英国のインフレリスク

英国のインフレ率は 10% を超える高水準で推移していますが、経済成長は鈍化しています。通常、インフレと経済成長は反対方向に動きます。なぜなら、経済が成長している場合、商品やサービスに対する需要の増加が物価の上昇 (つまりインフレ) につながるからです。一方、経済成長率が低い場合、失業率が高いということは、全体的な需要が低下することを意味し、それがインフレの低下につながります。経済成長の鈍化を反映して、この記事の執筆時点で英国のインフレ率が低下しつつある可能性はありますが、その兆候はほとんどありません。インフレ率は依然として高く、加速しているように見える。

インフレ率の上昇と経済の減速が一時的な現象ではない場合、スタグフレーションとして知られる段階に向かう可能性があります。スタグフレーションは通常、ショックや供給側の突然の不足によって引き起こされ、生産コストが上昇し、価格の上昇が消費者に転嫁され、生産者はコストを削減するために生産を削減します。英国が最後にスタグフレーションを経験したのは 1970 年代で、これは石油供給の途絶によって開始されました。同様に、現在のスタグフレーションは、Covid-19 とロシアのウクライナ侵攻によって引き起こされた供給ショックによって開始されました。今回の良い点の 1 つは、現在の政府がインフレを下げることを目指していることです。以前は成長を刺激しようとしていたため、インフレがさらに上昇し、ほとんどハイパーインフレが発生しました。

現在、英国の多くの公共部門の労働者は、インフレをヘッジするために、より高い賃金と給与を要求しています。これは最終的に賃金と価格のスパイラルを引き起こす可能性があります。今年は賃上げを要求するストライキやストライキが多発した。これらのストライキは混乱を招き、生産性と成長をさらに低下させます。現在の経済状態に対する不満を表明するより良い方法があると思います。また、需要がインフレ率と一致する場合、物価と賃金のスパイラルの危険性があります。

主なリスクは、インフレが期待に組み込まれるリスクです。これは危険です。なぜなら、誰もが毎年より高い賃金上昇を期待し、インフレ率を永続的にするからです。そのため、中央銀行は米国や欧州の銀行よりもさらに高い利上げに積極的かもしれません。最終的には、金利がますます高くなるにつれて、投資活動が十分に鈍化するため、失業率が急激に上昇します。残念ながら、これは通常のインフレ環境を回復するために発生する必要があります。スタグフレーションでは抜け道がありません。

住宅市場では、高金利が住宅価格に影響を及ぼし始めています。金利が高いということは、住宅ローンの費用が高くなり、新しい家を建てる需要が減ることを意味します。高インフレが短期的なものである場合、住宅購入を促すために金利が再び低下すると予想されるため、住宅価格の下落は一時的なものである可能性があります。しかし、インフレが持続する場合、高い購入コストが続くことが予想されるため、住宅所有者は賃借人になり、すでに高い賃貸需要がさらに高まることになります。

多くの不確実性がありますが、鍵となるのは、高インフレが永続的に組み込まれることを絶対に回避することです。解決策は、企業の供給需要を減らし、投資を難しくし、収益性を低下させることだと私は信じています。はい、これは困難につながりますが、より良い、より強いビジネスを再構築するチャンスでもあります。新しい会社は借金に左右されるべきではありません。多くの企業が多くの影響力を持っています。これは、急速ではあるが危険で脆弱な成長を意味します。うまくいけば、将来的には、持続可能な成長への鍵は負債によるものではないことに気付くでしょう。借金は将来から借りる手段にすぎないため、やめるべきです。