La inversión inteligente es un riesgo calculado. Como inversor, siempre está buscando pistas sobre la salud general y el perfil de riesgo de una empresa. Un precio de las acciones en aumento solo significa que otros inversores están comprando acciones, pero no le dice si la empresa está posicionada para seguir creciendo y mantenerse rentable, o si se dirige a un precipicio financiero.
Para tener una idea más completa de la salud financiera de una empresa , considérese un médico. Desea verificar las "estadísticas vitales" de la compañía de la misma manera que un médico verificaría la presión arterial, la frecuencia cardíaca y los niveles de colesterol de un paciente.
Para los inversores, una de esas estadísticas vitales se llama relación deuda-capital. Si la relación deuda-capital es alta, podría ser una señal de que la empresa ha asumido una cantidad peligrosa de deuda , o la empresa podría estar en una industria donde una deuda alta es el precio de hacer negocios.
De manera similar, si la relación deuda-capital es baja, podría indicar una empresa con un balance final saludable, o podría ser una señal de que las personas que dirigen el negocio son demasiado reacias al riesgo y están perdiendo oportunidades para crecer.
Para ayudarnos a comprender las innumerables formas de interpretar la relación deuda-capital de una empresa, hablamos con Ted Snow, un planificador financiero certificado de Snow Financial Group y autor de la " Guía de inicio rápido de inversión ".
Conceptos básicos: ¿Qué es la relación deuda-capital y cómo se calcula?
En el nivel más básico , la relación deuda-capital es una forma rápida de medir cuánta deuda está utilizando una empresa para administrar su negocio. Si bien las personas siempre quieren reducir su deuda, las cosas son diferentes en el mundo empresarial. Por lo general, se necesita cierta cantidad de deuda para financiar el crecimiento y la innovación, lo que se traduce en mayores ingresos en el futuro.
"Cada vez que alguien usa la deuda, es un punto de apalancamiento, ya sea una empresa o un individuo", dice Snow. "Cuanta más deuda tengas, más oportunidades tendrás. Tienes más efectivo en tus manos, que puedes usar para expandir un negocio. En los buenos tiempos, eso es genial. Pero en los malos tiempos, como una recesión, si el negocio se seca puede que no tenga el dinero para pagar esa deuda. Ahora tiene un problema ".
Así es como se calcula la relación deuda-capital:
La buena noticia es que para las empresas públicas, todos estos números están disponibles en los estados financieros y de ganancias trimestrales de la empresa.
Si es nuevo en la inversión, definamos algunos de esos términos.
En la categoría de deuda, el pasivo total incluye todo el dinero que la empresa debe a otras entidades. Eso incluye préstamos que devengan intereses de bancos y otras instituciones financieras, así como "cuentas por pagar", que es dinero adeudado a vendedores y proveedores.
En la categoría de capital, el " capital social total " se calcula tomando los activos totales de una empresa (reservas de efectivo, cuentas por cobrar, inventario, plantas y equipos físicos y patentes) y restando sus pasivos totales arriba. Lo que queda es la equidad.
Dado que la relación deuda-capital es (ejem) una relación, técnicamente debería haber dos números, pero la cifra generalmente se informa como un solo número, el resultado de dividir la deuda total por el capital total. Aquí hay un ejemplo: ABC Corp. reporta $ 5 millones en pasivos totales y $ 3.5 millones en patrimonio total de los accionistas. La ecuación se ve así:
¿Qué es una "buena" relación deuda-ingresos?
Hablando en general, una relación deuda-ingresos se considera "buena" si es de 1,5 o menos, dice Snow, "y menos de 1 sería incluso mejor".
Una relación deuda-ingresos por debajo de 1 significa que los activos totales de una empresa son mayores que sus deudas totales. Eso significa que si la economía se desploma y las ventas se desaceleran, la empresa no corre el riesgo inmediato de incumplir con sus préstamos.
