受託者ファイナンシャルアドバイザーとは何ですか？

あなたが投資にまったく慣れていないか、退職のために貯蓄することに何十年もかかっているかどうかにかかわらず、あなたはあなたのお金を管理する人々があなたの最善の利益を最優先していることを知りたいです。法的な用語では、それは「受託者関係」と呼ばれます。受託者とは、自分の利益を考えずに、また潜在的な利益相反もなく、法的にあなたのお金を投資する義務のある金融専門家です。

しかし、あなたのファイナンシャルアドバイザーが受託者であるかどうかをどうやって知るのですか？ファイナンシャルプロフェッショナルは、今日では非常に多くの異なる名前で呼ばれています：マネーマネージャー、ウェルスアドバイザー、ファイナンシャルプランナー、投資アドバイザー、ブローカーなど。これらの役職は実際には何を意味し、あなたのお金が安全に手に入るように規制されている分野はどれですか。 ？

私たちは、CPA（公認会計士）であり、ファイナンシャルプランナーであるDirk Edwardsと話をしました。ファイナンシャルプランナーは、クライアントの財源を彼らにとって意味のある重要なものに合わせるようアドバイスする数十年の経験があります。すべての投資専門家が受託者であるとは限らないことが判明しました。賢明な投資家は、将来の財務担当者だけを配置する前に、どの質問をするかを知る必要があります。

受託者が重要な理由

1929年の株式市場の暴落とその後の大恐慌で何百万人ものアメリカ人がすべてを失った後、フランクリンD.ルーズベルト大統領は1934年にウォール街を規制するために証券取引委員会（SEC）を設立しました。 1940年の投資顧問法は、投資専門家を受託者として分類した最初の法律であり、クライアントの利益を最優先し、誠意を持って行動し、すべての利益相反を開示する責任があります。

「受託者であるということは、クライアントの最善の利益を自分の仕事の最前線に置いていることを確認する義務があることを意味します」とエドワーズは言います。 「一般的に、相手方に代わって決定を下す法的承認と義務を伴うクライアントまたはグループの資産を保有している場合。法律は通常、受託者関係にない人よりも高い水準の受託者を保持します。 。」

あなたが義理の兄弟にあなたのために給料を預けるように頼み、彼が銀行に行く途中でそれを失ったとしましょう。義理の兄弟に腹を立てることはできますが、給料を適切に預けるのは彼の受託者責任ではないため、おそらく彼を訴えることはできませんでした。しかし、あなたが事業を所有していて、クライアントにあなたのCPAに直接支払いを送らせる場合、彼女は彼らが正しい場所に預けられることを確実にする受託者責任を負います。受託者は、より高い法的基準に拘束されます。

SECや州の財務規制当局がいる場合でも、エドワーズ氏は、誰でも自分を「ファイナンシャルプランナー」と呼んで、ファイナンシャルプランニングのアドバイスを請求し始めることができると述べています。「それはどんな種類のライセンスも必要としません」と彼は言います。

あなたのお金を悪用することを避けるために、どのタイプのファイナンシャルアドバイザーが認可され、どれが最高の受託者基準に拘束されているかを知ることが重要です。

登録されたすべての投資顧問は受託者です

エドワーズが言ったように、誰でも店先に看板を掲示して自分たちを「ファイナンシャルプランナー」と呼ぶことができますが、SECと州の規制当局は投資顧問を登録するためのシステムを作成しました。名前で人を調べて、彼らが登録投資顧問であるかどうかを確認することもできます。

投資顧問法の下では、登録されているすべての投資専門家は受託者です。彼らの受託者責任は、2つの主要なカテゴリーに分類されます。

2018年の時点で、個々の州の規制当局に登録されている17,000人を超える小規模な投資顧問と、SECに登録されている13,000人を超える「大規模な」投資顧問（1億ドルを超える資産を管理していることを意味します）がいます。

「ブローカーディーラー」は、TDアメリトレードやチャールズシュワブのような証券会社の正式な用語です。ごく最近まで、ブローカーディーラーは、追加の現金を稼ぎたいというブローカー自身の欲求よりも、クライアントの最善の利益を必ずしも優先することを法律で義務付けられていませんでした。代わりに、ブローカーディーラーは「適合性」基準と呼ばれるものに拘束されました。つまり、ブローカーディーラーは、すべての投資がクライアントとその投資戦略に「適している」ことを確認するためだけに必要でした。しかし、それはブローカーディーラーが潜在的により高い手数料を獲得した投資ビークルを提供するなど、彼ら自身の利益も考慮することを可能にしました。

しかし、2020年6月以降、SECは適合性規則を規制ベストインタレストと呼ばれるものに変更しました。この新しい規則の下で、SECは、登録投資顧問のようなブローカーディーラーは、特定の投資を推奨する際に顧客よりも自分の利益を優先することはできないと述べています。ブローカーディーラーはまた、ブローカーと証券会社との関係および特定の投資商品からどのように利益を得るかを完全に開示する「関係要約」と呼ばれるフォームをSECに提出する必要があります。

