Pernahkah Anda melihat sandiwara 'More Cowbell' dari Saturday Night Live yang menampilkan Christopher Walken dan Will Ferrell?

Saya pikir itu lucu. Anda mungkin berpikir itu bodoh. Either way, jelas bahwa lebih banyak cowbell adalah ide yang buruk.

Setiap kali saya mendengar seseorang mengatakan "kita membutuhkan lebih banyak peraturan", saya merasa ngeri seolah-olah mereka membenturkan lonceng sapi tepat di telinga saya. Jelas bagi setiap orang yang rasional bahwa peraturan tidak berfungsi dan hanya memperburuk keadaan. Yang terjadi adalah orang jujur ​​mengikuti peraturan untuk merugikan mereka, sedangkan orang tidak jujur ​​mengabaikan peraturan untuk keuntungan mereka. Runtuhnya pertukaran crypto FTX dan penipuan seputar Sam Bankman-Fried (SBF) adalah contoh yang bagus. Seluruh saga FTX/SBF terbaca seperti episode SNL. Ceritanya kembali ke 2 tahun lalu, tapi mari kita persempit peristiwa sejak Oktober, yang menyebabkan keruntuhan FTX.

UU Perlindungan Konsumen Komoditas Digital

Rancangan undang-undang di AS, Undang-Undang Perlindungan Konsumen Komoditas Digital (DCCPA), bocor pada 19 Oktober. Pada hari yang sama, SBF memposting pemikirannya tentang mengatur crypto di sini dan ditindaklanjuti dengan utas tweet di sini . SBF pada dasarnya mendukung RUU DCCPA dan menerima reaksi keras dari komunitas crypto yang lebih luas untuk itu. Mengapa? Karena inti dari RUU tersebut akan menciptakan parit peraturan di sekitar FTX dan melumpuhkan persaingannya — keuangan terdesentralisasi (DeFi).

SBF secara efektif mengatakan DeFi harus diatur dengan cara yang sama seperti CeFi (keuangan terpusat). Erik Voorhees, pendukung vokal DeFi, membalas dengan kritiknya sendiri. Keduanya bolak-balik tweet sampai mereka setuju untuk mengadakan debat publik pada 28 Oktober.

Durasinya lebih dari 2 jam dan layak ditonton jika Anda punya waktu. SBF berpihak pada regulator dan Erik berpihak pada regulasi. Anda bisa menebak di sisi mana saya berada. FWIW, Erik adalah salah satu orang pertama yang berbicara secara terbuka tentang bitcoin sejak awal dan merupakan salah satu orang pertama yang memasukkan THORChain ke latar belakang situs webnya — app.shapeshift.com . THORChain adalah pertukaran terdesentralisasi sejati (DEX) yang tidak melakukan perbankan cadangan fraksional dan meningkatkan hak asuh aset sendiri. Ini solusi untuk penipuan seperti FTX.

Pendirian Erik adalah bahwa DeFi sudah diatur dan mencoba menerapkan peraturan CeFi ke DeFi, seperti mencoba menerapkan peraturan kuda pada mobil. Orang-orang yang terlibat dalam crypto masih terikat pada peraturan tradisional yang memengaruhi semua pasar, dan keuangan terpusat sama sekali berbeda dari keuangan terpusat , oleh karena itu keduanya harus diatur secara berbeda. Selain itu, DeFi diatur sendiri.

Pasar Bebas Diatur Sendiri

Setiap bisnis memiliki seperangkat aturan dan standarnya sendiri yang dipatuhi, dengan tujuan menyenangkan pelanggan mereka dan menarik bisnis baru. Sebuah bisnis dapat secara sukarela mengikuti standar yang lebih ketat daripada pesaingnya, namun, mereka tidak diharuskan. Tidak berbeda dengan individu di pasar bebas yang memilih dari bisnis apa untuk membeli atau tidak.

Bahkan di pasar yang tidak bebas saat ini, masih ada regulator swasta. ISO (Organisasi Internasional untuk Standardisasi) adalah federasi dunia dari badan standar nasional. Suatu bisnis dapat memperoleh sertifikasi ISO dengan membuktikan bahwa ia mengikuti peraturan yang ditetapkan oleh ISO. Ini tidak gratis, bisnis harus membayar ISO untuk mendapatkan hak istimewa untuk mengiklankan bahwa mereka bersertifikat ISO. Karena ISO memiliki reputasi untuk peraturan yang menghasilkan produk berkualitas, bisnis ingin membuktikan kepada pelanggan mereka bahwa mereka mengikuti mereka dan dapat mengharapkan produk berkualitas lebih tinggi.

