L'eau comme enjeu du CFO

Par Alexis Morgan, responsable de la gestion mondiale de l'eau au WWF et Will Sarni, fondateur et associé général de Water Foundry

Ce commentaire est paru pour la première fois dans le Raymond James Water Quarterly

En général, l'eau n'est pas considérée comme un enjeu stratégique pour les entreprises au même titre que d'autres enjeux commerciaux fondamentaux comme la propriété intellectuelle, l'innovation, les technologies de l'information, le recrutement et la rétention de la main-d'œuvre. Ces autres problèmes sont considérés comme essentiels à la continuité et à la croissance des activités, mais sans eau, la plupart des entreprises sont en faillite.

Pour le contexte, les entreprises ont besoin d'eau pour la fabrication (par exemple, l'automobile et l'habillement), les ingrédients des produits (par exemple, les aliments et les boissons), l'énergie (par exemple, de l'électricité hydroélectrique au refroidissement des centres de données) et la logistique (par exemple, le transport de marchandises via les rivières et des lacs). Sans eau, il y a des interruptions d'activité et, dans certains cas, même des actifs bloqués qui sont d'une importance capitale pour un directeur financier (CFO) et les investisseurs.

L'eau en tant que ressource essentielle est gérée principalement comme une question de conformité réglementaire, une responsabilité sociale d'entreprise ou une question de rapport et de divulgation environnementale, sociale et de gouvernance (ESG). Au mieux, cela peut constituer une partie limitée d'une stratégie de développement durable, qui à son tour peut s'intégrer dans une partie d'une stratégie d'entreprise plus large. Cette vision étroite du rôle de l'eau en tant qu'enjeu commercial limite considérablement la création de valeur commerciale qui profite à l'entreprise elle-même et à ses parties prenantes (communautés, chaîne d'approvisionnement, main-d'œuvre, etc.). L'eau a une valeur significative pour les entreprises, la société et les écosystèmes à travers plusieurs dimensions, comme illustré ci-dessous (WWF).

Nous pensons qu'il est grand temps de revoir la priorité accordée à l'eau en tant que problème commercial important sur le plan financier ( qu'il s'agisse de risques, de passifs fiduciaires ou d'opportunités : croissance des actifs et des ventes ) et du rôle du directeur financier. Des exemples et des rapports récents montrent que l'eau est très présente dans l'esprit des actionnaires et des autres investisseurs, méritant une plus grande attention de la part des directeurs financiers.

CDP Water — Le récent rapport du CDP conclut que "l'insécurité hydrique a déjà un impact sur les entreprises par le blocage des actifs" et que "les facteurs de risque liés à l'eau bloquent déjà les actifs dans les secteurs du charbon, des services publics d'électricité, des métaux et des mines, et du pétrole et du gaz. La sécurité de l'eau n'est plus un petit problème opérationnel au niveau de l'usine pour les entreprises, mais est devenue une question stratégique pour la direction générale. L'exposition du secteur financier aux actifs bloqués dans l'eau est réelle et implique souvent une queue d'événements potentiels, notamment :

• Non-livraison de produits aux partenaires d'achat et asymétries de couverture - une responsabilité ouverte ;
• Responsabilités et amendes de réparation et de nettoyage ;
• Recours collectifs d'actionnaires ; et
• Modifications du financement des prêts et des relations financières plus larges, y compris les banques et les assurances.

Un an plus tard, Tesla n'a pas encore produit une seule voiture électrique à partir de sa nouvelle Gigafactory. Les inquiétudes concernant la quantité d'eau que le site utilisera ont été l'un des principaux obstacles à l'obtention par Tesla de l'approbation finale des autorités locales de Brandebourg.

Constellation Brands - Un différend sur l'accès à l'eau a incité Constellation Brands en 2020 à interrompre la construction de sa brasserie en grande partie achevée dans la ville aride et frontalière du nord de Mexicali. Récemment, la société a détourné la nouvelle brasserie vers l'État de la côte du golfe de Veracruz au Mexique après un différend sur l'utilisation de l'eau et sera construite par Rio Papaloapan dans le centre de Veracruz. L'usine fait partie d'un investissement prévu au Mexique pouvant atteindre 5,5 milliards de dollars par le producteur américain de bière, de vin et de spiritueux jusqu'en 2026.

Risques régionaux liés à l'eau — Les impacts du changement climatique sur les ressources en eau en Europe et aux États-Unis posent des risques importants liés à l'eau pour les entreprises qui ne sont pas facilement atténués. Ces dernières années ont montré comment la combinaison d'une surallocation persistante, de problèmes de mauvaise gestion de l'eau à long terme, combinée à des événements climatiques, peut entraîner des défis importants à l'échelle régionale. Les exemples comprennent:

• L'aridification en cours de l'Ouest américain, qui entraîne la disparition générale du bassin du fleuve Colorado et des menaces spécifiques à la production hydroélectrique ;
• Les sécheresses qui ont provoqué la perturbation du commerce fluvial dans les grands fleuves tels que le Mississippi aux États-Unis, et le Danube, le Rhin et le Pô en Europe ; et
• Les inondations catastrophiques au Pakistan, qui ont entraîné la perte de vies et d'actifs commerciaux.

