2021 IPCC İklim Raporu, yaklaşan riski " insanlık için kırmızı kod " olarak ilan eden Paris Anlaşmasını ihlal etmek üzere olduğumuzu doğruladı ve acil iklim eylemi için çanları çaldı. Raporun sonuçları endişe verici olsa da bulguları yeni değil.

Sera gazı emisyonlarının küresel tüketimini yönetmenin, iklim değişikliği üzerindeki etkimizi azaltmanın ve hafifletmenin anahtarı olduğunu biliyoruz. Monta , Ento Labs , Greenely ve Normative gibi şirketler, dekarbonizasyon yoluyla emisyon üretimimizi azaltmamıza yardımcı olacak çözümler sundu . Ancak daha fazla hasarı azaltmak için, karbon tutma yoluyla ( inşa ediyorsanız bize bildirin ) atmosferdeki karbon emisyonlarını da ortadan kaldırmamız ve karbona bir fiyat koymamız gerekiyor .

Böylece karbon piyasaları, karbon denkleştirmeleriyle birlikte, toplum olarak harcadığımız karbon emisyonlarını, atmosferden tamamen çıkarmaktan kaçındığımız veya atmosferden tamamen uzaklaştırdığımız karbon emisyonları ile dengelemeye yardımcı olacak bir mekanizma olarak doğmuştur.

Bir karbon denkleştirme piyasasının (ve ardından gelen karbon fiyatının) uygulanmasıyla birlikte, şirketler, üreticiler ve bireyler eninde sonunda onlar için ödeme yapmaya başladıkça, karbon emisyonlarının maliyeti artık ekonomik karar verme sürecine entegre edilebilir.

İki Tür Karbon Dengeleme Piyasası Vardır

İki tür karbon dengeleme piyasası mevcuttur: uyum piyasası ve gönüllü piyasa.

Bir 'sınırlama ve ticaret' planı olarak bilinen uyumluluk piyasası , şirketlerin (seçkin karbon yoğun endüstrilerde faaliyet gösteren) ve hükümetlerin yasal olarak emisyonlarını dengelemekle yükümlü olduğu düzenlenmiş bir karbon piyasasıdır. AB Emisyon Ticaret Programı (ETS) en eski ve en gelişmiş düzenlenmiş karbon piyasasıdır, ancak esas olarak ağır endüstrileri (elektrik/ısı üretimi, malzeme üretimi, imalat ve havacılık gibi karbon yoğun endüstriler) düzenlemekle sınırlıdır, dolayısıyla yalnızca muhasebe Avrupa iş faaliyetlerinden kaynaklanan emisyonların %40'ı için .

Gönüllü karbon piyasası (VCM), Avrupa ticari faaliyetlerinden kaynaklanan emisyonların kalan %60'ını kapsadığı için burada önemli bir rol oynamaktadır. Uyumluluk piyasalarının dışında faaliyet gösteren VCM, karbon temizleme veya önleme projeleri için karbon kredilerinin verildiği düzenlenmemiş piyasaları ifade eder. Piyasa isteğe bağlı olduğundan, tüm krediler için talep yönlü baskı, piyasa baskısı ve daha düşük karbon emisyonları için tüketici tercihinden kaynaklanmaktadır. Kurumsal bir bakış açısıyla, tüm talep net sıfır taahhütlerle yönlendirilir .

Bu tür taahhütlerin büyüklüğünü göstermek için, hükümetler ve şirketler için net sıfır hedefleri , pazar büyüklüğünde 14 trilyon dolardan fazla birikiyor . Karbon giderme veya karbondan kaçınma karşılığında, bu projeler, geleneksel olarak yetersiz finanse edilen ve değer biçilen iklim eylemi projeleri için doğrudan özel finansmanla ödüllendiriliyor . Bu nedenle, bu pazar aynı zamanda gelişmekte olan pek çok iklim teknolojisinin maliyetini azaltmak için gerekli olan teknolojik yeniliğe önemli bir yatırım işlevi görmektedir.

Tüm ofsetler Eşit Doğmaz

Karbon dengeleme projeleri , karbon dengelemenin temel ilkeleri tarafından belirlenen çeşitli biçimlerde ve kalite derecelerinde gelir : ek, sızıntı, doğrulama ve kalıcılık. Ek olarak, karbon giderme kredileri, emisyon önleme kredilerinden daha kalitelidir çünkü bunlar, atmosferden karbonu temizleyen karbon yutaklarını temsil eder - kaçınma kredilerinin yapmadığı bir şey.

