¿Qué es un asesor financiero fiduciario?

Ya sea que sea nuevo en la inversión o lleve décadas ahorrando para la jubilación , desea saber que las personas que administran su dinero están anteponiendo sus mejores intereses. En términos legales, eso se llama una "relación fiduciaria". Un fiduciario es un profesional financiero legalmente obligado a invertir su dinero sin pensar en su propio beneficio y sin ningún conflicto de intereses potencial.

Pero, ¿cómo saber si su asesor financiero es un fiduciario? Los profesionales financieros tienen muchos nombres diferentes hoy en día: administradores de dinero, asesores patrimoniales, planificadores financieros, asesores de inversiones, corredores, etc. ¿Qué significan realmente esos títulos de trabajo y cuáles de esos campos están regulados para garantizar que su dinero esté en buenas manos? ?

Hablamos con Dirk Edwards, un CPA (contador público certificado) y planificador financiero con décadas de experiencia en asesorar a los clientes sobre cómo alinear sus recursos financieros con lo que es significativo e importante para ellos. Resulta que no todos los profesionales de la inversión son fiduciarios, y los inversores inteligentes deben saber qué preguntas hacer antes de poner a cualquiera a cargo de su futuro financiero.

Por qué son importantes los fiduciarios

Después de que millones de estadounidenses perdieran todo en la caída del mercado de valores de 1929 y la consiguiente Depresión, el presidente Franklin D. Roosevelt creó la Comisión de Bolsa y Valores (SEC) en 1934 para regular Wall Street. La Ley de Asesores de Inversiones de 1940 fue la primera en clasificar a los profesionales de inversiones como fiduciarios con la responsabilidad de anteponer los intereses del cliente, actuar de buena fe y revelar todos los conflictos de intereses.

"Ser un fiduciario significa que tiene la obligación de asegurarse de que está poniendo el mejor interés de su cliente al frente de lo que hace", dice Edwards. "Si tiene activos para un cliente o grupo que generalmente viene con una autorización legal y el deber de tomar decisiones en nombre de la otra parte. La ley generalmente establece un estándar más alto para un fiduciario que para alguien que no está en una relación fiduciaria . "

Supongamos que le pide a su cuñado que le deposite un cheque de pago y lo pierde camino al banco. Podrías enojarte con tu cuñado, pero probablemente no puedas demandarlo, porque no es su responsabilidad fiduciaria depositar adecuadamente tu cheque de pago. Pero si usted es dueño de un negocio y sus clientes envían los pagos directamente a su CPA, ella tiene la responsabilidad fiduciaria de asegurarse de que se depositen en el lugar correcto. Los fiduciarios están sujetos a un estándar legal más alto.

Incluso con la SEC y los reguladores financieros estatales, Edwards dice que cualquiera puede llamarse a sí mismo un "planificador financiero" y comenzar a cobrar por el asesoramiento de planificación financiera. "Eso no requiere ningún tipo de licencia", dice.

Para evitar poner su dinero en las manos equivocadas, es importante saber qué tipos de asesores financieros tienen licencia y cuáles están sujetos a los más altos estándares fiduciarios.

Todos los asesores de inversiones registrados son fiduciarios

Como dijo Edwards, cualquiera puede colocar un letrero en un escaparate y llamarse a sí mismo un "planificador financiero", pero la SEC y los reguladores estatales han creado un sistema para registrar asesores de inversión. Incluso puede buscar personas por su nombre y comprobar si son asesores de inversiones registrados.

Según la Ley de Asesores de Inversiones, todos los profesionales de inversiones registrados son fiduciarios. Sus responsabilidades fiduciarias se dividen en dos categorías principales:

A partir de 2018 , había más de 17,000 asesores de inversiones más pequeños registrados con reguladores estatales individuales y más de 13,000 asesores de inversiones "grandes" (lo que significa que administran más de $ 100 millones en activos) registrados en la SEC.

" Broker-dealer " es el término oficial para una firma de corretaje de valores como TD Ameritrade o Charles Schwab. Hasta hace muy poco, la ley no exigía a los corredores de bolsa que antepusieran necesariamente el mejor interés de sus clientes al propio deseo del corredor de ganar algo de dinero extra. En cambio, los agentes de bolsa estaban sujetos a algo llamado el estándar de "idoneidad". Eso significaba que solo se necesitaba un corredor de bolsa para garantizar que todas las inversiones fueran "adecuadas" para el cliente y su estrategia de inversión. Pero también permitió a los corredores de bolsa considerar sus propios intereses, como ofrecer vehículos de inversión que generaran una comisión potencialmente más alta.

Pero a partir de junio de 2020, la SEC cambió la regla de idoneidad a lo que llama Regulación de mejor interés . Bajo esta nueva regla, la SEC dice que un corredor de bolsa, como un asesor de inversiones registrado, no puede anteponer sus intereses a los del cliente al recomendar inversiones específicas. Los corredores de bolsa también tienen que presentar un formulario ante la SEC llamado "resumen de la relación" que revela completamente la relación del corredor con una casa de corretaje y cómo se beneficia de ciertos instrumentos de inversión.

