alpaka sayang,

Dalam artikel State of the Farm kami, kami mengumumkan Perpetual Futures Exchange sebagai rilis produk utama kami berikutnya. Sejak itu, FTX dan layanan terpusat utama lainnya telah runtuh. Serangkaian acara ini, tanpa diragukan lagi, membuat banyak pengguna menghargai nilai pertukaran dan produk terdesentralisasi, yang beroperasi secara on-chain secara transparan dan tidak menyimpan dana pengguna, melindungi pengguna pada intinya dari jenis penipuan dan risiko. manajemen modal yang terbukti bersalah oleh banyak layanan terpusat.

Akibatnya, sementara CEX mengalami arus keluar modal yang besar, pertukaran terdesentralisasi berkembang pesat , melihat peningkatan volume perdagangan dan jumlah pengguna. Jadi, setidaknya, ini membuktikan satu hal, sesuatu yang diketahui oleh banyak investor sukses—dalam kekacauan terdapat peluang.

Saat orang lain ketakutan, saat itulah calon pemenang berjiwa petualang. Saat angin kencang datang dan llama berlari ke perbukitan, kami alpaka mengeluarkan layang-layang kami…

Dan untungnya, angin, seperti keberuntungan, berhembus ke dua arah.

Karena desentralisasi adalah tren, Alpaca dan produk Perpetual Futures Exchange yang akan datang berada dalam posisi yang bagus untuk mendapatkan peningkatan dari penarik yang muncul ini, karena merancang produk dengan desentralisasi pada intinya adalah spesialisasi kami di Alpaca, dan itu termasuk Perpetual Futures Menukarkan.

Jadi silakan bergabung dengan kami. Di bawah ini, kami akan memperkenalkan fitur-fitur utama bursa serta kapan Anda dapat mengharapkannya untuk ditayangkan.

Detail Produk

Singkatnya, perpetual futures memungkinkan pengguna untuk memanfaatkan eksposur panjang atau pendek pada aset tanpa tanggal kedaluwarsa. Di tempat kedaluwarsa, pengguna membayar biaya berkelanjutan (sebagai P/L yang belum direalisasi dalam posisi) saat posisi terbuka. Ini datang dengan banyak manfaat. Memiliki kemampuan untuk menjaga posisi tetap terbuka “terus-menerus” memiliki keuntungan untuk menghindari biaya dan ketidaknyamanan karena harus sepenuhnya menggulirkan posisi saat kedaluwarsa. Ini juga membuatnya mudah untuk menyesuaikan posisi dengan cepat yang bagus untuk lindung nilai yang responsif.

Manfaat terbesarnya adalah memungkinkan penggabungan likuiditas ke dalam satu pasar, sedangkan jika tidak, likuiditas akan terfragmentasi di seluruh produk dan kontrak untuk berbagai periode waktu. Likuiditas dalam yang teragregasi memungkinkan leverage tinggi yang sulit ditemukan secara on-chain untuk produk non-perpetual seperti opsi. Leverage tinggi ini cocok untuk trading dan lindung nilai posisi besar.

Implementasi khusus Perpetual Futures Exchange kami juga memiliki keunggulan lain seperti menawarkan kemampuan untuk membuka dan menutup posisi tanpa selip , yang selanjutnya memfasilitasi pembukaan posisi yang besar, leverage tinggi, dan/atau jangka pendek.

Ada dua grup pengguna utama untuk Bursa — Pedagang dan Penyedia Likuiditas . Pada bagian di bawah ini, kami akan membahas fitur utama dan manfaat yang akan diperoleh masing-masing dari penggunaan produk.

