Tokenomics: rilascio, utilizzo e vendita

Mar 17 2023

Una delle cose più importanti che devi sapere per ottenere un buon ritorno sull'investimento nel progetto è quanti token ci sono e come cambieranno nel tempo. Se non sai dove e come cercare queste informazioni, potresti farti un'idea sbagliata su come andrà a finire il progetto.

Indicatori come la dimensione del mercato sembrano semplici e di facile comprensione. Ma possono sbagliarsi o fare turni che non ti aspettavi. Quindi, esaminiamo tutto ciò che devi sapere per valutare un'offerta di token in modo da sapere tutto ciò che devi sapere prima di investire.

Cosa ci interessa del piano?

Il numero totale di token non sarà sempre una parte importante dell'offerta. Ciò che conta è dove si trova la fornitura di token in questo momento, dove sarà in futuro e quanto velocemente ci arriverà.

Cominciamo con qualcosa di facile e noto: Bitcoin. Ci sono circa 19 milioni di monete là fuori in questo momento, ma ce ne saranno solo 21 milioni.

Il restante 9,6% delle monete non verrà estratto fino al 2140 circa, che è molto tempo. E possiamo sempre cercare l'attuale tasso di inflazione per bitcoin, quindi non ci saranno sorprese lungo la strada. Questa offerta è ferma.

Bitcoin è facile da capire perché non c'è sblocco degli investitori, tesoreria del team, cliff, vesting o qualsiasi altra cosa che possa rovinare tutto.

Nessuna delle altre criptovalute è così facile. Se vuoi sapere a che punto siamo con BTC, tutto ciò che devi fare è guardare l'offerta attuale/massima e il grafico dell'inflazione. Con altri token, è più difficile capire dove siamo.

Le cose più importanti da imparare sono:

Dov'è l'offerta in questo momento? Dove sarà in futuro? Come ci arriverà?

Diamo un'occhiata ai diversi modi in cui queste domande possono essere modificate e poi vedremo alcuni esempi.

La dimensione del mercato e il FDV

La capitalizzazione di mercato e la valutazione completamente diluita (FDV) sono due semplici modi per capire quanto vale una criptovaluta o un token.

La capitalizzazione di mercato è pari al prezzo di un token moltiplicato per il numero di token in circolazione.

Il valore completamente diluito (FDV) è il prezzo corrente moltiplicato per il numero totale di token che potrebbero essere in circolazione se tutti fossero in uso.

Quindi, se un token costa $ 10, ci sono 10 milioni in circolazione e l'offerta massima è di 100 milioni, la capitalizzazione di mercato sarà di $ 100 milioni e il FDV sarà di $ 1 miliardo.

Importante: queste due metriche saranno utili se combinate con altri fattori che esamineremo. Mostrano quanto il mercato è disposto a pagare per un progetto ora e quanto deve crescere in futuro per giustificare il prezzo per cui viene venduto ora.

Se c'è una grande differenza tra la capitalizzazione di mercato e il FDV, significa che il progetto ha molti token bloccati che aspettano di essere rilasciati sul mercato. Quindi, il prossimo passo è esaminare come intendono entrare nel mercato. Questo ci aiuterà a capire se il prezzo è giusto.

Se la capitalizzazione di mercato è del 10% di FDV e tutti i token vengono emessi l'anno prossimo, il progetto deve crescere di 10 volte, o del 1000%, in un anno solo per mantenere il suo prezzo attuale.

Ma se la capitalizzazione di mercato è del 25% di FDV e i token vengono emessi in 4 anni, questo è solo un aumento di 4 volte in 4 anni, o una crescita di circa il 40% ogni anno.

Quindi, una delle prime cose da considerare quando si analizza un progetto è il rapporto tra capitalizzazione di mercato e FDV. Dopo averlo fatto, vorrai sapere cosa significano veramente l'offerta totale, l'offerta circolante e l'offerta massima.

Quanti sono in circolazione e quanti se ne possono fare?

Queste metriche aiutano a rispondere a domande su dove si trova l'offerta ora e dove sarà in futuro. Spiegano anche la capitalizzazione di mercato e il FDV.

L'offerta massima è un'idea abbastanza facile da capire. Qual è il massimo che può valere questo gettone? Sono 21 milioni di bitcoin. Non è in Ethereum. Yearn è fino a 36.666.

Una metrica più complicata è la quantità di denaro in circolazione. Questo indicatore mostra quante monete sono in circolazione, il che significa che possono essere scambiate, utilizzate per pagare cose o conservate.

Questo è facile da fare con bitcoin. Prendi il numero di monete non estratte e sottrailo dal numero di monete che possono mai essere fatte. Altre criptovalute L1 come Ethereum, Solana, BNB, ecc. lo segnalano da sole o dispongono di API che lo tracciano.

Programma di emissione

Non dimenticare le cose principali che vogliamo sapere:

dov'è l'affare in questo momento?

dove sarà, quando sarà lì e come ci arriverà?

Per capire il programma di rilascio, dovremo esaminare la documentazione del progetto. Dal momento che non è su Coingecko, dovrai fare qualche ricerca per capire cosa significa questa metrica.

Quale effetto hanno i pool di liquidità sull'emissione

La prossima cosa da guardare in un programma di emissioni è come cambiano le percentuali. Immagina che ogni quattro anni esca un nuovo disegno di legge. Sembra che stia andando tutto bene. Ma i primi acquirenti perderanno se il programma inizia con una percentuale molto piccola di sblocco.

Distribuzione e allevamento in un primo momento

I premi LP, o premi pool di liquidità, di solito ricevono una discreta quantità di emissione. Se dai liquidità al protocollo, puoi scommettere quella liquidità e continuare a ottenere nuovi token.

Questo sembra giusto per la comunità a prima vista. Chiunque può acquistare token, renderli più preziosi e rischiarli per ottenere più token. Ma in questo caso, dovresti guardare come è fatto. Questo a volte è un ottimo modo per il team o per gli addetti ai lavori di ottenere molti più token.

Looks Rare ci ha mostrato un esempio. I primi investitori i cui token erano ancora bloccati potevano ottenere metà dei premi dall'agricoltura. Gli investitori al dettaglio potrebbero aver pensato di guadagnare di più dalle commissioni della piattaforma, ma in realtà tutto il denaro è stato guadagnato dai primi investitori.

Quando la maggior parte dei token del team o degli investitori viene sbloccata, potrebbe accadere un'altra storia. Dopotutto, possono usare questi token per ottenere denaro.

Quindi il progetto dovrebbe avere un periodo di blocco per i team e gli investitori di almeno 3-6 mesi, con maturazione lineare dopo il blocco.

Sblocca

L'ultima cosa da tenere d'occhio è quando verrà distribuito un gran numero di token.

Riepilogo

Se osservi da vicino un token di progetto, puoi imparare molto sulla proposta e su come cambierà nel tempo. Questo ti dirà se ora è un buon momento per investire.

Fonti pubbliche come Coingecko ti daranno una buona quantità di informazioni. Ma devi leggere la documentazione del progetto e guardare i dettagli. Questo fa risaltare di più i dettagli. Ad esempio, come cambierà il programma per l'emissione dei token in momenti diversi, chi li riceverà e quali distribuzioni future sono pianificate.

Ma l'offerta è solo una parte dell'intero quadro. Nei prossimi articoli di questa serie parleremo di più di cose come la domanda, la teoria dei giochi, il ritorno sull'investimento (ROI) e altre parti importanti di una buona tokenomics. Tutto questo è importante da sapere prima di investire o iniziare il proprio progetto.