Je suis incroyablement désolé de vous faire attendre ce blog. La fin du semestre, la saison des stages, les concours et les voyages m'ont occupé ces derniers mois. Allons donc droit au but et parlons : qu'est-ce que le capital-risque ?

Imagine Bob. Bob est un passionné de startups, il a travaillé les 2 dernières années dans le conseil en management et a fait des stages en finance et souhaite maintenant devenir entrepreneur !

Il a une idée géniale et il commence par sa vision pour transformer cette idée en un empire. Pour le même, Bob a besoin d'argent pour son démarrage. Il va à la banque, mais les méthodes de financement conventionnelles comme la dette (prêt) sont difficiles à atteindre car il travaille sur une idée et il n'est pas disposé à garder sa propriété en garantie, car il ne sait jamais si son entreprise réussira ou non. et il ne veut pas perdre sa maison sur le même. Alors que fait Bob maintenant ?

Le capital-risque arrive ! Les sociétés de capital-risque fournissent un financement aux fondateurs généralement en échange de capitaux propres. Bob doit convaincre les investisseurs potentiels des perspectives de son entreprise et de la manière dont elle peut créer un réel impact sur le marché et bénéficier également aux investisseurs. Compte tenu de la nature du risque pris par l'entreprise, la participation au capital est souvent élevée et diffère d'une entreprise à l'autre et d'un tour à l'autre. Par exemple, Deepinder Goyal est le PDG et fondateur de Zomato, mais il ne détient plus que 4,7 % de la société à l'heure actuelle, grâce à des cycles et des cycles de financement (et de dilution).

Cependant, une fois que le VC est en ville, Bob met son plus beau manteau, atteint le bureau de l'investisseur 20 minutes avant la réunion et présente le meilleur pitch deck qu'il ait jamais développé pour obtenir le financement. Une fois que Bob a présenté sa demande, le VC répond avec des questions et des doutes sur le succès du produit de Bob. Bob a déjà fait ses devoirs et a des réponses à de nombreuses questions, mais le VC, qui est dans le jeu depuis 10 ans, lui lance diverses balles courbes.

Une série de telles réunions se produisent; Bob continue d'affiner sa vision pour être plus préparé et précis lors de la rencontre suivante tandis que le gars / la fille VC effectue une diligence raisonnable approfondie non seulement sur sa startup mais sur l'ensemble de l'industrie, les opportunités de pivot, les risques potentiels impliqués, la compétitivité de la startup avec des sociétés de portefeuille existantes et ainsi de suite ! Cependant, après plusieurs tours et mois de chasse à différents investisseurs, Bob est enfin en mesure de convaincre un groupe de sociétés de capital-risque/investisseurs providentiels de le rejoindre dans son voyage pour révolutionner le monde avec sa startup !

Une bonne question se pose : comment les VC obtiennent-ils l'argent pour donner de l'argent ? !

Une société de capital-risque lève généralement des fonds auprès de commanditaires (LP). Un commanditaire peut être un particulier (probablement un entrepreneur qui a gagné des millions lors de la vente de l'acquisition de sa dernière entreprise ou qui a gagné la somme lors de l'introduction en bourse de sa société). L'argent est généralement collecté sous forme de fonds; c'est-à-dire qu'au lieu de lever 10 millions USD chaque mois, une entreprise pourrait lever 0,5 milliard USD de fonds pour les 2 prochaines années. Trouvé une explication facile sur Carta :

Avec un fonds de capital-risque, un LP est l'investisseur qui fournit le capital. Ces LPs peuvent être des personnes physiques ou morales. Souvent, les LP sont des investisseurs institutionnels, tels que des fonds de pension, des dotations universitaires, des fiducies, des compagnies d'assurance, des systèmes de santé, des family offices et des fonds souverains. Parfois, les sociétés de capital-risque investissent également dans des fonds de capital-risque externes en tant que LPs.

Les LP ont une responsabilité limitée dans le partenariat car ils ne participent pas à la direction de ses opérations commerciales et restent des investisseurs passifs. Lorsqu'une société en commandite a des dettes ou des obligations légales, le montant dont les LP sont responsables est généralement limité à leurs participations dans le partenariat et ne s'étend pas à leurs actifs en dehors du partenariat. (Le médecin généraliste, en revanche, serait responsable du montant total.)

