O investimento inteligente é um risco calculado. Como investidor, você está sempre procurando pistas sobre a saúde geral e o perfil de risco de uma empresa. O aumento do preço das ações significa apenas que outros investidores estão comprando ações, mas não diz se a empresa está posicionada para continuar crescendo e se manter lucrativa ou se está caminhando para um abismo financeiro.
Para ter uma visão mais completa da saúde financeira de uma empresa , pense em você como um médico. Você deseja verificar as "estatísticas vitais" da empresa da mesma forma que um médico verifica a pressão arterial, a frequência cardíaca e os níveis de colesterol de um paciente.
Para os investidores, uma dessas estatísticas vitais é chamada de índice de endividamento. Se a relação dívida / patrimônio líquido for alta, pode ser um sinal de que a empresa assumiu uma dívida perigosa ou que a empresa pode simplesmente estar em um setor em que dívidas altas são o preço para se fazer negócios.
Da mesma forma, se o índice dívida / patrimônio líquido for baixo, isso pode indicar uma empresa com resultados financeiros saudáveis ou pode ser um sinal de que as pessoas que dirigem a empresa são excessivamente avessas ao risco e estão perdendo oportunidades de crescimento.
Para nos ajudar a compreender as inúmeras maneiras de interpretar a relação dívida / patrimônio de uma empresa, falamos com Ted Snow, um planejador financeiro certificado do Snow Financial Group e autor do " Guia de início rápido de investimento ".
O básico: o que é a relação dívida / patrimônio e como ela é calculada?
No nível mais básico , o índice dívida / patrimônio líquido é uma maneira rápida de medir a quantidade de dívida que uma empresa está usando para administrar seus negócios. Embora as pessoas sempre desejem reduzir suas dívidas, as coisas são diferentes no mundo dos negócios. Normalmente, alguma dívida é necessária para financiar o crescimento e a inovação, que se traduzem em receitas mais altas no futuro.
“Sempre que alguém usa dívida, é um ponto de alavancagem, seja uma empresa ou um indivíduo”, diz Snow. "Quanto mais dívidas você tiver, mais oportunidades haverá. Você tem mais dinheiro em suas mãos, que pode usar para expandir um negócio. Em tempos bons, isso é ótimo. Mas em tempos difíceis, como uma recessão, se o negócio secar talvez você não tenha dinheiro para pagar o serviço dessa dívida. Agora você tem um problema. "
Veja como a relação dívida / patrimônio líquido é calculada:
A boa notícia é que, para as empresas de capital aberto, todos esses números estão disponíveis nos lucros trimestrais e nas demonstrações financeiras da empresa.
Se você é novo em investimentos, vamos definir alguns desses termos.
Na categoria de dívida, o passivo total inclui todo o dinheiro que a empresa deve a outras entidades. Isso inclui empréstimos com juros de bancos e outras instituições financeiras, bem como "contas a pagar", que é o dinheiro devido a vendedores e fornecedores.
Na categoria de patrimônio líquido, o " patrimônio líquido total " é calculado considerando os ativos totais de uma empresa (reservas de caixa, contas a receber, estoque, instalações e equipamentos físicos e patentes) e subtraindo seu passivo total acima. O que resta é o patrimônio.
Uma vez que o índice dívida / patrimônio líquido é (ahem) um índice, tecnicamente deveria haver dois números, mas a figura é geralmente relatada como apenas um número, o resultado da divisão da dívida total pelo patrimônio líquido total. Aqui está um exemplo: ABC Corp. reporta $ 5 milhões em passivos totais e $ 3,5 milhões em patrimônio líquido total. A equação é semelhante a esta:
O que é uma relação dívida / renda 'boa'?
Em termos gerais, uma relação dívida / renda é considerada "boa" se for 1,5 ou inferior, diz Snow, "e abaixo de 1 seria ainda melhor".
Uma dívida em renda abaixo de 1 significa que os ativos totais de uma empresa são maiores do que suas dívidas totais. Isso significa que, se a economia entrar em crise e as vendas desacelerarem, a empresa não corre o risco imediato de não pagar seus empréstimos.
