Sono incredibilmente dispiaciuto di avervi fatto aspettare questo blog. La fine del semestre, la stagione dei tirocini, le gare e i viaggi mi hanno tenuto impegnato negli ultimi mesi. Quindi andiamo al sodo e parliamo: cos'è il capitale di rischio?

Immagina Bob. Bob è un appassionato di startup, ha lavorato negli ultimi 2 anni nella consulenza gestionale e ha svolto stage in finanza e ora vuole diventare un imprenditore!

Ha una grande idea e inizia con la sua visione per trasformare quell'idea in un impero. Allo stesso modo, Bob ha bisogno di soldi per la sua startup. Va in banca, ma i metodi di finanziamento convenzionali come il debito (prestito) sono difficili da ottenere poiché sta lavorando a un'idea e non è disposto a mantenere la sua proprietà come garanzia, poiché non sa mai se la sua attività avrà successo o meno e non vuole perdere la casa per lo stesso. Quindi cosa fa Bob adesso?

Arriva il capitale di rischio! Le società di venture capital forniscono finanziamenti ai fondatori generalmente in cambio di azioni. Bob deve convincere i potenziali investitori in merito alle prospettive della sua attività e a come può creare un reale impatto sul mercato e avvantaggiare anche gli investitori. Data la natura del rischio assunto dall'impresa, la partecipazione azionaria è spesso elevata e varia da impresa a impresa e da round a round. Ad esempio, Deepinder Goyal è l'amministratore delegato e fondatore di Zomato, ma ora possiede solo il 4,7% della società, attraverso cicli e cicli di finanziamento (e diluizione).

Tuttavia, una volta che il VC è in città, Bob indossa il suo cappotto migliore, raggiunge l'ufficio dell'investitore 20 minuti prima della riunione e presenta il miglior pitch deck che abbia mai sviluppato per ottenere il finanziamento. Una volta che Bob ha presentato la sua domanda, il VC ribatte con domande e dubbi sul successo del prodotto di Bob. Bob ha già fatto i compiti e ha le risposte a molte delle domande, ma ci sono vari ostacoli lanciati dal VC, che è stato nel gioco negli ultimi 10 anni.

Si verificano una serie di tali incontri; Bob continua a perfezionare la sua visione per essere più preparato e preciso nell'incontro successivo, mentre il ragazzo/la ragazza VC esegue un'approfondita due diligence non solo sulla sua startup ma sull'intero settore, le opportunità pivot, i potenziali rischi coinvolti, la competitività della startup con società in portafoglio esistenti e cosa no! Tuttavia, dopo diversi round e mesi di inseguimento di diversi investitori, Bob riesce finalmente a convincere un gruppo di società di venture capital/angeli investitori a unirsi a lui nel suo viaggio per rivoluzionare il mondo con la sua startup!

Sorge una buona domanda: come fanno i VC a ottenere i soldi per dare i soldi?!

Una società di venture capital in genere raccoglie denaro da Limited Partners (LP). Un socio accomandante potrebbe essere un individuo (probabilmente un imprenditore che ha guadagnato milioni nella vendita dell'acquisizione dell'ultima attività o ha guadagnato la somma durante l'IPO della sua azienda). Il denaro viene generalmente raccolto sotto forma di fondi; ovvero, invece di raccogliere 10 milioni di dollari al mese, un'azienda potrebbe raccogliere fondi per 0,5 miliardi di dollari per i prossimi 2 anni. Ho trovato una facile spiegazione su Carta :

Con un fondo di capitale di rischio, un LP è l'investitore che fornisce il capitale. Questi LP possono essere persone fisiche o giuridiche. Spesso, gli LP sono investitori istituzionali, come fondi pensione, dotazioni universitarie, trust, compagnie assicurative, sistemi sanitari, family office e fondi sovrani. A volte, le società di capitale di rischio effettuano anche investimenti in fondi di rischio esterni come LP.

I LP hanno una responsabilità limitata nella partnership perché non prendono parte alla direzione delle sue operazioni commerciali e rimangono investitori passivi. Quando una società in accomandita semplice ha debiti o responsabilità legali, l'importo di cui sono responsabili gli LP è in genere limitato alle loro quote di investimento nella società e non si estende ai loro beni al di fuori della società. (Il GP, d'altra parte, sarebbe agganciato per l'intero importo.)

