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Rullo di tamburi

Siamo tornati con la nostra previsione per il 2023. Lo sappiamo. Vi siamo mancati

Quest'anno, invece del classico read-through su quanto accaduto nel 2022, abbiamo optato per un'istantanea HIGH/LOWs, sempre supportata dalle nostre statistiche casalinghe sull'attività fintech e insurtech europea. La ciliegina sulla torta è il tanto atteso rapporto di previsione per il 2023.

Immergiamoci direttamente negli alti e bassi di questo rollercostery 2022:

Per i veterani il 2022 non è nulla di già visto, ma è probabile che alcuni dei LOW saranno dietro l'angolo anche nel 2023.
In ogni caso, pensiamo che un mercato più razionale sia a vantaggio dell'intero ecosistema.

Selfie del 2022

Dopo questa breve introduzione, esaminiamo alcune statistiche per l'ecosistema di venture capital fintech e insurtech. Come molti lettori già sanno, ogni settimana monitoriamo e qualifichiamo il dealflow europeo fintech e insurtech. Alla fine dell'anno, mescoliamo tutto insieme e proviamo a scavare tra i dati, per fiutare quali potrebbero essere le tendenze che daranno forma ai prossimi 12 mesi.

Dichiarazione di non responsabilità: tutti i dati sono aggiornati al 16 dicembre. Volevamo pubblicare all'inizio di quest'anno, quindi tralasceremo sicuramente alcune offerte, ma il quadro generale rimane lo stesso

Mentre i mercati pubblici hanno vacillato all'inizio del 2022, lo stesso ha fatto il settore privato, con un ritardo di circa 6 mesi. Questo è abbastanza visibile dal grafico sopra e questa superficiale attività di negoziazione dovrebbe durare almeno fino al secondo trimestre del 2023.

La distribuzione per fase è coerente con il 2021 in base al numero di transazioni, tuttavia, osservando il valore delle transazioni, possiamo notare che l'attività del 2022 è alla pari con l'anno scorso solo per le transazioni nella fase iniziale (pre-seed alla serie A), mentre quelli di fase sono stati sotto pressione. Due ragioni fondamentali qui: la prima è una conseguenza dell'elevata valutazione e dell'ampio fondo di guerra accumulato negli ultimi 2 anni; la seconda è una via d'uscita meno chiara che può scoraggiare i fondi incrociati e gli attori pre-IPO.

La dimensione media degli accordi rimane stabile per il fintech nella fase iniziale e intermedia, mentre la fase finale viene tagliata del 30%. Ulteriori correzioni anche sul lato early stage sono da vedere nel 2023.

Se la tecnologia bancaria rimane la categoria principale all'interno del fintech, l'insurtech e l'investment banking sono in ripresa rispetto allo scorso anno.

Il Regno Unito rappresenta ancora il principale hub fintech dell'UE con 7 miliardi di euro raccolti in circa 300 accordi. Tuttavia, il calo rispetto al 2021 è tutt'altro che passato inosservato. Su una nota più positiva, i mercati francese e svedese hanno mostrato una maggiore resilienza con una minore attività di trattativa (10% per FR e 20% per SE). Interessante notare anche che quest'anno la Francia ha sottratto il 2° posto sul podio alla Germania.

Osservando da vicino i primi 5 paesi in termini di attività di negoziazione, è chiaro quanto la fase iniziale sia stata il tema del 2022. Anche nei paesi VC maturi come il Regno Unito o la Francia, la fase avanzata è notevolmente rallentata.

35 mega affari quest'anno, ovvero il 45% in meno rispetto al 2021. Il conio di unicorni è chiaramente a rischio.

