Caros alpacas,

Em nosso artigo State of the Farm , anunciamos uma Bolsa Perpétua de Futuros como nosso próximo grande lançamento de produto. Desde então, FTX e outros grandes serviços centralizados entraram em colapso. Esta série de eventos, sem dúvida, fez muitos usuários apreciarem o valor das exchanges e produtos descentralizados, que operam de forma transparente na cadeia e não mantêm a custódia dos fundos do usuário, protegendo os usuários em sua essência contra o tipo de fraude e riscos gerenciamento de capital do qual muitos serviços centralizados se mostraram culpados.

Como resultado, enquanto os CEXs viram grandes saídas de capital, as exchanges descentralizadas prosperaram , vendo aumentos no volume de negociação e no número de usuários. Então, pelo menos, isso prova uma coisa, algo que muitos investidores bem-sucedidos sabem - no caos está a oportunidade.

Quando os outros estão com medo, é quando os futuros vencedores são aventureiros. Quando vem um vento forte e as lhamas correm para as colinas, nós alpacas tiramos nossas pipas…

E, felizmente, o vento, assim como a fortuna, sopra para os dois lados.

Como a descentralização é a tendência, a Alpaca e seu próximo produto Perpetual Futures Exchange estão em uma ótima posição para obter uma elevação desse vento favorável emergente, porque projetar produtos com descentralização em seu núcleo é exatamente o que nos especializamos na Alpaca, e isso inclui Perpetual Futures Intercâmbio.

Então, por favor, junte-se a nós. Abaixo, apresentaremos os principais recursos da bolsa, bem como quando você pode esperar que ela seja lançada.

Detalhes do produto

Em poucas palavras, os futuros perpétuos permitem que os usuários tenham uma exposição longa ou curta em ativos sem data de vencimento. No lugar da expiração, os usuários pagam taxas contínuas (como P/L não realizado nas posições) enquanto as posições estiverem abertas. Isso vem com muitos benefícios. Ter a capacidade de manter uma posição aberta “perpetuamente” tem a vantagem de evitar o custo e a inconveniência de ter que rolar completamente uma posição quando ela expira. Também simplifica o ajuste rápido da posição em tempo real, o que é ótimo para cobertura responsiva.

O maior benefício, porém, é permitir a agregação de liquidez em um mercado, enquanto, caso contrário, a liquidez seria fragmentada em produtos e contratos por vários períodos de tempo. A liquidez profunda agregada permite alta alavancagem que é difícil de encontrar na cadeia para produtos não perpétuos, como opções. Essa alta alavancagem é adequada tanto para negociação quanto para cobertura de grandes posições.

Nossa implementação específica do Perpetual Futures Exchange também tem outras vantagens, como oferecer a capacidade de abrir e fechar posições sem derrapagem , o que facilita ainda mais a abertura de posições grandes, de alta alavancagem e/ou de curto prazo.

Existem dois grupos principais de usuários para o Exchange — Traders e Liquidity Providers . Nas seções abaixo, discutiremos os principais recursos e benefícios que cada um deles obterá ao usar o produto.

Para tipo de usuário: Traders

1️⃣ Abra Long/Short em BTCB, ETH e BNB sem derrapagem

• Quando for ao ar pela primeira vez, a Perpetual Futures Exchange apoiará a negociação desses três ativos. Com base em nossa pesquisa, mais de 90% do volume de negociação de futuros está concentrado em BTC e ETH. Portanto, nossa Bolsa já captará a grande maioria da demanda do mercado. No entanto, planejamos adicionar outros recursos ao longo do tempo para fornecer mais opções aos usuários.
• A Bolsa utiliza um sistema de pool de liquidez para facilitar a negociação (em oposição a um sistema de carteira de pedidos). Os LPs fornecerão liquidez ao pool e essa liquidez será reservada para as posições à medida que forem abertas (mais informações a seguir). Com essa estrutura, os usuários obterão um preço de execução exato , sem derrapagem, independentemente do tamanho da negociação.
• Ao contrário dos mercados futuros em CEXs, onde os preços podem se desviar significativamente dos preços à vista, os usuários de nossa bolsa sempre executarão suas negociações a um preço à vista preciso , que será baseado em um feed de preços oracle agregado.

• Em uma bolsa de futuros típica que usa um livro de ofertas, há dois custos associados à abertura/fechamento de uma posição usando uma ordem de mercado: taxas de negociação e derrapagem . As taxas de negociação são definidas com base na estrutura de taxas de cada plataforma, enquanto a derrapagem ocorre como resultado da espessura da carteira de pedidos ou da fórmula de criação de mercado.
• Os traders com posições maiores se beneficiarão do design sem derrapagens de nossa bolsa e obterão custos mais baixos ao negociar.
• A Bolsa de Futuros Perpétuos da Alpaca também terá um desconto de taxas de negociação em camadas baseado em volume . Portanto, quanto mais você negociar, menor será a porcentagem de taxa que você pagará, o que deve consolidar ainda mais a lealdade dos traders à nossa plataforma.
• Estamos projetando a estrutura de desconto de taxas da Bolsa para ser competitiva e compartilharemos a estrutura exata mais perto da data de lançamento.