Karbon giderme kredileri kategorisinde, ayırma türünün (yani doğaya dayalı veya teknolojiye dayalı) denkleştirmenin kalitesi üzerinde etkisi vardır. Tipik olarak, teknolojiye dayalı ayırma projeleri, kalıcılık ilkesi nedeniyle doğaya dayalı olanlardan daha kalitelidir (orman ayırmadan bir karbon dengeleme satın aldığınızı ve birkaç yıl sonra ormanın yandığını hayal edin).

1 ton kaldırıldı ≠ 1 ton önlendi. Karbon ofsetleri, tarihsel olarak, kaldırılan emisyonlardan ziyade kaçınılan emisyonlara odaklanmıştır. İlginç bir şekilde, bir önleme kredisinden ve bir kaldırma kredisinden eşit miktarda karbon, şimdiye kadar net sıfır emisyona yönelik kurumsal emellerde eşit ağırlıkta olmuştur .

Gerçekte, kaçınılan emisyon maliyetleri 3–5 $/tCO2 kadar düşüktür ve karbon giderme kredileri (doğrudan hava tutma ve doğaya dayalı giderme gibi) sırasıyla ton başına 500$+ ve ton başına 20$+ olarak fiyatlandırılır. Böylece şirketler, VCM'nin mevcut durumuyla ilgili kritik sorunlardan birini temsil eden ve pazar boyutunu ölçeklendirmenin önünde bir engel oluşturan, düşük kaliteli karbon önleme kredileri satın almaları için finansal olarak teşvik edildi.

Bu fiyat tutarsızlığının başlıca nedenlerinden biri, geliştirme maliyeti ve yüksek kaliteli karbon denkleştirmelerinin azlığıdır. Bu, büyük ölçüde , yeni yüksek kaliteli karbon tutma projelerinin doğrulanmasının önünde engeller oluşturan izleme, raporlama ve doğrulama süreçleri ve standartlarının eksikliğinden kaynaklanmaktadır. Bu, daha ucuz, yüksek kaliteli denkleştirme projelerinin finansmanını ve geliştirilmesini engelliyor.

Çift Sayım ve Likidite, Şeffaflık ve İzlenebilirlik Eksikliği

Tüm ofsetlerin eşit derecede yüksek kalitede yapıldığına inanmayı seçsek bile, karbon ofsetlerin analog eski yapısıyla ilgili sorun hala devam ediyor. Bu sorunlar üç kategoriye ayrılabilir: harcamayı ikiye katlama yeteneği, likidite eksikliği ve şeffaflık ve izlenebilirlik eksikliği.

1. Çifte harcama yeteneği : Çifte sayma , bir karbon kredisinin birden fazla satılması veya birden fazla emisyon azaltma taahhüdünde çift sayılmasıdır. Gönüllü karbon piyasaları gibi emisyon azaltma mekanizmasının büyümesini engelleyebileceğinden, karbon azaltımına yönelik en büyük risklerden biridir.

2. VCM'lerde likidite eksikliğinin iki ana nedeni vardır. Birincisi , karbon kredilerinin heterojen doğasıdır . Ofsetler, farklı doğrulama yöntemleri kullanılarak farklı standartlarla doğrulanır. Ek olarak, her bir kredinin, projenin türü, türü ve konumu gibi temel projeyle ilişkili kendine özgü nitelikleri vardır. Mahsupatın bu özellikleri, alıcılar ve doğrulayıcılar özniteliklere benzersiz bir şekilde değer verdiğinden, her bir kredinin fiyatını etkiler . Bu tutarsızlıklar dizisi, doğal olarak piyasayı, bireysel alıcıların denkleştirme gereksinimlerini karşılayan uygun tedarikçilerle eşleştirildiği bir tezgah üstü komisyoncu modeline dönüştürdü.

