El riesgo es el motor del mercado de valores . Sin riesgo, no habría forma de ganar dinero a medida que aumentan los precios de sus acciones. Por supuesto, el mismo riesgo que infla los precios de las acciones un día puede desinflarlos al día siguiente. Para el inversionista bursátil promedio, el riesgo normal del mercado es suficiente para satisfacer sus objetivos financieros sin desvelarlos. Pero para los inversionistas de alto nivel que desean ganar grandes cantidades de dinero rápidamente, y comprender completamente los graves riesgos involucrados, nada es mejor que comprar con margen.
Comprar con margen es pedir dinero prestado a su corredor de bolsa para comprar acciones. Esencialmente, es un préstamo de su corredor [fuente: Investopedia ]. He aquí un ejemplo de cómo funciona la compra con margen: su corredor puede prestarle hasta el 50 por ciento del precio de una acción. Entonces, si el precio de las acciones es de $100 000, solo tendrá que pagar $50 000 y su corredor cubrirá los otros $50 000. Si el precio de las acciones aumenta a $ 125,000, ¡usted obtiene un rendimiento del 50 por ciento de su inversión! Pero si el precio de las acciones cae a $ 75,000, ha perdido el 50 por ciento de su inversión, y debe intereses sobre el préstamo (actualmente 2 por ciento) de su corredor, más cargos y tarifas [fuente: Bankrate.com ].
Comprar con margen es profundamente arriesgado. No solo tiene el potencial de perder toda su inversión más los intereses, sino que también puede perder aún más dinero a través de algo llamado llamada de margen . Para tener una cuenta de margen, la Junta de la Reserva Federal requiere que siempre tengas suficiente dinero en tu cuenta para cubrir el margen de mantenimiento . Como mínimo, debe tener suficiente efectivo (capital) en su cuenta de margen para igualar el 25 por ciento del precio total de las acciones que posee. Si no tiene suficiente efectivo en la cuenta, su corredor puede emitir una llamada de margen requiriendo que deposite suficiente dinero para alcanzar el nivel de mantenimiento del 25 por ciento.
Usando nuestro ejemplo anterior, si compra $ 100,000 de acciones con margen, solo necesita pagar $ 50,000. Parece mucho, especialmente si el precio de las acciones sube. Pero, ¿qué sucede si sus acciones caen a $ 60,000? De repente, ha perdido $ 40,000, dejándolo con solo $ 10,000 en su cuenta de margen. Las reglas establecen que debe tener al menos el 25 por ciento del valor de las acciones de $ 60,000 en su cuenta, que es de $ 15,000. Por lo tanto, no solo pierde $ 40,000, sino que debe depositar $ 5,000 adicionales en su cuenta de margen para mantenerse en el negocio.
En la siguiente sección, leeremos la letra pequeña sobre las llamadas de margen y descubriremos por qué pueden ser tan peligrosas para los inversores.
Reglas y regulaciones de llamada de margen
La Comisión de Bolsa y Valores de EE. UU. (SEC) advierte a los inversores que lean sus acuerdos de cuenta de margen con mucho cuidado. Nadie debería iniciar una relación de margen con un corredor sin leer la letra pequeña y comprender completamente los riesgos de comprar acciones con el dinero de otras personas.
Por ejemplo, la Junta de la Reserva Federal establece las reglas básicas para comprar acciones con margen. Sin embargo, cada corredor tiene sus propios requisitos de casa que pueden ser aún más estrictos y potencialmente más dañinos para los inversores de margen [fuente: FINRA ]. Por ejemplo, la Regulación T de la Junta de la Reserva Federal establece que los inversores deben mantener al menos un 25 por ciento de capital en su cuenta de margen, pero algunos corredores requerirán al menos un 30 por ciento, según el riesgo y el valor de las acciones que se compran [fuente: FINRA ] . Cualquier cantidad inferior a esa cantidad y el corredor emitirá una llamada de margen por la diferencia.
El hecho más sorprendente sobre las llamadas de margen para muchos inversores nuevos es que la ley no exige que su corredor le notifique que su cuenta de margen es demasiado baja [fuente: SEC ]. En cambio, su corredor puede simplemente vender sus acciones (liquidar sus activos) para alcanzar el nivel de mantenimiento en su cuenta. Incluso si su corredor emite una llamada de margen, puede comenzar a vender sus acciones mientras espera que usted haga un depósito [fuente: SEC ]. La liquidación forzosa de acciones es tan dolorosa porque elimina la posibilidad de recuperar su dinero cuando el mercado cambie o si cambia.
Otras sorpresas en letra pequeña sobre llamadas de margen:
- No puede elegir qué acciones vende su corredor para alcanzar el margen de mantenimiento.
- Su firma de corretaje puede cambiar los requisitos de la casa en cualquier momento que lo desee y emitir una llamada de margen basada en las nuevas reglas.
- No tiene derecho a una extensión de tiempo para pagar su llamada de margen. [fuente: FINRA ]
El resultado final para los inversores es evitar las llamadas de margen a toda costa. La mejor manera de hacerlo es monitorear de cerca sus inversiones para asegurarse de tener suficiente dinero en su cuenta de margen para cubrir el requisito de mantenimiento, ya sea del 25 por ciento o más. Esto requiere una segunda cuenta de efectivo desde la cual puede transferir dinero rápida y fácilmente a la cuenta de margen.
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La lección de 1929
En la década de 1920, los inversores y corredores se vieron arrastrados por la fiebre de los márgenes. A medida que subieron los precios de las acciones, los inversores pudieron comprar con margen con tan solo un 10 por ciento de descuento [fuente: Blumenthal ]. Cuando los precios comenzaron a caer en octubre de 1929, los corredores comenzaron a emitir llamadas de margen masivas. Cuando los inversionistas sobreapalancados no tuvieron que usar efectivo para cubrir las pérdidas, los corredores vendieron las acciones, lo que hizo que los precios de las acciones bajaran más y más, y avivó aún más el colapso épico.
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Más enlaces geniales
- Comisión de Valores de EE.UU
- Autoridad Reguladora de la Industria Financiera
Fuentes
- Bankrate.com. "Call Money" (consultado el 24 de septiembre de 2011) http://www.bankrate.com/rates/interest-rates/call-money.aspx
- Blumenthal, Karen. Edición para el salón de clases del Wall Street Journal. "Semillas del Crash de 1929". Noviembre de 2002 (consultado el 24 de septiembre de 2011) http://www.wsjclassroomedition.com/archive/02nov/ECON3.htm
- Autoridad Reguladora de la Industria Financiera. "Invertir con fondos prestados: sin 'margen' por error" (consultado el 23 de septiembre de 2011) http://www.finra.org/Investors/ProtectYourself/InvestorAlerts/MarginAndBorrowing/P005973
- Investopedia. "Tutorial de negociación de márgenes" (consultado el 23 de septiembre de 2011) http://www.investopedia.com/university/margin/margin1.asp#axzz1Z3wRYH4X
- Comisión de Valores de EE.UU. "Margen: Préstamo de dinero para pagar acciones" (consultado el 24 de septiembre de 2011) http://www.sec.gov/investor/pubs/margin.htm