Contoh lainnya adalah Leadership in Energy and Environmental Design (LEED), sebuah program sertifikasi bangunan hijau yang digunakan di seluruh dunia. Untuk mendapatkan sertifikasi LEED, pemilik gedung harus membuktikan bahwa konstruksi gedungnya menggunakan sumber daya secara efisien dan bertanggung jawab. Tidak ada yang dipaksa untuk membuat bangunan mereka bersertifikasi LEED, namun, mereka yang melakukannya dengan sukarela dapat memperoleh manfaat dari peningkatan daya jual properti mereka.

Mungkin Anda sudah familiar dengan organisasi-organisasi di atas dan bisa menunjukkan kekurangan dalam peraturan mereka. Itu mungkin benar, tapi itu melenceng. Intinya pasar menuntut regulasi. Sedemikian rupa sehingga banyak pemilik bisnis akan dengan sengaja menyetujui peningkatan peraturan jika menurut mereka itu akan membantu mereka menarik penjualan. Saya pribadi sedang melalui proses ini sekarang. Saya akan mendirikan perusahaan saya di British Virgin Islands (BVI) karena lebih murah daripada Cayman Islands. Namun, Cayman memiliki rezim peraturan yang lebih kuat dan bereputasi baik daripada BVI. Untuk menarik lebih banyak klien dan memberi mereka rasa aman yang lebih besar, saya memilih membayar lebih untuk mendirikan di Cayman.

Dalam hal mengatur DeFi, itu benar-benar tidak bisa 'diatur' lagi. DeFi sepenuhnya terbuka dan transparan. Semua kode ada di sana untuk dilihat siapa saja. Semua aset tersedia bagi siapa saja untuk diaudit. Semua transaksi tersedia bagi siapa saja untuk dilacak.

DeFi diatur sendiri karena pengembang yang menulis kode melakukannya untuk melindungi pengguna. Mereka tidak dapat menarik pengguna jika mereka menulis kode berbahaya. Terlepas dari kekacauan di pasar kripto tahun ini, semua protokol DeFi telah bekerja sesuai rancangannya. Jika ada, regulator harus memuji sektor DeFi karena menciptakan sistem yang kuat dan terbuka.

Sekarang, mungkin ada kekurangan dalam kode yang menyebabkan peretasan atau kegagalan mata uang kripto tertentu. Ini adalah kesalahan manusia yang jujur. Pengembang bereputasi akan menjadi yang pertama memberi tahu Anda bahwa ini akan selalu berisiko bahkan dengan kode mereka sendiri. Jadi, selalu dan akan selalu demikian, pembeli berhati-hatilah dalam crypto. Tidak ada jumlah regulasi yang dapat mengubah ini.

Namun, tidak ada yang dipaksa untuk membeli crypto. Jika seseorang menganggap crypto terlalu berisiko karena tidak 'diatur', maka mereka tidak perlu membelinya. Cukup mudah. Hidup dan biarkan hidup. Jadi, mengapa pemerintah tidak membiarkan orang-orang mengambil keputusan sendiri dan menerima konsekuensi dari keputusan tersebut?

Peraturan yang diusulkan untuk DeFi tidak ada hubungannya dengan melindungi Anda. Regulator ingin menghilangkan privasi Anda dan melacak semua yang Anda lakukan. Inilah mengapa dunia crypto, yang didirikan oleh pendukung setia privasi, begitu bersemangat. Menghilangkan privasi menyakiti Anda, itu kebalikan dari melindungi Anda.

Alasan lain mengapa pemerintah tidak dapat membiarkan diri dengan baik adalah karena orang-orang seperti SBF melobi peraturan untuk mencegah persaingan, memantapkan diri, dan lolos dari penipuan.

“Semakin korup negara, semakin banyak hukumnya.” — Tacitus

Saya ragu SBF akan masuk penjara. Dia adalah donor terbesar kedua untuk Joe Biden selama kampanye kepresidenannya. FTX juga menyumbangkan uang kepada para demokrat untuk pemilihan paruh waktu, hanya beberapa minggu sebelum perusahaan mengajukan kebangkrutan. Awalnya, saya cukup naif untuk berpikir bahwa SBF yang menyumbang untuk kampanye Biden adalah pertanda baik untuk crypto, bahwa uang besar mulai melobi untuk kebaikan kita, tetapi sekarang tampaknya SBF hanya membeli kartu bebas penjara miliknya. Dan menurut Anda apakah politisi tersebut akan mengembalikan donasi ke pengadilan untuk membantu mengimbangi kerugian di FTX? Tentu saja tidak.

