Tokenomik, kripto yatırımına katılırken en popüler terimlerden biridir, ancak herkes bunu tam olarak ve neden önemli olduğunu anlamaz. Cümle ilk bakışta teorik olarak basit gibi görünse de derine indikçe karmaşıklaşıyor diye düşünüyorum. Tokenomik bir sorun yaşarsa, projenin uzun vadede hayatta kalması zor olacaktır.

Ben Neo — Yönetici — lecle_vietnam'ın Optimus Finance ve Growth Marketing Topluluk Yöneticisiyim . Bugün sizi Tokenomics hakkında anlayışlı bilgilerle tanıştırmak istiyorum. Şimdi başlayalım.

Table of contents
1. What is Tokenomics?
2. The components of a Tokenomics
2.1 . Coin/Token Supply
2.1.1. Total Supply
2.1.2. Circulating Supply
2.1.3. Max Supply
2.1.4. Analyze Token Supply
2.2. Market Cap & Fully Diluted Valuation
2.3. Token Governance
2.4. Token Allocation
2.4.1. Team
2.4.2. Foundation Reserve
2.4.3. Liquidity Mining
2.4.4. Seed Sale/Private Sale/Public Sale
2.4.5. Airdrop/Retroactive
2.4.6. Other Allocation
2.5. Token Release
2.5.1. Release tokens on schedule
2.5.2. Release tokens on demand
2.6. Token Sale
2.6.1. Seed sale
2.6.2. Private sale
2.6.3. Public sale
2.6.4. Fair token distribution
2.7. Token Use Case
2.7.1. Staking
2.7.2. Liquidity Mining (Farming)
2.7.3. Transaction fee
2.7.4. Governance
2.7.5. Other benefits (Launchpad,…)
3. Tokenomic Case Studies
4. Viewpoints on the Case Studies
5. What's next for tokenomics
6. Closing thoughts

Tokenomik, iki kelimeden oluşan bir jeton ekonomisini yakalayan bir terimdir: Token ve Ekonomi .

Bu nedenle Tokenomics kelimesi, ekonominin tokenleştirilmiş versiyonu veya kripto tokenlerin nasıl geliştirilip bir projenin ekonomisine uygulanabileceği olarak tanımlanabilir. Teknik incelemeye , kurucu ekibe, yol haritasına ve topluluk büyümesine bakmanın yanı sıra , tokenomik , bir blockchain projesinin gelecekteki beklentilerini değerlendirmenin merkezinde yer alır. Kripto projeleri, sürdürülebilir uzun vadeli kalkınma sağlamak için tokenomiklerini dikkatlice tasarlamalıdır.

İyi tasarlanmış belirteçler başarı için kritik öneme sahiptir. Katılmaya karar vermeden önce bir projenin belirteçlerini değerlendirmek, yatırımcılar ve paydaşlar için çok önemlidir.

2. Tokenomics'in bileşenleri

2.1 . Jeton/Jeton Arzı

Daha önce, Toplam Arz ve Dolaşan Arz, sık kullanılan iki tanımdı. Kripto Para Biriminde Piyasa Değeri Nedir? Ve nasıl hesaplanır? makale.

Bu yazıda bunu daha detaylı anlatacağım.

2.1.1. Toplam Arz , dolaşımdaki jetonların toplam sayısı artı kilitli jetonlar eksi yakılan jetonlar olarak tanımlanır. Toplam arz, projeye mükemmel şekilde uyması için başlangıçta geliştirici ekip tarafından belirlenir.

Daha spesifik olmak gerekirse, 2 tür Toplam Arz vardır:

Sabit Toplam Tedarik: Toplam Tedarik önceden belirlenir ve değiştirilemez. Örneğin: Toplam Bitcoin Arzı 21 milyon BTC'dir,…

Sabitlenmemiş Toplam Arz: Toplam Arz, proje özelliklerine bağlı olarak değiştirilebilir ve bunlar ayrıca aşağıdakilere ayrılabilir:

• Madencilik nedeniyle Toplam Arz artar. Örneğin: ETH belirteçleri, Ethereum Ağı'nın performansına , FIN'e (Optimus Finance) karşılık gelen ,…sınırlı bir Maks Arz olmaksızın çıkarılır .
• Toplam Arz, yanma nedeniyle azalır. Örneğin: Binance Coin'in ilk Toplam Arzı 200 milyon BNB idi , zamanla 100 milyon BNB'ye yakıldı , … BNBBurn için buradan kontrol edebiliriz .
• Mint and Burn modeli nedeniyle Toplam Arz sürekli değişir. Örneğin: Algoritmik Stablecoin (FEI, AMPL,…), Kripto destekli Stablecoin (DAI,VAI,…), Merkezi Stablecoin (USDT, USDC,…) gibi sabit paraların Toplam Arzı.

