10 fatores de risco significativos ao investir em uma empresa

Você recebe uma mensagem do seu melhor amigo da faculdade dizendo para ligar para ele o mais rápido possível. Ao telefone, ele mal consegue conter sua empolgação. Seu cunhado trabalha em uma popular empresa de alta tecnologia que está prestes a anunciar um novo produto revolucionário. Seu amigo é um day trader ativo – alguém que compra e vende ações online – e garante que as ações da empresa vão subir com as notícias. Se você investir $ 1.000 hoje, suas ações valerão o dobro desse valor até o final da semana. Ele vai all-in. O que você diz?

Com investimentos financeiros, não há recompensa sem risco. As apostas mais arriscadas, como investimentos de curto prazo em um mercado de ações volátil, podem trazer as maiores recompensas, mas também perdas impressionantes. A verdade é que a "coisa certa" do seu amigo é tudo menos isso, e os investidores precisam entender como diferentes fatores de risco podem afetar seu futuro financeiro.

Mesmo o investimento mais conservador, como um certificado de depósito (CD) segurado pelo FDIC, apresenta certo grau de risco. Se a taxa de juros do CD for muito baixa, seu investimento pode ser superado pela inflação [fonte: Financial Industry Regulatory Authority ].

Investidores inteligentes tentam gerenciar o risco investindo em um portfólio diversificado de ações, títulos, CDs e outros instrumentos financeiros, muitas vezes por meio de um fundo mútuo gerenciado profissionalmente . Mas outros investidores preferem uma abordagem mais prática, comprando e vendendo ações de empresas individuais, seja por meio de um corretor ou de um site de negociação on-line. Se você está pensando em investir em uma determinada empresa em vez de um fundo mútuo diversificado, você precisa ir com mais do que seus instintos. Você precisa analisar os fatores de risco específicos que acompanham cada investimento e cada empresa.

Comece pesquisando algumas perguntas básicas: O que os analistas de Wall Street esperam do próximo relatório de lucros da empresa? Como o preço histórico das ações da empresa se compara a índices de mercado como o Dow Jones Industrial Average? A empresa resistiu bem à recessão? Algum membro da equipe da alta administração está sob investigação? Algum de seus executivos está vendendo muitas de suas participações?

Compilamos uma lista de 10 fatores de risco significativos que podem fazer um investimento afundar ou subir. Não há como remover todo o risco de investir – até mesmo seu colchão perde para a inflação – mas, fazendo sua lição de casa, você pode identificar as principais tendências e investir com mais confiança. Vamos começar com uma visão geral do desempenho de toda uma indústria ou setor.

1. Desempenho do Setor de Negócios
2. Concorrência
3. Desempenho financeiro
4. Volatilidade do preço das ações
5. Decisões de Gestão
6. Pesquisa e Desenvolvimento - ou Falta deles
7. Risco sociopolítico
8. Problemas legais
9. Riscos de segurança
10. Pressão Regulatória

Ao avaliar o risco de investir em uma determinada empresa, comece com o quadro geral. Cada empresa é única, mas o sucesso individual também depende das tendências do setor empresarial como um todo. Digamos que você esteja pensando em investir em uma empresa automobilística. Você pode notar artigos de jornal relatando uma diminuição na demanda por caminhões grandes e pesados, mas um aumento na demanda por veículos com baixo consumo de combustível. Para diminuir seu risco, você deve investir em uma empresa de automóveis que projeta veículos leves ou híbridos.

Um setor de negócios pode ser tão amplo ou específico quanto você desejar. Você pode procurar dados e análises de todo o setor de eletrônicos de consumo ou pode se concentrar em dispositivos de computação móvel, como notebooks, netbooks e tablets . A maioria dos setores de negócios são cobertos por publicações e sites "comerciais" - confira o Yahoo! diretório de revistas comerciais — que detalham os números e tendências de vendas do setor.