SBF telah menggosok siku dengan semua orang di negara bagian yang dalam. FTX/SBF menyelenggarakan konferensi crypto awal tahun ini yang menampilkan Tony Blair dan Bill Clinton.

FTX adalah mitra Forum Ekonomi Dunia, tetapi diam-diam dihapus dari situs web mereka November ini.

FTX bahkan memberikan uang untuk propaganda covid! Jeffrey Tucker menyoroti hubungan tersebut dalam artikelnya, The Covid/Crypto Connection: The Grim Saga of FTX and Sam Bankman-Fried .

Semua uang yang disumbangkan SBF membayar dividen sekarang karena media korporat telah membela SBF selama beberapa minggu terakhir. The Washington Post, Forbes, dan New York Times telah menulis tentang dia, hampir membelanya seolah-olah dia adalah korbannya. Ini headline dari Wall Street Journal dengan beberapa koreksi.

Jika semua hal di atas tidak cukup membuat Anda sakit, pada tanggal 30 November, SBF dijadwalkan untuk berbicara di New York Times DealBook Summit . Berikut daftar pembicaranya.

Anda tidak dapat mengarang hal ini. Inilah pria yang berada di belakang penipuan terbesar sejak Bernie Madoff, dan bukan saja dia berjalan bebas, dia masih berpidato di antara elit dunia?

Apa gunanya peraturan jika orang yang melanggarnya berteman dengan orang yang menegakkannya? Anda tahu ini tidak unik untuk crypto, ini berlaku di semua pasar di sepanjang sejarah.

Yang lebih buruk, jika SBF pergi ke pengadilan, maka dia mungkin berpendapat bahwa dia mengikuti peraturan dan runtuhnya FTX hanyalah nasib buruk . Karena peraturan sangat banyak dan berbelit-belit, mungkin semua yang dilakukan FTX secara teknis legal. Tidak berbeda dengan apa yang dilakukan bank pada tahun 2000-an yang menyebabkan crash pada tahun 2008.

Regulator tidak pernah menerima tanggung jawab atas penipuan atau kehancuran pasar. Sebaliknya, mereka menghasilkan lebih banyak peraturan, yang mengarah pada penipuan dan kehancuran pasar yang lebih besar. Sangat jelas bahwa semakin banyak orang yang tidak memahaminya membuat frustrasi. Tapi ada seseorang dalam cerita ini yang melakukannya - SBF!

“Persetan dengan regulator. Mereka memperburuk segalanya. Mereka tidak melindungi pelanggan sama sekali. “ — Sam Bankman-Fried

Saya berjanji, itu kutipan yang jujur. Itu berasal dari artikel Vox ini — Sam Bankman-Fried Mencoba Menjelaskan Dirinya Sendiri . Artikel tersebut berpusat pada serangkaian pesan teks pribadi yang bocor dengan SBF. Berikut sumber kutipannya.

Anda benar-benar tidak dapat mengarang hal ini. Saya kira siapa yang lebih tahu peraturan tidak bekerja, daripada orang-orang yang menyalahgunakannya.

Kami tidak membutuhkan lebih banyak peraturan, kami membutuhkan lebih banyak pertanggungjawaban bagi orang yang melanggar hukum, dan hanya dengan begitu hal itu akan mencegah orang lain melakukan kejahatan yang sama.

Ada teori yang beredar bahwa CZ, CEO dan Pendiri Binance, mengetahui apa yang dilakukan SBF dan membagikan bentuk keadilannya sendiri.

Perhatikan tweet CZ dari 6 November.

Ini adalah tweet yang membuat token FTT mogok dan menyebabkan FTX meledak.

Pada saat itu, itu tidak masuk akal bagi saya. Jika Anda ingin menjual posisi besar dan mendapatkan harga terbaik, Anda tidak mengumumkan kepada dunia apa yang Anda lakukan sehingga orang lain dapat mendahului Anda. Kecuali jika Anda ingin orang-orang mendahului Anda dan menurunkan harga. Tetapi mengapa CZ ingin menurunkan harga token FTT pada dirinya sendiri?