Untuk Jenis Pengguna: Pedagang

1️⃣ Buka Long/Short di BTCB, ETH, dan BNB tanpa selip

• Saat pertama kali ditayangkan, Perpetual Futures Exchange akan mendukung perdagangan ketiga aset ini. Berdasarkan penelitian kami, 90%+ dari volume perdagangan berjangka terkonsentrasi pada BTC dan ETH. Oleh karena itu, Pertukaran kami sudah menangkap sebagian besar permintaan pasar. Namun, kami berencana untuk menambahkan aset lain dari waktu ke waktu untuk memberikan lebih banyak pilihan kepada pengguna.
• Bursa menggunakan sistem likuiditas kumpulan untuk memfasilitasi perdagangan (berlawanan dengan sistem buku pesanan). LP akan menyediakan likuiditas ke pool, dan likuiditas ini akan dicadangkan untuk posisi saat dibuka (info lebih lanjut akan menyusul). Dengan struktur ini, pengguna akan mendapatkan harga eksekusi yang tepat , tanpa selip, berapa pun ukuran perdagangannya.
• Tidak seperti pasar berjangka di CEX di mana harga dapat menyimpang secara signifikan dari harga spot, pengguna bursa kami akan selalu mengeksekusi perdagangan mereka dengan harga spot yang akurat , yang akan didasarkan pada feed harga oracle agregat.

• Dalam bursa berjangka tipikal yang menggunakan orderbook, ada dua biaya yang terkait dengan membuka/menutup posisi menggunakan order pasar: biaya perdagangan dan slippage . Biaya perdagangan ditetapkan berdasarkan struktur biaya masing-masing platform, sementara slippage terjadi sebagai akibat dari tebalnya orderbook atau formula pembuatan pasar.
• Pedagang dengan posisi lebih besar akan mendapat manfaat dari desain tanpa selip Bursa kami dan mencapai biaya lebih rendah saat berdagang.
• Perpetual Futures Exchange Alpaca juga akan memiliki diskon biaya perdagangan berjenjang berdasarkan volume . Jadi, semakin banyak Anda berdagang, semakin rendah % biaya yang akan Anda bayarkan, yang akan semakin memperkuat loyalitas pedagang pada platform kami.
• Kami sedang merancang struktur diskon biaya Exchange agar kompetitif, dan kami akan membagikan struktur yang tepat mendekati tanggal peluncuran.

• 100% agunan dan likuiditas Alpaca Perpetual Futures Exchange akan ada dalam kontrak cerdas yang dapat diverifikasi dan diaudit. Semua transaksi perdagangan akan dieksekusi secara on-chain secara transparan.
• Saat setiap posisi dibuka, potensi keuntungan yang sesuai akan dikunci untuk pembayaran ke posisi tersebut. Kontrak pintar tidak dapat dan tidak akan membuka posisi jika pembayaran keuntungannya tidak dapat dijamin 100%.
• Jaminan ketersediaan keuntungan potensial ini meningkat hingga maks teoretis, yang tidak terbatas untuk waktu yang lama dan turun menjadi 0 untuk jangka pendek. Pertukaran kami mencapai ini dengan mengunci aset dalam bentuk barang dari kumpulan likuiditas ketika posisi long dibuka (yaitu cadangan BTC untuk membayar BTC long), dan stablecoin untuk posisi short (cadangan stablecoin untuk short BTC; yang mencapai hasil serupa mempengaruhi bagaimana spot short akan menjual BTC pada pembukaan posisi). Akibatnya, pengguna dapat berdagang dengan tenang, mengetahui bahwa kontrak pintar selalu menyimpan cukup dana untuk pembayaran dan tidak ada yang dapat menyalahgunakan agunan atau likuiditas yang disimpan, seperti yang menjadi masalah baru-baru ini di CEX.

• Perpetual Futures Exchange Alpaca akan menawarkan leverage hingga 50x, memungkinkan beberapa efisiensi modal tertinggi yang dapat ditemukan pedagang.
• Leverage tinggi tidak akan menimbulkan risiko tambahan utang buruk ke platform sebagai akibat dari mekanisme reservasi pembayaran yang disebutkan di atas. Untuk diskusi mendetail tentang mengapa hal ini terjadi, silakan lihat ini .

• Perpetual Futures Exchange Alpaca akan mendukung jenis order pasar , limit , stop-loss , dan take-profit , memberi para trader fleksibilitas yang sangat besar untuk mengelola risiko dan strategi mereka.

• Pertukaran kami juga akan bertindak sebagai DEX spot, mendukung pertukaran antar aset dalam kumpulan likuiditas tanpa dampak harga. Ini dimungkinkan karena alih-alih menggunakan model AMM XYK, swap terjadi dengan harga oracle.
• Trader akan diberi insentif untuk membantu "menyeimbangkan kembali" aset dalam kumpulan likuiditas ke bobot target yang diinginkan melalui biaya & diskon.
• Pagar pembatas lain akan diberlakukan seperti jumlah maks/min dari setiap aset untuk mencegah ketidakseimbangan aset yang ekstrem.