BlackFin Tech contro il futuro

☀️Le previsioni di BlackFin Tech 2023

1. Assicurazione informatica — 2023 la maturità del mercato europeo // di Romain Grimal

Mentre gli attacchi informatici non sono certamente una novità (ricordate ad esempio gli attacchi ransomware WannaCry e NotPetya nel 2017?), i prodotti di assicurazione informatica sono rimasti in gran parte una stranezza per le PMI (<1% di tasso di equipaggiamento in Francia) e le medie imprese (<10% di tasso di equipaggiamento in Francia). France) che non pensavano di essere mai stati colpiti o non capivano le garanzie a cui avrebbero avuto diritto. Quindi, contrariamente alla credenza popolare, il mercato delle assicurazioni informatiche in Europa (Regno Unito escluso) è ancora nascente con un paese come la Francia che registra premi totali inferiori a 300 milioni di euro, oltre il 75% dei quali provenienti da coperture per aziende molto grandi. E questi giocatori esercitano un altro tipo di pressione sul mercato: sentono che il triangolo "premio-garanzie-franchigia" non funziona per loro e quindi stanno creando soluzioni alternative come schemi assicurativi vincolati. Sebbene questa opzione non esista per le PMI, resta da chiedersi se il mercato possa proporre i prodotti giusti.

Nel frattempo, negli Stati Uniti, il mercato è già molto più maturo e insurtech come Coalition, At-Bay o Corvus (tra gli altri) hanno guadagnato quote di mercato significative nel corso degli anni, convincendo tutti i partecipanti al mercato della solidità della loro tecnologia e attuariale Modelli. Ciò offre speranza al fiorente ecosistema europeo, dove c'è una raffica di scaleup a cui prestare attenzione. Questi attori stanno affrontando il rischio informatico da diverse angolazioni (e quindi operano con diversi modelli di business) e, finora, la maggior parte si è guadagnata il sostegno di noti VC:

Produttori di prodotti: Cogitanda , Stoik , Dattak o Baobab .
- Hanno costruito la logica attuariale e determinato i propri modelli di rischio, prezzi, garanzie, franchigie e potenziali esclusioni.
- Collaborazione con TPA specializzati che si occupano dell'elaborazione dei sinistri (possibilmente internalizzata in futuro)
- Di solito offrono un prodotto, il proprio
- Concentrandosi sulla coda lunga delle PMI più piccole

Piattaforme di distribuzione di intermediazione all'ingrosso: Finlex
- Offre ai broker un confronto dettagliato dei prodotti assicurativi disponibili (prezzi, limiti assicurativi, franchigie, garanzie, clausole di esclusione), che possono quindi utilizzare per vendere ai propri clienti aziendali

Broker: Cyberdirekt , Superscript
- Distribuzione del prodotto di giocatori affermati di solito direttamente alle PMI. Offre un processo di abbonamento solo digitale e First Notification of Loss (FNOL).

Fornitori di tecnologia pura:
- Strumenti per comprendere il rischio informatico cercando di migliorare l'efficienza di sottoscrizione dell'assicuratore (ad esempio: onboarding di un rischio migliore): Citalid , Bastion
- Strumenti di sicurezza informatica con diversi ambiti di prodotto che incorporano un prodotto assicurativo informatico predefinito: Cybersmart , Eye Security , Sagenso

Se l'anno scorso abbiamo previsto che nuovi attori della cyber-assicurazione entreranno nella scena VC (vedi sicurezza EYE , Cybersmart , Stoik , Dattak ecc.), quest'anno crediamo che le cose andranno meglio e più grandi, attirando più quote di mercato, interesse e capitale . Il mercato delle assicurazioni informatiche per le aziende in Europa continuerà a crescere a un ritmo sostenuto (oltre il 50%) sotto le tendenze combinate di i) aumento delle minacce informatiche diffuse, ii) migliore trasparenza dei prodotti (anche grazie alla chiarezza normativa - vedi l'ultima legge francese sul ransomware rimborsi ) e iii) una migliore educazione al rischio informatico e alla sua prevenzione.
Allo stesso tempo, il mercato dovrà anche migliorare radicalmente la trasparenza dei propri prodotti e prezzi se desidera acquisire una quota crescente dei budget informatici delle aziende.