Repenser l'eau en tant que responsabilité du directeur financier

L'eau étant au centre des impacts climatiques, nous proposons que l'eau, en tant que ressource essentielle, soit du ressort d'un directeur financier et non confinée dans une fonction de marketing ou de relations publiques. Il est tout simplement trop important pour la rentabilité financière de l'entreprise pour être mis de côté.

Notre raisonnement est le suivant : la performance financière de l'entreprise relève de la responsabilité du directeur financier et compte tenu de la mesure dans laquelle la performance financière est influencée par des facteurs tels que les risques liés à l'eau liés au climat (de la rareté de l'eau aux événements météorologiques extrêmes), il existe une responsabilité fiduciaire la responsabilité de l'eau relève de la compétence du CFO. Peut-être plus important encore, tout comme un compte de résultat contient à la fois des dépenses et des recettes, l'eau ne doit pas être considérée simplement comme un risque.

L'instabilité climatique crée un large éventail d'opportunités - dont beaucoup (sinon la plupart) se manifestent par des défis croissants en matière d'eau (allant de la demande des consommateurs pour des produits durables à des solutions directes qui créent des offres ou créent des fournisseurs capables de surpasser la concurrence). Le développement stratégique de nouvelles formes de revenus liées à l'eau renforce encore les arguments en faveur de l'élévation de l'eau au niveau du CFO. Les décisions financières liées à de nouvelles opportunités commerciales - que ce soit par l'innovation dans les produits et services ou les fusions et acquisitions - exigent que les directeurs financiers comprennent la valeur stratégique de l'eau pour le résultat net et le succès à long terme de l'entreprise (par exemple, la valeur de la marque).

L'élévation de l'eau au niveau du directeur financier offre à une entreprise la possibilité d'améliorer les problèmes de gestion des risques attribués à l'eau et d'identifier les opportunités pour une entreprise de participer à l'investissement dans le développement de solutions à la rareté de l'eau, à la mauvaise qualité et à l'amélioration de l'accès à l'eau.

Le directeur financier occupe une position unique dans une entreprise pour créer une plus grande valeur commerciale en s'assurant que l'entreprise offre des performances environnementales et sociales et que la création de valeur va au-delà de la gestion des risques. Une entreprise a la possibilité d'augmenter la valeur de sa marque et de développer de nouveaux produits et services pour faire face à la pénurie d'eau, à sa mauvaise qualité et au manque d'accès à une eau potable salubre.

Une voie à suivre

Si notre argument tient, alors comment un directeur financier doit-il procéder ? De nombreuses pensées viennent à l'esprit, mais en voici trois pour vous aider à démarrer :

1. Intégrez profondément l'eau et d'autres questions non financières dans vos rapports annuels. Bien que le reporting intégré existe depuis longtemps, la prise en compte approfondie de la manière dont les problèmes non financiers se traduisent en problèmes financiers continue d'être plus mince que souhaité. Compte tenu des énormes implications à court et à long terme de l'instabilité climatique et de la perte de biodiversité (et de l'eau comme moyen pour les deux), les directeurs financiers doivent améliorer leur jeu lorsqu'il s'agit d'engager des investisseurs. TCFD & TNFD et d'autres efforts des régulateurs contribuent à pousser, mais chaque fois que la réglementation pousse le secteur privé, cela signifie que les entreprises sont à la traîne (la réglementation devrait toujours être à la traîne car les entreprises peuvent aller plus vite que les gouvernements).
2. Tenez compte de vos structures de rapport sur la durabilité . De nos jours, les grandes multinationales de premier plan ont tendance à avoir un directeur du développement durable. Dans le même temps, nous continuons à soutenir une telle notion pour assurer la gestion hiérarchique de ces problèmes, de sorte que le rapport du CSO au CFO peut valoir la peine d'être envisagé. Une telle structure oblige à rationaliser financièrement la durabilité, ce qui peut invariablement être le cas. Lier la durabilité à l'équipe des finances force l'alphabétisation et la responsabilité interfonctionnelles entre les équipes de durabilité et les équipes des finances/comptabilité. Alors que l'émission d'obligations vertes et de lignes de crédit durables continue de croître parmi les grandes multinationales, lier la durabilité à la finance deviendra de plus en plus important.
3. Innover les méthodes de valorisation de l'eau. Depuis un certain temps, les notions de tarification du carbone ont façonné la façon dont les valeurs actualisées nettes peuvent être ajustées pour les investissements liés au carbone et à l'énergie. Bien que l'eau ne soit pas aussi simple et que l'adoption d'un prix fictif pour l'eau présente des défis, le concept d'innovation pour évaluer l'eau est valable. De l'évaluation des services écosystémiques à l'évaluation des actifs liés à l'eau, aux approches qui tiennent compte de la valeur à risque, aux couvertures liées à l'eau et aux obligations catastrophe, il existe de nombreuses façons créatives d'évaluer l'eau par les entreprises. Ceux-ci doivent être adoptés à mesure que nous avançons.

L'eau étant le moyen par lequel la plupart des impacts se font sentir, les entreprises qui placent l'eau au cœur de leurs risques financiers et de leurs stratégies de croissance sont susceptibles d'être celles qui génèrent des rendements disproportionnés pour les investisseurs. Avec un directeur financier connaissant l'eau dans le mélange, les entreprises s'assurent qu'elles ont des capitaines qualifiés alors que nous nous dirigeons vers des eaux inexplorées.

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