2.1.3. Maksimum Arz , gelecekte ulaşılabilecek toplam token sayısı olarak tanımlanır.

2.1.4. Token Arzını Analiz Edin

İşte 3 farklı jetonun/jetonun Token Arzı ölçümleri:

• ETH: Ethereum belirtecinin Maksimum Arzı yoktur ve yalnızca Ethereum Ağını kullanma talebi olduğunda basılacaktır. Basıldıktan sonra, ETH herhangi bir tarafça kilitlenmeden dolaşacaktır (Dolaşımdaki Arz = Toplam Arz).
• SRM: Serum, 10 Milyar SRM'lik Maksimum Arz ile tasarlanmıştır. Şu anda, SRM sayısı yalnızca 161 milyon SRM'ye (Toplam Arz) ulaşabilir, ancak şu anda piyasada yalnızca 50 milyon SRM dolaşımdadır (Dönüşümdeki Arz).
• NEAR: Near Protocol Token Arzı, en temel ve en sık görülendir. Başlangıçta, Maks Arz = Toplam Arz ve NEAR belirteçleri, 1 Milyar NEAR'a ulaşılana kadar (Dolaşımdaki Arz) açılacaktır.

Bu bölümde, daha fazla ayrıntı için bu makaleyi ziyaret edebilirsiniz Kripto Para Biriminde Piyasa Değeri Nedir? Ve nasıl hesaplanır?

2.3. Belirteç Yönetişimi

Bu makalenin yazıldığı anda 10.000'den fazla madeni para ve jeton var. Bununla birlikte, her jeton, Merkezi Olmayan modeli Bitcoin olarak takip etmez ve Merkezi model tarafından yönetilen bir dizi madeni para/jeton olacaktır. Belirteçleri temel türlere göre filtreleyeceğim:

Merkezi Olmayan: Merkezi olmayan belirteçler tamamen topluluk tarafından yönetilir ve herhangi bir kuruluşa bağlı değildir. Örneğin: Bitcoin , Ethereum ,…

Merkezileştirilmiş: Merkezi belirteçler, belirteç ölçümleri ve temel projesi üzerinde tam kontrole sahip lider bir kuruluş tarafından yönetilir. Genellikle bu, Tether , TrueUSDm ,… gibi Tam destekli stablecoin projeleri veya Huobi , FTX ,… gibi Merkezi Borsalar için geçerlidir.

Merkezileştirmeden Merkezi Olmamaya: Hala orijinal olarak merkezileştirilmiş bazı madeni paralar/jetonlar var, ancak yönetim güçleri daha sonra topluluğa devredildi.

Örneğin: İlk başta Binance Coin tamamen Binance tarafından yönetiliyordu . Ancak, BNBChain — Binance Smart Chain (eski adıyla) ve "Validator Spotlight" programının piyasaya sürülmesinden bir süre sonra Binance , BNB ağını ve kullanıcılara yönetişim hakları veren BNB tokenini kademeli olarak merkezden uzaklaştırdı.

2.4. Belirteç Tahsisi

Herhangi bir jetona yatırım yapmadan önce , tokenların Paydaşlar arasında nasıl dağıtıldığını, bu dağıtımın makul olup olmadığını ve projeyi nasıl etkileyebileceğini gösteren önemli bir araç olan Token Tahsisine bakmanız zorunludur .

Başarılı bir belirteç, projenin özü olan güçlü fayda senaryoları ile desteklenmeli ve yatırımcıların projenin kamu hizmetlerine ve yönetimine katılımını teşvik etmelidir.

