다가오는 경기 침체의 7 가지 경고 신호

2009 년 마지막 경기 침체가 끝난 이후 경제가 완전히 회복되었지만, 그 이익이 영원히 지속될 것으로 기대하는 사람은 아무도 없습니다. 사실 미국 국채 수익률 곡선 (다음 페이지에서 설명 할 것임)이 뒤집어지면 2019 년 8 월 14 일 주식 시장이 크게 하락했습니다. 지난 50 년 동안 우리는 모든 경기 최고가 영혼 탐색이 낮습니다. 꾸준한 경제 성장을 시작한지 ​​거의 10 년이 지난 지금 경제학자와 투자자들은 당이 곧 끝날 것이라는 조짐을 애타게 찾고 있습니다.

경제적 인 미래를 예측하고 싶다면-행운을 빕니다, 심지어 "전문가들"조차도 일상적으로 잘못 이해합니다. 다가오는 경기 침체의 가장 분명한 경고 신호에 익숙해 져야 할 때입니다. 여기 일곱이 있습니다.

내용

1. 국채 수익률 곡선 뒤집기
2. 지속적인 주식 시장 손실
3. 폭주 임금 증가
4. 상승 인플레이션
5. 실업률 바닥
6. 주택 건설 및 판매 감소
7. 큰 그림이 흐릿해진다

다가오는 경기 침체의 확실한 징후 중 하나는 역 국채 수익률 곡선 이라고하는 괴상한 작은 그래프 입니다. (우리는 그 그래프에 대한 전체 기사를 썼습니다 .) 미국 국채는 가장 신뢰할 수 있고 위험이 낮은 투자입니다. 그러나 국고채 수익률 (또는 수익률)이 상대적으로 낮기 때문에 투자자들은 경제적 미래가 어두워 보이지 않는 한 자신의 돈을 채권에 가라 앉히는 것을 피하는 경향이 있습니다.

투자자들이 경제의 방향에 대해 긴장하면 장기 국고채 (5 년, 10 년, 30 년)에 대한 수요가 증가하고 수익률이나 금리 가 하락합니다. 일반적으로 단기 채권의 수익률은 장기 채권보다 낮지 만 이러한 금리는 종종 거꾸로 뒤집어집니다. 그리고 그럴 때 보통 경기 침체가 임박합니다.

국채 수익률 곡선은 지난 7 번의 경기 침체 이전에 반전되거나 반전 되어 1998 년에 오탐이 단 한 번뿐입니다. 좋은 소식은 반전 된 수익률 곡선과 경기 침체가 시작되기까지 평균 18 개월이 걸린다는 것입니다. 다가오는 마른 주문을 위해 통조림과라면을 비축 할 시간입니다.

주식 시장은 전반적인 경제 건강의 신뢰할 수있는 지표입니다 - 그렇지 않은 경우를 제외하고. 1960 년대에 경제학자 Paul Samuelson 은 주식 시장이 지난 5 개의 경기 침체 중 9 개를 예측했다고 유명하게 말했습니다 . 농담 (재미있다!)은 주식 시장 급락이 항상 경기 침체를 의미하지는 않는다는 것입니다.

그러나 앞으로있을 일의 신호로 주가에주의를 기울여야 할 이유가 많습니다. 버지니아 공대의 팜 플린 경영 대학 (Pamplin College of Business)의 재무 학 교수 인 조지 모건 (George Morgan)은 주식 시장이 향후 6 개월 동안 경제의 스냅 샷을 제공한다고 설명합니다.

Morgan은 "지속적인 주식 가치 하락은 기업이 얻을 것으로 예상되는 수익이 낮다는 것을 나타내는 선행 지표"라고 말합니다. "또는 적어도 주식 시장이 이전에 예상했던 것보다 수익이 낮습니다."

기업이 미래에 대한 기대치를 낮추면 대출을받는 사람과 고용 인원이 줄어들어 경제에 영향을 미칩니다. 그리고 전반적으로 주가가 크게 하락하면 일반 소비자의 장기적인 저축을 먹어 치워 지출이 감소합니다.

CNBC 는 다가오는 경기 침체에 대한 힌트를 얻기 위해 전후 주식 시장 실적을 분석 했을 때 강한 상관 관계를 발견했습니다. 약세장이 오래 지속 될수록 (주가가 20 % 이상 하락하는 것으로 정의 됨) 경기 침체를 알릴 확률이 높아집니다. 경기 침체를 야기한 약세장은 평균 508 일 동안 지속되었습니다.

기업의 1 위 비용은 직원 급여 와 시급입니다. 실업률이 낮 으면 취업 시장에서 자격을 갖춘 근로자가 부족하여 고용주가 더 높은 임금을 제공해야합니다. Capital Investment Advisors의 수석 투자 전략가이자 주간 라디오 쇼 " Money Matters "의 진행자 인 Wes Moss 는 빠르게 증가하는 임금이 다가오는 경기 침체의 확실한 신호라고 말합니다.

"임금 인플레이션은 경제 지표의 흑인 과부"라고 Moss는 말합니다. "임금이 해마다 4 % 이상 증가하면 기업에게는 지속 불가능한 비용이되고 성장을 늦추고 일자리를 줄여야합니다."

지난 10 년 동안 상당한 경제적 이득과 거의 기록적으로 낮은 실업률 에도 불구하고 실질 임금은 뒤처졌습니다. 2017 년 9 월부터 2018 년 9 월까지 임금은 Moss의 4 % 기준보다 훨씬 낮은 2.9 % 증가했습니다. 그러나 대 불황 이후 임금 상승이 느리고 꾸준하게 상승함에 따라 향후 삭감 가능성은 여전히 ​​매우 현실적입니다.

