Somente em 2022, três das maiores e mais ricas empresas de tecnologia do mundo – Alphabet Inc. (a empresa controladora do Google ), Amazon e Tesla – anunciaram planos para desdobramentos de ações, e o próprio anúncio dos próximos desdobramentos causou seus preços de ações. saltar. Um dia depois que a Alphabet disse que dividiria suas ações em 1º de fevereiro de 2022, por exemplo, as ações da empresa subiram 7,5% .
Então, o que é sobre um desdobramento de ações que deixa os investidores empolgados? E que tipo de mensagem uma empresa está tentando enviar dividindo suas ações 2 por 1, 3 por 1 ou até 20 por 1? Conversamos com Derek Klock , professor de finanças da Virginia Tech sobre a psicologia de um desdobramento de ações.
O que é um desdobramento de ações?
Ao contrário de muitas terminologias financeiras, esta é bastante fácil de entender. Um desdobramento de ações é quando uma empresa decide pegar todas as suas ações em circulação e dividi-las por um determinado número, seja esse número dois, três, cinco ou 20. O valor total das ações não muda, apenas o número de ações ações em circulação e seu preço individual.
Pense nisso como fazer a mudança. Se você tem uma nota de $20 e a troca por duas notas de $10, o valor total não mudou ($20), mas agora você tem o dobro de notas, cada uma valendo metade da nota original. Agora, digamos que você trocou aquela nota de $ 20 por 20 singles, que é uma divisão de 20 por 1. O valor total ainda é $ 20, mas cada nota vale um vigésimo do original.
As divisões de ações funcionam da mesma maneira. Digamos que a Empresa XYZ tenha 1.000 ações em circulação, cada uma sendo negociada a um preço de $ 1.000 por ação. Isso significa que a Empresa XYZ tem uma capitalização de mercado de $ 1.000.000. Se a Empresa XYZ emitir um desdobramento de ações de 2 para 1, haverá agora 2.000 ações em circulação, cada uma com um preço de ação de $ 500.
"Um desdobramento de ações não altera a capitalização de mercado da empresa", diz Klock. "Isso simplesmente muda o número de ações em circulação."
Após o desdobramento de ações, o valor total da Empresa XYZ ainda é de $ 1.000.000 (2.000 ações x $ 500), mas há o dobro de ações em circulação. Portanto, se você possui 10 ações da Empresa XYZ avaliadas em $ 10.000, após a divisão 2-1, você terá 200 ações ainda avaliadas em $ 10.000. Isso ocorre porque o preço das ações também "divide" de US$ 1.000 para US$ 500, então não há essencialmente nenhuma mudança no valor econômico.
A decisão de dividir uma ação é tomada pelo conselho de administração de uma empresa e requer a aprovação da Comissão de Valores Mobiliários dos EUA (SEC).
Por que as empresas dividem suas ações?
Historicamente, as empresas emitem desdobramentos quando o preço das ações fica muito alto. Mas um preço de ação alto não é uma coisa boa, uma vez que mostra que a ação está em alta demanda? Sim e não. Um preço de ação em alta é um sinal de confiança do investidor na lucratividade futura de uma empresa, mas se o preço de uma ação ficar muito alto, os investidores regulares podem ficar precificados.
Pense assim. Se o brinquedo festivo custa US$ 30 em vez de US$ 300, muito mais pessoas podem comprá-lo. Se uma empresa quer atrair mais investidores, especialmente novos investidores, então ela vai querer manter o preço de suas ações dentro de uma "faixa favorável", diz Klock. Para um investidor com fundos limitados, uma ação de US$ 50 em uma empresa quente é menos arriscada do que uma ação de US$ 500.
Essa é uma das razões que a Amazon deu quando anunciou seu desdobramento de ações de 20 por 1 em 9 de março, para "tornar o preço das ações mais acessível para pessoas que desejam investir na empresa".
E para ser justo, parece funcionar. Quando a Apple emitiu um desdobramento de ações de 4 por 1 em 2020 , os investidores de varejo se reuniram para comprar ações . Os investidores de varejo são investidores não profissionais, ou seja, pessoas como você e eu. Quando a Apple tornou cada ação quatro vezes mais barata, os investidores de varejo passaram de comprar US$ 150 milhões em ações da Apple por semana para comprar quase US$ 1 bilhão por semana.
Desdobramento de ações como um 'sinal' psicológico
Para Klock, porém, a lógica convencional de por que as empresas emitem desdobramentos de ações está ultrapassada. No passado, as ações eram negociadas por corretoras em pacotes de 100, e um alto preço das ações realmente as colocava fora do alcance de todos, exceto dos investidores ricos e institucionais.
Mas Klock diz que o cenário de investimentos mudou completamente com o advento do comércio online – onde qualquer pessoa pode comprar e vender ações online por taxas baixas. Não apenas os investidores de varejo podem comprar ações individuais (em vez de pacotes de 100), mas corretoras on-line como Schwab, Fidelity e Robinhood permitem que os investidores comprem "fatias" de ações, que são frações de uma ação.
Na Robinhood, por exemplo, você pode comprar "ações fracionárias" que são tão pequenas quanto um milionésimo de uma ação , tornando os investimentos acessíveis a qualquer preço de ação.
Então, se a redução dos preços das ações para uma faixa mais "favorável" não é mais um driver, então por que empresas como Alphabet, Amazon e Tesla ainda emitem desdobramentos de ações? Klock diz que anunciar um desdobramento de ações é principalmente uma maneira de uma empresa enviar "um sinal positivo aberto" ao mercado de que espera que o preço de suas ações continue subindo.
"Na minha opinião, [a decisão de emitir um desdobramento de ações] é quase inteiramente psicológica versus qualquer tipo de lógica financeira real por trás disso", diz Klock.
O que as divisões de ações significam para investidores regulares
Então a questão é: o que os investidores regulares devem fazer com esse "sinal"? Se você possui uma ação que está prestes a se desdobrar, você deve mantê-la? E se você está pensando em investir em uma empresa, uma divisão realmente diz algo sobre sua saúde financeira?
Como explica Klock, um desdobramento de ações não diz nada concreto aos investidores sobre os lucros ou a lucratividade de uma empresa; esse tipo de informação é divulgado em relatórios de resultados trimestrais. Mas um desdobramento de ações é um sinal confiável de que as pessoas dentro da empresa, que presumivelmente sabem melhor do que ninguém sobre o desempenho futuro da empresa, pensam que as coisas só vão melhorar.
No que diz respeito ao retorno do investimento, o "sinal positivo" de um desdobramento de ações parece se mostrar correto. A Nasdaq realizou uma pesquisa em 2019 que analisou todos os principais desdobramentos de ações de 2012 a 2018. Descobriu que o simples anúncio de um desdobramento de ações resultou em um aumento médio de 2,5% para uma ação, e as ações divididas superaram o resto do mercado em quase 5 por cento após um ano.
Portanto, se você já possui uma ação que está prestes a se dividir, os dados indicam que o preço da ação provavelmente sofrerá um aumento imediato. E se você está pensando em investir em uma ação que acabou de se dividir, há fortes evidências de que o investimento será recompensado. Então, novamente, nada em investimento é uma coisa certa, então consulte um consultor financeiro antes de tomar qualquer decisão.
Agora Isso é Louco
A Berkshire Hathaway, o conglomerado de grande sucesso administrado pelo multibilionário Warren Buffett, nunca emitiu um desdobramento de ações, mesmo com o preço de suas ações subindo constantemente por décadas. No momento da redação deste artigo, o preço das ações "Classe A" da Berkshire Hathaways é superior a US$ 500.000 .
