Il consumatore medio è davvero in difficoltà?

Mentre negli ultimi due mesi, i mercati azionari sono stati raggianti.

Per fare riferimento ad alcuni dati, ecco alcuni indici / azioni da inizio anno:

• S&P +6,53%
• Nasdaq +13,27%
• Russell 2000 (small cap) +10,28%
• XLK (tecnologia) +13,78%
• Tesla +64,02%
• XLY (consumo discrezionale) +16,55%
• Fiera della strada +55,21%
• Pandora +35,92%
• Bitcoin +47,35%

Diamo un'occhiata a 3 dati chiave che raccontano una storia diversa.

Ecco un grafico che ho preso in prestito da Hedgeye Risk Management che mostra il saldo delle carte di credito dei consumatori negli ultimi 20 anni, nonché i tassi di interesse delle carte di credito in aumento ai massimi storici (a partire dal quarto trimestre 2022). La combinazione di alti saldi CC + alti tassi di interesse = sensazione di consumo schiacciata.

I dati ISM sulla produzione sono un indicatore economico cruciale che valuta la condizione del settore manifatturiero statunitense. È determinato da un'indagine mensile sui responsabili degli acquisti nell'industria manifatturiera e riflette le loro prospettive su diversi aspetti delle condizioni aziendali, come la produzione, i nuovi ordini, l'occupazione e le consegne dei fornitori. Come dimostrato, i numeri hanno mostrato un calo significativo nell'ultimo anno, indicando un rallentamento della crescita del settore.

Ecco altri dati di Hedgeye che mostrano i tassi di insolvenza di oltre 30 giorni da Capital One e Synchrony Financial. La qualità del credito è in peggioramento e si discosta dai bassi livelli di insolvenza osservati durante la pandemia. Ciò potrebbe rappresentare una minaccia per i rivenditori che hanno un'esposizione alle carte di credito, in quanto avrà un impatto negativo sulle loro entrate di credito e aumenterà le loro spese per crediti inesigibili.

Come possiamo osservare, ci sono tre indicatori negativi che suggeriscono un peggioramento dell'economia. I consumatori sono nella peggiore forma in cui si trovano da molto tempo e ci sono indicazioni che l'economia stia rallentando nel complesso. È importante essere prudenti quando si investe, poiché le grandi riprese del mercato non riflettono necessariamente lo stato generale dell'economia. Non dare per scontato che ci troviamo in un nuovo mercato rialzista solo a causa di alcuni giorni verdi nel mercato.

Grazie per aver letto,

Wasim