Belakangan hari itu, CZ memposting ini:

Perhatikan kalimat terakhir. “Tapi kami tidak akan mendukung orang yang melobi pemain industri lain di belakang mereka.”

Apakah CZ membuang token FTT untuk menghukum SBF karena mendukung RUU DCCPA dan secara efektif menusuk pasar crypto? Apakah CZ memiliki wawasan tentang masalah di balik FTX dan mengetahui bahwa dengan menabrak harga token FTT, dia dapat menghancurkan FTX secara keseluruhan? Apakah ini cara CZ meminta pertanggungjawaban SBF atas tindakannya, meskipun juga menjatuhkan seluruh pasar crypto? Apakah CZ melakukannya karena FTX adalah salah satu pesaing utama Binance?

Saya tidak tahu jawaban atas pertanyaan-pertanyaan ini. Tapi saya tidak akan terkejut jika mereka semua mengatakan 'ya'.

Regulasi akan Datang ke Crypto

Itu tidak bisa dihindari. Apakah kita suka atau tidak, itu akan terjadi. Apalagi dengan semua penipuan dan kebangkrutan tahun ini, mungkin akan datang lebih cepat daripada nanti. Satu-satunya pertanyaan adalah, akan terlihat seperti apa?

Beberapa orang yakin pemerintah akan membuat crypto ilegal. Tapi pemerintah mana? Tidak ada gunanya jika AS menjadikan crypto ilegal namun tetap legal di tempat lain. Satu-satunya cara crypto memiliki peluang untuk dilarang adalah jika setiap negara di dunia bekerja sama satu sama lain untuk melakukannya. Meski begitu, kode komputer tidak mengenal batas politik. Anda harus mematikan internet atau listrik untuk benar-benar menghentikannya, jika tidak, akan ada pasar gelap yang sehat untuk itu. China melarang penambangan bitcoin, tetapi masih terjadi di negara tersebut. Jika rezim paling totaliter di dunia tidak dapat menghentikan penambangan bitcoin di halaman belakangnya sendiri, tidak ada negara lain yang memiliki peluang.

Pemerintah yang membuat crypto ilegal hanyalah penyensoran. Tidak pernah kebohongan yang disensor, hanya kebenaran. Jika pemerintah sangat terancam oleh crypto sehingga mereka ingin menyensornya, lalu kebenaran apa yang ingin disampaikan crypto kepada Anda?

Crypto adalah ancaman nyata terhadap kekuatan dan kendali mereka. Membuat crypto ilegal akan menjadi kontrol modal dan memaksa orang untuk tetap berada di sistem keuangan saat ini. Pemerintah menegakkan kontrol modal untuk mencegah pelarian ekonomi mereka dan runtuhnya mata uang mereka. Namun, yang dilakukan semua kontrol modal hanyalah menunda hal yang tak terelakkan. Jika situasinya cukup buruk sehingga pemerintah menggunakan kekerasan untuk mencegah Anda pergi, maka Anda tahu inilah waktunya untuk pergi. Sepanjang sejarah, orang-orang yang tinggal akhirnya tenggelam bersama kapal dan kehilangan tabungan hidup mereka.

Pemerintah mungkin tidak membuat crypto ilegal, tetapi mereka dapat membuat peraturan yang memberatkan yang secara efektif akan melumpuhkannya. Inilah inti dari kata-kata RUU DCCPA dan mengapa orang-orang seperti Erik Voorhees sangat menentangnya. Ini adalah skenario yang lebih masuk akal menurut saya, namun itu masih hanya berlaku untuk masing-masing negara. Jika AS mencoba mengatur crypto sampai mati, maka industri akan keluar dari AS dan terus bekerja dengan baik.

Pada akhirnya, inti dari Bitcoin dan DeFi adalah tidak dapat dihentikan oleh otoritas terpusat (yaitu pemerintah). Pemerintah akan membuat diri mereka sendiri gila bermain mendera-a-mole mencoba menghentikan crypto karena mereka tidak dapat mengarahkan senjata ke kode komputer. Dalam prosesnya, mereka akan menunjukkan kepada dunia tangan mereka dan betapa lemahnya tangan mereka. Jika AS mencoba menenggelamkan pasar crypto dengan peraturan, itu akan menjadi bumerang bagi mereka dan membuktikan bahwa tidak ada yang dapat mereka lakukan untuk menghentikannya. Pada gilirannya, menunjukkan nilai sebenarnya dari DeFi.

