(ความคิดเห็นใด ๆ ที่แสดงด้านล่างเป็นความคิดเห็นส่วนตัวของผู้เขียนและไม่ควรเป็นพื้นฐานในการตัดสินใจลงทุน และไม่สามารถตีความได้ว่าเป็นคำแนะนำหรือคำแนะนำในการทำธุรกรรมการลงทุน)

มีกิจกรรมมากมายที่เรามนุษย์สมัยใหม่มีส่วนร่วมเพื่อให้เราสามารถอยู่กับปัจจุบันได้มากขึ้น ความชัดเจนทางจิตใจและความสงบภายในมีความสำคัญอย่างยิ่งในสังคมโลกที่ติดอุปกรณ์ที่เชื่อมต่ออินเทอร์เน็ตและส่ง Ping อย่างไม่สิ้นสุด

วิธีหนึ่งที่ฉันบรรลุความชัดเจนทางจิตใจและอยู่กับปัจจุบันคือการเล่นสกี อย่างที่ผู้อ่านทราบกันดีว่าฉันเป็นนักเล่นสกีตัวยง ไม่มีอะไรที่เหมือนกับสนอร์กเกิลในผงแป้งลึก ใช้ป่าทึบเพิ่มความสูงชันและโยนหิมะสดสองสามฟุตแล้วฉันก็อยู่ในสวรรค์ แต่ในขณะที่การตั้งค่านั้นทำให้ฉันมีความสุขอย่างแท้จริง แต่ก็ไม่มีความเสี่ยง

การเล่นสกีอย่างรวดเร็วลงเขาผ่านพุ่มไม้ต้องใช้สมาธิ 100% หากคุณละสายตาไปชั่วขณะ คุณอาจพบว่าตัวเองกำลังเล่นเกมเก่าของมนุษย์กับต้นไม้ และด้วยความเร็วที่ฉันเดินทาง ต้นไม้มักจะชนะเสมอ — การถูกชนตูดของฉันเป็นผลลัพธ์ที่ดีที่สุด

PSA: สวมหมวกนิรภัยเสมอเมื่อเล่นสกี ฉันปฏิเสธที่จะเล่นสกีกับใครก็ตามที่ไม่ได้สวม ฉันจะไม่พานายไปโรงพยาบาล เพราะนายไม่อยากดูง่อย

ฉันได้รับบทเรียนเมื่อสัปดาห์ที่แล้วระหว่างการเล่นสกีกับแมว การเล่นสกีแมวคือการที่คุณขี่แมว ซึ่งเป็นอุปกรณ์ที่ดูแลความลาดชัน เพื่อไปให้ถึงจุดสูงสุดของการวิ่งของคุณ รีสอร์ทที่ฉันอยู่สามารถเข้าได้โดยแมวเท่านั้น

pièce de résistance ของรีสอร์ทแห่งนี้คือ back bowl ที่เรียกว่า E bowl (ช่างจินตนาการจริงๆ ฉันรู้) เมื่อคุณมาถึงด้านบนของชาม คุณเดินสำรวจเป็นเวลา 5 ถึง 10 นาที แล้วหยดลงในแป้งที่ลึกมาก ฉันเลือกสายของฉัน เข้าเรียน และรักชีวิต

ร่องของชามเต็มไปด้วยลูกกลิ้งที่ลมพัดไปมาซึ่งสนุกที่จะกระโดดลงไป ขณะที่ฉันกำลังล่องเรือเพื่อพบกับกลุ่มที่เหลือที่ฉันเล่นสกีด้วย ฉันละความสนใจจากงานปัจจุบันของการเล่นสกีและเริ่มคิดถึงเบียร์เย็น ๆ และเบอร์เกอร์ที่ฉันวางแผนจะทานเป็นมื้อกลางวัน ขณะที่ฉันเข้าใกล้สิ่งที่ฉันคิดว่าเป็นกองแป้งนุ่มๆ ธรรมดา ฉันมองลงไปและเห็นสิ่งสกปรก มันเป็นรอยแยกบนหิมะ ฉันกระโดดอย่างรวดเร็วแล้วดันสกีและขาของฉันไปข้างหน้าเหมือนกระโดดไกลเพื่อจับอีกฝั่งของรอยแยก