Grandes jornais como The Wall Street Journal, The New York Times e Financial Times também publicam uma cobertura detalhada das tendências de negócios e desempenho do setor. E não se esqueça das redes sociais. Analistas de ações e "especialistas" de diferentes qualificações têm ido a sites como Twitter, Facebook e Google+ para compartilhar os últimos relatórios financeiros e notícias do setor [fonte: Koning Beals ].

Ao avaliar o desempenho de todo um setor de negócios, preste atenção se o setor é dominado por um ou dois grandes players ou se a participação de mercado está distribuída de forma mais uniforme. Agora vamos falar mais sobre a avaliação da concorrência.

As empresas não existem em uma bolha. Eles são o produto tanto da demanda do consumidor quanto de seu ambiente competitivo. A empresa mais bem-sucedida é aquela que pega o maior pedaço do bolo – conhecido como participação de mercado – da concorrência. Mas a empresa com maior participação de mercado não necessariamente faz o melhor investimento. Por que é que?

A única maneira de ganhar dinheiro com um investimento é através do crescimento. Quando você compra ações de uma empresa, você compra uma quantidade definida de ações a um preço específico. A única maneira de ganhar dinheiro com esse investimento é vender as ações a um preço mais alto. Embora existam muitos fatores que influenciam o preço das ações, a participação de mercado desempenha um papel significativo. Assim, em vez de procurar a empresa com maior participação de mercado, o investidor experiente procura a empresa com maior potencial para aumentar sua participação de mercado no futuro.

Os sistemas operacionais de PC são um ótimo exemplo. A Microsoft atualmente domina o mercado de sistemas operacionais com mais de 90% dos computadores do mundo rodando em algum tipo de Windows [fonte: Whitney ]. Mas o grande pedaço do bolo da Microsoft foi lentamente mordiscado pela Apple na última década, e todo o setor de PCs está encolhendo à medida que mais consumidores migram para dispositivos móveis. As ofertas de produtos de qual empresa têm o maior potencial de crescimento? Novamente, há muitos fatores a serem considerados, mas as tendências de participação de mercado devem fazer parte de qualquer equação de gerenciamento de risco de investimento.

Um relatório de ganhos trimestral ou anual fornece a imagem mais clara da saúde financeira de uma empresa. Aprendendo a ler e entender as diferentes demonstrações financeiras em um relatório de ganhos, você pode decidir se um investimento vale o risco. Nenhum demonstrativo financeiro único conta toda a história. Você precisa levar todos os números em consideração para obter uma imagem precisa da saúde atual da empresa e das perspectivas futuras. Aqui estão as declarações mais importantes:

Um balanço patrimonial apresenta uma imagem do total de ativos e passivos detidos por uma empresa em um momento específico. Os ativos incluem tudo o que uma empresa possui, de fábricas a caminhões e estoque não vendido. O passivo é tudo o que deve, incluindo pagamentos de empréstimos, salários e aluguel.

Ao subtrair os passivos dos ativos, você chega ao patrimônio líquido, ou quanto os investidores receberiam se a empresa liquidasse seus ativos e pagasse suas dívidas agora. Se você dividir o passivo pelo patrimônio do acionista, obterá a relação dívida/capital próprio, uma medida da rapidez com que uma empresa está assumindo dívidas em comparação com a atração de dinheiro dos investidores [fonte: Securities and Exchange Commission (em inglês )].

Uma demonstração de resultados mostra quanto uma empresa ganhou em um determinado período e as despesas para fazer negócios. O resultado final, após todas as despesas serem subtraídas da receita bruta, é o lucro líquido ou o prejuízo líquido. Lembre-se de que os lucros ou perdas de um único trimestre ou ano não são uma indicação clara do risco do investimento. Eles são apenas fatores em um quadro financeiro maior.

A demonstração do fluxo de caixa oferece mais detalhes sobre como o dinheiro é realmente recebido e gasto na empresa. Uma empresa pode relatar altos ganhos, mas e se metade desses ganhos forem IOUs para dinheiro que ainda não chegou? Isso pode limitar a capacidade da empresa de investir em crescimento ou até mesmo pagar suas despesas [fonte: SEC ].