• Mirip dengan pertukaran perp CEX, kami akan menerapkan tingkat pendanaan di mana short membayar long atau long membayar short berdasarkan arah miring Open Interest.
• Dengan implementasi ini, mungkin ada skenario umum di mana tingkat pendanaan > biaya pinjaman, yang berarti pengguna akan dibayar untuk membuka posisi mereka, yang memungkinkan strategi carry trade.

Penyedia likuiditas memasok aset ke satu kumpulan likuiditas terpadu yang berfungsi sebagai dana pembuat pasar bagi para pedagang. Menyediakan likuiditas dapat dianggap sebagai investasi ke dalam jenis dana indeks yang memiliki campuran aset utama (BTCB, BNB, ETH) dan stablecoin (USDC, USDT) dan menghasilkan imbal hasil dari berbagai sumber, yang akan tercantum di bawah ini.

Selain mendapatkan insentif token untuk bootstrap pool, penyedia likuiditas juga akan mendapatkan hasil organik dari sumber berikut:

• Biaya pembukaan/penutupan posisi: dibayarkan setiap kali trader membuka, menutup, atau melakukan penyesuaian pada posisi perp mereka.
• Biaya pinjaman: bertambah setiap jam dari posisi berdasarkan pemanfaatan kumpulan (mirip dengan kumpulan pinjaman Alpaca).
• Biaya swap: dibayarkan setiap kali pengguna melakukan swap di bursa kami.
• Biaya deposit/penarikan kumpulan likuiditas: dibayarkan setiap kali penyetoran/penarikan dilakukan dari kumpulan LP.
• Keuntungan counter-exposure: Penyedia likuiditas di pool bertindak sebagai pembuat pasar dengan counter-exposure ke posisi pelaku agregat, yang dapat dianggap memberikan tambahan nilai ekspektasi positif. Ini telah terbukti menjadi kasus secara historis. Pembuat pasar yang menyediakan likuiditas kepada pedagang secara konsisten mendapat untung dari eksposur balasan agregat di sebagian besar pasar dalam jangka panjang, termasuk pertukaran perp. Jadi counter-exposure adalah lapisan pendapatan tambahan di atas index-fund-like exposure.
• Biaya pinjaman kilat: Aset dalam kumpulan likuiditas akan tersedia untuk pinjaman kilat, yang akan memberikan sumber pendapatan tambahan untuk LP.

Kami membahas fitur utama lainnya untuk kumpulan LP di bawah ini:

1️⃣MEV bots/pencegahan berjalan harga oracle

• Dengan transaksi apa pun yang menggunakan harga oracle publik, ada risiko bot MEV menjalankan transaksi di depan. Akibatnya, front-running telah menghasilkan kerugian yang signifikan di bursa on-chain lainnya. Dalam kasus Perpetual Futures Exchange Alpaca, kami telah merancang cara untuk mencegah hal ini.
• Kami akan menggunakan Chainlink Oracle sebagai harga referensi. Ini berarti harga yang dilihat pengguna di UI mereka dan semua penghitungan akan ditarik dari Chainlink. Namun, ketika pengguna mencoba melakukan transaksi yang membutuhkan harga Oracle (buka, tutup, deposit LP, dll.), kami akan selalu memperbarui harga dari feed internal kami terlebih dahulu sebagai bagian dari transaksi, mencegah terjadinya front-running. Umpan harga kami akan diambil dari kombinasi pertukaran referensi besar seperti Binance, Coinbase, dll.
• Kami akan menetapkan toleransi kecil (misalnya, 0,05%) antara feed harga kami vs. Chainlink yang akan mengembalikan tx jika feed kami berada di luar kisaran yang diizinkan.
• Metode ini akan melindungi dari eksploitasi LP dan serupa dengan cara kami melakukan fungsi investasi ulang pada LYF Alpaca sebelum membuka posisi baru di pool, untuk mencegah eksploitasi serupa pada petani.

