Berinvestasi pada Pendiri Wanita

Saya sering menyebutkan bahwa saya telah berinvestasi di 100 startup. Seorang pembaca (terima kasih Lily York ) baru-baru ini menantang saya — berapa banyak dari investasi tersebut di startup dengan pendiri wanita ?

Itu pertanyaan penting, dan saya belum punya jawaban yang siap. Jadi saya kembali dan mengumpulkan data. Yang menjawab beberapa pertanyaan, tetapi memunculkan pertanyaan baru yang penting.

Investasi

Sejak saya memulai investasi malaikat pada tahun 2010, saya telah melakukan 50 investasi di 37 startup. (Saya berinvestasi dalam beberapa putaran dari beberapa startup.)

Selain itu, saya telah menjadi bagian dari 5 dana grup malaikat yang mengumpulkan uang kami untuk diinvestasikan di masing-masing 10–25 startup, sehingga totalnya menjadi lebih dari 100 startup.

Namun, untuk analisis saya tentang pendiri wanita dalam portofolio saya, saya hanya melihat 37 startup yang saya investasikan secara langsung. Saya membuat keputusan itu sendirian. Dan karena saya mengenal para pendiri itu secara pribadi, lebih mudah untuk mengumpulkan data.

Dari 37 investasi saya, inilah berapa banyak yang memiliki pendiri perempuan:

• Pendiri khusus wanita: 16,2%
• CEO Wanita: 24,3%
• Salah satu pendiri perempuan: 29,7%

Menggali data, saya menemukan sesuatu yang menarik. Putaran pertama investasi malaikat saya berlangsung dari 2010 hingga 2013. Kemudian saya berhenti berinvestasi hingga 2018 ketika saya keluar dari startup saya sendiri dan memiliki lebih banyak waktu dan uang untuk diinvestasikan lagi.

Membandingkan dua set investasi, kohort selanjutnya memiliki pendiri perempuan yang jauh lebih banyak.

Dari 27 investasi dari 2018, inilah jumlah pendiri perempuan:

• Pendiri khusus wanita: 22,2%
• CEO Wanita: 25,9%
• Salah satu pendiri perempuan: 37,0%

• Pendiri khusus wanita: 23,5%
• CEO Wanita: 29,4%
• Salah satu pendiri perempuan: 41,2%

Tetapi bagaimana hal itu dibandingkan dengan ekosistem usaha lainnya?

Data Buku Lapangan

Saya memiliki sedikit harapan bahwa investasi saya pada pendiri wanita tidak biasa. Saya tidak berinvestasi secara khusus pada pendiri wanita. Saya mencari startup terbaik yang dapat saya temukan terlepas dari gender.

Selanjutnya, fokus investasi saya adalah hardtech, khususnya kemajuan kimia dan material untuk keberlanjutan energi, bidang yang secara historis didominasi laki-laki.

Dengan semua program untuk mendukung pendiri wanita dan dana yang berfokus pada investasi di perusahaan rintisan yang dipimpin wanita, saya berharap rasio saya sendiri berada di sisi yang rendah. Jadi saya terkejut ketika menemukan data PitchBook terbaru .

PitchBook melaporkan bahwa pada tahun 2022, pendiri khusus wanita hanya menerima 2,1% dari total investasi modal ventura.

Nomor utama ini menyedihkan. Tapi itu perlu digali.

Pertama, sementara hanya 2,1% dari dolar modal ventura yang masuk ke startup dengan pendiri khusus wanita, startup dengan co-founder campuran pria dan wanita menyumbang 18,5% dari investasi. Gabungkan mereka dan 20,6% dari dolar ventura masuk ke startup dengan setidaknya satu co-founder wanita.

Kedua, dalam hal dolar yang diinvestasikan, sebagian besar masuk ke startup tahap selanjutnya yang hampir tidak bisa disebut startup lagi. Pembelian ekuitas strategis senilai $2 miliar di Epic Games oleh Sony dan Lego, atau teman-teman Elon yang melemparkan beberapa miliar ekstra ke SpaceX adalah dunia yang berbeda dari malaikat yang menginvestasikan $500K dalam startup baru.

Untuk membandingkan apel dengan apel, saya ingin melihat data investasi dalam putaran pra-benih/benih, tetapi saya terlalu murah untuk membayar akses granular ke data Pitchbook. Setidaknya melihat jumlah kesepakatan daripada dolar yang diinvestasikan menghindari beberapa investasi besar tahap akhir yang membanjiri data lainnya.

Dengan hitungan kesepakatan alih-alih dolar, beritanya lebih baik, meski tidak sebaik yang seharusnya.

• 6,8% startup yang menerima investasi ventura pada tahun 2022 memiliki pendiri khusus wanita
• 19,6% memiliki co-founder campuran wanita dan pria

Meski masih belum memuaskan, setidaknya ini hampir dua kali lipat dari 13,4% di tahun 2010 saat saya memulai investasi malaikat. Dan saya berasumsi tidak jauh dari investasi saya sendiri sebesar 41% jika kita hanya melihat pada kesepakatan tahap pra-benih/benih. (Meskipun itu membuka pertanyaan kritis tentang mengapa rasio pendiri perempuan menurun seiring dengan tahap kesepakatan.)

Tapi kemudian saya melihat rasio untuk kohort terbaru Y-Combinator. Saya berharap para pendiri dalam program mereka mendekati 50/50. Sebaliknya, hanya 15% dari startup dalam kohort yang memiliki pendiri wanita . Hanya 9% pendirinya adalah perempuan. Hmm. Situasinya lebih buruk dari yang saya kira.

Kita mungkin membuat kemajuan, tapi jalan kita masih sangat panjang.

Akankah pengacara, Sumire Yamashita, bergabung dengan mantan pacar peretasnya, Ted Hara, sebagai salah satu pendiri startup berdampak sosial? Jika demikian, siapa yang akan menjadi Chief Elephant Officer? Cari tahu di novel misteri Silicon Valley saya, To Kill a Unicorn .