• 100% das garantias e liquidez da Alpaca Perpetual Futures Exchange existirão dentro de contratos inteligentes verificáveis ​​e auditados. Todas as transações comerciais serão executadas de forma transparente na cadeia.
• No momento em que cada posição for aberta, seu lucro potencial correspondente será bloqueado para o pagamento dessa posição. O contrato inteligente não pode e não abrirá uma posição se o pagamento de seu lucro não puder ser 100% garantido.
• Essa garantia de disponibilidade de lucro potencial aumenta até o máximo teórico, que é infinito para longo e até 0 para curto. Nossa bolsa consegue isso bloqueando ativos em espécie do pool de liquidez quando uma posição longa é aberta (ou seja, reserva BTC para pagar um longo BTC) e stablecoins para posições curtas (reserva stablecoins para um curto BTC; que atinge um efeito de como um spot short venderia o BTC na abertura da posição). Como resultado, os usuários podem negociar com tranquilidade, sabendo que os contratos inteligentes sempre armazenam fundos suficientes para pagamentos e ninguém pode fazer uso indevido de garantias ou liquidez depositadas, como tem sido um problema recente nas CEXs.

• A Alpaca's Perpetual Futures Exchange oferecerá alavancagem de até 50x, permitindo uma das mais altas eficiências de capital que os traders podem encontrar.
• A alta alavancagem não acarretará risco adicional de inadimplência para a plataforma como resultado do mecanismo de reserva de pagamento mencionado acima. Para uma discussão detalhada sobre por que esse é o caso, consulte este .

• A Alpaca's Perpetual Futures Exchange oferecerá suporte aos tipos de ordens de mercado , limite , stop-loss e take-profit , dando aos traders imensa flexibilidade para gerenciar seus riscos e estratégias.

• Nossa Exchange também atuará como um DEX spot, suportando a troca entre ativos no pool de liquidez sem impacto no preço. Isso é possível porque ao invés de usar o modelo XYK AMM, os swaps acontecem a preços de oráculo.
• Os comerciantes serão incentivados a ajudar a “reequilibrar” os ativos no pool de liquidez para o peso desejado por meio de taxas e descontos.
• Outras proteções serão implementadas, como valores máximos/mínimos de cada ativo para evitar o desequilíbrio extremo dos ativos.

• Semelhante às trocas CEX perp, implementaremos uma taxa de financiamento em que os shorts pagam os longs ou os longs pagam os shorts com base na direção de inclinação do Open Interest.
• Com essa implementação, pode haver um cenário comum em que a taxa de financiamento > taxas de empréstimo, o que significa que os usuários serão pagos para abrir suas posições, o que permite uma estratégia de carry trade.

Os provedores de liquidez fornecem ativos a um pool de liquidez unificado que serve como fundo de criação de mercado para os traders. Fornecer liquidez pode ser considerado como um investimento em um tipo de fundo de índice que detém uma mistura de ativos principais (BTCB, BNB, ETH) e stablecoins (USDC, USDT) e obtém rendimentos de várias fontes, que serão listadas abaixo.

Além de ganhar incentivos de token para inicializar o pool, os provedores de liquidez também ganharão rendimentos orgânicos das seguintes fontes:

• Taxas de abertura/fechamento de posição: pagas toda vez que os traders abrem, fecham ou fazem ajustes em suas posições perp.
• Taxas de empréstimos: acumulam-se de hora em hora a partir de posições com base na utilização do pool (semelhante aos pools de empréstimos da Alpaca).
• Taxas de troca: pagas sempre que os usuários trocam em nossa bolsa.
• Taxas de depósito/retirada do pool de liquidez: pagas sempre que depósitos/saques são feitos do pool LP.
• Lucros de contra-exposição: Os provedores de liquidez no pool agem como formadores de mercado com contra-exposição às posições perp agregadas, que podem ser consideradas como fornecendo valor esperado positivo adicional. Isso tem demonstrado ser o caso historicamente. Os formadores de mercado que fornecem liquidez aos traders lucraram consistentemente com a contra-exposição agregada na maioria dos mercados no longo prazo, incluindo perp exchanges. Portanto, a contra-exposição é uma camada de ganho adicional sobre a exposição do tipo fundo de índice.
• Taxas de empréstimos rápidos: os ativos no pool de liquidez serão disponibilizados para empréstimos rápidos, o que fornecerá uma fonte adicional de receita para os LPs.