Alcuni recenti fondi VC raccolti includono:

1. Blume Ventures segna la chiusura finale del 4° fondo a 250 milioni di dollari
2. Fireside Ventures raccoglie il terzo fondo a $ 225 milioni (₹ 1,830 crore)
3. Kae Capital segna la chiusura finale del fondo III a $ 100 milioni

Ora parliamo della gestione di un'azienda di VC . Le aziende sono spesso gestite da GP, cioè soci accomandatari. C'è un'intera gerarchia sotto di loro; tuttavia, le aziende di venture capital spesso mantengono un numero ridotto di dipendenti. Ad esempio, Andreessen Horowitz ha ~ 600 persone (da LinkedIn) per $ 35.849.981.940 come patrimonio totale gestito. I vantaggi di un'organizzazione snella includono un rapido trasferimento delle informazioni, stipendi più alti, un migliore monitoraggio delle trattative e un contatto più stretto con le società in portafoglio. La gerarchia di una società di Venture Capital generalmente si presenta così:

Una società di Venture Capital potrebbe essere specifica del settore: Esempio Notion Capital investe solo in SaaS, oppure può essere indipendente dal settore: Esempio Sequoia Capital cerca di scovare affari da qualsiasi settore degno di una creazione di valore reale nel lungo periodo. Un'azienda potrebbe anche essere specifica per fase: lascia che X investa solo in startup di fase Pre-Seed e Seed e generalmente tende a uscire intorno alla serie A o B.

Parliamo di alcuni gerghi VC di base prima di passare ai passaggi successivi:

È possibile trovare un elenco completo degli stessi all'indirizzohttps://www.embroker.com/blog/startup-venture-capital-terms/. Tuttavia, citarne alcuni di base qui con la mia comprensione dei riferimenti di base nel blog e in senso generale:

CapTable: tabella di capitalizzazione → Riepilogo di chi possiede quanto dell'impresa e la tabella dei limiti proposta indica lo stato dopo il round di finanziamento

TAM: Total Addressable Market (gli imprenditori tendono a sovrastimare per mostrare più potenziale, quindi sii vario!)

AUM: Assets Under Management → Valore totale di tutti gli asset (comprese le quote delle società in portafoglio e la liquidità secca di un VC)

ARR: ricavi ricorrenti annuali (possono essere calcolati anche su base mensile come MRR) → Mostra le dimensioni dell'azienda e la crescita in ARR

GMV: Valore lordo della merce (GMV) → volume di merci vendute sul mercato

D2C: Direct to Customer Brands → Esempio: Boat, MamaEarth

B2B: Marchi Business to Business → Esempio: Lusha, IndiaMart

SaaS: Software as a Service → Esempio: Zoho, Freshworks

Runway: Funding Runway è una misura di quanto tempo ha una startup prima che finisca la liquidità

PE: Private Equity → Servire come fratelli maggiori per le società di VC e guidare i turni nelle fasi successive e nelle acquisizioni in difficoltà

IPO: Initial Public Offering → Il sogno di un imprenditore di fare le cose in grande e quotare l'azienda in un mercato

Ci sono alcune dinamiche che sono piuttosto importanti per qualsiasi processo di finanziamento:

Product Market Fit: il prodotto/servizio fornito dalla tua startup è pertinente agli standard di mercato attuali (o futuri)? I tempi per l'avvio sono giusti? Ci sono barriere all'ingresso nel settore? Tutto sommato, i clienti vogliono essenzialmente questo prodotto per il loro uso!?

Dimensione del mercato: Avere un mercato di prodotti straordinario adatto alle dimensioni dello schezwan al formaggio e alla fragola non sarebbe di alcuna utilità se il numero totale di persone disposte ad acquistare un prodotto così unico fosse molto basso!? Pertanto, le dinamiche del settore, compreso il mercato indirizzabile, le prospettive di crescita e le politiche normative, sono essenziali per il successo di qualsiasi startup.

Rapporto investitore-fondatore: dal punto di vista del fondatore, è necessario capire cosa porta in tavola il VC? Hanno persone che hanno esperienza nel tuo settore? Come stanno andando le loro altre società in portafoglio? Qual è il tipo di relazione che hanno con i loro fondatori di portafoglio?

Dal punto di vista di un VC, è necessario capire come funzionano le dinamiche nella startup. Chi sono le principali parti interessate, qual è la loro visione e, cosa più importante, qual è la loro grinta per eseguire i loro piani a lungo termine? Balbetterebbero al segno della prima difficoltà? Hanno già lavorato su un prodotto/servizio simile e come hanno gestito lo stesso?

Cosa aspettarsi una volta entrato in un VC?

È una carriera piuttosto affascinante, arrivare a sedere nei consigli di amministrazione di aziende e incontrare i talenti più intelligenti della nazione; far parte del finanziamento della prossima Apple o Snapchat o Swiggy sembra divertente, vero?