Não se esqueça das notas de rodapé de qualquer relatório financeiro, pois elas geralmente contêm informações importantes sobre as políticas e métodos contábeis da empresa. Outra seção particularmente útil é o resumo de cinco ou dez anos fornecido no final de muitos relatórios de lucros [fonte: Merrill Lynch ]. Isso ajuda a comparar as informações do relatório atual com o desempenho anterior para identificar tendências que afetam o risco do investimento.

Antes de investir em uma empresa, você precisa tomar uma decisão importante: você está no longo prazo ou deseja obter lucro rápido e sair? Existem grandes diferenças entre as estratégias de investimento de curto e longo prazo, principalmente quando você está lidando com o mercado de ações . Em ambos os casos, você deseja começar mapeando o desempenho histórico e a volatilidade do preço das ações da empresa.

Visite um site como o Yahoo! Finance ou Google Finance para visualizar o desempenho histórico de sua ação desejada. Uma ferramenta útil nesses sites é a capacidade de adicionar uma entrada para o Dow Jones Industrial Average, o S&P 500 e os preços das ações de empresas relacionadas. Veja se o preço das ações de sua empresa-alvo supera, supera ou reflete os índices amplos do mercado e sua concorrência.

Ao ampliar da visualização de cinco ou dez anos para os gráficos anuais ou mensais, você notará flutuações muito maiores no preço das ações. Isso é chamado de volatilidade de curto prazo , e é por isso que o investimento de curto prazo é um jogo tão arriscado. É extremamente difícil prever os movimentos de curto prazo de qualquer ação, pois os preços das ações podem ser influenciados por inúmeros fatores, apenas alguns deles relacionados ao desempenho da própria empresa.

É por isso que os especialistas em investimentos recomendam adotar uma estratégia de longo prazo. Como você pode ver em uma visão de mercado de cinco anos, as tendências de longo prazo são mais fáceis de detectar. Mesmo com quedas do mercado de ações, recessões e bolhas, a taxa média de crescimento anualizada do S&P 500 durante os últimos 50 anos está entre 6 e 7% quando ajustada pela inflação [fonte: Moneychimp ].

Isso parece fazer do investimento de longo prazo um sucesso garantido. Mas, como todo consultor de investimentos lhe dirá, o desempenho passado não é um indicador de resultados futuros. Mesmo tendências de longo prazo são suscetíveis a riscos e mudanças imprevistas. Basta perguntar às pessoas que planejavam se aposentar em 2010, mas cujas contas 401(k) foram cortadas pela metade pela recessão de 2008. Tentar prever o desempenho de longo prazo de uma única empresa é ainda mais difícil, mas o desempenho passado lhe dará uma noção melhor do nível de risco que você está assumindo.

Há uma razão pela qual CEOs, presidentes e presidentes de conselho recebem muito dinheiro. A alta administração é responsável por tomar as decisões que podem resultar em enormes lucros ou perdas esmagadoras. Claro, suas decisões são baseadas em dados e conselhos gerados por funcionários internos e equipes de consultores externos, mas o dinheiro tem que parar em algum lugar. Antes de investir em uma empresa, você deve conhecer sua equipe de liderança e sua propensão a tomar decisões arriscadas.

A experiência é um bom lugar para começar. Onde os gerentes de topo trabalharam antes? Eles dirigiram com sucesso um tipo semelhante de negócio? Eles demonstraram lealdade ao permanecerem na mesma empresa por vários anos ou pularam de emprego em emprego? Pesquise no Google seus nomes e veja o que a imprensa tem a dizer. Eles foram implicados em alguma ação civil ? Eles foram acusados ​​ou condenados por algum crime? Um passado conturbado não é necessariamente um fator decisivo, mas aumenta o nível de risco para futuras decisões ruins.

