Investasi cerdas adalah risiko yang diperhitungkan. Sebagai investor, Anda selalu mencari petunjuk tentang profil kesehatan dan risiko perusahaan secara keseluruhan. Kenaikan harga saham hanya berarti bahwa investor lain membeli saham, tetapi tidak memberi tahu Anda apakah perusahaan diposisikan untuk terus tumbuh dan tetap menguntungkan, atau jika sedang menuju jurang keuangan.
Untuk mendapatkan gambaran yang lebih lengkap tentang kesehatan keuangan perusahaan , bayangkan diri Anda sebagai seorang dokter. Anda ingin memeriksa "statistik vital" perusahaan dengan cara yang sama seperti seorang dokter memeriksa tekanan darah, detak jantung, dan kadar kolesterol pasien.
Bagi investor, salah satu statistik vital itu disebut rasio utang terhadap ekuitas. Jika rasio hutang terhadap ekuitas tinggi, itu bisa menjadi pertanda perusahaan telah mengambil jumlah hutang yang berbahaya , atau perusahaan mungkin hanya berada dalam industri di mana hutang tinggi adalah harga melakukan bisnis.
Demikian pula, jika rasio utang terhadap ekuitas rendah, ini bisa menunjukkan perusahaan dengan laba yang sehat, atau mungkin merupakan tanda bahwa orang yang menjalankan bisnis terlalu menghindari risiko dan kehilangan peluang untuk tumbuh.
Untuk membantu kami memahami berbagai cara dalam menafsirkan rasio utang terhadap ekuitas perusahaan, kami berbicara dengan Ted Snow, perencana keuangan bersertifikat dengan Snow Financial Group dan penulis " Panduan Memulai Cepat Berinvestasi ."
Dasar-dasar: Berapa Rasio Utang terhadap Ekuitas dan Bagaimana Cara Menghitungnya?
Pada tingkat paling dasar , rasio utang terhadap ekuitas adalah cara cepat untuk mengukur berapa banyak utang yang digunakan perusahaan untuk menjalankan bisnisnya. Sementara individu selalu ingin mengurangi hutang mereka, hal berbeda di dunia bisnis. Biasanya, sejumlah utang diperlukan untuk mendanai pertumbuhan dan inovasi, yang menghasilkan pendapatan yang lebih tinggi di masa mendatang.
"Setiap kali seseorang menggunakan utang, itu adalah titik leverage, apakah itu bisnis atau individu," kata Snow. "Semakin banyak utang yang Anda miliki, semakin banyak peluang yang ada. Anda memiliki lebih banyak uang tunai, yang dapat Anda gunakan untuk mengembangkan bisnis. Di saat-saat baik, itu semua hebat. Tetapi di saat-saat buruk, seperti resesi, jika bisnis mengering sampai Anda mungkin tidak punya uang untuk membayar utang itu. Sekarang Anda punya masalah."
Berikut cara menghitung rasio utang terhadap ekuitas:
Kabar baiknya adalah bahwa untuk perusahaan publik, semua angka ini tersedia dalam laporan keuangan dan pendapatan triwulanan perusahaan.
Jika Anda baru dalam berinvestasi, mari kita definisikan beberapa istilah tersebut.
Dalam kategori hutang, total kewajiban mencakup semua uang yang dimiliki perusahaan kepada entitas lain. Itu termasuk pinjaman berbunga dari bank dan lembaga keuangan lainnya, serta "utang usaha", yaitu uang yang terutang kepada vendor dan pemasok.
Dalam kategori ekuitas, " total ekuitas pemegang saham " dihitung dengan mengambil total aset perusahaan (cadangan tunai, piutang, persediaan, pabrik dan peralatan fisik, dan paten) dan mengurangkan total kewajibannya di atas. Yang tersisa adalah ekuitas.
Karena rasio hutang terhadap ekuitas adalah (ahem) rasio, secara teknis seharusnya ada dua angka, tetapi angka tersebut biasanya dilaporkan hanya sebagai satu angka, hasil dari membagi total hutang dengan total ekuitas. Berikut ini contohnya: ABC Corp. melaporkan $5 juta total kewajiban dan $3,5 juta total ekuitas pemegang saham. Persamaannya terlihat seperti ini:
Apa itu Rasio Hutang terhadap Pendapatan yang 'Baik'?
Secara umum, rasio utang terhadap pendapatan dianggap "baik" jika 1,5 atau lebih rendah, kata Snow, "dan di bawah 1 akan lebih baik."
Hutang terhadap pendapatan di bawah 1 berarti total aset perusahaan lebih besar daripada total hutangnya. Itu berarti bahwa jika ekonomi mengalami kemerosotan dan penjualan melambat, perusahaan tidak langsung menghadapi risiko gagal bayar atas pinjamannya.