2.4.1. Takım

Bu, kurucular, geliştiriciler, pazarlamacılar, danışmanlar gibi yapıcı katkıda bulunanları içeren projenin geliştirici ekibi için ayrılan tahsistir… İdeal bir pay, Toplam Arzın yaklaşık %20'si olacaktır.

• Tahsis çok küçükse , ekibin projeyi uzun vadede geliştirmek için hiçbir motivasyonu olmayacaktır.
• Tahsis çok büyükse, bir taraf tarafından ezici bir çoğunlukla manipüle edildiğinden , topluluğun belirteçleri tutmak için hiçbir motivasyonu olmayacaktır. Ekip, protokolü merkezi bir şekilde yönetme veya belirteç fiyatını kendi isteklerine göre yönlendirme konusunda tam yeteneğe sahip olacak.

Bu rezerv gelecekte projeyi veya ürünlerini geliştirmek için kullanılacaktır. Normalde Toplam Arzın %20-40'ını oluşturan bu kısım için özel bir standart yoktur.

2.4.3. Likidite Madenciliği

Likidite Madenciliği tahsisi, özellikle Eylül 2020'deki muazzam DeFi trendinden bu yana çok yakın zamanda ortaya çıktı. Bu bölüm için tahsis edilen jetonlar, normalde Toplam Arzın %10'unu oluşturan birden fazla DeFi protokolü genelinde Likidite Sağlayıcılar için teşvik olarak basıldı.

2.4.4. Tohum Satışı/Özel Satış/Kamu Satışı

Bu kısım için kaydedilen jetonlar, genellikle Tohum satışı, Özel Satış ve Kamu Satışını içeren bağış toplama etkinliklerinde kullanılır. IDO/IEO: IDO, projenin planına ve IDO platform gereksinimlerine bağlı olarak genellikle %1-2 pay alır.

2.4.5. Airdrop/Geriye dönük

Erken benimseyenleri çekmek için, projeler genellikle kullanıcılara az sayıda jeton (genellikle Toplam Arzın %1-2'si) airdrop yapar.

2019'dan önce, bir Airdrop'a katılma gereksinimleri, projenin Twitter'daki gönderilerini Beğen, Takip Et, Retweetle gibi basit eylemlerdi.

Bununla birlikte, 2020'den bu yana, bir Airdrop'a katılmak çok daha zor hedefler gerektirdi ve kullanıcıları Airdrop veya Uniswap , 1 inç Ağ , ...

2.4.6. Diğer Tahsis

Bu tahsis, her projeye ve Pazarlama , Stratejik Ortaklık veya diğer harcamalar için kullanılıp kullanılmadığına bağlı olarak esnek bir şekilde ayarlanabilir . Doğal olarak, bu kısım Toplam Arzın sadece küçük bir yüzdesini oluşturmaktadır.

• Pazarlama: genellikle yaklaşık %10
• Ortaklıklar/Ekosistem: geliştiricilerin/projelerin entegrasyonunu, ortaklıkları ve topluluk katılımcılarını teşvik etmek için, %10-20

• 2017–2018: Kamu Satışı %50'den fazla, Insider'lar daha azını oluşturuyor. Örneğin: ADA , ETH , XTZ , ATOM , ICX …
• 2019'dan itibaren: Kamu Satışı %20-30'u, İçeridekiler ise en yüksek kısmı oluşturuyor. Örneğin: YAKIN , AVAX , SOL ,…

• Kamu Satışı tahsisi topluluğa açıktır.
• İçeriden öğrenenler tahsisi yalnızca ekibe, destekçilere,…

2.5. Jeton Sürümü

Token Release , tokenleri dolaşıma dağıtma planıdır. Belirteç Tahsisine benzer şekilde, Belirteç Serbest Bırakma, belirteç fiyatının yanı sıra topluluğun belirteçleri tutma motivasyonu üzerinde büyük bir etkiye sahiptir. Şu anda 2 tür Token Sürümü vardır :

2.5.1. Belirteçleri programa göre serbest bırakın

Belirteç Sürümü programı farklı protokoller arasında değişiklik gösterse de 3 türe ayrılabilir:

1 yılın altında: 1 yıl veya daha kısa sürede %100 token çıkaran projeler, geliştiricilerinin ve ekibinin kendini adamış olmadığını ve proje için herhangi bir uzun vadeli değer yaratmaya istekli olmadığını gösterir.