Isso significa que uma relação dívida / renda acima de 1,5 é um sinal certo de problemas? Não necessariamente. Pode ser apenas um sinal de que uma empresa está crescendo agressivamente.
"Existem algumas empresas de crescimento realmente rápido, especialmente no setor de tecnologia, que têm uma carga maior de dívidas", diz Snow, "mas elas têm o crescimento e as vendas para fazer esse trabalho, para financiar ou em menos serviço da dívida. "
Veja Tesla , por exemplo. Em junho de 2012, na véspera da entrega de seu primeiro sedã elétrico de luxo, o Modelo S , a Tesla tinha uma relação dívida / patrimônio aparentemente alta de 6,9. Mas isso é porque ela havia tomado muito dinheiro emprestado para desenvolver e fabricar seus carros, mas ainda não havia vendido nenhum. Em setembro do mesmo ano, a relação dívida / renda da Tesla era de -16,7, o que significa que seus ativos ultrapassaram em muito a dívida.
Setores diferentes, 'normais' diferentes
Uma relação dívida / receita de 1,5 ou abaixo é a norma para a maioria das empresas públicas estáveis listadas no S&P 500, mas há muita variabilidade por setor.
O setor financeiro, em particular, orgulha-se de ter uma relação dívida / renda mais elevada, porque tomar dinheiro emprestado e alavancar dívidas é o seu pão com manteiga. Os investidores em empresas de serviços financeiros não devem se assustar com um índice de endividamento superior a 2, porque não é loucura ver empresas de sucesso com índices entre 10 e 20 .
Outros setores são " intensivos em capital ", como telecomunicações, mineração e refino, e o setor de aviação civil. Em todos esses setores, as empresas geralmente precisam fazer grandes investimentos iniciais para ganhar dinheiro mais tarde (rodando quilômetros de cabos, perfurando poços, construindo aviões, etc.). Para fazer isso, eles precisam pedir muito dinheiro emprestado.
Além disso, preste atenção ao índice de endividamento de uma empresa ao longo do tempo, não apenas ao que diz agora. Por exemplo, a Colgate-Palmolive tinha uma relação dívida / patrimônio líquido de 17 em junho de 2021. Isso parece muito alto, mas se você olhar os dados históricos da última década, verá que a empresa passou por um longo períodos de índices extremamente baixos que levam até 2019, quando fez uma série de aquisições muito caras . Em dezembro de 2019, a Colgate-Palmolive tinha uma relação dívida / patrimônio de quase 70! Portanto, reduzir para 17 até 2021 parece uma tendência positiva.
Uma relação dívida / patrimônio pode ser muito baixa?
As pequenas empresas privadas tendem a ter índices de dívida / receita mais baixos, porque os proprietários de pequenas empresas geralmente querem pagar as dívidas o mais rápido possível . Mas, se todo o objetivo do investimento é escolher uma ação que cresça continuamente ao longo do tempo, então pode ser inteligente evitar empresas de capital aberto com índices de dívida / receita que estão consistentemente em território negativo.
“Uma empresa pode perder o potencial de crescimento se não tiver algum nível de endividamento”, diz Snow.
Se você está procurando uma regra prática, siga esta dica da Investopedia : se uma empresa está em ascensão, uma alta relação dívida / patrimônio pode ser necessária para impulsionar o crescimento. Por outro lado, se uma empresa está em declínio, uma alta relação dívida / receita pode ser o peso que a puxa para baixo.
O que é importante notar é que nenhum indicador financeiro único pode ser considerado isoladamente. Consulte um planejador financeiro ou profissional de investimento certificado para saber mais sobre como analisar holisticamente a saúde e o perfil de risco de uma empresa.
Agora isso é legal
Se você é proprietário de uma empresa, preste atenção à relação dívida / receita de sua empresa porque é um indicador importante quando os bancos e outros credores estão decidindo se desejam conceder crédito a você.
