変化し続ける Web3.0 の世界にとって、リキッド ステーキングは古いトラックです。プルーフ・オブ・ステークの誕生以来、ステーク資産の流動性を解放する取り組みが行われてきました。長距離攻撃を防ぐために、PoS ネットワークは通常、ネットワーク内のワーク トークンに賭けられたロック解除期間を設定します。ステーキングされた資産をリリースする必要がある場合、ステーキングが正式にリリースされる前に、ロック解除期間が終了するまで待つ必要があります。(たとえば、ステーキング DOT のロック解除期間は 28 日、ステーキング KSM のロック解除期間は 7 日です)、このようなメカニズムにより、流動性を解放する方法を模索するステーキング参加者の熱意が高まります。

当初、ユーザーにカストディアル流動性ステーキングを提供するのは主にウォレットと取引所でしたが、その後、分散型プロトコルが非カストディアル流動性ステーキングを提供し、DeFiで自由に流通して使用できるステーキングデリバティブを発行するようになりました。

Bifrost ステーキング流動性プロトコル

2020年初頭、BifrostはSLPプロトコル（ステーキング流動性プロトコル）を開始し、分散型流動性ステーキングサービスの代表的なプロジェクトの1つとなりました。ユーザーは、SLP プロトコルを介して元の作業トークンを PoS ネットワークにステーキングし、ステーキングのデリバティブである vToken を取得できるようになります。vTokenは、DEX でいつでも自由に交換でき、他のファーミング活動に参加するための DeFi の基本資産としても使用できるため、流動性を解放する機能を引き受けます。

イーサリアムの合併により、リキッドステーキングトラックが再び注目のトラックになりました。コミュニティ パートナーを含む一部の業界研究者は、Bifrost が他のリキッド ステーキング プロジェクトとは大きく異なることに気づき、次のような多くの質問を私たちにしました。

同じトラック上の多くの流動性ステーキングプロジェクトは、独自のチェーンを持たずに他のチェーンで直接契約を締結します。なぜビフロストはチェーンを構築するのですか?

この質問に答えるには、アーキテクチャ設計における vToken の概念を明確にする必要があります。ほとんどの流動性ステーキング プロトコルは元のチェーン上に構築されています。Lido の ETH 流動性ステーキング プロトコルは Solidity 言語で実装された Ethereum コントラクトですが、Lido の SOL 流動性ステーキング プロトコルは Rust 言語で実装された Solana コントラクトです。

したがって、Lido ステーキング デリバティブ、 stETH 、イーサリアム デリバティブのネイティブ チェーン、およびそのネイティブ フォーマットは ERC-20 です。Lido の SOL (ネイティブ チェーン) ステーキングのデリバティブ ストーリーは Solana ですが、ネイティブ フォーマットは SPL です。

vTokenはクロスチェーン ミント方式を採用しています。最近起動されたvMOVRおよびvGLMRを含む、 vETH、vKSM、vDOT
のいずれであっても、すべての vToken はすべて Bifrost チェーン上で作成されます。つまり、すべての vToken は Bifrost チェーン上にあります。Bifrost は Kusama/Polkadot パラチェーンであるため、すべての vToken は Dotsama エコシステムのネイティブ資産です。

なぜこのように設計されたのでしょうか?

この最も直接的な理由は、Bifrost が Polkadot エコシステムに根ざしており、外部資産を Polkadot に取り込む役割をある程度担っており、その中でステーキングデリバティブが重要な資産タイプであるためです。Dotsama の DeFi エコシステムで使用すると、vToken は元のトークンと比較して追加の収入層をユーザーに提供します。

より深い理由は、1 つのチェーンですべてのタイプの vToken を発行すると、すべてのタイプの vToken の統一された形式と統一された関連インターフェイスが可能になり、チェーン間での統合が容易になるためです。
この点を説明するために、融資プロトコルの例を見てみましょう。

融資プロトコルはどのように vToken を統合しますか?

BSC が融資プロトコルを持っており、vToken を担保タイプとしてそのプロトコルに統合したいとします。これには 2 つのオプションがあります。

プランA

BSC-Bifrost クロスチェーン ブリッジを構築し、vToken をマップされたアセットとして BSC にラップされた vToken としてインポートします。このプロトコルは、ラップされた vToken を担保ホワイトリストに追加します。

次のプラン

BSC-Bifrost クロスチェーン ブリッジを構築した後、BSC は担保管理プログラムを Bifrost チェーンに直接展開します。Bifrost チェーンで担保措置が発生した場合、クロスチェーン ブリッジ経由で BSC の融資プログラムに通知し、融資を解除します。次に、BSC はクロスチェーン ブリッジを介して Bifrost 側の担保プログラムに、ユーザーが BSC チェーンでローンを返済するときに担保を解放するように通知します。

