Tokenomics : publier, utiliser et vendre

Mar 17 2023

L'une des choses les plus importantes que vous devez savoir pour obtenir un bon retour sur votre investissement dans le projet est le nombre de jetons et leur évolution au fil du temps. Si vous ne savez pas où et comment chercher ces informations, vous risquez de vous faire une idée erronée de l'issue du projet.

Des indicateurs comme la taille du marché semblent simples et faciles à comprendre. Mais ils peuvent se tromper ou prendre des tours auxquels vous ne vous attendiez pas. Alors, passons en revue tout ce que vous devez savoir pour évaluer une offre symbolique afin que vous sachiez tout ce que vous devez savoir avant d'investir.

Qu'en est-il du plan qui nous intéresse ?

Le nombre total de jetons ne sera pas toujours une partie importante de l'offre. Ce qui compte, c'est où se trouve l'approvisionnement en jetons en ce moment, où il se trouvera à l'avenir et à quelle vitesse il y parviendra.

Commençons par quelque chose de simple et bien connu : Bitcoin. Il existe actuellement environ 19 millions de pièces, mais il n'y en aura que 21 millions.

Les 9,6 % de pièces restantes ne seront extraites qu'aux alentours de 2140, ce qui est long. Et nous pouvons toujours consulter le taux d'inflation actuel du bitcoin, il n'y aura donc pas de surprises en cours de route. Cette offre est ferme.

Bitcoin est facile à comprendre car il n'y a pas de déverrouillage d'investisseur, de trésorerie d'équipe, de falaise, d'acquisition ou de quoi que ce soit d'autre qui pourrait tout gâcher.

Aucune des autres crypto-monnaies n'est aussi simple. Si vous voulez savoir où nous en sommes avec BTC, il vous suffit de regarder l'offre actuelle/maximale et le tableau d'inflation. Avec d'autres jetons, il est plus difficile de savoir où nous en sommes.

Les choses les plus importantes à apprendre sont :

Où est l'offre en ce moment ? Où sera-t-il dans le futur ? Comment y parviendra-t-il ?

Examinons les différentes manières dont ces questions peuvent être modifiées, puis nous examinerons quelques exemples.

La taille du marché et le FDV

La capitalisation boursière et l'évaluation entièrement diluée (FDV) sont deux moyens simples de déterminer la valeur d'une crypto-monnaie ou d'un jeton.

La capitalisation boursière est égale au prix d'un jeton multiplié par le nombre de jetons en circulation.

La valeur entièrement diluée (FDV) est le prix actuel multiplié par le nombre total de jetons qui pourraient être en circulation si tous étaient utilisés.

Ainsi, si un jeton coûte 10 $, qu'il y en a 10 millions en circulation et que l'offre maximale est de 100 millions, la capitalisation boursière sera de 100 millions de dollars et le FDV sera de 1 milliard de dollars.

Important : Ces deux mesures seront utiles lorsqu'elles seront combinées avec d'autres facteurs que nous examinerons. Ils montrent combien le marché est prêt à payer pour un projet maintenant et combien il doit croître à l'avenir pour justifier le prix auquel il est vendu maintenant.

S'il y a une grande différence entre la capitalisation boursière et le FDV, cela signifie que le projet a beaucoup de jetons verrouillés qui attendent d'être mis sur le marché. La prochaine étape consiste donc à examiner comment ils envisagent d'entrer sur le marché. Cela nous aidera à déterminer si le prix est juste.

Si la capitalisation boursière est de 10% de FDV et que tous les jetons sont émis l'année prochaine, le projet doit croître de 10x, ou 1000%, en un an juste pour conserver son prix actuel.

Mais si la capitalisation boursière est de 25% de FDV et que les jetons sont émis en 4 ans, cela ne représente qu'une augmentation de 4x en 4 ans, soit une croissance d'environ 40% chaque année.

Ainsi, l'une des premières choses à regarder lors de l'analyse d'un projet est le ratio de la capitalisation boursière à la FDV. Une fois que vous avez fait cela, vous voudrez savoir ce que signifient vraiment l'approvisionnement total, l'approvisionnement en circulation et l'approvisionnement maximal.