Parmi les fonds de capital-risque récemment levés, citons :

1. Blume Ventures marque la clôture finale du 4e fonds à 250 millions de dollars
2. Fireside Ventures lève un troisième fonds à 225 millions de dollars (1 830 crores ₹)
3. Kae Capital marque la clôture finale du fonds III à 100 millions de dollars

Parlons maintenant de la gestion d'une société de capital-risque . Les entreprises sont souvent gérées par des médecins généralistes, c'est-à-dire des associés commandités. Il y a toute une hiérarchie sous eux; cependant, les sociétés de capital-risque maintiennent souvent un effectif réduit. Par exemple, Andreessen Horowitz compte environ 600 personnes (de LinkedIn) pour un total d'actifs sous gestion de 35 849 981 940 USD. Les avantages d'une organisation allégée comprennent un transfert d'informations rapide, des salaires plus élevés, un meilleur suivi des transactions et un contact plus étroit avec les sociétés du portefeuille. La hiérarchie d'une société de capital-risque ressemble généralement à ceci :

Une société de capital-risque peut être spécifique à un secteur : par exemple, Notion Capital n'investit que dans le SaaS, ou elle peut être indépendante du secteur : par exemple, Sequoia Capital essaie de rechercher des transactions dans n'importe quel secteur digne d'une création de valeur réelle à long terme. Une entreprise peut également être spécifique à une étape : laissez X investir uniquement dans des startups en phase de pré-amorçage et d'amorçage et ont généralement tendance à sortir autour de la série A ou B.

Parlons un peu du jargon VC de base avant de passer aux étapes suivantes :

Vous pouvez trouver une liste complète de la même chose àhttps://www.embroker.com/blog/startup-venture-capital-terms/. Cependant, en mentionnant quelques bases ici avec ma propre compréhension des références de base dans le blog et dans un sens général :

CapTable : Tableau de capitalisation → Résumé de qui détient la part de l'entreprise et le tableau de capitalisation proposé indique le statut après le cycle de financement

TAM : Total Addressable Market (les entrepreneurs ont tendance à surestimer pour montrer plus de potentiel, alors variez !)

AUM : Actifs sous gestion → Valeur totale de tous les actifs (y compris les participations de la société de portefeuille et les liquidités sèches d'un VC)

ARR : Revenus récurrents annuels (peuvent également être calculés sur une base mensuelle en tant que MRR) → Indique l'échelle de l'entreprise et la croissance de l'ARR

GMV : Valeur brute des marchandises (GMV) → volume de marchandises vendues sur le marché

D2C : Direct to Customer Brands → Exemple : Boat, MamaEarth

B2B : Marques interentreprises → Exemple : Lusha, IndiaMart

SaaS : Software as a Service → Exemple : Zoho, Freshworks

Runway: Funding Runway est une mesure du temps dont dispose une startup avant de manquer de liquidités

PE: Private Equity → Servir de frères aînés pour les sociétés de capital-risque et diriger les tours de table dans les étapes ultérieures et les rachats en difficulté

Introduction en bourse : introduction en bourse → Le rêve d'un entrepreneur de devenir grand et de coter l'entreprise sur un marché

Certaines dynamiques sont assez importantes pour tout processus de financement :

Product Market Fit : le produit/service que votre startup propose est-il pertinent par rapport aux normes actuelles (ou futures) du marché ? Le moment du démarrage est-il le bon ? Y a-t-il des barrières à l'entrée dans l'industrie? En résumé, les clients veulent-ils ce produit pour leur usage essentiellement ! ?

Taille du marché : Avoir un marché de produits incroyable adapté à la taille du schezwan aromatisé au fromage et à la fraise ne serait d'aucune utilité si le nombre total de personnes disposées à acheter un produit aussi unique est très faible ! ? Par conséquent, la dynamique de l'industrie, y compris le marché adressable, les perspectives de croissance et les politiques réglementaires, est essentielle à la prospérité de toute startup.

Relation investisseur-fondateur : Du point de vue du fondateur, il est nécessaire de comprendre ce que le VC apporte à la table ? Est-ce qu'ils ont des gens qui ont une expertise dans votre secteur? Comment se portent les autres sociétés de leur portefeuille ? Quel type de relation entretiennent-ils avec les fondateurs de leur portefeuille ?

Du point de vue d'un VC, il est nécessaire de comprendre comment la dynamique fonctionne dans la startup. Qui sont les principales parties prenantes, quelle est leur vision et, plus important encore, quel est leur courage pour exécuter leurs plans à long terme ? Bégayeraient-ils au premier signe d'épreuve ? Ont-ils déjà travaillé sur un produit/service similaire, et comment ont-ils réussi à le faire ?

À quoi s'attendre une fois que vous entrez dans un VC?

C'est une carrière assez glamour, de pouvoir siéger à des conseils d'administration d'entreprises et de rencontrer les talents les plus intelligents du pays; faire partie du financement du prochain Apple ou Snapchat ou Swiggy semble amusant, non ?