Apakah itu berarti rasio utang terhadap pendapatan di atas 1,5 adalah tanda pasti masalah? Belum tentu. Itu bisa saja menjadi tanda bahwa sebuah perusahaan sedang tumbuh secara agresif.
"Ada beberapa perusahaan yang benar-benar berkembang pesat di luar sana, terutama di sektor teknologi, yang memiliki beban utang yang lebih tinggi," kata Snow, "tetapi mereka memiliki pertumbuhan dan penjualan untuk membuatnya bekerja, mendanai, atau paling tidak melunasi hutangnya."
Ambil Tesla , misalnya. Pada bulan Juni 2012, menjelang pengiriman sedan mewah listrik pertamanya, Model S , Tesla memiliki rasio utang terhadap ekuitas yang tampaknya tinggi sebesar 6,9. Tapi itu karena telah meminjam banyak uang untuk mengembangkan dan memproduksi mobilnya, tetapi belum menjualnya. Pada bulan September di tahun yang sama, rasio utang terhadap pendapatan Tesla adalah -16,7, yang berarti bahwa asetnya jauh melampaui utangnya.
Beda Sektor, Beda 'Normal'
Rasio utang terhadap pendapatan 1,5 atau di bawah adalah norma bagi sebagian besar perusahaan publik stabil yang terdaftar di S&P 500, tetapi ada banyak variabilitas menurut industri.
Sektor keuangan, khususnya, menawarkan rasio utang terhadap pendapatan yang lebih tinggi karena meminjam uang dan memanfaatkan utang adalah roti dan mentega mereka. Investor di perusahaan jasa keuangan tidak boleh takut dengan rasio utang terhadap ekuitas yang lebih tinggi dari 2, karena tidak gila melihat perusahaan yang sukses dengan rasio antara 10 dan 20 .
Industri lainnya adalah " padat modal " seperti telekomunikasi, pertambangan dan pemurnian, dan industri penerbangan. Di semua sektor tersebut, perusahaan sering kali perlu melakukan pengeluaran modal yang besar di muka untuk mendapatkan uang di kemudian hari (menjalankan bermil-mil kabel, mengebor sumur, membangun pesawat, dll.). Untuk melakukan itu, mereka perlu meminjam banyak uang.
Juga, perhatikan rasio utang terhadap ekuitas perusahaan dari waktu ke waktu, bukan hanya apa yang dikatakannya sekarang. Misalnya, Colgate-Palmolive memiliki rasio utang terhadap ekuitas sebesar 17 pada Juni 2021. Itu tampaknya cukup tinggi, tetapi jika Anda melihat data historis pada dekade terakhir, Anda akan melihat bahwa perusahaan telah melalui masa-masa yang panjang. periode rasio yang sangat rendah menjelang 2019, ketika itu membuat serangkaian akuisisi yang sangat mahal . Pada Desember 2019, Colgate-Palmolive memiliki rasio utang terhadap ekuitas hampir 70! Jadi, pengurangan menjadi 17 pada tahun 2021 terlihat seperti tren positif.
Bisakah Rasio Hutang terhadap Ekuitas Terlalu Rendah?
Usaha kecil milik pribadi cenderung memiliki rasio utang terhadap pendapatan yang lebih rendah, karena pemilik usaha kecil umumnya ingin melunasi utang secepat mungkin . Tetapi jika seluruh inti dari investasi adalah memilih saham yang akan tumbuh terus menerus dari waktu ke waktu, maka mungkin bijaksana untuk menghindari perusahaan publik dengan rasio utang terhadap pendapatan yang secara konsisten berada di wilayah negatif.
"Sebuah bisnis mungkin mengabaikan potensi pertumbuhan jika mereka tidak memiliki beberapa tingkat utang," kata Snow.
Jika Anda mencari aturan praktis, ambil tip ini dari Investopedia : Jika sebuah perusahaan sedang naik daun, maka rasio utang terhadap ekuitas yang tinggi mungkin diperlukan untuk mendorong pertumbuhan. Di sisi lain, jika sebuah perusahaan mengalami penurunan, maka rasio utang terhadap pendapatan yang tinggi mungkin menjadi beban yang menariknya ke bawah.
Yang penting untuk diperhatikan adalah bahwa tidak ada satu pun indikator keuangan yang dapat diambil dengan sendirinya. Konsultasikan dengan perencana keuangan atau profesional investasi bersertifikat untuk mempelajari lebih lanjut tentang menganalisis secara holistik profil kesehatan dan risiko perusahaan.
Sekarang Itu Keren
Jika Anda seorang pemilik bisnis, perhatikan rasio utang terhadap pendapatan perusahaan Anda karena ini adalah indikator utama ketika bank dan pemberi pinjaman lain memutuskan apakah akan memperpanjang kredit Anda.