¿Esto convierte a los agentes de bolsa en fiduciarios? No exactamente. Al anunciar el cambio de reglas, el presidente de la SEC, Jay Clayton, dijo que el Mejor Interés de Regulación "se basa en principios fiduciarios clave", mientras que los asesores de inversiones registrados tienen un "deber fiduciario federal" para con sus clientes. El estándar legal para los asesores de inversiones sigue siendo más alto que para los corredores.

"Según las disposiciones del corredor de bolsa, puede revelar que tiene un conflicto y aún así realizar la transacción", dice Edwards. "Si eres un fiduciario y hay un conflicto de intereses, no puedes realizar la actividad en absoluto".

¿Qué pasa con los planificadores financieros certificados?

Certified Financial Planner, o CFP, es una designación de la industria para los profesionales financieros que han cumplido con ciertos estándares educativos y éticos establecidos por la organización certificadora. En 2019, había 86,000 CFP en los EE. UU. Pero, como explica Edwards, no hay una agencia reguladora del gobierno o una junta de licencias detrás de CFP.

"Si hay un problema, pueden quitarle su certificación CFP, pero no hay impacto regulatorio", dice Edwards.

Cabe decir que, de acuerdo con el código de ética y las normas de conducta de la CFP, las CFP " deben actuar como fiduciarios ", incluidos los deberes de cuidado y la lealtad que se espera de los asesores de inversiones registrados. Sin embargo, esto no se aplica en todas las circunstancias. Si un CFP no cumple con esos estándares, solo están sujetos a medidas disciplinarias por parte de la organización de miembros, incluida la pérdida de su designación de marca registrada.

Edwards señala que es diferente para los contadores públicos como él. Los contadores públicos están autorizados y regulados por su estado. Por lo tanto, si un CPA infringe el Código de Conducta Profesional del Instituto Estadounidense de Contadores Públicos Contadores Públicos, podría resultar en la pérdida de su licencia de CPA, lo que le impediría ejercer, incluida la representación de clientes ante el Servicio de Impuestos Internos.

Buscar un asesor financiero puede resultar abrumador y confuso, por lo que Edwards recomienda que todos los nuevos inversores se armen con una serie de preguntas sencillas para determinar si un asesor siempre pondrá sus mejores intereses en primer lugar.

1. ¿Qué tipo de consejo me vas a dar?

La respuesta "correcta" a esta pregunta depende de su situación financiera específica y sus objetivos de inversión. Si recién está comenzando y desea ahorrar algo de dinero extra, las opciones disponibles son bastante sencillas. Pero si tiene mucho dinero para invertir y está abierto a opciones más riesgosas, querrá a alguien que pueda hacer recomendaciones personalizadas que se adapten a sus necesidades y entorno. Siempre querrá un asesor que esté completamente en su equipo.

2. ¿Cómo se le paga?

Ésta es una de las preguntas más importantes para hacerle a un asesor financiero potencial. Si el asesor es un fiduciario, entonces todos sus ingresos deben provenir directamente de sus clientes. Nuevamente, no todos los inversionistas necesitan contratar a un asesor de inversiones registrado, pero si esa relación fiduciaria es importante para usted, el asesor debe revelar si recibe comisiones por realizar operaciones o por vender ciertos instrumentos de inversión.

Tradicionalmente, a los asesores de inversión para carteras grandes se les pagaba el 1 por ciento de los activos bajo administración, pero Edwards anima a sus clientes a evaluar el costo total frente a su valor. Algunos asesores cobran por hora o sobre una base de "solo honorarios", lo que significa que cobran una tarifa fija por sus servicios, en lugar de sobre una base comercial o de comisión.

3. ¿Me proporcionará una declaración de política de inversión?

Edwards dice que un asesor de inversiones debe proporcionar a todos los clientes una declaración de política de inversión por escrito . Este documento funciona como una hoja de ruta personalizada para el inversor. Describe los objetivos de inversión del individuo, su tolerancia al riesgo, su asignación de activos y puntos de referencia para evaluar si la estrategia de inversión está funcionando. Esta declaración de política de inversión debe revisarse periódicamente y a medida que el inversor entra en diferentes etapas de la vida o cambia los objetivos de inversión.

4. ¿Está legalmente obligado a actuar siempre en mi mejor interés?

Esa pregunta realmente lo pone en juego. Si solo desea trabajar con un fiduciario, busque a alguien que sea un asesor de inversiones registrado y que esté legalmente obligado no solo a anteponer sus intereses financieros a los de él, sino también a aconsejarle que no tome decisiones que perjudiquen su propio futuro financiero.

Eso es interesante

Los fiduciarios también se encuentran en otras relaciones comerciales . Por ejemplo, un fideicomisario debe ser un fiduciario de un beneficiario (en un testamento o una situación patrimonial); los miembros de la junta corporativa deben ser fiduciarios de los accionistas; y los abogados deben ser fiduciarios para los clientes. En todos estos casos, los fiduciarios están obligados legalmente a poner los intereses de sus clientes por encima de los suyos.