2. Turbolenze durature per il mercato privato, pubblico e delle criptovalute // di Pauline Brunel , RegisB , Loic Fonteneau

• Il bene (mercati privati)

• Il cattivo (mercati pubblici)

• Il brutto (cripto)

Ma la spettacolare scomparsa di un cattivo attore come FTX non dovrebbe necessariamente essere vista come una promessa fallita per il potenziale delle risorse digitali. In effetti, riteniamo che i recenti eventi debbano piuttosto essere visti come un catalizzatore per una rifocalizzazione degli investitori verso l'infrastruttura crittografica di base, la finanza decentralizzata e nuovi casi d'uso per DLT (ad esempio rimesse, pagamenti transfrontalieri, finanza commerciale, assicurazioni) dove crypto e fiat coesistono.
D'altra parte, è lampante che la fiducia generale debba essere ripristinata. Il coinvolgimento delle autorità di regolamentazione e dei governi è previsto (e necessario). Riteniamo che le società crittografiche Regtech e attente alla conformità trarranno probabilmente vantaggio da questo inverno crittografico.

3. B2C nello specchietto retrovisore, B2B/B2SME con noi in macchina // di Maxime Mandin , RegisB

Il fintech B2C ha davanti a sé un anno impegnativo
L'acquisizione di consumatori C come startup è un'arte o pura matematica. Nella maggior parte dei casi assomiglia a quest'ultimo: scambiare euro in CAC per euro in LTV, con la missione di avere almeno LTV 3X CAC. Nell'era d'oro dei fondi abbondanti, molte startup B2C si sono concentrate sull'acquisizione di clienti per guadagnare quote di mercato, senza concentrarsi sull'efficienza e trascurando spesso la monetizzazione. Prendi N26 come esempio: EoY 2021 aveva 8 milioni di clienti e solo € 180 milioni di entrate, o € 22,5 ARPU. Il CAC era compreso tra 40 e 60.
Man mano che i finanziamenti VC si esauriscono in tutto il continente, molte startup B2C dovranno tagliare i costi e trovare modi per aggiungere qualcosa per monetizzare adeguatamente la loro base di utenti che, dopo essere stata inondata di denaro durante la pandemia, ora probabilmente cercherà di ridurre la propria spesa nel 2023 .
Ciò probabilmente porterà a un minor numero di accordi B2C fintech/insurtech con una più ampia rifocalizzazione sui modelli B2B.

B2SME si sta lentamente spostando verso
il B2B In passato, molte fintech B2B hanno preso di mira le PMI (vedi Pleo, Qonto, Agicap…). Le ragioni di ciò sono molteplici, ma tre spiccano: mercato enorme, segmento poco servito, esigenze più facili = buon approccio per primo. Con un mercato pubblico più freddo e venti di recessione, c'è un rischio concreto che il settore delle PMI subisca perdite. D'altra parte, probabilmente aumenterà anche il CAC con una minore propensione alla spesa. Per mitigare questi rischi sul mercato, gli attori B2SME potrebbero iniziare a indirizzare i loro prodotti a clienti più grandi che sono generalmente percepiti come più resilienti in tempi di recessione.
Detto questo, crediamo che nei prossimi 12-24 mesi assisteremo al fintech che si sposta verso l'alto del mercato e investe per rendere i loro prodotti a prova di impresa.

4. Tecnologie climatiche: più soldi in gioco // di Gabrielle Thomas , Nathalie Schwarzkopf

Poiché quest'anno la popolazione mondiale ha superato gli 8 miliardi e il cambiamento climatico rappresenta un rischio evidente per il nostro futuro, i dati mostrano che l'UE è la più avanzata in termini di consapevolezza ESG, domanda dei clienti, regolamentazione e afflussi totali nei veicoli finanziari correlati a ESG.

Poiché la domanda per loro è in crescita, molti fondi stanno implementando criteri sostenibili per progettare prodotti finanziari che si adattino a queste evoluzioni. In effetti, l'AUM ESG globale è passato da $ 14 trilioni nel 2014 a $ 39 trilioni nel 2021 o un CAGR del 14%. MSCI, leader nei dati ESG, ha visto i suoi ricavi ESG e climate run rate passare da $ 18 milioni nel 2010 a $ 350 milioni nel 2021 o un CAGR del 31%. L'industria del VC avrà un ruolo centrale nella promozione del cambiamento climatico ed è già al lavoro.