C'est aussi stressant ! Imaginez parcourir des milliers de pitch decks chaque année, pour n'en financer qu'une poignée. Faire face à la récession, faire face à des difficultés dans les valorisations et les revenus des sociétés du portefeuille. Imaginez que vous travailliez beaucoup et que vous aidiez un fondateur à lever des fonds et, par la suite, à licencier des employés ou à fermer l'entreprise. Ainsi, le plaisir vient avec la douleur et soyez prêt à affronter les deux une fois que vous êtes dans l'industrie.

Les tâches générales d'une société de capital-risque comprennent les éléments suivants :

Une belle qualité que j'ai observée chez mes amis et mentors dans l'industrie du capital-risque est : les aspects qualitatifs comptent aussi ! Pas étonnant qu'un MBA ou un CFA ou une solide expérience financière soient utiles, mais le réseautage aussi. Afin d'accéder aux meilleures offres. Donc, en plus de cocher les cases d'un point de vue théorique et financier, essayez d'avoir une ambiance qui rend les gens à l'aise pour partager leurs idées et créer des liens significatifs. De plus, une fois que vous êtes entré, essayez d'être un bon VC (magnifiquement expliqué par Christoph Janz, Point Nine Capital ici , avec un avertissement sympa):

Nous sommes pleinement conscients que nous ne sommes pas toujours à la hauteur de l'idéal du « bon VC » décrit ci-dessous , mais comme l'a dit Stefan Smalla en réponse à un commentaire sur son manifeste de leadership : « Personne n'est exactement comme ça, mais c'est bien. aller vers cette ambition. Petit à petit."

Il existe deux façons de travailler en tant qu'étudiant dans une société de capital-risque :

1. Stage : Bonne vieille méthode. Vous pouvez travailler comme analyste stagiaire dans des sociétés de capital-risque pendant vos vacances d'été ou d'autres pauses. Essayez de contacter des anciens élèves ou des employés d'une entreprise de capital-risque pour savoir s'ils embauchent généralement des stagiaires ou non. S'ils le font, essayez de préparer un profil pour le même et préparez-vous pour l'entretien en fonction du rôle et des attentes de celui-ci. Un bon profil pour recruter un stagiaire en capital-risque comprend une expérience de base en finance / avoir travaillé dans des startups / une expérience en conseil et avoir un intérêt général pour l'ensemble de l'écosystème des startups. Travailler dans la cellule/société d'entrepreneuriat de votre collège peut vous aider à créer les liens nécessaires pour poursuivre la même chose.

2. Programmes de bourses/partenaires :Plusieurs organisations proposent leurs propres programmes de bourses ou de partenaires de capital-risque par le biais desquels les étudiants sont sélectionnés parmi les candidats, et une cohorte finale d'un nombre limité d'étudiants est libérée et sert de façade à la société de capital-risque dans leurs cercles et leurs universités. De tels programmes aident une entreprise à augmenter l'entonnoir de recherche d'offres et aident un étudiant à avoir un bref aperçu du vaste écosystème, ainsi qu'une allocation ou une compensation pour la même chose. Certaines entreprises qui ont un tel programme incluent Contrary, Pear VC, GradCapital, First Cheque, et la liste continue.

Il y a trop de ressources pour en savoir plus sur le monde en constante évolution des startups. Voici quelques suggestions de livres que j'ai reçues de mon mentor (merci beaucoup, Abhijay ) :

1. Venture Deals par Brad Feld (co-fondateur, Techstars)
2. Zero to One par Peter Thiel (co-fondateur, Paypal)
3. The Hard Thing about Hard Things par Ben Horowitz (co-fondateur, a16z)
4. The Problème de démarrage à froid par Andrew Chen (Games Fund One, a16z)

Il existe également des blogs supplémentaires, tels que :
1. Mario le généraliste
2. La newsletter de Lenny
3. Le podcast Desi VC

Un autre aspect amusant du travail dans une société de capital-risque est la qualité des relations que vous créez. Le fondateur de Twitch est maintenant un VC, le fondateur de Sun Microsystems est propriétaire d'un VC, et les fondateurs de Facebook ont ​​tous leurs fonds, alors pourquoi ne pas travailler avec eux ? Il y a des gens qui travaillent directement avec Melinda Gates dans la société de capital-risque « Pivotal Ventures » ; vous pouvez donc interagir avec les entrepreneurs et les géants les plus prospères tout en travaillant pour une société de capital-risque. Alors pourquoi ne pas jouer un rôle stimulant et avoir un impact sur les gens qui comptent !

J'ai juste commencé à écrire et j'ai réalisé que c'était devenu trop long; néanmoins, j'espère que ça vous a plu ! Contactez-moi si vous avez d'autres doutes sur LinkedIn, je ferai de mon mieux pour y répondre.

De plus, je travaille en tant que Student Venture Partner pour Picus Capital, une société internationale de capital-risque indépendante du secteur. Donc, si vous souhaitez lever des fonds pour votre startup, appelons-nous ?