Karbon piyasalarındaki likidite azlığının ikinci nedeni , işlemlerin parçalı doğasıdır . Aracı olarak komisyoncuyu içeren bu tezgah üstü işlem modeli, piyasanın likiditesizliğine daha fazla katkıda bulunur. Fiyatlar, farklı İRD süreçlerine sahip oldukları için komisyoncudan komisyoncuya farklılık gösterebilir. Bu opak süreç, karbon denkleştirmeleri için fiyat sinyalinin daha fazla bozulmasına yol açar.

3. Şeffaflık ve izlenebilirlik eksikliği. Mevcut VCM dinamiği , kredilerin gerçek emisyon azaltımlarıyla bağlantılı olduğunu doğrulama ve doğrulama yeteneğinden yoksundur . Yukarıda belirtilen likidite sorunları nedeniyle işlem şeffaflığı da yetersizdir, bu da karbon kredilerinin satışına ilişkin işlem bilgilerinin şeffaf bir şekilde mevcut olmadığı anlamına gelir. Son olarak, satılan karbon kredisi projelerinin sahipliğini takip etme ve işlem ayrıntılarını görüntüleme becerileri kolaylıkla elde edilemez ve doğrulanabilir değildir . Şeffaflık eksikliğinin çoğu, VCM'deki parçalanma, standardizasyon eksikliği ve düşük likiditeden kaynaklanmaktadır.

Karbon Dengeleme Kayıtları ve İRD Süreci

VCM'de çok çeşitli doğrulama standartları olduğunu ve bu çeşitliliğin karbon kredilerinin likiditesi ve şeffaflığı için çeşitli sorunlara yol açtığını belirledik. Bu, ister doğaya dayalı ister yeni teknoloji destekli bir haciz işlemi olsun, her bir karbon denkleştirme türünün, kredinin meşruiyetini tasdik etmek için farklı bir İRD süreci gerektirmesi gerçeğiyle destekleniyor.

Bu da, tüm ofset türleri için karşılanabilir doğrulama süreçlerinin olmaması sorununu genişletiyor. Örneğin, birçok ofset kaydı (Verra gibi) şu anda en yüksek kaliteli kaldırma kredilerinden bazıları olan doğrudan hava yakalama (DAC) projelerini onaylamamaktadır. Bu, yalnızca bir denkleştirme türü olarak DAC için finansman ve karşılanabilirlik eksikliğine katkıda bulunur. Aynı mantık, yeni teknoloji destekli haciz işlemlerinin çoğuna uygulanabilir. Ayrıca, birçok denkleştirme türündeki (genel olarak) mevcut İRD süreçleri oldukça manueldir, pahalıdır ve proje geliştiricileri tarafından önceden ödenir.

Projeler, listelenmeye ve ticarete uygun hale gelmeden önce, tescilin titiz manuel doğrulama sürecinden geçirilerek sertifikalandırılır. Mevcut kayıtları kullanarak bir karbon denkleştirmesi oluşturma süresi üç yıla kadar sürebilir, bu da projelerin krediye başvurduktan birkaç yıl sonra gelir elde edemediği anlamına gelir. Bu finansman sorunu, yüksek kaliteli karbon dengeleme arzını ölçeklendirmenin önündeki en büyük engellerden biridir. Ayrıca, mevcut doğrulama kayıtları (belirtildiği gibi) yeni karbon giderme projelerinin çoğunu doğrulamadığından, doğaya dayalı ve teknolojiye dayalı karbon giderme süreçlerinde standartlaştırılmış bir metodolojinin uygulanıp uygulanamayacağı henüz belirlenmemiştir.

Güven Eksikliği ve Güvenilir Bir Şekilde Ölçeklendirme Zorluğu

Güven ve dürüstlükten yoksun olduğu ve potansiyel olarak bir sonraki balon görevi gördüğü için karbon dengelemelerinin mevcut durumuna, özellikle de VCM'ye yönelik eleştirilerin tamamen farkındayım. Ancak bir risk sermayesi fonu olarak, temelde, büyük sorunlar ortaya çıktıkça en iyi girişimcilerin yakalaması için büyük fırsatların ortaya çıktığına inanmalıyız. Hadi dalalım.

Blockchain Çözüm mü?