ตุ้บ … ฉันกระแทกหิมะฝั่งตรงข้ามอย่างงุ่มง่ามและใช้โมเมนตัมของฉันหมุนถังสกีทับสกีของฉัน ฉันพลาดอย่างหวุดหวิดตกลงไปในรอยแตก ถ้าฉันตกลงไปในรอยแยก ฉันคงทำสกีหักและอาจบิดเข่า ซึ่งในกรณีที่ดีที่สุดคือวันของฉันสิ้นสุดลง และในกรณีที่เลวร้ายที่สุดคือจบฤดูกาลของฉัน ทั้งหมดนี้เกิดขึ้นเพราะฉันไม่ได้ให้ความสนใจ 100% กับงานปัจจุบันของการเล่นสกี

ฉันทำผิดพลาดคล้ายกันกับการคาดการณ์ตลาดการเงินล่าสุดของฉัน

คุณสามารถขายได้

ในเรียงความล่าสุดของฉัน"Bouncy Castle"ฉันได้แสดงความคิดเกี่ยวกับสถานการณ์ที่เฟดอาจเปลี่ยนทิศทาง ฉันแย้งว่าฉันกลัวว่าเฟดจะหมุนเนื่องจากความผิดปกติของตลาด หากเฟดตัดสินใจกดสวิตช์ “money printer go brrr” การปรับฐานที่น่ารังเกียจของราคาสินทรัพย์ที่มีความเสี่ยงทั้งหมด รวมถึง crypto จะนำหน้าการดำเนินการดังกล่าว

ความกังวลของฉันเกี่ยวกับผลลัพธ์ที่อาจเกิดขึ้นซึ่งฉันพิการน่าจะเกิดขึ้นในภายหลังในปี 2566 ทำให้ฉันต้องสำรองเงินทุนไว้ในกองทุนตลาดเงินและตั๋วเงินคลังสหรัฐแบบลงวันที่สั้น ด้วยเหตุนี้ ส่วนหนึ่งของเงินทุนสภาพคล่องของฉันที่ฉันตั้งใจจะใช้เพื่อซื้อ crypto ในที่สุดจึงหายไปจากการชุมนุมของสัตว์ประหลาดในปัจจุบันที่เราเห็นจากระดับต่ำสุดในท้องถิ่น Bitcoin เพิ่มขึ้นเกือบ 50% จากระดับต่ำสุดที่ 16,000 ดอลลาร์ที่เราเห็นรอบ ๆ FTX fallout การกระโดดไม่ได้เกิดขึ้นในสุญญากาศเช่นกัน เนื่องจากสินทรัพย์ที่มีความเสี่ยงสูงทุกประเภทอยู่ในช่วงขาขึ้น

หยุดความคิดนั้นสักครู่

วันหนึ่งเมื่อสัปดาห์ที่แล้ว ขณะที่ฉันกำลังพักผ่อนอยู่ในเรือกอนโดลา — เล่นบนอุปกรณ์พกพาและพักฟื้นก่อนวิ่งครั้งต่อไป — ฉันได้คุยกับพี่ชายของ K-pop star wannabe hedge fund ฉันถามเขาว่าเขาคิดอย่างไรเกี่ยวกับการประชุมล่าสุดของเฟดและการตัดสินใจเชิงนโยบาย เขาคิดว่ามันเป็นเรื่องไร้สาระมากและเปิดเผยว่าเขาลงทุนอย่างเต็มที่ในตลาด เขาตัดสินใจออกจากคลังระยะสั้นและกลับไปเล่นหุ้นระยะยาวในเดือนธันวาคมของปีที่แล้ว

