Paranóia Gell-Mann da Tech

Nos últimos meses, as avaliações de tecnologia passaram por uma redefinição, enquanto a criptografia, em particular, teve algumas explosões espetaculares. Hunter Walk tem um post muito informativo sobre por que os LPs estão preocupados com perdas de alto nível, mesmo que falhas individuais, mesmo grandes como FTX, sejam apenas uma pequena quantia do capital investido devido a riscos de longo prazo. Mas, além dessas razões, há uma reavaliação mais profunda acontecendo, e é uma espécie de Amnésia Gell-Mann reversa que poderíamos chamar de Paranóia Gell-Mann.

A amnésia de Gell-Mann é a ideia de que muitas vezes deixamos de atualizar nossas pontuações de credibilidade em resposta a novas informações. O efeito recebeu o nome de Murray Gell-Mann, um físico ganhador do Prêmio Nobel. Seu amigo, o romancista Michael Crichton, descreveu o efeito de forma memorável:

Resumidamente, o efeito Gell-Mann Amnesia é o seguinte. Você abre o jornal em um artigo sobre algum assunto que conhece bem. No caso de Murray, física. No meu, show business. Você lê o artigo e vê que o jornalista não tem absolutamente nenhuma compreensão dos fatos ou das questões. Freqüentemente, o artigo está tão errado que na verdade apresenta a história ao contrário – invertendo causa e efeito. Eu chamo isso de histórias de “ruas molhadas causam chuva”. O papel está cheio deles.

De qualquer forma, você lê com exasperação ou diversão os múltiplos erros em uma história e, em seguida, vira a página para assuntos nacionais ou internacionais e lê como se o resto do jornal fosse de alguma forma mais preciso sobre a Palestina do que as bobagens que você acabou de ler. Você vira a página e esquece o que sabe.”

O conceito-chave é que muitas vezes recebemos informações que deveriam mudar nossa visão de mundo, especialmente sobre a credibilidade de uma fonte, mas falhamos em atualizá-las. Isso acontece o tempo todo.

O oposto também é possível, porém, o que chamo de Paranóia de Gell-Mann. A situação inversa é que você recebe novas informações e, em vez disso, começa a duvidar de tudo o mais em seu modelo mental ou desacredita de tudo da fonte. Byrne Hobart aponta que a paranóia de Gell-Mann, por exemplo, é a razão pela qual os traders geralmente reduzem as perdas - embora a perda em si possa não ser tão ruim, muitas vezes refuta algo profundo sobre o modelo mental, fazendo o trader temer mais perdas futuras com um intervalo de confiança muito amplo para se proteger e, pior ainda, que os ganhos anteriores podem ter sido pura sorte.

Tomando o exemplo da explosão do FTX, não acredito que os LPs estejam chateados com os VCs principalmente porque as perdas foram tão espetaculares ou porque o risco à reputação é tão grande, mas sim por causa da paranóia Gell-Mann: eles agora estão se perguntando quais outras marcas no portfólio estão errados. A Sequoia divulgou um memorando tentando se proteger, dizendo que as perdas foram inferiores a 3% do capital comprometido e que já haviam devolvido o fundo apenas em ganhos não realizados. Mas com Gell-Mann Paranoia, o problema não é a mera perda de $ 150 milhões, é que seus investidores podem estar duvidando da precisão dos $ 5,8 bilhões relatados em ganhos não realizados.; se a Sequoia entendeu errado, seus outros ganhos estimados também podem estar errados, então o fundo pode ter menos ganhos do que o relatado (ou até mesmo perder) por razões fundamentais que nenhuma simples auditoria ou conformidade com os GAAP podem resolver.

O assustador da paranóia é que ela é irracional por natureza, uma forma de expectativa temerosa, e o perigoso das expectativas é que elas podem se ancorar e criar sua própria realidade . Se a paranóia ficar ancorada, pode atrapalhar a confiança na tecnologia, o que diminuiria muito toda a indústria. A alta confiança na tecnologia é o que a torna forte porque requer pessoas altamente qualificadas com muito custo de oportunidade para colaborar em ideias que inicialmente soam estranhas e podem ainda não ter provas. É o que convence as pessoas a arriscar e tentar coisas novas, rejuvenescendo a tecnologia a cada passo; indiscutivelmente, sem o nível anormalmente alto de confiança da tecnologia, ela não funcionaria.

A história da tecnologia está repleta de atos chocantes de confiança. Enquanto estão sob o feitiço da Paranóia de Gell-Mann, as pessoas passam mais tempo imaginando se sua contraparte está mentindo para elas e talvez digam não para oportunidades boas, mas estranhas. Isso significa que as pessoas não trabalharão juntas, novas empresas não atrairão seus primeiros clientes e startups nunca começarão. Fazer mudanças e tentar coisas novas é como a tecnologia se rejuvenesce, mas livre-se da rede de segurança da confiança e a vitalidade será minada. Eric Schmidt só deixou seu cargo de CEO de empresa pública para liderar o Google porque confiou em John Doerr quando ele prometeu encontrar outro emprego se ele falhasse; o que acontece se o próximo Schmidt não acreditar?

Há muito o que avaliar e, olhando para trás, fica claro que a indústria de tecnologia cometeu muitos erros na última década, mas devemos derrotar a paranóia Gell-Mann para evitar danos colaterais. Vencer o medo é uma jornada emocional, não racional, baseada na realidade e não no raciocínio; requer reconhecer o medo, depois aceitá-lo e enfrentá-lo e, finalmente, superá-lo. A limpeza do sistema exigirá, portanto, dor - demissões, rodadas para baixo e até falências - e reflexão, pois muitos campos que evitaram o ceticismo, como web3 ou compartilhamento de scooters, passam por cálculos há muito esperados. Mas a chave é não desistir. O medo desaparecerá à medida que aqueles que criam valor verdadeiro se revelarem, validando assim a verdade perene de que ainda há muito valor sendo criado pela tecnologia.