È anche stressante! Immagina di passare attraverso migliaia di pitch deck ogni anno, solo per finanziarne una manciata. Affrontare la recessione, affrontare problemi nelle valutazioni e nei ricavi delle società in portafoglio. Immagina di impegnarti molto e di assistere un fondatore nella raccolta di fondi e successivamente licenziare i dipendenti o chiudere l'azienda. Quindi, con piacere arriva il dolore e preparati ad affrontare entrambi una volta che sei nel settore.

I compiti generali di una società di Venture Capital includono quanto segue:

Una bella qualità che ho osservato dai miei amici e mentori nel settore VC è: anche gli aspetti qualitativi contano! Non c'è da stupirsi che un MBA o un CFA o un solido background finanziario aiutino, ma anche il networking lo fa. Per accedere alle migliori offerte. Quindi, oltre a selezionare le caselle in senso teorico e finanziario, cerca di creare un'atmosfera che renda le persone intorno a loro a proprio agio nel condividere le proprie idee e creare connessioni significative. Inoltre, una volta entrato, cerca di essere un buon VC (splendidamente spiegato da Christoph Janz, Point Nine Capital qui , con un bel disclaimer):

Siamo pienamente consapevoli di non essere sempre all'altezza dell'ideale del "buon VC" descritto di seguito , ma come ha detto Stefan Smalla in risposta a un commento sul suo manifesto di leadership: "Nessuno è esattamente così, ma è buono andare verso quell'ambizione. Un centimetro alla volta."

Ci sono due modi per lavorare come studente in un'azienda di VC:

1. Tirocinio: buon vecchio metodo. Puoi lavorare come stagista analista presso società di Venture Capital durante le tue vacanze estive o altre pause. Prova a contattare gli ex studenti del college o i dipendenti di un'azienda di VC per sapere se generalmente assumono stagisti o meno. Se lo fanno, prova a preparare un profilo per lo stesso e preparati per il colloquio in base al ruolo e alle aspettative dello stesso. Un buon profilo per ottenere uno stagista VC include avere un'esperienza finanziaria di base / aver lavorato in startup / esperienza nella consulenza e avere un interesse generale per l'intero ecosistema di startup. Lavorare presso la cellula / società di imprenditorialità del tuo college potrebbe aiutarti a creare le connessioni necessarie per perseguire lo stesso.

2. Programmi di borse di studio/partner:Più organizzazioni offrono i propri programmi di borse di studio o partner di rischio attraverso i quali gli studenti vengono selezionati tra i candidati e viene rilasciata una coorte finale di un numero limitato di studenti che fungono da copertura per l'azienda VC nei loro circoli e università. Tali programmi aiutano un'azienda ad aumentare la canalizzazione dell'approvvigionamento di affari e aiutano uno studente a ottenere una breve panoramica del vasto ecosistema, insieme a uno stipendio o un compenso per lo stesso. Alcune aziende che hanno un tale programma includono Contrary, Pear VC, GradCapital, First Cheque e l'elenco potrebbe continuare.

Ci sono troppe risorse per conoscere il mondo in continua evoluzione delle startup. Alcuni suggerimenti di libri che ho ricevuto dal mio mentore (grazie mille, Abhijay ) includono quanto segue:

1. Venture Deals di Brad Feld (co-fondatore, Techstars)
2. Zero to One di Peter Thiel (co-fondatore, Paypal)
3. The Hard Thing about Hard Things di Ben Horowitz (co-fondatore, a16z)
4. Il Cold Start Problem di Andrew Chen (Games Fund One, a16z)

Ci sono anche altri blog, come:
1. Mario the Generalist
2. La newsletter di Lenny
3. Il podcast Desi VC

Un altro aspetto divertente del lavorare in una società di Venture Capital è la qualità delle connessioni che crei. Il fondatore di Twitch ora è un VC, il fondatore di Sun Microsystems è proprietario di un VC e tutti i fondatori di Facebook hanno i loro fondi, quindi perché non lavorare con loro? Ci sono persone che lavorano direttamente con Melinda Gates nella società di Venture Capital “Pivotal Ventures”; quindi puoi interagire con gli imprenditori e i giganti del business di maggior successo mentre lavori per una società di Venture Capital. Allora perché non assumere un ruolo stimolante e avere un impatto con le persone che contano!

Ho appena iniziato a scrivere e mi sono reso conto che era diventato troppo lungo; comunque spero vi sia piaciuto! Contattami se hai altri dubbi su LinkedIn, farò del mio meglio per affrontare lo stesso.

Inoltre, lavoro come Student Venture Partner per Picus Capital, una società internazionale di Venture Capital indipendente dal settore. Quindi, se vuoi raccogliere fondi per la tua startup, chiamiamo ?