ฉันถามเขาว่าเขากลัวผลกระทบที่อาจเกิดขึ้นจาก Quantitative Tightening (หรือ “QT” — เช่น การที่เฟดลดปริมาณเงินและลดงบดุลลง 100 พันล้านดอลลาร์ในแต่ละเดือน) อย่างที่เราทราบกันดีว่า ตลาดที่มีความเสี่ยงเคลื่อนไหวตามขั้นตอนที่ล็อคไว้ตามงบดุลของธนาคารกลาง — โดยเฉพาะอย่างยิ่งของเฟด

งบดุลของธนาคารกลางสหรัฐ (สีขาว) เทียบกับ S&P 500 (สีเหลือง)

เขาบอกว่าไม่กังวลเพราะเขาเชื่อว่า Treasury General Account (TGA) จะถูกดึงออกมาเนื่องจากรัฐบาลสหรัฐแตะเพดานหนี้ ฉันจะไม่ทำให้คุณเบื่อมากเกินไปกับข้อปลีกย่อยทางเทคนิคของความหมาย แต่ TL; DR คือสิ่งนี้: กระทรวงการคลังของสหรัฐอเมริกามีเงินประมาณ 500 พันล้านดอลลาร์ใน TGA (เช่นบัญชีเงินฝาก) กระทรวงการคลังสหรัฐสามารถยกยอดหนี้ที่หมดอายุได้ แต่ไม่สามารถออกหนี้ใหม่ได้ นั่นคือหนี้ที่จะเพิ่มยอดรวมของตั๋วเงินคลัง ธนบัตร และพันธบัตรคงค้างของสหรัฐ ดังนั้นหากกระทรวงการคลังต้องการมีค่าใช้จ่ายใหม่ก็ต้องจ่ายออกจากกระเป๋า นั่นหมายความว่ากระทรวงการคลังมีแนวโน้มที่จะใช้จ่าย TGA ทั้งหมด 500 พันล้านดอลลาร์ในระบบเศรษฐกิจของสหรัฐฯ เพิ่มสภาพคล่องให้กับระบบและยกระดับราคาสินทรัพย์เสี่ยง สำหรับรายละเอียดเพิ่มเติมเกี่ยวกับการสนทนานี้ โปรดอ่าน“สอนพ่อหน่อย” .

ฉันตอบโต้ด้วยการชี้ให้เห็นว่าบทสรุปของ TGA จะเป็นเพียงสิ่งชั่วคราว ในช่วงฤดูร้อน กระทรวงการคลังจะใช้เงิน TGA จนหมด รัฐสภาสหรัฐฯ จะลงมติให้เพิ่มเพดานหนี้ และกระทรวงการคลังจะกลับมาใช้หนี้ท่วมตลาดอีกครั้ง เมื่อถึงจุดนั้น เฟดจะยังคงลดขนาดงบดุลผ่าน QT ทำให้สภาพคล่องลดลงและชดเชยส่วนต่างของตลาดที่อาจนำไปสู่การหยุดขึ้นอัตราดอกเบี้ยชั่วคราว

คำตอบของเขาเฉียบขาดและตรงประเด็น เขาแย้งว่ามันเป็นปัญหาสำหรับอนาคตและเขาสามารถขายได้เสมอ แต่ตอนนี้ – และฉันก็เห็นด้วยกับเขาที่นี่ – สถานการณ์สภาพคล่องของเงินดอลลาร์และธนาคารกลางทั่วโลกเป็นบวกต่อสินทรัพย์เสี่ยง ดังนั้นเขาจึงกล่าวว่าเขาวางแผนที่จะใช้ชีวิตอยู่กับปัจจุบัน ขี่คลื่นระยะสั้นที่อาจเกิดขึ้นจากนโยบายการเงินแบบหลวม ๆ และเร่งดำเนินการบางอย่างบนกระดาน