Lembre-se também de que mesmo líderes carismáticos e visionários podem ter um lado negativo. O que acontece quando eles saem? A morte de Steve Jobs em 2011 é um dos muitos fatores que levaram alguns especialistas em investimentos a prever uma queda iminente das ações da Apple [fonte: Wasik ]. E líderes com muita autoconfiança podem levar a decisões arriscadas. Um estudo de 2013 sobre assinaturas de CEOs descobriu que aqueles com as maiores assinaturas – um sinal de narcisismo – eram propensos ao “investimento excessivo”, gastando muito em crescimento rápido, despesas de capital e projetos de estimação, enquanto deixavam as receitas escorregarem [fonte: Ham et al. ].

O que você tem feito por mim ultimamente? Essa é a pergunta que todo investidor precisa fazer a uma empresa-alvo. Uma vez que o sucesso passado não é uma indicação de desempenho futuro, os investidores devem se concentrar no próximo grande produto ou serviço que virá no pipeline de pesquisa e desenvolvimento. Será inteligente, estratégico e sexy o suficiente para aumentar as vendas e a participação de mercado, ou a falta de visão da empresa dará vantagem à concorrência? Esse é o risco de P&D.

Testemunhe a triste história da BlackBerry e sua empresa-mãe Research In Motion (RIM). O icônico aparelho BlackBerry, com seu teclado bacana e sistema de mensagens push, dominou o mercado de smartphones dos EUA no início dos anos 2000. A BlackBerry detinha mais de 50% do mercado de smartphones até o primeiro trimestre de 2009 [fonte: Elmer-DeWitt ].

Mas mesmo quando as vendas do elegante iPhone da Apple começaram a ganhar força, o BlackBerry não conseguiu desenvolver um novo sistema operacional robusto e uma interface para competir com o resto do pacote de tela sensível ao toque. Sua entrada no mercado de telas sensíveis ao toque, o BlackBerry Storm de 2008, foi criticado por lentidão e bugs, e praticamente ignorado pelos consumidores [fonte: Cha ]. No final de 2012, a participação de mercado da BlackBerry nos EUA caiu para 1,6% deprimente [fonte: Austen ].

Como investidor, procure uma empresa com histórico comprovado de inovação estratégica, mas lembre-se de que um ou dois produtos inovadores não são suficientes para sustentar a empresa para sempre. Você pode diminuir o risco de investimento apostando em empresas com um estoque profundo de novas ideias.

Ouvimos muito falar de empresas "tornando-se globais" e presumimos que isso significa que a empresa está vendendo seu produto ou serviço em todo o mundo. Mas mesmo que uma empresa americana venda seus serviços exclusivamente nos EUA, ela ainda pode depender muito de mão de obra e matérias-primas de outras regiões do mundo, muitas vezes menos estáveis.

"American" products are made in Mexico, China and India, and the materials to make those products — oil , rare metals, lumber — are extracted from oilfields, mines and rainforests in countries that change leaders through coups and uprisings more often than democratic elections. Find out where your target company makes its products and how dependent it is on resources from politically unstable regions [source: FINRA].

We should note that not all investors are risk-averse. Some investors — investment professionals, more likely — specialize in "emerging markets," countries whose economies are expanding rapidly, but lack the financial infrastructure and regulations of more established markets. The greater risk of such investments can result in larger and faster returns than a more conservative investment, but the potential for loss is equally high.

The only thing Wall Street likes less than a poor earnings report is an investigation by the U.S. Department of Justice (DOJ). If you want to avoid a risky investment, steer clear of companies that are under active investigation by the DOJ's Antitrust Division or the Enforcement Division of the Securities and Exchange Commission (SEC). If a company is convicted of deceptive accounting practices, fraudulent reporting of earnings or unfairly squashing competition, that's going to scare away investors and cause the stock price to sink.

Then again, even a major legal judgment doesn't necessarily signal the end. Look at Microsoft, which was convicted in 1999 of violating antitrust laws with its Windows operating system, but paid its debt , restructured its business, and survived on the strength of its sales and continued market share dominance. Some investors actually look to buy stock in an otherwise strong company that's been hit with a legal setback. The trick is to identify the point at which the stock price bottoms out before beginning its rebound [source: Austria Farmer].

