Investindo em Fundadoras

Costumo mencionar que investi em 100 startups. Uma leitora (obrigada, Lily York ) recentemente me desafiou — quantos desses investimentos foram em startups com fundadoras ?

Essa é uma pergunta importante, e eu não tinha uma resposta pronta. Então voltei e compilei os dados. O que respondeu a algumas perguntas, mas levantou outras importantes.

Os Investimentos

Desde que comecei a investir anjo em 2010, fiz 50 investimentos em 37 startups. (Eu investi em várias rodadas de algumas startups.)

Além disso, fiz parte de 5 fundos de grupos de anjos que reuniram nosso dinheiro para investir em 10 a 25 startups cada, elevando o total para mais de 100 startups.

No entanto, para minha análise das fundadoras do meu portfólio, observei apenas as 37 startups nas quais investi diretamente. Eu tomei essas decisões sozinho. E como conheço esses fundadores pessoalmente, foi mais fácil compilar os dados.

Dos meus 37 investimentos, aqui estão quantos tiveram fundadoras mulheres:

• Fundadoras exclusivamente femininas: 16,2%
• CEO Mulher: 24,3%
• Cofundadora mulher: 29,7%

Pesquisando os dados, encontrei algo interessante. Minha primeira rodada de investimento anjo ocorreu de 2010 a 2013. Então parei de investir até 2018, quando saí de minha própria startup e tive mais tempo e dinheiro para investir novamente.

Comparando os dois conjuntos de investimentos, a última coorte tinha significativamente mais mulheres fundadoras.

Dos 27 investimentos de 2018, veja quantos tiveram fundadoras mulheres:

• Fundadoras exclusivamente femininas: 22,2%
• CEO feminina: 25,9%
• Co-fundadora mulher: 37,0%

• Fundadoras exclusivamente femininas: 23,5%
• CEO Mulher: 29,4%
• Co-fundadora do sexo feminino: 41,2%

Mas como isso se compara ao restante do ecossistema de empreendimentos?

Dados do Livro de Vendas

Eu não esperava que meus investimentos em fundadoras fossem incomuns. Não invisto especificamente em fundadoras do sexo feminino. Procuro as melhores startups que posso encontrar, independentemente do gênero.

Além disso, meu foco de investimento é hardtech, especificamente avanços químicos e materiais para sustentabilidade energética, campos historicamente dominados por homens.

Com todos os programas para apoiar fundadoras e fundos focados em investir em startups lideradas por mulheres, eu esperava que meus próprios índices fossem baixos. Então, fiquei surpreso quando encontrei os dados mais recentes do PitchBook .

O PitchBook relata que, em 2022, as fundadoras só de mulheres receberam apenas 2,1% do investimento total de capital de risco.

Este número de manchete é lamentável. Mas precisa de alguns aprofundamentos.

Primeiro, enquanto apenas 2,1% dos dólares de capital de risco foram para startups com fundadoras apenas mulheres, startups com cofundadores mistos de homens e mulheres representaram 18,5% do investimento. Junte-os e 20,6% dos dólares de risco foram para startups com pelo menos uma cofundadora.

Em segundo lugar, em termos de dólares investidos, a grande maioria vai para startups em estágio avançado, que dificilmente podem mais ser chamadas de startups. Uma compra estratégica de $ 2 bilhões de ações da Epic Games pela Sony e Lego, ou amigos de Elon jogando alguns bilhões extras na SpaceX é um mundo diferente de anjos investindo $ 500 mil em uma nova startup.

Para comparar maçãs com maçãs, gostaria de ver os dados sobre o investimento na rodada pré-seed/seed, mas sou muito barato para pagar pelo acesso granular aos dados do Pitchbook. Pelo menos olhar para a contagem de negócios em vez de dólares investidos evita que os poucos grandes investimentos em estágio avançado sobrecarreguem o restante dos dados.

Por contagem de negócios em vez de dólares, as notícias são melhores, embora não tão boas quanto deveriam ser.

• 6,8% das startups que receberam investimento de risco em 2022 tiveram fundadoras exclusivamente femininas
• 19,6% tinham cofundadores mistos de mulheres e homens

Embora ainda insatisfatório, pelo menos isso é quase o dobro dos 13,4% em 2010, quando comecei a investir anjo. E eu assumi não muito longe de meus próprios investimentos em 41% se olhássemos apenas para negócios pré-seed/seed stage. (Embora isso abra a questão crítica de por que a proporção de mulheres fundadoras diminui com o estágio do negócio.)

Mas então examinei as proporções da coorte mais recente do Y-Combinator. Eu esperava que os fundadores em seu programa estivessem perto de 50/50. Em vez disso, apenas 15% das startups da coorte tiveram uma fundadora mulher . Apenas 9% dos fundadores eram do sexo feminino. Hum. A situação é pior do que eu pensava.

Podemos estar progredindo, mas ainda temos um longo, longo caminho a percorrer.

A advogada, Sumire Yamashita, se juntará a seu ex-namorado hacker, Ted Hara, como cofundadora de uma startup de impacto social? Em caso afirmativo, quem será o Chief Elephant Officer? Descubra em meu romance de mistério do Vale do Silício, To Kill a Unicorn .