ฉันคิดอีกเล็กน้อยเกี่ยวกับสิ่งที่เขาพูดและส่งอีเมลถึงนายธนาคารของฉันเพื่อเริ่มดึงเงินจากกองทุนตลาดเงินและพอร์ตคลังสหรัฐของฉัน ปลายทางที่ตั้งใจไว้? ทั้งหมดอยู่บนเรือ SS Bitcoin ระหว่างทางไปยังท่าเรือสุดท้ายในเมือง Shitcoin

ฉันสายเกินไปหรือเปล่า

การซื้อ Bitcoin เมื่อราคาเพิ่มขึ้น 50% จากจุดต่ำสุดนั้นเป็นสิ่งที่อันตราย ตลาดได้กำหนดราคาในการผ่อนปรนทั้งหมดที่จะเกิดขึ้นในอีกไม่กี่เดือนข้างหน้าหรือไม่?

จำเดือนมีนาคม 2552 เมื่อเฟดเริ่มซื้อพันธบัตรซึ่งเป็นส่วนหนึ่งของมาตรการผ่อนคลายเชิงปริมาณ (QE) ได้หรือไม่?

S&P 500 พุ่งขึ้น 40% จากระดับต่ำสุด สำหรับดัชนีหุ้นที่มีการซื้อขายหนาแน่นที่สุดในโลก นั่นเป็นความเคลื่อนไหวครั้งใหญ่ในเวลาเพียง 3 เดือนเท่านั้น ตลาดผุดขึ้นเพราะคาดการณ์ว่าจะมีการผ่อนคลายในอนาคต หากคุณปฏิเสธที่จะเข้าร่วมหลังจากเดือนมิถุนายน 2009 เพราะคุณคิดว่าทุกอย่างจบลงแล้ว … อืม ฉันขอโทษสำหรับการสูญเสียของคุณ

ดัชนี S&P 500 ยังคงเพิ่มขึ้น 440% ตั้งแต่เดือนมิถุนายน 2552 จนถึงเดือนธันวาคม 2564 เพิ่มขึ้นอย่างต่อเนื่องเนื่องจากเฟดยังคงจัดหาเงินฟรีให้กับตลาด (ผ่าน QE)

ในทำนองเดียวกัน ส่วนหนึ่งของพอร์ตโฟลิโอของฉันพลาดโอกาสแรกของการเพิ่มขึ้นอย่างรวดเร็วของ Bitcoin — ซึ่งได้แรงหนุนจากความคาดหวังของมาตรการผ่อนคลายทางการเงินที่กำลังจะมีขึ้น — แต่นั่นไม่ได้หมายความว่าฉันควรจะดื้อรั้นและปฏิเสธที่จะเข้าร่วมในส่วนต่อไปของ การชุมนุมซึ่งจะได้รับแรงหนุนจากกระแสออกจากข้อตกลง Reverse Repo และ (ตามที่กล่าวไว้ก่อนหน้านี้) การใช้จ่ายของ TGA ให้ฉันอธิบาย

ดัชนีสภาพคล่อง USD ของฉันมีสามองค์ประกอบหลัก (ดูบทความของฉัน “ Teach Me Daddy ” สำหรับรายละเอียดทั้งหมด):

ขนาดของงบดุลของเฟด

ขนาด TGA จัดขึ้นที่เฟด

ขนาดของสิ่งอำนวยความสะดวก Reverse Repo (RRP) ของเฟด

เราทราบดีว่างบดุลของเฟดจะหดตัว 100,000 ล้านดอลลาร์ต่อเดือน ซึ่งเป็นผลลบต่อความเสี่ยง

แต่เราก็ทราบเช่นกันว่ากระทรวงการคลังจะดึง TGA ลงมาเป็นศูนย์เนื่องจากการชนเพดานหนี้ TGA อยู่ที่ ~ 500 พันล้านเหรียญในปัจจุบัน