これはブローカーディーラーの受託者になりますか？ではない正確に。SECのジェイ・クレイトン会長は、規則の変更を発表するにあたり、レギュレーション・ベスト・インタレストは「主要な受託者原則から引き出される」と述べ、登録投資顧問は顧客に「連邦受託者義務」を負っています。投資顧問の法的基準は、ブローカーのそれよりもまだ高いです。

「ブローカーディーラーの規定の下で、あなたはあなたが対立を持っていることを開示し、それでも取引を行うことができます」とエドワーズは言います。「あなたが受託者であり、利益相反がある場合、あなたはその活動をまったく行うことができません。」

認定ファイナンシャルプランナーはどうですか？

認定ファイナンシャルプランナー（CFP）は、認定機関によって設定された特定の教育的および倫理的基準を満たした金融専門家のための業界指定です。2019年、米国には86,000のCFPがありましたが、エドワーズが説明するように、CFPの背後に政府の規制機関やライセンス委員会はありません。

「問題が発生した場合、CFP認定を取り消すことができますが、規制への影響はありません」とエドワーズ氏は言います。

CFPの倫理規定と行動基準によれば、CFPは、登録投資顧問に期待される注意義務と忠誠心の両方を含め、「受託者として行動しなければならない」と言わなければなりません。ただし、これはすべての状況に当てはまるわけではありません。CFPがこれらの基準を順守できない場合、CFPは、商標指定の喪失を含め、会員組織による懲戒の対象となるだけです。

エドワーズは、彼自身のような公認会計士にとっては違うと指摘しています。CPAは実際には、州によって認可および規制されています。したがって、CPAが米国公認会計士協会の職業行動規範に違反した場合、CPAライセンスが失われる可能性があり、内国歳入庁の前にクライアントを代表することを含め、公認会計士の練習が妨げられます。

ファイナンシャルアドバイザーの買い物は気が遠くなるような混乱を招く可能性があるため、エドワーズは、アドバイザーが常にあなたの最善の利益を最優先するかどうかを判断するために、すべての新しい投資家が一連の簡単な質問を用意することをお勧めします。

1.どのようなアドバイスをしますか？

この質問に対する「正しい」答えは、特定の財務状況と投資目標によって異なります。あなたが始めたばかりで、いくらかの余分なお金を片付けたいならば、利用可能なオプションはかなり簡単です。しかし、投資するのに多額の資金があり、よりリスクの高いオプションを受け入れる場合は、ニーズと設定に合わせてパーソナライズされた推奨事項を作成できる人が必要になります。あなたは常にあなたのチームに完全にいるアドバイザーが必要です。

2.どのように支払いを受けますか？

これは、潜在的なファイナンシャルアドバイザーに尋ねる最も重要な質問の1つです。アドバイザーが受託者である場合、彼女の収入はすべてクライアントから直接得られるはずです。繰り返しになりますが、すべての投資家が登録投資顧問を雇う必要はありませんが、その受託者関係があなたにとって重要である場合、顧問は彼女が取引を行うことから、または特定の投資商品を販売することから手数料を受け取るかどうかを開示する必要があります。

従来、大規模なポートフォリオの投資顧問は運用資産の1％を支払われていましたが、エドワーズはクライアントに総コストとその価値を評価するように勧めています。一部のアドバイザーは、時間単位または「料金のみ」で請求します。つまり、取引または手数料ベースではなく、サービスに対して定額料金を請求します。

3.投資方針書を教えていただけますか？

エドワーズは、投資顧問はすべてのクライアントに書面による投資方針声明を提供するべきであると言います。このドキュメントは、投資家向けにパーソナライズされたロードマップのように機能します。個人の投資目標、リスク許容度、資産配分、および投資戦略が機能しているかどうかを評価するためのベンチマークについて概説します。この投資方針声明は定期的に見直されるべきであり、投資家がさまざまなライフステージに入ったり、投資目標を変更したりするときに。

4.あなたは常に私の最善の利益のために行動することが法的に義務付けられていますか？

その質問は本当にそれを線上に置きます。受託者とのみ仕事をしたい場合は、登録投資顧問であり、法的にあなたの経済的利益を優先するだけでなく、あなた自身の経済的将来を損なう決定をしないように助言する義務がある人を見つけてください。

今それは興味深いです

受託者は他のビジネス関係にも見られます。たとえば、受託者は受益者の受託者である必要があります（遺言または不動産の状況で）。取締役会のメンバーは株主の受託者でなければなりません。弁護士はクライアントの受託者でなければなりません。これらすべての場合において、受託者は、クライアントの利益を自分の利益よりも優先することが法的に義務付けられています。