• Sebagian dari aset yang tidak terpakai di kumpulan LP akan ditempatkan ke brankas pinjaman Alpaca, menghasilkan lebih banyak hasil untuk LP, sementara juga menyediakan lebih banyak aset untuk pinjaman LYF.

• Selama periode sentimen pasar yang kuat, mungkin ada permintaan yang sangat besar untuk jangka panjang atau pendek, meninggalkan piringan hitam dengan eksposur bersih yang besar di satu sisi.
• Sementara bunga pinjaman yang tinggi yang menyertai periode penggunaan yang tinggi akan menghalangi posisi baru untuk dibuka dan mendorong posisi saat ini untuk ditutup, hal itu tidak menjamin kemiringan jangka panjang/pendek pada minat terbuka, dan penggunaan yang tinggi juga tidak diperlukan untuk kemiringan ke ada. Oleh karena itu, untuk mengatasi masalah ini, Perpetual Futures Exchange kita juga akan memiliki mekanisme Funding Rate.
• Pada CEX, Tingkat Pendanaan didasarkan pada selisih antara harga Perp dan harga spot aset dasar. Di Exchange kami, Tingkat Pendanaan akan didasarkan pada perbedaan antara OI panjang dan pendek. Ini juga berarti bahwa trader dapat menghasilkan dari Funding Rate jika mereka mengambil sisi berlawanan dari long/short skew, dan tujuan mekanismenya adalah untuk memberi insentif pada posisi baru sedemikian rupa sehingga counter-exposure pada LP tetap dekat dengan net-neutral.

Untuk membantu menumbuhkan basis pengguna pertukaran perp kami, kami akan membuat program rujukan yang memberi penghargaan kepada KOL dan anggota komunitas yang bergabung dengan pengguna baru. Perujuk akan menerima hadiah uang tunai , dibayarkan setiap minggu dalam BUSD, sebagai persentase dari biaya perdagangan yang dibayarkan oleh pengguna yang mereka rujuk.

Siapa pun akan dapat mendaftar dan menghasilkan kode rujukan mereka langsung di situs web saat ditayangkan.

Manfaat bagi pemegang ALPACA

Mirip dengan produk lain yang diluncurkan di bawah merek Alpaca, pendapatan protokol yang dihasilkan akan diarahkan ke pemegang dan/atau pembakaran xALPACA. Kami akan membagikan parameter yang tepat mendekati tanggal peluncuran.

⏰Wen Pelaku?

Pembangunan sudah dilakukan sejak Oktober lalu. Kami hampir selesai dengan pengembangan kontrak pintar dan pengembangan front-end sudah dimulai pada awal November.

Kami menargetkan peluncurannya pada awal Q1 2023. Kami akan memberikan detail lebih lanjut tentang peluncuran tersebut mendekati tanggal tersebut.

…tapi tunggu, masih ada lagi!

Bagi Anda yang telah menunggu dengan penuh semangat untuk peningkatan produk inti kami, “ Alpaca 2.0 ”, dengan senang hati kami laporkan bahwa bersamaan dengan Perpetual Futures Exchange, sebagian dari tim pengembang kami juga telah mengerjakan inisiatif ini. sejak Oktober. Kami akan segera merilis artikel pengumuman terpisah dengan detail lengkap tentang fitur Alpaca 2.0. Harap tetap disini!

Akhirnya, terima kasih semuanya atas dukungan Anda yang berkelanjutan di pasar yang gila ini. Sementara peristiwa baru-baru ini telah menciptakan tantangan bagi crypto dalam jangka pendek, kami yakin DeFi hanya akan menjadi lebih kuat dalam jangka menengah dan panjang. Lagi pula, ada banyak harmoni yang menarik untuk didengar jika Anda mengecilkan kebisingannya. Protokol DeFi terus bekerja sementara layanan terpusat berhenti, modal investasi terus mengalir masuk, dan meskipun kadang-kadang, tampaknya rumput lebih hijau di sisi lain kripto, Anda hanya perlu mengingat satu hal — kami alpacas tidak peduli betapa hijaunya, betapa lezatnya itu…

Masa depan berbulu!

Untuk mempelajari lebih lanjut tentang Alpaca Finance, Anda dapat mengunjungi saluran komunikasi resmi kami:

Situs web · Telegram · Twitter · Perselisihan · Dokumen · Lainnya