นั่นหมายความว่าข้อเสียของ QT ของเฟดในอีก 5 เดือนข้างหน้าน่าจะถูกยกเลิกโดยการใช้จ่ายของ TGA ในระบบเศรษฐกิจของสหรัฐฯ

ก่อนที่ฉันจะไปถึงทิศทางที่คาดไว้ของ RRP ฉันต้องตั้งสมมติฐานเกี่ยวกับความเชื่อมั่นของตลาดเกี่ยวกับสินทรัพย์เสี่ยงก่อน ในการประชุมครั้งล่าสุดของเฟดเซอร์พาวเวลล์ยอมรับว่าแรงกดดันด้านเงินเฟ้อกำลังผ่อนคลายลง และเฟดอาจชะลอการปรับขึ้นอัตราดอกเบี้ยต่อไปหรือหยุดชั่วคราวทั้งนี้ขึ้นอยู่กับข้อมูล อัตราการเปลี่ยนแปลงของการปรับขึ้นอัตราดอกเบี้ยกำลังชะลอตัว ซึ่งเทียบกับปี 2565 เป็นการปรับปรุงที่สำคัญสำหรับความเชื่อมั่นของตลาดที่มีต่อสินทรัพย์เสี่ยง สมมติฐานของฉันคือคนอื่น ๆ เช่นฉัน จะถอนเงินออกจากกองทุนตลาดเงินและไปที่สินทรัพย์ที่มีความเสี่ยงระยะยาว ทำให้ยอดคงเหลือ RRP ลดลง และเมื่อยอดคงเหลือ RRP ลดลง จะเพิ่มสภาพคล่องให้กับระบบซึ่งเป็นผลบวกต่อสินทรัพย์เสี่ยง

กองทุนรวมตลาดเงินเป็นผู้เข้าร่วมส่วนใหญ่ในโครงการ RRP เนื่องจากเป็นวิธีที่ปราศจากความเสี่ยงในการรับผลตอบแทน มีความเสี่ยงน้อยกว่าการเป็นเจ้าของพันธบัตรระยะสั้น นั่นเป็นเพราะเฟดจ่ายดอกเบี้ยให้กับยอดคงเหลือ RRP ทุกวัน ในขณะที่ตั๋วเงินคลังระยะสั้นเป็นตราสารหนี้ที่ไม่มีคูปอง — และมีความเสี่ยงเสมอที่รัฐบาลสหรัฐจะตัดสินใจผิดนัดชำระหนี้ และเนื่องจากความแตกต่างของผลตอบแทนระหว่างตัวเลือกทั้งสองไม่มากนัก ภูมิปัญญาทั่วไปคือ "ทำไมต้องเสี่ยงมากกว่าที่คุณต้องการ" กองทุนรวมตลาดเงินจึงเข้าไปลงทุนใน RRPs — และในขณะที่คนอย่างผมดึงเงินจากกองทุนตลาดเงินไปลงทุนในตลาดสินทรัพย์ มันทำให้ยอด RRP ลดลง ซึ่งจะเพิ่มสภาพคล่องในตลาด เลขพุ่ง!

ดังนั้นการลดลงของ TGA และการลดลงของงบดุลของเฟดจะยกเลิกซึ่งกันและกัน แต่เมื่อการปรับขึ้นของเฟดเริ่มช้าลงและความเชื่อมั่นของตลาดเริ่มกลับมาเป็นขาขึ้น ความสมดุลของ RRP จะลดลง — ซึ่งทั้งหมดเท่ากัน เป็นบวกต่อความเสี่ยงที่ส่วนต่าง ในปัจจุบัน มี RRP ที่จอดอยู่มากกว่า 2 ล้านล้านดอลลาร์เล็กน้อย ซึ่งลดลงประมาณ 200 พันล้านดอลลาร์ต่อปีเมื่อคุณลบเอฟเฟกต์การตกแต่งหน้าต่างสิ้นปี 2021