Combien y en a-t-il en circulation et combien peut-on en fabriquer ?

Ces mesures aident à répondre aux questions sur la position actuelle de l'offre et sur sa position future. Ils expliquent également la capitalisation boursière et la FDV.

L'offre maximale est une idée assez facile à comprendre. Quelle est la valeur maximale de ce jeton ? C'est 21 millions de bitcoins. Ce n'est pas dans Ethereum. L'aspiration est jusqu'à 36 666.

Une métrique plus compliquée est la quantité d'argent en circulation. Cet indicateur montre combien de pièces sont en circulation, ce qui signifie qu'elles peuvent être échangées, utilisées pour payer des choses ou stockées.

C'est facile à faire avec le bitcoin. Prenez le nombre de pièces non minées et soustrayez-le du nombre de pièces qui peuvent être fabriquées. D'autres crypto-monnaies L1 comme Ethereum, Solana, BNB, etc. le signalent eux-mêmes ou ont des API qui le suivent.

Calendrier des émissions

N'oubliez pas les principales choses que nous voulons savoir :

où est l'affaire en ce moment?

Où sera-t-il, quand sera-t-il là et comment y parviendra-t-il ?

Afin de déterminer le calendrier de publication, nous devrons consulter la documentation du projet. Comme ce n'est pas sur Coingecko, vous devrez faire des recherches pour comprendre ce que signifie cette métrique.

Quel effet les pools de liquidités ont-ils sur l'émission

La prochaine chose à regarder dans un programme d'émissions est la façon dont les pourcentages changent. Imaginez qu'un nouveau projet de loi sorte tous les quatre ans. Il semble que tout se passe bien. Mais les premiers acheteurs seront perdants si le calendrier commence avec un très petit pourcentage de déblocage.

La distribution et l'élevage d'abord

Les récompenses LP, ou les récompenses du pool de liquidités, reçoivent généralement une part équitable de l'émission. Si vous donnez de la liquidité au protocole, vous pouvez miser cette liquidité et continuer à obtenir de nouveaux jetons.

Cela semble juste pour la communauté à première vue. N'importe qui peut acheter des jetons, les rendre plus précieux et les risquer pour obtenir plus de jetons. Mais dans ce cas, vous devriez regarder comment c'est fait. C'est parfois un grand moyen pour l'équipe ou les initiés d'obtenir beaucoup plus de jetons.

Looks Rare nous a montré un exemple. Les premiers investisseurs dont les jetons étaient encore enfermés pouvaient obtenir la moitié des récompenses de l'agriculture. Les investisseurs particuliers auraient pu penser qu'ils tiraient le plus d'argent des frais de la plateforme, mais en réalité, tout l'argent a été gagné par les premiers investisseurs.

Lorsque la plupart des jetons de l'équipe ou des investisseurs sont déverrouillés, une autre histoire peut se produire. Après tout, ils peuvent utiliser ces jetons pour obtenir de l'argent.

Le projet doit donc avoir une période de blocage pour les équipes et les investisseurs d'au moins 3 à 6 mois, avec une acquisition linéaire après le blocage.

Déverrouille

La dernière chose que vous devez surveiller est le moment où un grand nombre de jetons sera distribué.

Résumé

Si vous examinez attentivement un jeton de projet, vous pouvez en apprendre beaucoup sur la proposition et sur son évolution au fil du temps. Cela vous dira si oui ou non c'est le bon moment pour investir.

Des sources publiques comme Coingecko vous donneront une bonne quantité d'informations. Mais vous devez lire la documentation du projet et regarder les détails. Cela fait ressortir davantage les détails. Par exemple, comment le calendrier d'émission des jetons changera à différents moments, qui les obtiendra et quelles distributions futures sont prévues.

Mais l'offre n'est qu'une partie de l'ensemble. Dans les prochains articles de cette série, nous parlerons davantage de choses comme la demande, la théorie des jeux, le retour sur investissement (ROI) et d'autres éléments importants d'une bonne tokenomics. Tout cela est important à savoir avant d'investir ou de démarrer votre propre projet.

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