임금 상승과 마찬가지로 어느 정도의 인플레이션 은 좋은 것입니다. 그것은 실업률이 낮고, 노동자들이 잘 받고 있으며, 돈을 쓰지 않는다는 것을 의미합니다. 소비재에 대한 수요가 증가함에 따라 소매 가격도 증가하여 인플레이션이 발생합니다.

그러나 인플레이션이 너무 빨리 뜨거워지면 연준이 금리 를 인상하여 경제를 식혀 야합니다. 금리 인상의 위험은 대출 비용이 더 많이 든다는 것입니다. 그리고 기업이 다가오는 경기 침체에 대해 이미 긴장하고 있다면 금리가 높으면 새로운 장비와 신입 사원을 빌리고 투자 할 가능성이 훨씬 적습니다.

연준이 카드를 올바르게 사용하면 경제 성장을 방해 할 정도로 높은 금리를 인상하지 않고도 인플레이션을 관리 가능한 수준 (2 %가 목표)로 유지할 수 있습니다 . 이러한 속도 증가의 타이밍이 핵심입니다. 연준이 잘못된 추측을하고 경제가 스퍼터링을 시작하면서 금리를 올린다면 경제 붕괴를 가속화 할 수 있습니다.

2018 년 여러 시점에서 미국 실업률은 3.7 %로 1969 년 이래 최저치를 기록 했습니다. 이는 미국 노동자들에게 좋은 소식입니다. 앞서 언급했듯이 실업률이 낮다는 것은 고용주가 타이트한 일자리 시장에서 최고의 인재를 유치하기 위해 임금을 인상해야 함을 의미합니다. 그러나 경기 침체 감시자들은 또한 초저 실업률이 경제 화재 전의 연기가 될 수 있다는 것도 알고 있습니다.

역사적으로 미국 경제는 실업률이 최저점 또는 "최저점"에 도달 한 지 9 개월 만 에 불황에 빠졌습니다. 실업률이 경기 침체로 이어지기 시작하고 최악의 경우 급증하는 것은 당연합니다. 2009 년 대 불황이 절정에 달했을 때 미국 실업률은 10 %를 기록했습니다.

어려운 부분은 실업률 이 언제 최저치를 기록 했는지 정확히 아는 것 입니다. 50 년 그래프를 되돌아보고 각 최저점과 최고점을 찾는 것은 쉽지만 이러한 움직임은 실시간으로 추적하기가 훨씬 더 어렵습니다. 그렇다고 경제학자와 투자자가 실업 보험 청구에 대한 주간 보고서를 집중적으로 모니터링하여 더 넓은 추세의 징후를 찾는 것을 막지는 않습니다.

주택 시장은 미국 경제의 주요 동인 중 하나입니다. 미국인들이 집을 짓고, 집을 사고, 개조 하고, 임대 하는 데 지출하는 모든 돈을 더하면 GDP의 1/6이 됩니다. 그렇기 때문에 경기 침체에 대한 가장 명확한 지표 중 두 가지는 신규 주택 건설과 주택 판매의 급격한 하락입니다.

경제학자들은 매달 착공되는 주택 "시작"또는 신규 주택 건설 프로젝트의 수에 세심한주의를 기울입니다. 주택 착공의 증가는 건축업자들이 향후 6 개월 동안 경제가 계속해서 좋은 성과를 낼 것이며 소비자가 새 주택을 살 수있는 현금을 갖게 될 것이라고 확신한다는 것을 의미합니다.

다른 주택 지표는 보류중인 주택 판매 및 기존 주택 판매에 대한 월별 보고서와 같이 소비자 신뢰의 지표 역할을합니다. 소비자가 미래의 직업 안정과 잠재력에 대해 기분이 좋으면 새 집을 사는 것처럼 큰 재정적 급락을 할 가능성이 더 큽니다. 정리 해고와 주식 시장에 대한 걱정이 줄어들면 주택 판매량은 줄어든다.

1960 년 이후 주택 데이터를 살펴보면 주택 착공 은 경기 침체 이전에 평균 25 % 감소했습니다 .

우리가 인용 한 대부분의 지표는 실업이나 인플레이션과 같은 미국 경제의 단일 측면을 보는 개별 수치입니다. 이러한 수치는 모두 느슨하게 상호 연관되어 있지만 때로는 한 걸음 물러서서 큰 경제 상황을 보는 것이 도움이됩니다. 전반적인 경제 건전성을 측정하는 가장 좋은 방법 중 하나는 편리한 점수로 묶인 10 개의 주요 경제 지표 모음 인 컨퍼런스 보드의 LEI (Leading Economic Index) 입니다.

복합 LEI 점수는 미래 개발을 주도하거나 선행해야하는 경제 지표로 구성되어 있기 때문에 "선도적"경제 지수라고합니다. 주가 및 새 건축 허가와 같이 LEI에서 추적하는 10 가지 지표 중 일부를 인식 할 수 있지만 몇 가지 새로운 지표도 있습니다. 전체 목록은 다음과 같습니다.

경제 미래가 밝아 보일 때 제조 주문이 증가하고 실업률이 낮게 유지되고 소비자 신뢰도가 높아집니다. 이러한 밝은 전망은 꾸준히 증가하는 LEI 점수에 반영됩니다. 그러나 때로는 그 반대가 사실입니다. 투자 고문 Wes Moss는 LEI 성장이 제로로 둔화되면 "당신은 곧 경기 침체를 겪게됩니다"라고 말합니다.