New York Federal Reserve Overnight Repo Agreements

ปาร์ตี้เปิดอยู่

ธนาคารกลางรายใหญ่อื่นๆ ของโลกที่เหลือกำลังพิมพ์เงินแบบเปรียบเทียบกัน? แผนภูมิด้านล่างสำหรับ NDR Research บ่งชี้ว่าหลังจากปี 2022 ที่น่าหดหู่ใจ นายธนาคารกลางกลับมาทำธุรกิจตามปกติ กล่าวคือ พิมพ์ตัวเลขด้วยการขยายงบดุล

ฉันมีบทความเกี่ยวกับวิธีที่ธนาคารแห่งประเทศญี่ปุ่น (BOJ) กำลังดำเนินการพิมพ์เงินในระดับต่อไป แต่สำหรับตอนนี้ สิ่งที่คุณต้องรู้ก็คือ BOJ ดูเหมือนจะตั้งใจแน่วแน่ที่จะรับประกันว่าภาวะเงินเฟ้อรุนแรงจะเกิดขึ้นในดินแดนอาทิตย์อัสดง

ด้วยการเปลี่ยนแปลงที่ดำเนินไปทั่วโลก สัญญาณทั้งหมดชี้ไปที่ "Go Go Go!" ทั่วโลก — แต่สิ่งนี้ก็เช่นเดียวกับทุกสิ่งในจักรวาล เป็นปรากฏการณ์ชั่วคราว

อนาคตที่น่ากลัว

TGA จะหมดลงในช่วงกลางปี ทันทีหลังจากหมดแรง จะมีวงเวียนการเมืองในสหรัฐฯ เกี่ยวกับการเพิ่มวงเงินหนี้ เนื่องจากระบบการเงินแบบตะวันตกที่นำโดยตะวันตกจะพังทลายในชั่วข้ามคืน หากรัฐบาลสหรัฐฯ ตัดสินใจละทิ้งการเพิ่มเพดานหนี้และผิดนัดชำระหนี้กับสินทรัพย์ที่สนับสนุนระบบดังกล่าว จึงปลอดภัยที่จะสันนิษฐานว่าเพดานหนี้จะเพิ่มขึ้น และเมื่อเพิ่มวงเงินหนี้แล้ว กระทรวงการคลังสหรัฐฯ จะมีงานที่ต้องทำ

สำนักงานงบประมาณรัฐสภา (CBO)ประมาณการว่า USG Federal Deficit ในปี 2566 จะอยู่ในช่วง 1.1 ถึง 1.2 ล้านล้านดอลลาร์ กระทรวงการคลังสหรัฐต้องออกพันธบัตรเพื่อชดเชยการขาดดุลนั้น เนื่องจากไม่สามารถทำได้ในช่วงครึ่งปีแรก หมายความว่าจะต้องขายหนี้จำนวนมหาศาลสำหรับปีงบประมาณ 2566 ในระยะเวลาครึ่งหนึ่ง

ในขณะที่กระทรวงการคลังกำลังยุ่งอยู่กับการขายหนี้ นโยบายของเฟดในขณะนี้คือการลดการถือครองพันธบัตรสหรัฐลง 100,000 ล้านดอลลาร์ต่อเดือน เป็นปัญหาซ้ำซ้อนสำหรับสินทรัพย์เสี่ยง นั่นหมายถึงสภาพคล่องจำนวนมหาศาลกำลังถูกดึงออกจากตลาด จากนั้นคำถามก็กลายเป็นว่า หากอัตราเงินเฟ้อ ตลาดแรงงานสหรัฐฯ และเศรษฐกิจสหรัฐฯ โดยทั่วไปอ่อนตัวลงในช่วงครึ่งหลังของปี 2566 เฟดจะหยุดขึ้นอัตราดอกเบี้ยชั่วคราว (หรือแม้แต่ลดอัตรา) ในขณะเดียวกัน ภาวะการเงินตึงตัวโดยดำเนินการลดงบดุลผ่าน QT?

