, где высокая задолженность - это цена ведения бизнеса.
Точно так же, если отношение долга к собственному капиталу низкое, это может указывать на то, что компания имеет здоровую прибыль, или может быть признаком того, что люди, ведущие бизнес, чрезмерно не склонны к риску и упускают возможности для роста.
Чтобы помочь нам разобраться в бесчисленных способах интерпретации отношения долга к собственному капиталу компании, мы поговорили с Тедом Сноу, сертифицированным специалистом по финансовому планированию Snow Financial Group и автором « Краткого руководства по инвестированию» .
Основы: что такое отношение долга к собственному капиталу и как оно рассчитывается?
На самом базовом уровне отношение долга к собственному капиталу - это быстрый способ измерить, сколько долга компания использует для ведения своего бизнеса. В то время как люди всегда хотят уменьшить свои долги, в деловом мире дела обстоят иначе. Обычно для финансирования роста и инноваций требуется некоторая сумма долга, что в конечном итоге приводит к увеличению доходов.
«Каждый раз, когда кто-то использует долг, это рычаг давления, будь то бизнес или физическое лицо», - говорит Сноу. «Чем больше у вас долгов, тем больше возможностей. У вас есть больше денег, которые вы можете использовать для расширения бизнеса. В хорошие времена это все здорово. Но в плохие времена, такие как рецессия, если бизнес сохнет у вас может не хватить денег для обслуживания этого долга. Теперь у вас есть проблема ».
Вот как рассчитывается отношение долга к собственному капиталу:
Хорошая новость заключается в том, что для публичных компаний все эти цифры доступны в квартальной прибыли и финансовой отчетности компании.
Если вы новичок в инвестировании, давайте определим некоторые из этих терминов.
В категории долга общие обязательства включают все деньги, которые компания должна другим организациям. Сюда входят процентные ссуды от банков и других финансовых учреждений, а также «кредиторская задолженность», которая представляет собой деньги, причитающиеся продавцам и поставщикам.
В категории собственного капитала « общий акционерный капитал » рассчитывается путем взятия общих активов компании (денежные резервы, дебиторская задолженность, товарно-материальные запасы, физические установки и оборудование, патенты) и вычитания ее совокупных обязательств, указанных выше. Остается только собственный капитал.
Поскольку отношение долга к собственному капиталу (кхм) является соотношением, технически должно быть два числа, но обычно это число указывается как одно число, результат деления общего долга на общий капитал. Вот пример: ABC Corp. сообщает о 5 миллионах долларов в совокупных обязательствах и 3,5 миллиона долларов в совокупном акционерном капитале. Уравнение выглядит так:
Что такое «хорошее» отношение долга к доходу?
Говоря в целом, отношение долга к доходу считается «хорошим», если оно составляет 1,5 или ниже, говорит Сноу, «а меньше 1 было бы даже лучше».
Отношение долга к доходу ниже 1 означает, что общие активы компании больше, чем ее общие долги. Это означает, что если в экономике произойдет спад и продажи замедлятся, компания не столкнется с непосредственным риском дефолта по своим кредитам.
Означает ли это, что отношение долга к доходу выше 1,5 - верный признак проблем? Не обязательно. Это может быть просто признаком того, что компания агрессивно растет.
«Есть некоторые действительно быстрорастущие компании, особенно в технологическом секторе, у которых действительно более высокая долговая нагрузка, - говорит Сноу, - но у них есть рост и продажи, чтобы заставить эту работу работать, финансировать или приносить прибыль. минимум обслуживания долга ".
Возьмем , к примеру, Tesla . В июне 2012 года, накануне выпуска своего первого электрического седана класса люкс, Model S , у Tesla, казалось бы, было высокое соотношение долга к собственному капиталу - 6,9. Но это потому, что компания заняла много денег на разработку и производство своих автомобилей, но еще не продала их. К сентябрю того же года отношение долга к доходу Tesla составляло -16,7, что означало, что ее активы намного превышали ее долг.
Разные сектора, разные `` нормали ''
Отношение долга к доходу 1,5 или ниже является нормой для большинства стабильных публичных компаний, котирующихся в S&P 500, но в разных отраслях наблюдается значительная изменчивость.
В частности, финансовый сектор может похвастаться более высоким соотношением долга к доходу, потому что заимствование денег и привлечение заемных средств - это их хлеб с маслом. Инвесторов в компании, оказывающие финансовые услуги, не должно пугать отношение долга к собственному капиталу выше 2, потому что не безумие видеть успешные компании с коэффициентом от 10 до 20 .
Другие отрасли, такие как телекоммуникации, горнодобывающая и нефтеперерабатывающая промышленность, а также авиаперевозки, являются « капиталоемкими ». Во всех этих секторах компаниям часто приходится делать большие капитальные затраты заранее, чтобы заработать деньги позже (прокладка миль кабеля, бурение скважин, строительство самолетов и т. Д.). Для этого им нужно занять кучу денег.
Кроме того, обращайте внимание на отношение долга к собственному капиталу компании с течением времени, а не только на то, что она говорит прямо сейчас. Например, по состоянию на июнь 2021 года отношение долга к собственному капиталу компании Colgate-Palmolive составляло 17. Это кажется довольно высоким, но если вы посмотрите на исторические данные за последнее десятилетие, вы увидите, что компания пережила долгий период. периоды чрезвычайно низких коэффициентов вплоть до 2019 года, когда компания совершила серию очень дорогих приобретений . К декабрю 2019 года отношение долга к собственному капиталу Colgate-Palmolive составляло почти 70! Таким образом, сокращение до 17 к 2021 году выглядит положительной тенденцией.
Может ли отношение долга к собственному капиталу быть слишком низким?
Малые частные предприятия, как правило, имеют более низкое соотношение долга к доходу, потому что владельцы малого бизнеса обычно хотят погасить долг как можно быстрее . Но если весь смысл инвестирования заключается в выборе акций, которые будут постоянно расти с течением времени, тогда было бы разумно избегать публично торгуемых компаний с соотношением долга к доходу, которое постоянно находится на отрицательной территории.
«Бизнес может потерять потенциал роста, если у него нет определенного уровня долга», - говорит Сноу.
Если вы ищете практическое правило, воспользуйтесь этим советом от Investopedia : если компания находится на подъеме, то для стимулирования роста может потребоваться высокое отношение долга к собственному капиталу. С другой стороны, если компания находится в упадке, то высокое отношение долга к доходу может быть весомым весом, который ее тянет.
Важно отметить, что ни один финансовый индикатор не может быть взят сам по себе. Проконсультируйтесь с сертифицированным специалистом по финансовому планированию или инвестиционным специалистом, чтобы узнать больше о целостном анализе здоровья и профиля рисков компании.
Теперь это круто
Если вы являетесь владельцем бизнеса, обратите внимание на соотношение долга к доходу вашей компании, потому что это ключевой показатель, когда банки и другие кредиторы принимают решение о предоставлении вам кредита.