Riteniamo che il 2023 sarà un anno in cui anche i più grandi VC generalisti investiranno pesantemente in "tecnologia climatica". Sebbene non tutte le startup tecnologiche per il clima siano fintech, la sovrapposizione è significativa (il 5-10% degli accordi sul clima sono anche fintech/insurtech) e la necessità di strumenti per misurare/ridurre il rischio, tenere conto delle emissioni, valutare i prodotti, ricercare e investire è massiccio. E ovviamente, dove c'è fintech, c'è BlackFin.

Alcune tendenze che sosterremo nel 2023:

• Il potenziamento del neo banking B2C (Treecard, Onlyone, Helios, GreenGot)
  I prodotti a portata di funzionalità e la vicinanza alla missione sostenibile saranno la chiave per attirare i clienti ed emergere come leader.
• Abilitatori e verificatori della qualità dei crediti di carbonio (BeZero, Sylvera, Carbon Plan, Patch)
  Man mano che aumentano gli sforzi per decarbonizzare l'economia globale, la domanda di crediti di carbonio volontari continua a crescere. McKinsey stima che la dimensione totale del mercato nel 2030 potrebbe essere compresa tra $ 5 miliardi e $ 50 miliardi. Il commercio volontario di crediti di carbonio sta crescendo rapidamente, così come il sottostante mercato della verifica della qualità. Anche la democratizzazione della compensazione delle emissioni di carbonio sarà una tendenza chiave per il 2023. I nostri occhi sono là fuori
• Più razionalità sulla contabilità del carbonio
  Pensiamo che la contabilità del carbonio sarà un mercato enorme, tuttavia oggi ci troviamo di fronte a 3 dilemmi: a) un mercato affollato con bassa differenziazione (pensiamo che 2 piattaforme di contabilità del carbonio per paese siano troppe); b) l'automazione è ancora carente e richiede ingenti investimenti o verticalizzazione; c) le metodologie non sono sempre allineate e comportano un rischio di greenwashing. Tutto questo sommato, fa sorgere la necessità di strumenti di verifica e/o protezione (come polizze assicurative dedicate) che sarà una tendenza da seguire nei prossimi anni.

Solo negli ultimi 3 mesi ho sentito almeno 50 volte la parola "PaymentOps". Ho provato a cercarlo sul web e i risultati sono stati ingannevoli... articoli di autopromozioneda Modern Treasury (probabilmente una delle zecche del termine) e reindirizzamenti a "Call of Duty — Black Ops…" Nota: ho provato lo stesso esercizio con altri concetti relativi a Ops (ad esempio entrate, debito, ecc.) sentito attraverso la vite. Praticamente lo stesso risultato se non peggiore. Allora come mai questo è finito nelle nostre previsioni? Perché, negli ultimi 12-18 mesi, abbiamo seguito molti fondatori che desideravano facilitare la vita dei "team operativi" (ovvero qualsiasi team o ruolo che supporta qualsiasi operazione aziendale) con prodotti "fintech". Pensiamo che alcune di queste proposte potrebbero realisticamente dare vita a nuovi segmenti di mercato come hanno fatto Shopify o Saleforce per vetrine e CRM.
La proposta di valore condiviso per la piattaforma Ops consiste nell'eliminare le spese generali operative non fondamentali, riducendo il time-to-market e i costi. Abbastanza buono per i mesi/anni a venire quando si cerca di recuperare l'efficienza operativa. Ma non si tratta solo di una riduzione dei costi, ma anche di ulteriori dashboard di intelligenza e approfondimento per team e livello VP/SVP/C.