ฉันถาม Danielle DiMartino Booth (DDM) และทีมงานที่Quill Intelligenceว่าพวกเขาคิดว่า Powell จะทำอะไรในสถานการณ์นี้ DDM เป็นอดีตเจ้าหน้าที่ของเฟดและค่อนข้างเข้าใจวิธีคิดของเฟดเกี่ยวกับตลาด เธอบอกฉันว่าเธอเชื่อว่าในความเป็นจริงแล้ว Powell จะลดอัตราดอกเบี้ยในขณะที่ดำเนินการ QT ต่อไป หากเป็นเช่นนั้น ก็จะไม่มีความชัดเจนว่าสิ่งใดจะส่งผลต่อสภาพคล่องของ USD มากกว่ากัน — ราคาของเงิน (ซึ่งจะลดลงเนื่องจากการขึ้นอัตราดอกเบี้ยที่ช้าลงและจะเป็นบวกต่อสภาพคล่อง) หรือปริมาณของเงิน (ซึ่งจะลดลง เนื่องจากการหดตัวของงบดุลของ Fed และสภาพคล่องจะติดลบ) ฉันอยู่ในค่ายที่เชื่อว่าปริมาณเงินสำคัญกว่า แต่เราจะไม่ทราบแน่ชัดจนกว่าเซอร์พาวเวลล์จะกำหนดสถานการณ์นี้จริง

ฉันส่ง Ping ไปยังFelix Zulauf ผู้เป็นพ่อของฉัน ด้วยคำถามเดียวกัน เขารับทราบว่าสภาวะทางการเงินกำลังผ่อนคลายและจะผ่อนคลายต่อไปเนื่องจาก TGA ทรุดตัวลง ในมุมมองของเขา หาก Powell เป็นเมกัสฝึกหัดของ Paul Volcker จริง และเขาต้องการกระชับเงื่อนไขทางการเงินต่อไป เขาควรจะเพิ่มความเร็วของ QT เพื่อชดเชยการลดลงของ TGA และ RRP แต่เขาไม่ได้เปลี่ยนแปลงความเร็วของ QT ของเฟด และไม่ได้ระบุว่าการเปลี่ยนแปลงใด ๆ ของ QT นั้นอยู่ในการ์ด (หากพาวเวลล์ตัดสินใจว่าเขาต้องการคลายเงื่อนไขทางการเงินและเร่ง QT ในการประชุมเฟดครั้งต่อไป ความรั้นของฉันก็จะหายไป)

ไม่ว่าในกรณีใด การที่กระทรวงการคลังท่วมตลาดด้วยตราสารหนี้ และเฟดก็พูดออกมาจากใจทั้งสองฝ่าย ผมจะบอกว่าอนาคตนี้ติดลบที่ส่วนต่างของสินทรัพย์เสี่ยง นั่นหมายความว่า หากคุณวางแผนที่จะซื้อสินทรัพย์เสี่ยงในตอนนี้ คุณต้องเตรียมพร้อมที่จะเฝ้าดูตลาดอย่างใกล้ชิด และพร้อมที่จะทุบปุ่มขายทันทีที่ TGA ถูกดึงลงมาจนเหลือศูนย์ แต่ก่อนเพดานหนี้ ถูกยกขึ้น

ขั้นตอนถัดไป

ขั้นตอนที่ 1: แก้ไขความคิด

ฉันไม่สามารถรอการตั้งค่าที่สมบูรณ์แบบได้เสมอไป ได้เวลาเข้าไปแล้วในขณะที่กำลังไปได้สวย

ขั้นตอนที่ 2: เพิ่มเงินสด

ฉันย้ายส่วนของเงินกระดาษที่มีสภาพคล่องซึ่งฉันพอใจที่จะเสี่ยงออกจากกองทุนตลาดเงิน / ตั๋วเงินคลังสหรัฐระยะสั้น และเปลี่ยนเป็นเงินสด USD ซึ่งฉันสามารถนำไปใช้ได้อย่างรวดเร็วในสินทรัพย์เสี่ยงที่ฉันเลือก