3-5 yıl arası: Kripto piyasası hızla değiştiğinden, bu, belirteçleri tamamen serbest bırakmak için ideal bir zaman dilimidir. 2017'den sayıldı - "Ana akım" olmaya başladığı zaman, kripto piyasası artık sadece 5 yaşında.

Her yıldan sonra pazar, çeşitli verimsiz projeleri ortadan kaldırırken aynı zamanda üretken olanları da koruyor. Bu nedenle 3-5 yıl çok mükemmel bir sayı çünkü sadece ekibin büyüme motivasyonunu değil, aynı zamanda topluluğun projeyi sürekli destekleme motivasyonunu da harekete geçiriyor.

10 yıldan fazla: Bitcoin hariç, 10 yıl veya daha fazla Token Yayınlama programı üreten her proje, 10 yıldan fazla bir süre boyunca token enflasyonuna maruz kalmaları gerektiğinden, geliştiricileri veya sahipleri motive etmekte zorluk çekecektir. Ekibin projeyi bu kadar uzun süre verimli bir şekilde büyütüp büyütemeyeceği belirsiz.

Sonuç olarak, Token Sürümü 2 temel unsuru tatmin edecek şekilde tasarlanmalıdır:

• Jeton sahiplerinin faydaları.
• Belirteçlerin piyasaya sürüldükleri andaki değeri (enflasyon). Enflasyon: Aydan aya artan değişim, farklı havuzlar dikkate alınarak iyi kontrol edilmelidir. Kilidi açılan jetonun şirket masraflarını karşılamaya yeteceğinden emin olun.

2.5.2. İstek üzerine belirteçleri serbest bırakın

Muhtemel enflasyonla başa çıkmak için bazı projeler, belirli bir zaman dilimi yerine esnek bir standartta token yayınlamaya karar verir. Bu, projelerin duruma göre gerekli ayarlamaları yapmasına yardımcı olacaktır.

Örneğin: MakerDAO'nun belirli bir Token Sürümü planı yoktur. Platformdaki pratik talebe bağlı olarak, MKR belirteçlerinin sayısı, MKR belirteçlerinin yalnızca Ödünç Verme/Ödünç Alma faaliyetleri olduğunda serbest bırakılacağı şekilde makul şekilde değiştirilecektir.

2.6. Jeton Satışı

Token Satışı , geleneksel piyasalardaki bağış toplama etkinliklerine benzer sayılabilirken, şirketler hisselerini satarak para topluyor.

Kripto pazarında, payların yerini tokenlar alacaktır.

Geleneksel şirketler genellikle 5 bağış toplama turu düzenlerken, kripto projelerinde yalnızca 3 tur bulunur. İş değerlemesi farklı sektörler, alanlar ve ölçekler arasında farklılık gösterebilir. Bununla birlikte, C Serisinde gelecek vaat eden şirketlerin değerinin 100 milyon dolardan fazla olabileceği yaygın bir kanıdır.

• Geleneksel Şirketler: Ön tohum, Tohum, Seri A, Seri B, Seri C.
• Kripto Projesi: Tohum, Özel Satış, Kamu Satışı.

2.6.1. Tohum satışı

Tohum satışı , bir projenin ilk Token Satışıdır. Bu turda, çoğu projenin ürünü hala geliştirme aşamasındadır. Tohum satışı, bazı projelerin başlaması için ilk bağış toplama olarak kabul edilebilir.

Tohum satışlarına katılan çoğu Risk sermayesi (VC) yüksek riskli bir yatırımı kabul eder. Buna karşılık, proje başarılı olursa potansiyel olarak yüksek ödüller alabilirler.

2.6.2. Özel satış

Tohum satışına katılanlar çoğunlukla risk alan sermayeler ise, özel satış daha büyük ve daha ünlü olanların ortaya çıkmasına tanık olur. Bu turdaki çoğu proje ürünlerini tanıttı ve tohum satışından sonra potansiyellerini kanıtladı.

