Quão seguros são os títulos municipais de longo prazo?

Os investidores que compram títulos municipais emitidos por um estado, cidade ou município essencialmente emprestam dinheiro para um projeto específico - e às vezes para operações do dia-a-dia - com o entendimento de que seu capital será protegido e devolvido quando o título vencer. Enquanto esperam que isso aconteça, esses investidores poderão receber rendimentos isentos de impostos de juros ou reinvestir seus ganhos. Todo investimento vem com algum risco, mas títulos municipais de longo prazo são um dos investimentos mais seguros que você pode fazer [fontes: Investopedia , Securities and Exchange Commission ].

Antes de correr para a prefeitura com dinheiro na mão, ajuda a entender o processo. Seu investimento não precisa estar vinculado à sua localidade. Em vez disso, você trabalha com um corretor, que pode ajudá-lo a identificar e comprar títulos municipais de longo prazo. Você pode, por exemplo, ajudar a financiar um projeto de construção de pontes em vários estados de onde você mora. Na verdade, as pessoas que propõem o projeto de títulos provavelmente nunca saberão de seu envolvimento, porque seu investimento será um dos milhares lançados em um fundo de títulos.

Você também vai querer saber a diferença entre os dois tipos mais comuns de títulos municipais:

Títulos de obrigação geral: Quando um município emite um título de obrigação geral, pretende pagar a dívida por meio de uma variedade de fontes, de impostos a projetos geradores de receita. Embora o município não precise colocar nenhum ativo como garantia, esses títulos geralmente apresentam um baixo risco de inadimplência porque são garantidos pela "plena fé e crédito" do município. Isso significa que o município promete devolver o título e, de acordo com a força da classificação de crédito do município, provavelmente o fará - especialmente porque eles podem aumentar os impostos para isso [fonte: Investopedia ].

Títulos de receita: Quando um município emite um título de receita, geralmente é para financiar um projeto gerador de renda, como um estádio esportivo local ou uma estrada com pedágio . A dívida é quitada com a receita do projeto financiado pelo título, um processo de maturação que pode levar de 20 a 30 anos. A renda do próprio projeto é usada como garantia, após o pagamento das despesas. Os títulos de receita apresentam um risco maior de inadimplência porque dependem do sucesso do projeto que financiam [fonte: Investopedia ]. As despesas operacionais são pagas primeiro com a receita gerada e, em seguida, os detentores de títulos são pagos.

Em sua tentativa de mudar suas raízes agrícolas e se reinventar como um destino turístico de luxo, Stockton, na Califórnia, emitiu vários títulos municipais. A cidade contraiu dívidas para financiar edifícios como uma marina e um estádio, esperando uma recompensa de sua aposta. Mas não era para ser. A queda dos preços dos imóveis (que reduziu severamente a renda dos impostos sobre a propriedade) e os altos benefícios de pensão para os trabalhadores aposentados da cidade prejudicaram muito as finanças.

Em 2012, Stockton entrou com pedido de falência. Tornou-se a maior cidade da história dos EUA a dar calote em suas dívidas, uma medida que causou uma onda de preocupação entre aqueles que acreditavam há muito tempo que os títulos do governo municipal eram um investimento à prova de falhas [fonte: Kristof ].

Stockton não está sozinho. Entre 2010 e 2012, 31 governos locais e autoridades municipais (como distritos de melhoria) declararam falência . E isso é apenas nos 22 estados que permitem que os municípios busquem proteção contra falência [fonte: Governing ]. Apesar da onda de inadimplência, eles ainda são relativamente raros – cerca de 0,3% ao ano [fonte: Kristof ].

Se você está planejando investir em títulos municipais, vale a pena fazer alguma pesquisa. Aqui estão alguns detalhes importantes:

Confira o registro: O município tem histórico de pagamento em dia? É surpreendentemente fácil descobrir. Visite o portal de Acesso ao Mercado Municipal Eletrônico do Conselho Municipal de Regulamentação de Valores Mobiliários .

Verifique a classificação de crédito: Qual é a classificação de crédito do título? Procure títulos classificados como BBB ou melhor pela Standard & Poor ou Fitch, ou classificados como Baa ou melhor pela Moody. Melhor ainda, procure aqueles que recebem a classificação mais alta da Moody (Aaa), Standard & Poor (AAA) ou Fitch (AAA).

Verifique o risco da chamada: Uma "call" significa que um título pode ser resgatado (pago) sempre que o emissor decidir, mesmo que não tenha atingido o vencimento. Isso geralmente acontece quando as taxas de juros caem porque pode economizar dinheiro do emissor. Para os investidores, isso significa que você corre o risco de perder dinheiro, seja no pagamento de juros ou capital. A maioria dos títulos, no entanto, não é resgatável [fonte: The Securities Industry and Financial Markets Association ].

Vínculo, vínculo, em todos os lugares um vínculo

Há quase US$ 3 trilhões em títulos municipais em circulação nos EUA, e a maioria deles - dois terços - são detidos por investidores individuais. E você pode estar entre eles. Se você investir, poderá estar ajudando a construir novas escolas ou a financiar o orçamento operacional de uma cidade -- tudo porque seu dinheiro foi colocado em um fundo mútuo que inclui títulos municipais [fonte: Securities and Exchange Commission ].

Nota do autor: Quão seguros são os títulos municipais de longo prazo?

Aprendi algo surpreendente enquanto pesquisava este artigo, e é isso que os títulos municipais podem ser interessantes. Uma nova escola em construção, uma ponte sendo construída, uma estação de tratamento de água de última geração – todas essas coisas estão acontecendo em minha comunidade. E todos são provavelmente financiados, pelo menos em parte, por títulos municipais. A ideia de ser capaz de tornar algo possível, mesmo que apenas por ser um dos muitos credores individuais que compram um título, é algo que me atrai - mesmo que o projeto não ocorra em meu próprio quintal.

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