В нестабильные экономические времена люди хотят вложить свои деньги во что-нибудь солидное. Это помогает объяснить, почему 80 процентов всех 100-долларовых банкнот в настоящее время находятся в обращении за пределами Соединенных Штатов . (Это всего лишь 30 процентов в 1980 году.) Резкий рост количества банкнот в 100 долларов, находящихся за границей - почти две С-банкноты на каждого человека на планете - является сигналом того, что люди во всем мире признают доллар в качестве валюты. де-факто мировая валюта . Они уверены, что, если их местная валюта упадет, доллар сохранится.
На черный день не только частные лица запихивают 100-долларовые банкноты под свои матрасы, но и иностранные правительства. Правительства не хранят физических долларов в своих центральных банках, но они скупают множество казначейских облигаций и казначейских векселей США, которые оцениваются в долларах.
По состоянию на январь 2020 года Япония и Китай владели ценными бумагами Казначейства США на сумму более 1 триллиона долларов каждая, за ними следовали Великобритания (372 миллиарда долларов) и Бразилия (283 миллиарда долларов). По данным Международного валютного фонда, более 61 процента мировых денежных резервов хранятся в долларах. На втором месте евро - 20 процентов.
Когда даже такой экономический центр, как Китай, имеет в резерве триллион долларов США, это хороший признак того, что доллар по-прежнему считается «самой сильной» из мировых валют.
Однако доллар не всегда был де-факто мировой валютой. Итак, что изменилось?
Немного истории валюты
До Второй мировой войны все мировые валюты были обеспечены золотом, и каждое правительство гарантировало, что его деньги годятся для определенного количества золота. Затем было подписано Бреттон-Вудское соглашение 1944 года, в соответствии с которым были созданы Всемирный банк и Международный валютный фонд, а также установлен доллар США в качестве нового золота. (На США приходилась большая часть мировых запасов золота.)
Доллар продолжал доминировать в годы послевоенного бума. Джонатан Дэвид Киршнер, профессор политологии и международных исследований в Бостонском колледже, говорит, что рост «долларового порядка» был основан на четырех столпах: устойчивости экономики США, широко распространенной вере в американскую модель финансов, богатство финансовых институтов США и ведущая роль Америки в международных делах.
«Большая часть мировых валютных отношений была выстроена между США и их политическими союзниками и военными зависимыми странами», - говорит Киршнер, соавтор книги « Будущее доллара ». «Это было естественно вести в долларах».
Схема фиксированного обменного курса Бреттон-Вудса потерпела крах в 1970-х годах, когда Ричард Никсон исключил доллар из золотого стандарта в период внутренней инфляции, и многие промышленно развитые страны предпочли «плавать» свои валюты на открытом рынке. В то время некоторые экономисты начали предсказывать падение доллара. Не то, чтобы она потеряла ценность, а то, что она потеряла бы свое господство в качестве де-факто мировой валюты.
«Если не доллар, то что?»
По словам Киршнера, за десятилетия большинство из тех «столпов», которые сделали доллар королем послевоенной экономики, были свергнуты. Рецессии, пузыри на фондовых рынках и мировой финансовый кризис выявили трещины в американской финансовой модели, и США потеряли часть своего политического господства, и многие правительства и корпорации вместо этого предпочли вести дела с Китаем или Европой.
Тем не менее, цифры показывают, что доллар по-прежнему является валютой, к которой страны и отдельные люди обращаются в качестве «безопасной гавани» во время экономических бурь. Но почему?
«Основная причина проста, - говорит Киршнер, - отсутствие правдоподобной альтернативы. Если не доллар, то что?»
Периодически раздаются призывы перевести больше резервов в евро, китайский юань или даже обратно в золото, но доллар по-прежнему безраздельно господствует. Когда страны покупают стабильную, безопасную и ликвидную резервную валюту (которую легко конвертировать обратно в местные деньги), доллар по-прежнему используется по умолчанию. Фактически, некоторые страны, такие как Панама и Сальвадор, используют доллар США в качестве законного платежного средства. Правительству США не нужно давать разрешение другой стране на использование доллара в качестве официальной валюты.
А как насчет единой мировой валюты?
- Этого не случится, - говорит Киршнер.
Первая причина - политическая. Просто нет политической воли к единому мировому правительству или единой мировой валюте.
Вторая причина, по которой мы не увидим «земной доллар» (или весь мир, использующий доллар США в качестве официальной валюты) в ближайшее время, связана с экономической теорией под названием « оптимальная валютная зона », которая утверждает, что только одна валюта эффективно работает на относительно небольшой географической территории - например, размером с страну, а не на континент. Это потому, что разные регионы могут одновременно находиться в очень разных экономических условиях. Например, одна страна может находиться в состоянии рецессии, а другая - на подъеме.
«Если у вас есть только одни деньги во всем мире, тогда у вас будет только один орган денежно-кредитного регулирования, что означает, что у вас будет только одна денежно-кредитная политика», - говорит Киршнер. «В действительности, разные регионы или страны нуждаются в денежно-кредитной политике, более приспособленной к их индивидуальным потребностям».
Это одна из причин, почему евро не вытеснил доллар в качестве мировой валюты. По словам Киршнера, еврозона сама по себе не является оптимальной валютной зоной, а это означает, что власти ЕС должны проводить денежно-кредитную политику, которая так или иначе обслуживает экономики в очень разных финансовых условиях, таких как Германия и Греция. Такие события, как долговой кризис еврозоны, еще больше подорвали веру в евро как следующую валюту по умолчанию.
Вот это интересно
Преступные сети и коррумпированные чиновники обычно имеют дело со 100-долларовыми банкнотами, потому что их невозможно отследить, что побудило бывшего министра финансов США Ларри Саммерса рекомендовать изъять все крупные банкноты из обращения.