¿Significa eso que una relación deuda-ingresos por encima de 1,5 es una señal segura de problemas? No necesariamente. Podría ser solo una señal de que una empresa está creciendo agresivamente.
"Hay algunas empresas de crecimiento realmente rápido, especialmente en el sector tecnológico, que tienen una mayor carga de deuda", dice Snow, "pero tienen el crecimiento y las ventas para hacer que eso funcione, para financiar o en menos el servicio de la deuda ".
Tomemos a Tesla , por ejemplo. En junio de 2012, en vísperas de la entrega de su primer sedán de lujo eléctrico, el Model S , Tesla tenía una relación deuda-capital aparentemente alta de 6,9. Pero eso se debe a que había pedido prestado mucho dinero para desarrollar y fabricar sus automóviles, pero aún no había vendido ninguno. En septiembre de ese mismo año, la relación deuda-ingresos de Tesla era de -16,7, lo que significa que sus activos superaron con creces su deuda.
Diferentes sectores, diferentes 'normales'
Una relación deuda-ingresos de 1,5 o menos es la norma para la mayoría de las empresas públicas estables que figuran en el S&P 500, pero hay mucha variabilidad por industria.
El sector financiero, en particular, cuenta con una relación deuda-ingresos más alta porque pedir dinero prestado y apalancar la deuda es su pan y mantequilla. Los inversores en empresas de servicios financieros no deberían asustarse por una relación deuda-capital superior a 2, porque no es una locura ver empresas exitosas con relaciones entre 10 y 20 .
Otras industrias son " intensivas en capital " como las telecomunicaciones, la minería y el refino, y la industria de las aerolíneas. En todos esos sectores, las empresas a menudo necesitan realizar grandes gastos de capital por adelantado para ganar dinero más adelante (tendiendo millas de cable, perforando pozos, construyendo aviones, etc.). Para hacer eso, necesitan pedir prestado un montón de dinero.
Además, preste atención a la relación deuda-capital de una empresa a lo largo del tiempo, no solo a lo que dice en este momento. Por ejemplo, Colgate-Palmolive tenía una relación deuda-capital de 17 en junio de 2021. Eso parece bastante alto, pero si observa los datos históricos que se remontan a la última década, verá que la empresa pasó por un largo períodos de ratios extremadamente bajos previos a 2019, cuando realizó una serie de adquisiciones muy caras . ¡Para diciembre de 2019, Colgate-Palmolive tenía una relación deuda-capital de casi 70! Por lo tanto, reducir a 17 para 2021 parece una tendencia positiva.
¿Puede una relación deuda-capital ser demasiado baja?
Las pequeñas empresas de propiedad privada tienden a tener una relación deuda / ingresos más baja, porque los propietarios de pequeñas empresas generalmente quieren pagar la deuda lo más rápido posible . Pero si el objetivo de invertir es elegir una acción que crecerá continuamente con el tiempo, entonces sería inteligente evitar las empresas que cotizan en bolsa con ratios de deuda a ingresos que se encuentran constantemente en territorio negativo.
"Una empresa puede estar renunciando al potencial de crecimiento si no tiene algún nivel de deuda", dice Snow.
Si está buscando una regla empírica, siga este consejo de Investopedia : si una empresa está en alza, entonces podría ser necesaria una alta relación deuda-capital para impulsar el crecimiento. Por otro lado, si una empresa está en declive, entonces una alta relación deuda-ingresos podría ser el peso que la arrastre.
Lo que es importante tener en cuenta es que ningún indicador financiero se puede tomar por sí solo. Consulte con un planificador financiero certificado o un profesional de inversiones para obtener más información sobre el análisis integral de la salud y el perfil de riesgo de una empresa.
Ahora eso es genial
Si es dueño de un negocio, preste atención a la relación deuda-ingresos de su empresa porque es un indicador clave cuando los bancos y otros prestamistas están decidiendo si extender su crédito.