Klima'nın doğumundan bu yana, Rejeneratif Finans veya ReFi, meraklıları tarafından iklim değişikliğine çözüm olarak lanse edildi . Her ne kadar abartılı olsa da, tamamen gülünç bir ifade değil. Blockchain'in gönüllü karbon piyasalarında uygulanması, endüstrinin karşı karşıya olduğu temel sorunların hepsini olmasa da bazılarını çözebilir. ReFi hareketinin bütünlük ve güvenle herhangi bir türde inandırıcı çekiş kazanması için, blok zinciri teknolojisinin gönüllü karbon piyasasında neyi çözebileceğini ve çözemeyeceğini anlamak önemlidir.

VCM ReFi Ekosistemi

Gönüllü karbon piyasalarında kamuya açık izinsiz blok zincir uygulamasının birincil kullanım durumları, misli olmayan Jetonlar (NFT'ler), menkul kıymet jetonları (spekülatif jetonlar) ve istikrarlı madeni paraların yanı sıra akıllı sözleşmenin etkinleştirildiği, merkezi olmayan pazar yerleri şeklinde belirteçleştirmedir. MRV ve ReFi protokolleri ( karşılaştığım ekosisteme en iyi genel bakış için buraya bakın ):

Peki web3 uygulamaları VCM'de hangi sorunları çözüyor? Öncelikle çifte sayma, şeffaflık eksikliği ve likidite eksikliği. Bununla birlikte, tokenleştirme aynı zamanda, karbon denkleştirmeleri için artan finansal faydanın yanı sıra ortaya çıkan karbon denkleştirme projeleri için fon sağlama becerisini de ortaya çıkarıyor.

Çift Sayım

Karbon kredilerinin tokenleştirilmesi (çeşitli biçimlerinden birinde) ve akıllı sözleşme özellikli bir pazarın entegrasyonu, VCM'deki ana sorunlardan biri olan çifte sayımı çözebilir. Karbon kredilerini token haline getirmek ve bunları zincire yerleştirmek, işlemlerinin ayrıntılarının doğrulanabilir, kurcalanmaya karşı dayanıklı ve zaman damgalı olmasını sağlayacaktır. Karbon kredileri, akıllı sözleşme yürütme yoluyla satın alındıktan sonra otomatik olarak kullanımdan kaldırılabilir ve bu da mevcut karbon piyasalarının güvenilirliğini baltalayan dolandırıcılık ve güven sorunlarını azaltır. Blockchain platformunun halka açık olduğu varsayıldığında, STK'lar, alıcılar ve düzenleyici kurumlar dahil herkes, dağıtılmış defterde şeffaf bir şekilde görüntülenebilen benzersiz bir karbon kredisinin sahiplik zincirini izleyebilir ve böylece çifte sayım sorununu azaltabilir.

Şeffaflık Eksikliği

Dağıtılmış defterde depolanan bilgilerin şeffaf doğası, işlem bilgilerinin şeffaflığı ve izlenebilirlik sorunlarını azaltır. Blockchain entegrasyonu, aksi takdirde kullanılamayacak bir düzeyde işlem izleme sağlar. Sektör, belirli bir kredinin sahiplik zincirini izleme yeteneğine sahip olarak, yükseltilmiş muhasebe ve denetlenebilirlik standartlarından yararlanabilir ve mevcut VCM'deki güven ve sorumluluk sorunlarını azaltabilir.

Likidite ve Satın Alma Erişilebilirliği

Belirteçleştirme süreci, karbon kredilerini, karbon denkleştirmeye erişimi demokratikleştiren ve varlığın likiditesini iyileştiren akıllı iletişim etkin pazarlarda listelenebilen, ticareti yapılabilir bir varlığa dönüştürebilir. VCM söz konusu olduğunda, tokenleştirme ve akıllı sözleşme pazarı yoluyla takas kombinasyonu, piyasadaki likiditesizliği şiddetlendiren parçalanmış tezgah üstü ticaretin mevcut piyasa dinamiklerini çözme potansiyeline sahiptir. Sonuç olarak, bu, karbon dengelemeleri için fiyat keşfinin şeffaflığını artırabilir. Bununla birlikte, bu çözümün, çeşitli denkleştirme türlerinin ve doğrulama standartlarının bir işlevi olduğundan, karbon kredilerinin heterojenliğinin altında yatan sorunlar üzerinde herhangi bir etkisi olmayabilir.