ขั้นตอนที่ 3: ซื้อ Bitcoin

ฉันจะปรับใช้ในอีกไม่กี่วันข้างหน้า ฉันหวังว่าขนาดของฉันจะมีความสำคัญ แต่ก็ไม่สำคัญ ดังนั้นโปรดอย่าคิดว่าเมื่อสิ่งนี้เกิดขึ้น มันจะมีผลกระทบต่อราคาของเหรียญสีส้ม

ขั้นตอนที่ 4: ไปกันเถอะ Shitcoining

ฉันเชื่อว่าปัจจุบันมีการเล่าเรื่องที่เป็นแรงบันดาลใจให้กองพาสต้าลอกเลียนแบบจำนวนมากเปิดตัว ฉันจะแจ้งข้อมูลอัปเดตเกี่ยวกับวิทยานิพนธ์ของฉันเกี่ยวกับภาคส่วนนี้ของเรื่องขี้สุนัขเมื่อฉันได้ทำการวิจัยเพิ่มเติมอีกเล็กน้อย — แต่ถ้า Bitcoin และ Ether ยังคงเคลื่อนไหวต่อไป จะต้องมีแนวดิ่งของ shitcoin ที่จะกล้วย ๆ ในอีกไม่กี่เดือนข้างหน้า

กุญแจสำคัญในการทำ shitcoining คือการเข้าใจว่ามันขึ้นและลงเป็นระลอก อันดับแรก สินทรัพย์สำรองของ crypto เพิ่มขึ้น นั่นคือ Bitcoin และ Ether การชุมนุมในความแข็งแกร่งเหล่านี้ในที่สุดก็หยุดลงและจากนั้นราคาก็ตกลงเล็กน้อย ในเวลาเดียวกัน คอมเพล็กซ์ของ shitcoin ก็เริ่มเคลื่อนไหวอย่างดุเดือด จากนั้น shitcoins ก็ค้นพบแรงโน้มถ่วงอีกครั้ง และความสนใจก็เปลี่ยนกลับไปเป็น Bitcoin และ Ether และกระบวนการขั้นบันไดนี้จะดำเนินต่อไปจนกว่าตลาดวัวกระทิงจะสิ้นสุดลง

ขั้นตอนที่ 5: การผ่อนคลาย

เมื่อ TGA ถึงศูนย์ ให้ออกจากตลาด ณ จุดนี้ฉันต้องขายทุกอย่างที่ฉันซื้อตั้งแต่ตอนนี้จนถึงตอนนั้นโดยไม่มีคำถาม ฉันต้องหลีกเลี่ยงการตกหลุมรักกองอึที่ฉันเป็นเจ้าของ และแทนที่จะเป็นผู้ประกอบการตลาดที่เย็นชาและแข็งกระด้างแทน

แน่นอน อาจมีเหตุการณ์ทางการเมืองระดับโลกที่จะจุดประกายให้เกิดการเคลื่อนไหวโดยปราศจากความเสี่ยง ฉันมีบางอย่างอยู่ในใจ และตอนนี้กำลังคิดเกี่ยวกับผลกระทบที่สำคัญที่พวกเขาอาจมีต่อราคาของ Bitcoin หากพวกเขาต้องแบกรับ เมื่อฉันคิดจนครบแล้ว ก็คาดหวังว่าจะมีเรียงความโดยละเอียดที่ถ่ายทอดสิ่งที่ฉันค้นพบ

สำหรับตอนนี้ ฉันตระหนักดีถึงข้อเท็จจริงที่ว่าไม่มีอะไรเป็นไปตามแผนที่วางไว้ และฉันต้องรักษากรอบความคิดที่ยืดหยุ่นไว้ เราทุกคนเป็นBayesiansแล้ว!