Что такое OIBDA?

Отчеты о прибылях и убытках служат в качестве ежеквартальных отчетов для всех публичных компаний. Четыре раза в год каждая компания с символом фондовой биржи выпускает для акционеров подробный отчет с подробным описанием того, сколько денег она заработала за последние три месяца, сколько денег потратила и, самое главное, сколько денег осталось - немного вещь называется прибылью .

Но современные отчеты о прибылях и убытках - это далеко не сухие документы со столбцом доходов, столбцом расходов и одним числом, представляющим чистую прибыль. Отчеты о прибылях и убытках являются равнозначными бухгалтерскими отчетами и маркетинговыми материалами. Цель состоит в том, чтобы угодить нынешним инвесторам и привлечь будущих инвесторов с наиболее оптимистичным взглядом на результаты деятельности компании.

Таким образом мы получаем такую ​​цифру, как «операционная прибыль до вычета износа и амортизации» или OIBDA . Выбирая отчет о прибыли как OIBDA, компания может игнорировать длинный список внереализационных расходов, таких как налоговые вычеты , долгосрочные капитальные вложения в оборудование, вложения в «нематериальные» активы, такие как товарные знаки, и добавлять все это. убытки обратно в столбец «прибыль».

Чтобы понять, почему это так важно, вам нужно немного узнать о том, как работает бухгалтерский учет. Традиционно, если бухгалтер хотел рассчитать чистую прибыль (также известную как прибыль), он или она следовали набору общепринятых правил, удобно называемых общепринятой практикой бухгалтерского учета (GAAP), установленным Консультативным советом по федеральным стандартам бухгалтерского учета. Начните с валового дохода, вычтите все расходы - и результат - прибыль.

Но в деловом мире не все доходы и расходы рассматриваются одинаково. Есть операционные доходы и расходы, а есть внереализационные доходы и расходы. Многие компании и инвесторы считают, что только операционная прибыль (операционная прибыль за вычетом операционных расходов) является надежным показателем стоимости компании, а все остальное - судебные издержки от судебного процесса, прибыль от продажи части бизнеса и другие «единицы». time »сделки - только искажают реальную прибыльность предприятия [источник: Investopedia ].

OIBDA предлагает метод без учета всех «лишних» затрат, связанных с ведением бизнеса, с целью выявления истинной стоимости компании. Или, по крайней мере, так хотят, чтобы вы поверили составители отчетов о прибылях и убытках. Продолжайте читать, чтобы узнать больше о преимуществах и недостатках использования OIBDA по сравнению с другими методами учета.

Для публично торгуемых компаний преимущество представления прибыли как OIBDA очевидно: показатель OIBDA почти всегда будет выше, а иногда и значительно выше, чем показатели прибыли, рассчитанные с использованием любого другого метода учета. Стандартный расчет чистой прибыли учитывает все расходы, в том числе корпоративные налоговые вычеты, которые резко снижают налогооблагаемую прибыль компании, а также долгосрочные инвестиции в оборудование, строительство и защиту интеллектуальной собственности. OIBDA игнорирует все эти вычеты и расходы, предпочитая сообщать только те расходы, которые напрямую связаны с повседневной деятельностью бизнеса, такие как заработная плата сотрудников, затраты на сырье и транспортные расходы.

Если ваша главная задача - угодить акционерам, то очень важно увеличить прибыль. Но, как инвестор , вашим главным приоритетом является определение реальной стоимости компании и того, как эта стоимость меняется от квартала к кварталу. В этом случае, высокий или низкий показатель дохода не имеет такого значения, как его точность.

Является ли OIBDA точным показателем стоимости компании? Рассмотрим пример, приведенный на инвестиционном сайте The Motley Fool. В 4 квартале 2005 года технологическая компания Research in Motion (RIM), производитель портативных устройств Blackberry, сообщила о чистом убытке по GAAP в размере 2,6 миллиона долларов, но скорректированный показатель OIBDA в размере 140,1 миллиона долларов. Это почти 150 миллионов долларов в прибыльности. Более высокое число не по GAAP игнорирует две крупные транзакции: 249 миллионов долларов, уплаченных RIM в рамках урегулирования нарушения патентных прав, и 151 миллион долларов, которые компания смогла списать на свои налоги в связи с судебным иском [источник: Motley Fool ].

В этом случае показатель OIBDA не по GAAP является более полезным показателем для инвесторов. Конечно, вызывает беспокойство то, что RIM пришлось заплатить такую ​​крупную сумму, но для целей сравнения доходов чистый операционный доход (за вычетом юридических материалов) дает более четкое представление о стоимости компании.

Минус OIBDA как для компаний, так и для инвесторов - непрозрачность расчетов. Инвесторы должны поднимать красный флаг всякий раз, когда они видят термин «не-GAAP». Почему эта компания прибегает к нестандартным расчетам прибыли? Они что-то скрывают? Как только компания выходит на территорию, не являющуюся GAAP, становится легче проявить «творческий подход». Например, какова грань между «чрезвычайными» расходами и повторяющимися расходами - и насколько она может стать размытой?

Инвесторам рекомендуется использовать несколько расчетов прибыли, а не только тот, который приводится в отчете о прибылях и убытках, чтобы определить истинную стоимость компании [источник: исполнительный совет корпорации ].

Статьи по Теме

Источники