Tidak ada gunanya memikirkan peristiwa masa depan yang tidak dapat kita kendalikan. Lebih baik mengambilnya saat mereka datang. Kami hanya harus menunggu dan melihat peraturan seputar crypto ketika mereka keluar.

Perhatikan, sangat masuk akal bahwa peraturan bisa menjadi bullish untuk sektor ini. Mungkin peraturannya akan bijaksana, memberikan ruang untuk inovasi, dan memberikan kejelasan kepada investor institusi tentang sektor ini dan kepercayaan untuk berinvestasi. angan-angan? Kita lihat saja nanti.

Sementara itu, mari kita akhiri dengan pidato penutup Erik Voorhees dari debatnya dengan SBF.

Kami, sebagian dari kami di ekosistem ini, industri ini, pada dasarnya telah menciptakan fondasi keuangan baru untuk seluruh dunia. Ini adalah tanggung jawab yang sangat besar. Dan seluruh tujuan yayasan keuangan ini adalah agar seluruh umat manusia dapat menggunakan lapisan keuangan yang terbuka dan tidak dapat diubah. Kami memisahkan uang dari politik. Kami memisahkan uang dari negara. Dan, dengan cara yang sama gereja dipisahkan dari negara, dan semua orang sekarang memuji bahwa sebagai salah satu hal terbesar yang pernah dilakukan umat manusia, datang kepada kita untuk melakukan hal yang sama demi uang. Uang sama pentingnya bagi manusia daripada agama. Kita berinteraksi dengannya setiap hari, dalam segala cara dan, seperti halnya matematika atau bahasa tidak dapat diubah dan terbuka untuk seluruh umat manusia, demikian pula seharusnya pertukaran dan pengelolaan uang. Itulah sistem yang membuat seluruh ekosistem ini penting; itu adalah prinsip yang membenarkan segala sesuatu yang kita lakukan, dan jika kita kehilangan itu, itu akan menjadi sesuatu yang kita sesali seumur hidup kita, karena kita memiliki kesempatan itu. Kami tidak dapat melindungi prinsip itu dalam hal kustodian terpusat, memang, tetapi kami dapat melindungi prinsip tersebut dalam hal keuangan abadi terdesentralisasi, yang kami sebut DeFi. Garis itu ada sejauh kita semua mempertahankannya. Jadi itulah yang saya coba lakukan. Dan permintaan saya kepada Sam dan siapa pun yang mengerjakan RUU ini adalah untuk mengecualikan DeFi dari konsepsinya. Bukan karena DeFi seharusnya tidak pernah diatur, tetapi karena terlalu penting untuk mengacaukannya dan itu tidak boleh dimasukkan dalam undang-undang yang mempertimbangkan bagaimana penjaga normal harus beroperasi. Jadi,

— Erik Voorhees 28 Oktober

Terima kasih telah membaca. Jika Anda menikmati artikel ini, dapatkan lebih banyak seperti ini ketika Anda:

Bergabunglah dengan Buletin Gratis Youxia Crypto

Anda akan mendapatkan ide investasi canggih dan analisis ahli tentang crypto dan pasar yang lebih luas. Anda cukup pintar untuk mengetahui bahwa tidak ada yang gratis, jadi apa masalahnya? Ini bukan untuk mempromosikan pump-n-dumps atau menjual data Anda. Kami ingin membangun kepercayaan dengan Anda sehingga suatu hari Anda akan menjadi klien. Itu saja, tidak ada tipu muslihat.

Tujuan penggunaan materi ini hanya untuk tujuan informasi dan tidak dimaksudkan sebagai penawaran atau ajakan untuk penjualan produk atau layanan keuangan apa pun atau rekomendasi atau penentuan bahwa strategi investasi apa pun cocok untuk investor tertentu. Investor harus mencari nasihat keuangan mengenai kesesuaian strategi investasi apa pun berdasarkan tujuan investor, situasi keuangan, cakrawala investasi, dan kebutuhan khusus mereka. Informasi ini tidak dimaksudkan untuk memberikan saran keuangan, pajak, hukum, akuntansi atau profesional lainnya karena saran tersebut selalu memerlukan pertimbangan keadaan individu. Investasi yang dibahas di sini tidak diasuransikan oleh FDIC atau lembaga pemerintah lainnya, tunduk pada risiko, termasuk kerugian total dari jumlah pokok yang diinvestasikan.

Kinerja masa lalu bukanlah jaminan pengembalian di masa depan.