Gelişmekte Olan Karbon Dengeleme Projeleri için Artan Mali Fayda ve Artan Finansman

Blockchain ile entegre bir VCM, denkleştirmelerin kalitesini doğrudan artırmasa ve ölçüm, doğrulama veya raporlama (MRV) sistemlerini doğal olarak iyileştirmese de, talep tarafında artan finansal fayda yoluyla dolaylı olarak bu iki sorunu ele alır ve daha fazla sermayenin kilidini açar. karbon denkleştirme projelerinin geliştirilmesini finanse etmek.

Tokenizasyon, karbon dengelemelerinin varlıklaştırılması yoluyla benzersiz bir şekilde finansal fayda sağlar. Tokenizasyon süreci aracılığıyla, karbon ofsetleri, daha sonra merkezi olmayan finansal (DeFi) mekanizmalar için girdi olarak kullanılabilecek, misli veya misli olmayan varlıklara dönüştürülür . Tokenleştirilmiş bir durumda, bu varlıklar akıllı sözleşme özellikli protokollerde kullanılmak üzere menkul kıymetleştirilebilir ve teminatlandırılabilir. Örneğin, varlıklar likidite havuzlarında teminat olarak kullanılabilir.kredi protokolleri, stabilcoin protokolleri veya otomatik piyasa yapıcılar, karşılığında teminat sağlamak için varlığın sahibi varlığından bir getiri alabilir. Bu, daha önce karbon denkleştirmeleri için mevcut olmayan finansal faydanın kilidini açar ve böylece bu araçlara olan talebi artırır.

Karbon dengelemelerinin tokenleştirilmesi, karbon denkleştirme projelerini finanse etmek için yeni bir mekanizma olarak artan sermayenin kilidini açabilir . Bazı yeni karbon dengeleme tokenleştirme çözümleri, gelecekteki karbon kredilerine yatırım yapılmasına izin verir. Proje sahipleri, temel alınan karbon denkleştirme projesinde mülkiyeti temsil eden bir token basarak, her boyuttan yatırımcının katılabileceği zincir üzerinde havuzlanmış sermayeye erişim elde edebilir. Böyle bir sistemde, yatırımcılar sahiplik ve otomatik uygulama alır .doğrulanabilir ve likit on-chain varlıkları aracılığıyla getiri oranı. Bu, karbon denkleştirme projelerinin -ya verimsiz mevcut doğrulama standartları yoluyla ya da bir peşin satın alma anlaşmasında büyük yatırımcılardan doğrudan satın alma yoluyla (şerit ve Microsoft RFP durumunda olduğu gibi) finansman almasına yönelik geleneksel süreçlerle karşılaştırıldığında önemli bir yenilik olarak hizmet eder. , bu da birçok küçük yatırımcının katkıda bulunmasını engeller. Ayrıca, bu, doğrudan karbon yakalama gibi, ölçeklenebilirliği tanınmış doğrulama standartlarının eksikliğinden muzdarip olan, gelişmekte olan karbon denkleştirme projeleri için başka bir yol sağlayabilir.

Genel olarak, görülebileceği gibi, blockchain teknolojisinin gönüllü karbon piyasasına entegrasyonu, likidite azlığı, şeffaflık eksikliği ve mükerrer sayım gibi birçok kritik sorunu çözmek için önemli bir potansiyele sahiptir. Ayrıca, ortaya çıkan teknoloji, karbon denkleştirmeleri için artan faydanın yanı sıra yeni ortaya çıkan karbon denkleştirme projeleri için önyükleme finansmanını ortaya çıkarma potansiyeline sahiptir. Bununla birlikte, endüstri, net sıfır emisyona yönelik kurumsal hırslarda tüm karbon ofsetlerinin eşit olarak ağırlıklandırılması, doğrulama standartlarındaki ve İRD yaklaşımlarındaki büyük çeşitlilik ve çoğu için İRD süreçlerinin olmaması gibi blok zincirinin hafifletmediği diğer sorunlarla dolu. ortaya çıkan yüksek kaliteli karbon giderme teknolojileri. Dahası,Tokenize edilmiş bir karbon denkleştirmesinin kalitesi, hâlâ yalnızca temel alınan karbon denkleştirmesinin kalitesi kadar değerlidir . Zincir içi karbon ofsetleri, yalnızca gerçek zincir dışı dünyada bu ofsetin kalitesini düzgün bir şekilde izleme ve doğrulama becerimiz kadar değerlidir.