Some legal troubles are too big to escape. When government regulators and fraud investigators began swarming the headquarters of energy giant Enron in 2001, it became very clear, very fast, that the former Wall Street darling was never going to bounce back. Investors dumped their Enron stock as fast as they could, leaving latecomers with once "golden" stock certificates that weren't worth the paper they were printed on [source: Kadlec].

Shares in BP traded on the New York Stock Exchange at $59.88 on April 23, 2010, just days after an explosion on the Deepwater Horizon offshore oil rig claimed 11 lives and triggered what would become the largest oil spill in the history of the industry [sources: Google FinanceUSA Today]. Two months later, BP's stock bottomed out at $27.02, less than half its pre-spill price.

The BP oil spill is a stark reminder that some of the world's most profitable companies are engaged in work that is risky by nature and potentially dangerous to workers, the public and the environment. Oil is a critical commodity, but its extraction, transportation and refinement carries the risk of fire, spills and explosions. In the United States, there's a lot of excitement over natural gas extraction , but some investors are wary of the potential for drinking water contamination following an industrial accident.

When analyzing your investment options, consider the risk of a major fire, natural disaster or environmental emergency. Examine the company's commitment to worker safety, facility security and environmental stewardship, and make sure that their actions match their words.

Remember too, that strong companies can also bounce back from disasters that would wipe out weaker competition. By February 2013, BP stock was trading at $42. Investors who doubled down on BP in the months after the disaster would have made a tidy profit.

In the United States, Congress writes laws intended to protect the environment, consumers and investors. It is the task of regulatory agencies like the Environmental Protection Agency , Federal Trade Commission and the Securities and Exchange Commission to enforce those laws, which can include filing lawsuits against companies that violate federal regulations. Individual states have their own regulatory agencies, which enforce their own standards according to state law. A savvy investor scans the business news to keep tabs on proposed regulations that could affect entire industries.

Quando há uma mudança de poder político em nível estadual ou federal, as prioridades das agências reguladoras também podem mudar. O setor de energia é um grande exemplo. Eric Cantor, um congressista republicano da Virgínia, acredita que as regulamentações ambientais excessivamente zelosas propostas pelo presidente Barack Obama ameaçam a lucratividade das indústrias de carvão, gás natural e automobilística [fonte: Cantor ]. Por outro lado, alguns economistas veem a regulamentação ambiental do setor de energia como uma força para a inovação, estimulando o investimento em fontes alternativas de energia [fonte: Hilzenrath ].

Independentemente de sua opinião política ou econômica sobre os regulamentos, você precisa analisar os riscos potenciais associados ao aumento ou diminuição da regulamentação para a lucratividade de sua empresa-alvo e fazer a aposta mais inteligente possível.

Para muito mais dicas de investimento e informações financeiras, confira os artigos relacionados na próxima página.

Nota do autor: 10 fatores de risco significativos ao investir em uma empresa

Se a Grande Recessão nos ensinou alguma coisa, é que não existe uma aposta segura. Eu penso em meus pais, baby boomers que obedientemente guardaram dinheiro em seus planos de 401(k) e Roth IRAs, confiantes de que o mercado de ações continuaria sua ascensão por toda a eternidade, ou pelo menos até que eles estivessem seguros na felicidade da aposentadoria. Mas toda a conversa sobre os retornos médios de longo prazo do mercado não significava nada, pois meus pais viram seu próximo ovo suado perder metade de seu valor de 2008 a 2010 e seus sonhos de aposentadoria começaram a parecer cada vez mais uma fantasia. A lição, suponho, é que todos nós precisamos estar cientes dos riscos financeiros significativos que corremos com qualquer investimento. Sim, existem enormes benefícios para os planos 401(k) e fundos mútuos administrados, mas nenhum de nós deve agir com fé cega de que os mercados de ações sempre crescem, os preços das casas sempre aumentam ou desastres naturais nunca acontecem por aqui. Melhor ser educado, preparado e no controle. Isso não eliminará o risco, mas pelo menos teremos um plano B.

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