プラン A では、プロトコルでより多くのクロスチェーン通信を行う必要がありますが、担保クリアランスのためのより単純な手順ロジックが含まれます。融資プロトコルは、担保価格がしきい値を下回ると清算プロセスを開始し、ユーザーのローンを返済するために担保を競売に掛けます。担保の清算には流動性プールのコールが必要です。プラン B では、融資プロトコルは Bifrost チェーン上の vToken 流動性を呼び出し、Bifrost 側の担保管理プロセスを通じて直接清算を実行します。

ただし、プラン A では、BSC にラップされた vToken の流動性が存在しない可能性があります。存在する場合、それは公式のプールではないため、流動性は比較的低くなります。チェーン全体で流動性を確保することは不可能ではありませんが、プロセスロジックは複雑です。したがって、プラン B が最初になると考えられます。

融資プロトコルは stToken をどのように統合しますか?

しかし、BSC が、たとえば、Lido ステーキングのデリバティブであるstToken を担保としてプロトコルに統合しようとする場合、それは vToken の統合ほど単純ではありません。

前述したように、さまざまな stToken は他のチェーンのネイティブ アセットです。stToken を統合するたびに、新しいチェーンをサポートするためにクロスチェーン ブリッジを拡張する必要があります。サードパーティのクロスチェーン ブリッジを使用することは可能ですが、サードパーティのクロスチェーン ブリッジのサポートによりその機能が制限されます。

融資プロトコルが stToken の場所のネイティブ チェーンに担保管理コントラクトを展開したい場合、統合された stToken ごとにコントラクトを展開する必要があります。契約ごとに、担保の受け取り、解放、清算、流動性の発動に関連するロジックを展開チェーンに実装する必要があります。

つまり、N 個の異なる stToken を統合するには N 回の作業が必要です。BSC が N 個の vToken を統合する必要がある場合、必要なアクションは 1 つだけです。

vToken のその他の利点

上記ではデビットプロトコルの例を挙げましたが、他のタイプの DeFi アプリケーションでは、複数のチェーンよりも 1 つのチェーンと対話する方が常に簡単であるため、stToken よりも vToken を統合する方が簡単であることも明らかです。

これが、vToken をホストするために別のチェーン (Bifrost チェーン) を使用する深い理由です。実際、便利さはそれだけではありません。

フロントエンド アプリケーションが vToken のミント、引き換え、利回り表示 (スワップ トランザクションを含む) を統合したい場合は、インターフェイスの開発を 1 回行うだけで済みます。stToken を統合するには、N 回実行する必要があります。

Bifrostは、Polkadot/KukamaパラチェーンとしてPolkadotエコシステムの一部であるため、vTokenを統合したいDeFiプログラムがすでにPolkadotエコシステムにある場合は、独自のクロスを構築する必要がなく、より簡単に統合できます。 -チェーンブリッジまたはサードパーティのクロスチェーンブリッジを使用します。XCMPは、Polkadot リレー チェーンと同じセキュリティレベルを持つことが知られているため、クロスチェーン統合やクロスチェーン通信によって、ブリッジの存在によって新たなリスクにさらされることはありません。

まとめ

上記では、Bifrost チェーン上のネイティブ アセットとして vToken を設計する Bifrost の主な利点について説明しました。これには、他の DeFi アプリケーションとの簡単な統合や、任意のフロントエンド インターフェイスとの簡単な統合など、チェーン間での簡単な統合が含まれます。

未来はマルチチェーンです。これは私たちの基本的な判断の一つです。これに基づいて、将来的にはクロスチェーン アプリケーションが dApps の主要な形式となり、異なるチェーン上の異なるアプリケーション間でのクロスチェーン呼び出しが標準になると考えられます。したがって、Bifrost は、クロスチェーン統合の容易さを念頭に置いて、SLP プロトコルを含む多くの DeFi 製品を設計しました。そして、エコシステム全体 (それにブリッジする異種チェーン エコシステムを含む) と XCM ベースの通信により、アプリケーション間のクロスチェーン統合がさらに可能になると私たちは信じています。

ETH の流動性ステーキング分野における Lido のリーダーシップにもかかわらず、私たちが考えるように、将来がマルチチェーンになるのであれば、Bifrost vToken はクロスチェーン時代にさらに大きな可能性を秘めるように設計されています。

Bifrost は現在、Kusama 流動性ステーキング スペースのナンバーワン プレーヤーです。リキッドステーキング用にサポートするチェーンが増えるにつれて、統一された vToken 形式とインターフェイスの利点がますます重要になります。