Zorluklar ve Eleştiriler

Blok zincirinin çözmediği temel endüstri sorunlarına ek olarak, blok zincirini ve token şeklindeki kripto varlıklarını gönüllü karbon piyasasına entegre etmede zorluklar var. Blockchain tarafından tüketilen enerji miktarına, özellikle de iş kanıtı mutabakat mekanizmasına yönelik devam eden bir eleştiri var . Açıkçası, bu, temel amacı karbon emisyonlarımızı azaltmak olan bir endüstri olan karbon piyasalarındaki blok zincir kullanım durumu için bir ikilem oluşturuyor. Ayrıca, tokenizasyon projeleri, düşük kaliteli ofsetleri sözde ipotek destekli menkul kıymet benzeri araçlarla bir araya getirmekle suçlanıyor.

Token haline getirilmiş karbon ofsetlerinin kalitesiyle ilgili bu endişe , Verra gibi doğrulama liderlerinin kullanımdan kaldırılan Verra kredilerinin kripto paralara dönüştürülmesini yasaklamasına yol açtı. Ek olarak, kripto varlıkları, son zamanlarda AB'de kripto varlıkların MiCa düzenlemesinin yayınlanması gibi katı düzenlemelerle giderek daha fazla karşılaşan oldukça değişken bir varlık sınıfıdır. Bu, bir varlık sınıfı olarak herhangi bir çeşitlilikteki belirteçleri kabul etmeye yönelik kurumsal tercihleri ​​çevreleyen sorulara yol açtı. Nihayetinde, blockchain'in gönüllü karbon piyasasında sürdürülebilir bir etki yaratma yeteneği, uygulamasının etkinliğine, özellikle girdilerinin kalitesine bağlıdır.(yani, altta yatan karbon denkleştirmesinin kalitesi) ve benimsenmesine yönelik tutumlar (yani, kripto varlıklarını kurumsal bilançolarda tutmaya yönelik tutumlar).

Şimdi Ne Olacak?

Uygulamanın önündeki bazı engellerin üstesinden gelmek için geliştiriciler, hepsi katlanarak daha fazla enerji verimli hisse kanıtı konsensüsüne dayanan Solana, Celo, Polygon veya post-merge Ethereum gibi daha az kaynak yoğun akıllı sözleşme özellikli bir blok zinciri kullanabilirler. mekanizma. Ayrıca, belirteçleştirilmiş karbon ofsetlerinin kalitesini sağlamanın yukarıda belirtilen zorluklarını ele almak için geliştiriciler, temel ofsetin kalitesi üzerinde benzersizlik ve şeffaflık sağlamak için bir NFT tokenizasyon standardını kullanabilir. İRD tarafında, mevcut İRD süreçleriyle ilgili sorunları çözmek için ortaya çıkan çok sayıda girişim beni çok heyecanlandırıyor. Bu girişimlerin çoğu, daha ucuz ve daha doğru ölçüm, raporlama,

Büyük Resim

Biraz uzaklaştırarak, gerçekten çözmeye çalıştığımız sorun VCM mi? Yoksa ekolojik bozulmanın maliyetini doğrudan ekonomik karar verme sürecine dahil etmeye mi çalışmalıyız? Bir karbon ofsetinin kendisi bir karbon türevidir. VCM'nin mevcut yaklaşımı, net sıfır olmak için salınan karbonu tutulan karbonla dengelemektir, dolayısıyla bu denklemi dengelemek için yeni bir araca, yani karbon ofsetine ihtiyacınız var. Peki ya doğayı (ve ekosistem hizmetlerinin değerini) doğrudan tokenlaştırabilseydik? (yani Tokenize edilmiş doğaya dayalı çözümler.) Esasen, ReFi'nin amacı, ekonomik karar verme ve finansal sistemimiz (varlıklar, para vb.) ile gezegenimizin doğal sermayesi ve ekolojik değeri arasında daha iyi bir uyum yaratmaktır. Bu, doğanın değerinin (karbon dahil) doğrudan varlık tarafından yakalandığı bir vizyondur. Bu 0 → 1 yaklaşımında, doğal sermayenin değeri varlığın doğası gereği kapsandığından belki dengeleme gerekli değildir?