Discutimos outros recursos importantes para o pool de LP abaixo:

1️⃣MEV bots/prevenção de preço de oráculo

• Com qualquer transação que utiliza um preço de oráculo público, existe o risco de bots MEV executarem a transação. Como consequência, o front-running gerou perdas significativas em outras exchanges on-chain. No caso da Alpaca's Perpetual Futures Exchange, criamos uma maneira de evitar isso.
• Usaremos o Chainlink Oracle como preço de referência. Isso significa que o preço que os usuários veem em sua interface do usuário e todos os cálculos serão extraídos do Chainlink. No entanto, quando os usuários tentarem executar uma transação que exija o preço da Oracle (abertura, fechamento, depósito de LP, etc.), sempre atualizaremos o preço de nosso feed interno primeiro como parte da transação, evitando qualquer execução antecipada. Nosso feed de preços será obtido de uma combinação de grandes bolsas de referência, como Binance, Coinbase, etc.
• Vamos definir uma pequena tolerância (por exemplo, 0,05%) entre nosso feed de preço vs. Chainlink que reverterá o tx se nosso feed ficar fora do intervalo permitido.
• Este método protegerá contra explorações de LP e é semelhante a como executamos a função de reinvestir no LYF da Alpaca antes de uma nova posição ser aberta em um pool, a fim de evitar explorações semelhantes em agricultores.

• Uma parte dos ativos não utilizados no pool de LP será implantada nos cofres de empréstimo da Alpaca, gerando mais rendimentos para os LPs, ao mesmo tempo em que disponibiliza mais ativos para empréstimos LYF.

• Durante um período de forte sentimento do mercado, pode haver uma demanda exagerada para longas ou curtas, deixando os LPs com uma grande exposição líquida de um lado.
• Embora os altos juros de empréstimos que acompanham os períodos de alta utilização desestimulem a abertura de novas posições e encorajem as posições atuais a serem fechadas, isso não garante a compensação de um desvio longo/curto nos juros em aberto, nem é necessária uma alta utilização para um desvio para existir. Assim, para amenizar esse problema, nossa Bolsa de Futuros Perpétuos também contará com um mecanismo de Taxa de Financiamento.
• Nas CEXs, a Taxa de Financiamento é baseada na diferença entre o preço do Perp e o preço à vista do ativo subjacente. Em nosso Câmbio, a Taxa de Financiamento será baseada na diferença entre OI comprado e vendido. Isso também significa que os comerciantes podem ganhar com a Taxa de Financiamento se tomarem o lado oposto ao desvio longo/curto, e o objetivo do mecanismo é incentivar novas posições de modo que a contra-exposição no LP permaneça próxima do neutro líquido.

Para ajudar a aumentar a base de usuários de nossa troca perp, criaremos um programa de referência que recompensa KOLs e membros da comunidade que integram novos usuários. Os referenciadores receberão recompensas em dinheiro , pagas semanalmente em BUSD, como uma porcentagem das taxas de negociação pagas por seus usuários indicados.

Qualquer pessoa poderá se inscrever e gerar seu código de referência diretamente no site quando ele for ao ar.

Benefícios para portadores de ALPACA

Semelhante a outros produtos lançados sob a marca Alpaca, a receita gerada pelo protocolo será direcionada para os titulares xALPACA e/ou queima. Compartilharemos os parâmetros exatos mais perto da data de lançamento.

⏰Wen Perp?

O desenvolvimento está em andamento desde outubro. Estamos quase completos com o desenvolvimento do contrato inteligente e o desenvolvimento front-end já iniciado no início de novembro.

Nosso objetivo é lançar no início do primeiro trimestre de 2023. Forneceremos mais detalhes sobre o lançamento mais perto da data.

…mas espere, tem mais!

Para aqueles de vocês que esperavam ansiosamente pela atualização de nosso produto principal, “ Alpaca 2.0 ”, temos o prazer de informar que, paralelamente ao Perpetual Futures Exchange, uma parte de nossa equipe de desenvolvimento também está trabalhando nessa iniciativa. desde outubro. Em breve, lançaremos um artigo de anúncio separado com todos os detalhes sobre os recursos do Alpaca 2.0. Por favor fique atento!

Por fim, obrigado a todos pelo apoio contínuo nesses mercados malucos. Embora os eventos recentes tenham criado desafios para as criptomoedas no curto prazo, acreditamos que o DeFi só se tornará mais forte no médio e longo prazo. Afinal, existem muitas harmonias interessantes para ouvir se você diminuir o ruído. Os protocolos DeFi continuam funcionando enquanto os serviços centralizados quebram, o capital de investimento continua a fluir e, embora às vezes pareça que a grama é mais verde do outro lado da criptografia, você só precisa se lembrar de uma coisa - nós, alpacas, não nos importamos como é verdinho, como é gostoso...

O futuro é peludo!

Para saber mais sobre a Alpaca Finance, você pode acessar nossos canais de comunicação oficiais:

Site · Telegram · Twitter · Discord · Documentos · Mais