Intelligentes Investieren ist ein kalkuliertes Risiko. Als Investor suchen Sie immer nach Hinweisen zum allgemeinen Gesundheits- und Risikoprofil eines Unternehmens. Ein steigender Aktienpreis bedeutet nur , dass andere Investoren Aktien kaufen, aber es funktioniert nicht sagen , ob das Unternehmen weiter zu wachsen positioniert und bleibt profitabel, oder wenn es die Überschrift für eine finanzielle Klippe.
Um sich ein umfassenderes Bild von der finanziellen Gesundheit eines Unternehmens zu machen , betrachten Sie sich selbst als Arzt. Sie möchten die „Lebensdaten“ des Unternehmens genauso überprüfen, wie ein Arzt den Blutdruck, die Herzfrequenz und den Cholesterinspiegel eines Patienten überprüfen würde.
Für Anleger ist eine dieser wichtigen Statistiken das Verhältnis von Schulden zu Eigenkapital. Wenn das Verhältnis von Schulden zu Eigenkapital hoch ist, könnte dies ein Zeichen dafür sein, dass das Unternehmen einen gefährlichen Schuldenbetrag aufgenommen hat , oder das Unternehmen befindet sich in einer Branche, in der hohe Schulden der Preis für die Geschäftstätigkeit sind.
Ebenso könnte ein niedriges Verhältnis von Verschuldung zu Eigenkapital auf ein gesundes Unternehmensergebnis hindeuten oder ein Zeichen dafür sein, dass die Leute, die das Geschäft führen, übermäßig risikoscheu sind und Wachstumschancen verpassen.
Um uns mit den unzähligen Interpretationsmöglichkeiten des Schulden-Eigenkapital-Verhältnisses eines Unternehmens vertraut zu machen, haben wir mit Ted Snow gesprochen, einem zertifizierten Finanzplaner der Snow Financial Group und Autor des „ Investing QuickStart Guide “.
Die Grundlagen: Was ist die Debt-to-Equity-Ratio und wie wird sie berechnet?
Auf der grundlegendsten Ebene ist das Verhältnis von Schulden zu Eigenkapital eine schnelle Möglichkeit, um zu messen, wie viel Schulden ein Unternehmen für die Führung seines Geschäfts verwendet. Während Privatpersonen immer ihre Schulden abbauen wollen, sieht es in der Geschäftswelt anders aus. Normalerweise ist ein gewisses Maß an Schulden erforderlich, um Wachstum und Innovation zu finanzieren, was auf der ganzen Linie zu höheren Einnahmen führt.
"Jedes Mal, wenn jemand Schulden nutzt, ist dies ein Hebel, egal ob es sich um ein Unternehmen oder eine Einzelperson handelt", sagt Snow. „Je mehr Schulden Sie haben, desto mehr Möglichkeiten gibt es. Sie haben mehr Geld in der Hand, mit dem Sie ein Geschäft ausbauen können. In guten Zeiten ist das alles großartig Sie haben vielleicht nicht das Geld, um diese Schulden zu bedienen. Jetzt haben Sie ein Problem."
So wird das Verhältnis von Schulden zu Eigenkapital berechnet:
Die gute Nachricht ist, dass alle diese Zahlen für börsennotierte Unternehmen in den Quartalsergebnissen und Jahresabschlüssen des Unternehmens verfügbar sind.
Wenn Sie neu beim Investieren sind, lassen Sie uns einige dieser Begriffe definieren.
In der Kategorie Schulden umfassen die Gesamtverbindlichkeiten alle Gelder, die das Unternehmen anderen Unternehmen schuldet. Dazu gehören zinstragende Kredite von Banken und anderen Finanzinstituten sowie „Verbindlichkeiten“, also Gelder, die Lieferanten und Lieferanten schulden.
In der Kategorie Eigenkapital wird das „ Gesamtkapital der Aktionäre “ berechnet, indem das Gesamtvermögen eines Unternehmens (Barreserven, Forderungen, Inventar, physische Anlagen und Ausrüstungen und Patente) abgezogen und seine gesamten Verbindlichkeiten oben abgezogen werden. Was übrig bleibt, ist das Eigenkapital.
Da der Verschuldungsgrad (ähem) ein Verhältnis ist, sollte es technisch gesehen zwei Zahlen geben, aber die Zahl wird normalerweise nur als eine Zahl angegeben, das Ergebnis der Division der Gesamtverschuldung durch das Gesamteigenkapital. Hier ein Beispiel: ABC Corp. weist insgesamt 5 Millionen US-Dollar Verbindlichkeiten und 3,5 Millionen US-Dollar Eigenkapital aus. Die Gleichung sieht so aus:
Was ist eine „gute“ Schulden-Einkommens-Relation?
Allgemein gesprochen gilt ein Verhältnis von Schulden zu Einkommen als "gut", wenn es 1,5 oder weniger beträgt, sagt Snow, "und unter 1 wäre es noch besser."
Ein Schuldenstand von weniger als 1 bedeutet, dass das Gesamtvermögen eines Unternehmens höher ist als seine Gesamtschulden. Das bedeutet, dass das Unternehmen bei einem Einbruch der Wirtschaft und einer Verlangsamung der Verkäufe nicht unmittelbar gefährdet ist, mit seinen Krediten zahlungsunfähig zu werden.