2.6.3. Halk indirimi

Kamu satışı, topluluk için bağış toplama turudur. Projeler, 2017'de olduğu gibi ICO şeklinde veya IEO veya IDO şeklinde bir üçüncü taraf aracılığıyla belirteç başlatabilir.

2.6.4. Adil token dağıtımı

Ancak bazı projeler Token Satışı turları düzenlemez, bunun yerine tokenlarını Testnet, Airdrop, Staking, Liquidity Supply,… yoluyla dağıtır… Bu sayede proje topluluk nazarında daha “adil” olur, dolayısıyla daha erişilebilir hale gelir. genel kullanıcılar tarafından.

Bazı ünlü Fuar lansman projeleri şunlardır: Optimus Finance (FIN) , Yearn Finance (YFI ),… Hiçbir şekilde fon toplamadılar; bunun yerine jetonlarını gerçek kullanıcılara ve destekçilere dağıttılar.

Bu modelin bazı avantajları ve dezavantajları:

• Avantajlar: Belirteçler, projenin değerli katılımcılarına adil bir şekilde dağıtılır, tohum satışı ve özel satış yatırımcılarının belirteçleri “döktüğü” durumu iyileştirir.
• Dezavantajlar: Proje, ürünleri geliştirmek için kullanılabilecek fonların bir kısmını “kaçırabilir”.

Belirteç Kullanım Örneği, bu belirtecin uygulamaları ve amaçlarıdır. Bir tokenin nasıl kullanılabileceğini ve token sahiplerine sağladığı faydalara göre fiyatının ne kadar olması gerektiğini gösteren Tokenomics'in en önemli faktörüdür.

Jetonlar genellikle aşağıdakiler için kullanılır:

2.7.1. Staking

Çoğu proje , Staking ile ekstra token kazanabilecekleri için daha fazla token sahibini teşvik eden yerel tokenleri ile Staking'i destekler .

Staking , kullanıcıların tokenlerini protokol içinde kilitlemesini gerektirir, bu da piyasada dolaşan token sayısını azaltır, dolayısıyla o tokenın fiyatını olumlu yönde etkiler. Proof-of-Stake mekanizmasını kullanan ağlarda, stake edilen token sayısı arttıkça ağ daha güvenli ve merkezi olmayan hale gelir.

2.7.2. Likidite Madenciliği (Tarım)

Kullanıcılar, projenin yerel jetonunu ödül olarak almak için DeFi protokollerinde likidite sağlayabilir.

Örneğin: Uniswap'in UNI alması için likidite sağlayın ,…

2.7.3. İşlem ücreti

Bir işlemi gerçekleştirmek için kullanıcıların, işleminizi onaylayan Doğrulayıcılara küçük bir işlem ücreti ödemesi gerekir. Her blok zinciri, işlem ücreti (genellikle blok zinciri platform projeleri) için ödeme olarak ayrı bir yerel belirteç kullanır. Örneğin:

• Ethereum , ETH'yi kullanır .
• BNB Zinciri BNB kullanır .
• ICON Network, ICX kullanır .
• Poligon MATIC kullanır .

Yukarıda bahsedildiği gibi, platform , projenin kararına bağlı olarak Merkezi veya Merkezi Olmayan olabilir. Bununla birlikte, çoğu DeFi protokolü artık Merkezi Olmayan yönetişim modelini takip ediyor.

Sonuç olarak, token sahipleri platformda fikir önerme ve oylama hakkına sahiptir. Öneriler, işlem ücreti, Token Sürüm programı veya projeyi başka bir blok zincirine genişletmek gibi daha ciddi sorunlarla ilgili olabilir.

2.7.5. Diğer avantajlar (Launchpad,…)

Bazı projeler yakın zamanda ürünlerine, kullanıcıların platformdaki Token Sale etkinliklerine veya NFT, …

Örneğin: Polkastarter, kullanıcıların POL'leri stake etmesini gerektirir , DAO Maker , kullanıcıların DAO'ları stake etmesini gerektirir,…

3. Tokenomik Vaka Çalışmaları

Bunlar sadece kişisel bakış açılarıdır ve hiçbir koşulda mali tavsiye olarak değerlendirilmemelidir.

