Apakah menjadi menguntungkan kembali menjadi mode?

Oleh Noam Maital & Shlomo Maital

Dalam mode, hemlines (panjang rok) naik dan turun. Teori hemline menunjukkan bahwa hemline naik atau turun seiring dengan harga saham — panjang rok menjadi lebih pendek di masa ekonomi yang baik (misalnya tahun 1920-an, 1960-an) dan lebih panjang di masa ekonomi yang buruk (1929). Mungkin juga ada tren mode terkait profitabilitas. Selama bertahun-tahun, di masa booming startup, pendapatan masuk, keuntungan keluar.

Sebuah studi baru-baru ini terhadap 73 unicorn AS — startup yang mencapai $1 miliar atau lebih dalam penilaian — menunjukkan bahwa hanya 6 dari 73 yang menguntungkan. [1] Enam startup Unicorn yang menguntungkan melakukan IPO bertahun-tahun yang lalu; tidak ada startup Unicorn di antara mereka yang mengumumkan atau melakukan IPO sejak Zoom pada Agustus 2019 yang menguntungkan pada 2019 atau 2020. Ini juga berlaku untuk India, ekosistem startup terbesar ketiga di dunia. Pada bulan Mei, India menandai unicorn ke-100. Namun, hanya 25 dari unicorn yang didambakan ini yang menguntungkan.

Di masa booming, Anda dapat membuat perusahaan bernilai miliaran dolar tanpa menghasilkan keuntungan satu dolar pun. Dan ada banyak dari mereka.

Apakah hari-hari itu sudah berakhir? Apakah untung kembali menjadi mode, seperti garis keliman yang jatuh?

Pertimbangkan Uber, perusahaan ride-hailing mobilitas sebagai layanan. Uber didirikan pada tahun 2009 (sebagai "Ubercab") oleh Garrett Camp dan Travis Kalanick. Dapat dipahami, Uber merosot selama pandemi COVID. Akhir-akhir ini pulih, karena driver dan penggunanya kembali. Lebih dari 100 juta orang menggunakan Uber pada Q3 2022. Dan pendapatannya mencapai $8,34 miliar, naik 72 persen dari tahun sebelumnya. Tetapi Uber melaporkan kerugian bersih yang sangat besar sebesar $1,2 miliar pada kuartal ketiga, termasuk $512 juta dari investasi pada layanan transportasi online lainnya seperti perusahaan China Didi.

Google memimpin tuntutan untuk prinsip 'bola mata mengalahkan bola uang'. Kumpulkan jutaan pengguna dan khawatirkan tentang keuntungan di kemudian hari. Tetapi investor hari ini mungkin memikirkan kembali hal ini, karena waktu semakin sulit dan pembayaran hutang jauh lebih mahal.

Rok semakin panjang. Dan laba, laba atas investasi, kembali lagi. Tidak lagi anakronistik untuk bertanya kepada seorang pengusaha - dapatkah Anda menghasilkan uang? Bagaimana? Apakah Anda akan menguntungkan? Kapan?

[1] Ini adalah perkiraan; kebanyakan startup unicorn pra-IPO tidak perlu mengungkapkan laporan laba rugi.