Bedeutet das, dass ein Schulden-Einkommens-Verhältnis von über 1,5 ein sicheres Zeichen für Schwierigkeiten ist? Nicht unbedingt. Es könnte nur ein Zeichen dafür sein, dass ein Unternehmen aggressiv wächst.
„Es gibt einige wirklich schnell wachsende Unternehmen, insbesondere im Technologiesektor, die eine höhere Schuldenlast haben“, sagt Snow, „aber sie haben das Wachstum und den Umsatz, um dies zu ermöglichen, zu finanzieren oder zu erreichen am wenigsten die Schulden bedienen."
Nehmen wir zum Beispiel Tesla . Im Juni 2012, kurz vor der Auslieferung seiner allerersten elektrischen Luxuslimousine, dem Model S , hatte Tesla ein scheinbar hohes Verhältnis von Schulden zu Eigenkapital von 6,9. Aber das liegt daran, dass es sich viel Geld geliehen hatte, um seine Autos zu entwickeln und herzustellen, aber noch keines verkaufen musste. Im September desselben Jahres lag das Verhältnis von Schulden zu Einkommen von Tesla bei -16,7, was bedeutet, dass seine Vermögenswerte seine Schulden bei weitem überstiegen.
Verschiedene Sektoren, verschiedene 'Normalen'
Ein Schulden-Einkommens-Verhältnis von 1,5 oder weniger ist die Norm für die meisten stabilen börsennotierten Aktiengesellschaften, die im S&P 500 gelistet sind, aber je nach Branche gibt es große Unterschiede.
Vor allem der Finanzsektor weist höhere Schulden-Einkommens-Verhältnisse auf, da die Kreditaufnahme und der Schuldenhebel ihr Brot und Butter sind. Anleger in Finanzdienstleistungsunternehmen sollten sich nicht von einem Verschuldungsgrad von mehr als 2 abschrecken lassen, denn es ist nicht verrückt, erfolgreiche Unternehmen mit einem Verhältnis zwischen 10 und 20 zu sehen .
Andere Industrien sind „ kapitalintensiv “ wie Telekommunikation, Bergbau und Raffinerien und die Luftfahrtindustrie. In all diesen Sektoren müssen Unternehmen oft im Vorfeld große Investitionen tätigen, um später Geld zu verdienen (meilenweit Kabel laufen, Brunnen bohren, Flugzeuge bauen usw.). Dafür müssen sie sich eine Menge Geld leihen.
Achten Sie auch auf das Verhältnis von Verschuldung zu Eigenkapital eines Unternehmens im Laufe der Zeit, nicht nur auf das, was es gerade sagt. Zum Beispiel hatte Colgate-Palmolive im Juni 2021 ein Verhältnis von Schulden zu Eigenkapital von 17. Das scheint ziemlich hoch zu sein, aber wenn Sie sich die historischen Daten des letzten Jahrzehnts ansehen, werden Sie feststellen, dass das Unternehmen eine lange Zeit hinter sich hat Zeiten extrem niedriger Quoten bis 2019, als es eine Reihe von sehr teuren Akquisitionen tätigte . Im Dezember 2019 hatte Colgate-Palmolive ein Verhältnis von Schulden zu Eigenkapital von fast 70! Eine Reduzierung auf 17 bis 2021 scheint also ein positiver Trend zu sein.
Kann ein Verhältnis von Schulden zu Eigenkapital zu niedrig sein?
Kleine Privatunternehmen haben tendenziell niedrigere Schulden-Einkommens-Verhältnisse, da Kleinunternehmer in der Regel ihre Schulden so schnell wie möglich abbezahlen wollen . Aber wenn der ganze Sinn des Investierens darin besteht, eine Aktie auszuwählen, die im Laufe der Zeit kontinuierlich wächst, dann könnte es klug sein, börsennotierte Unternehmen mit einem Verschuldungs-Einkommens-Verhältnis zu vermeiden, das durchweg im negativen Bereich liegt.
"Ein Unternehmen kann auf Wachstumspotenzial verzichten, wenn es keine Schulden hat", sagt Snow.
Wenn Sie nach einer Faustregel suchen, nehmen Sie diesen Tipp von Investopedia : Wenn ein Unternehmen auf dem Vormarsch ist, kann ein hohes Verhältnis von Verschuldung zu Eigenkapital erforderlich sein, um das Wachstum anzukurbeln. Auf der anderen Seite, wenn ein Unternehmen im Niedergang begriffen ist, könnte ein hohes Verhältnis von Verschuldung zu Einkommen das Gewicht sein, das es nach unten zieht.
Es ist wichtig zu beachten, dass kein einzelner Finanzindikator für sich allein genommen werden kann. Wenden Sie sich an einen zertifizierten Finanzplaner oder Anlageexperten, um mehr über die ganzheitliche Analyse des Gesundheits- und Risikoprofils eines Unternehmens zu erfahren.
Das ist jetzt cool
Wenn Sie Unternehmer sind, achten Sie auf das Verhältnis von Schulden zu Einkommen Ihres Unternehmens, da es ein wichtiger Indikator ist, wenn Banken und andere Kreditgeber entscheiden, ob Sie Ihnen Kredite gewähren.