Binance Coin (BNB)

Jeton Arzı

• İlk Toplam Arz: 200.000.000 BNB.
• Jeton Yayınlama programı: 5 yıl (artık %100 kilitsiz).
• Token yakma mekanizması, Dolaşımdaki Arz 100.000.000 BNB olana kadar uygulanır.

Jeton Kullanım Örneği

Bununla birlikte, BNB'nin son zamanlardaki muazzam büyümesinin ana nedeni Token Arzı değil, BNB tokenlerinin hem Binance Exchange hem de BNB zincirinde kullanılmak üzere nasıl tasarlandığıdır .

• Binance Exchange: İşlem ücretini azaltın, Launchpad'e katılın, Staking, Borç Verme ve Borç Alma, Türevler,…
• BNB Zinciri: Yerli token, ödeme ağ maliyetleri, stake ve farm (bir likidite çifti oluştururken BNB'yi vazgeçilmez token olarak kullanmak, BNB'nin büyümesinin anahtarı olan Ethereum'daki ETH'ye benzer bir durum).

Sonuç: BNB fiyatı, 650 $'lık (+%3.250) ATH'ye dramatik bir şekilde yükselene kadar 20 $'da yatay seyretti ve şimdi yaklaşık 300 $'da (+%1.500) kaldı.

4. Vaka Çalışmalarına İlişkin Görüşler

Yukarıda bahsedildiği gibi, Tokenomics tasarımı hiçbir şeye bağlı değildir. Ürün modeline ve projenin hedeflediği sektöre bağlı olarak, ekip Tokenomics'i buna göre ve uygun şekilde ayarlayabilir.

Bir belirteci değerlendirmek, yalnızca uygulamalarını analiz etmekle ilgili değil , aynı zamanda hedef pazarını araştırmakla da ilgilidir.

Bu pazar segmenti ne kadar büyük? Kaç kullanıcı var? Tokenomics tasarımı, projeye yönelik uygulamaları ile token sahiplerine sağladığı faydalar arasında dengeli mi?

5. Belirteç ekonomisinde sırada ne var?

Bitcoin ağının oluşum bloğu 2009'da oluşturulduğundan beri, tokenomik önemli ölçüde gelişti. Geliştiriciler birçok farklı tokenomik modeli araştırdılar. Başarılar ve başarısızlıklar oldu. Bitcoin'in tokenomik modeli, zamana karşı ayakta durarak hala dayanıklı olmaya devam ediyor. Kötü tokenomik tasarımlara sahip diğerleri sendeledi.

Değiştirilemez tokenler (NFT'ler) , dijital kıtlığa dayalı farklı bir tokenomik model sağlar. Gayrimenkul ve sanat eserleri gibi geleneksel varlıkların tokenleştirilmesi, gelecekte yeni tokenomik yenilikler üretebilir.

6. Kapanış düşünceleri

Tokenomik , kriptoya girmek isteyip istemediğinizi anlamak için temel bir kavramdır. Bir jetonun değerini etkileyen ana faktörleri yakalayan bir terimdir. Tek bir faktörün sihirli bir anahtar sağlamadığına dikkat etmek önemlidir.

Değerlendirmeniz mümkün olduğu kadar çok faktöre dayanmalı ve bir bütün olarak analiz edilmelidir. Tokenomik, bir projenin gelecekteki beklentileri ve token fiyatı hakkında bilinçli bir karar vermek için diğer temel analiz araçlarıyla birleştirilebilir.

Son olarak, bir jetonun ekonomisi, nasıl kullanılacağı, bir ağ kurmanın ne kadar kolay olacağı ve jetonun kullanım durumunda çok fazla ilgi olup olmayacağı üzerinde büyük bir etkiye sahip olacaktır.

Umarım bileşenleri ve anlamları da dahil olmak üzere bu sektör hakkında daha değerli bilgiler edinmenize yardımcı olmuştur. Peki ya düşüncelerin? Kripto para birimi hakkında daha fazla bilgi edinmek istiyorsanız, bizimle paylaşmaktan çekinmeyin!

Bu gönderi yalnızca eğitim amaçlıdır. Kullandığım tüm materyaller farklı referans kaynaklarıydı. Umarız bizi beğenir ve takip edersiniz ve bir bilgi alışverişi olursa bizimle iletişime geçmekten çekinmeyin . Şerefe!