Ecco una mappa di altissimo livello di come vediamo lo spazio:

Operazioni di pagamentoè, per ovvie ragioni, la categoria Ops sulla bocca di tutti. Abbiamo già accennato all'argomento nelle previsioni dello scorso anno. Raddoppiamo quest'anno poiché riteniamo che i pagamenti B2B, in tutte le forme o forme, saranno la tendenza trainante del fintech per almeno i prossimi 5 anni. Nell'ultimo decennio, molto è stato fatto sul lato dei crediti. I debiti saranno i prossimi. Per gestire i pagamenti in uscita (dall'emissione alla riconciliazione), quasi tutte le aziende utilizzano un mix di tocco umano + infrastruttura di gestione bancaria/tesoreria e, in alcuni casi, un livello di prodotto/connettività costruito in casa. Una piattaforma per le operazioni di pagamento elimina la fatica di gestire infrastrutture legacy, nonché API e livelli di connettività auto-costruiti, offrendo ai team finanziari super poteri ed efficienza sin dal primo giorno. Oggi le aziende tecnologiche sono la testa di ponte naturale per tali soluzioni: nessuna eredità + necessità di rimanere snelli + necessità di scalare rapidamente MA avere volumi bassi + bassa complessità + può subire variazioni quando si ingrandisce. Pensiamo che nel 2023 molte fintech adiacenti (ad es. gestione della spesa, strumenti CFO, ecc.) entreranno nel gioco dei debiti e competeranno per offrire l'esperienza migliore e più confortevole per le PMI e le imprese. Preparati mentre la guerra dei debiti è iniziata.

Revenue Ops non è qualcosa di nuovo. È un argomento che risale ad almeno 10 anni fa, tuttavia, l'intelligenza artificiale lo ha rinnovato alla grande. L'intero concetto consiste nel fornire ai team S&M (+ livello C) collaborazione e strumenti predittivi che, collegandosi a una serie di strumenti come HubSpot, Google Analytics e altri, li aiutano a trovare il percorso migliore per raggiungere obiettivi di guadagno, supporto con tutte le set di strumenti necessari per concludere un affare e, eventualmente, aiutare con la ri-previsione. Una sorta di ancora di salvezza tra il CEO/CFO e le funzioni CRO. Ci piace molto l'angolazione, ma conserviamo alcuni dubbi sulla scalabilità in quanto sembra che i casi d'uso non siano ancora così standardizzati. In ogni caso, crediamo che nel 2022 la categoria Revenue Ops accoglierà alcuni nuovi nomi e darà vita a casi d'uso più concreti e audaci. Non vediamo davvero l'ora!

Le "Altre operazioni" sono la nostra categoria onnicomprensiva. Inseriamo qui altre tendenze Ops che riteniamo valga la pena esplorare. Uno dei più interessanti è chiaramente Pricing Ops, in cui abbiamo raccolto esempi di piattaforme software che semplificano le operazioni alla base del prezzo di un prodotto o servizio (sia esso ricorrente, per consumo/utilizzo, ecc.). L'economia delle API + il software di determinazione dei prezzi basato sull'utilizzo automatizzato sembra una buona combinazione. Sta inoltre emergendo una nuova categoria operativa relativa al debito. Oggi molte fintech gestiscono un'attività di "bilancio". La gestione delle operazioni di indebitamento è tutt'altro che facile e richiede un team piuttosto numeroso. Sta sbocciando una nuova generazione di attori per eliminare complessità come la creazione di SPV, il monitoraggio delle alleanze, i rapporti di monitoraggio e così via.

Tutto sommato, riteniamo che Ops fintech sarà una categoria molto entusiasmante da approfondire ulteriormente nei prossimi 12 mesi.

6. La previsione bonus // di ChatGPT

Sfortunatamente (o no), OpenAI ChatGPT non è ancora in grado di costruire modelli e previsioni future, tuttavia, abbiamo provato a chiederci dove vede l'AI essere un punto di svolta quando applicato alla finanza e alle assicurazioni:

E quando gli viene chiesto di approfondire quest'ultimo:

Alla fine, abbiamo chiesto alla "cosa" di elaborare 5 previsioni distopiche sul fintech... ed ecco il risultato:

Chissà, forse l'articolo di previsione del prossimo anno sarà scritto interamente da AI

È ora di tuffarsi nel 2023

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